银行债务与公司经营绩效相关性研究——以纺织业上市公司为例

基于资本结构理论,运用因子分析和偏相关分析的方法,对我国纺织业上市公司银行债务与公司经营绩效的相关性进行实证研究,进而分析银行借款的公司治理效应。研究发现:我国纺织服装行业上市公司银行债务与公司经营绩效之间不存在显著的相关关系,银行债务作为一种主要的债务融资方式,并没有起到显著的公司治理效应。     

我国航空工业上市公司资本结构与绩效的关系研究

有关上市公司资本结构与其绩效之间的关系受到学者越来越多关注，但是对其进行分行业实证研究的文献并不多见。本文选取我国航空工业上市公司的截面数据进行实证分析表明，其资本结构与绩效之间并不存在显著相关关系。其原因在于“一股独大”、“所有者缺位”、政府过多管制以及行业自身因素。因此，优化股权结构、健全法人治理机制、规范政府行为、注重融资方式的合理选择，是改善其资本结构与绩效之间相关关系的有效途径。     

上市公司债权治理效应的实证研究

一、前言 债权治理与公司绩效关系的理论源于资本结构理论,对债权治理效应的研究也相应源于对公司资本结构与公司治理效率之间关系的研究.     

管理者过度自信、 资本结构与公司绩效

本文基于经典权衡理论， 构建了过度自信管理者进行资本结构决策的理论模型。 在此基础上， 利用年龄、 性别、 学历等个人特征数据构建了度量管理者过度自信程度的评价指标， 并使用我国上市公司数据对理论模型进行了实证检验， 结果表明： （1）过度自信的管理者在进行资本结构决策的过程中倾向于使用债务融资， 从而改变上市公司的资本结构， 提高上市公司的负债比率； （2） 对于不同行业的上市公司来说， 管理者过度自信程度对公司资本结构的影响不尽相同： 在能源、 医疗保健和公用事业行业中， 管理者过度自信对上市公司资本结构的影响并不显著； （3） 上市公司资本结构与公司绩效间存在明显的负相关关系， 资本结构越高的公司绩效越差。     

我国能源行业上市公司资本结构与公司绩效的实证分析

文章以我国能源行业现状特征为背景，以我国能源行业59家上市公司的2005年年度财务报告数据为观测样本，建立多元线形回归模型，得出我国能源行业上市公司资本结构与公司绩效负相关的结论，同时，通过对公司资本结构与公司绩效关系的论证分析，为我国能源行业上市公司优化资本结构，完善公司治理，提高公司绩效提供了经验建议。[编者按]     

董事会治理对公司绩效累积效应的实证研究——基于中国上市公司的数据

论文基于2004年和2005年中国上市公司数据，用南开大学董事会治理指数衡量中国上市公司董事会治理水平．对上市公司董事会治理与公司绩效之间的关系进行了实证研究。研究结果表明．中国上市公司董事会治理指数与公司绩效的改善之间存在显著相关关系．即董事会治理对公司绩效的影响存在累积效应，董事会治理对公司绩效改善的影响主要来源于董事会组织结构建设和董事薪酬激励的作用，而董事权利与义务、董事会运作和独立董事制度对公司绩效的影响则不显著。进一步的研究还发现公司绩效的行业固定效应随董事会治理水平的提高而弱化．并且董事会治理对公司绩效影响的累积效应边际递增。     

制造业上市公司资本结构研究——以安徽省为例

在考查安徽省36家A股制造业上市公司2006～2010年资本结构现状的基础上,实证研究其资本结构的影响因素及与经营绩效的互动关系。研究表明,影响安徽省制造业上市公司资本结构的因素主要有公司规模、盈利能力、经营能力、成长能力、股权集中度;股权资本约束力不足、股权融资偏好以及资本市场结构失衡导致其资本结构与经营绩效之间无显著相关性。为此,提出优化安徽省制造业上市公司资本结构的对策建议。     

民营上市公司股权结构与经营绩效的实证分析——以浙江省为例

作为公司产权基础的股权结构决定公司治理的有效性,进而决定公司的经营绩效.本文以浙江民营上市公司为样本,对股权结构与经营绩效的关系进行了实证分析.研究结果表明,法人股持股比例与公司绩效不存在明显的相关关系;第一大股东持股比例和赫芬达尔指数与公司绩效存在弱正相关,含有控股股东的股权结构与公司绩效存在正相关;流通股比例与公司绩效存在负相关;高管人员持股比例与公司绩效存在正相关.根据实证分析结果,本文提出了相应的政策建议.     

国有企业改制中的资本结构重组

国有企业改制中的资本结构重组翁君奕资本结构是指权益资本和长期债务资本在企业总资本中的比例关系。￣＊资本结构重组是国有企业改革的一个重大课题。其意义不仅仅在于资本结构是否合理直接关系到公司破产风险的大小、资本成本的高低和法人治理绩效的好坏等现代企业制度...     

资本结构和公司价值关系的理论综述

自从Modigliani和Miller提出MM理论以来,研究资本结构与公司价值的关系问题一直是理论界和实务界关注的焦点.本文通过对西方资本结构理论、资本结构公司价值理论的相关文献回顾,试图从西方资本结构理论的演变中发现资本结构对公司价值之间的内在关系,为进一步的深入研究提供方向和可能.     

国企上市公司资本结构对公司绩效的影响研究

国企上市公司的资本结构是否合理,将影响到企业资本控制的完善,决定着国有企业的前途,关系着中国经济体制改革的成败。为了探索以上二者间的关系,以我国10家国企上市公司在2009年-2013年这五年数据当作样本,通过回归分析进行调查研究,并且针对性地提出了建议。分析结果得出,国企上市公司股东权益比率和公司绩效正相关,资产负债率和公司绩效关系不确定。     

高新技术企业社会资本与技术创新行为的关系研究

本研究以高新技术企业为研究对象,在把企业社会资本划分为结构维度、关系雏度和认知维度3个难度的基础上进行技术创新行为的关系研究,进而考察其对企业绩效的影响.本文把技术创新行为划分为内部技术创新行为和对外合作创新行为2个维度.研究结果显示,企业社会资本的3个维度和技术创新行为的两个维度之间存在着显著的正相关关系,而技术创新行为对企业绩效也具有显著影响,尤其是知识利用这一方面对企业绩效的影响程度最大.     

煤炭企业资本结构影响因素实证研究

采用描述性统计、相关分析与多元回归分析等统计分析技术,利用EXCEL统计软件,运用理论分析与实证研究相结合的方法,从公司层面研究煤炭企业上市公司资本结构的影响因素。发现资产流动性和成长性对我国煤炭企业上市公司的资本结构存在显著影响。盈利能力和营运能力两类因素对资本结构的决策没有显著影响。提出了把握成长性,优化资本结构;保持合理的举债能力,注重利用负债的税盾作用;加强管理水平,提高资产的营运能力;在资本结构决策时应充分考虑到公司长远发展产生的资金需求,进行长远规划。     

智力资本与我国服务业企业绩效的影响研究

主要是对智力资本评价指标及其与我国服务业企业绩效的关系的研究,在整合前人学者对智力资本与企业绩效方面的相关理论的研究基础上,归纳总结企业智力资本的内涵、特征、构成要素及评估方法,并进一步构建智力资本与企业绩效的研究模型,并通过实证研究分析了智力资本与我国服务业企业绩效之间的影响关系。     

企业社会资本与技术创新：基于吸收能力的实证研究

本文针对我国企业社会资本影响技术创新的机制问题展开分析,从企业社会资本的特征维度出发,引入吸收能力的视角,提出了基于吸收能力的企业社会资本与技术创新绩效的概念模型。在问卷调查的基础上,通过多元线性回归分析和结构方程模型分析,对我国企业社会资本如何影响技术创新的问题进行了实证研究。研究结果表明,在不考虑吸收能力作用的情况下,企业社会资本的结构、关系和认知等三个维度的水平对于我国企业技术创新绩效的提升均具有积极显著的作用;企业社会资本三个特征维度的水平通过提高吸收能力进而正向影响技术创新绩效;其中,认知维度在结构维度和关系维度发挥效应中承担中介变量的作用。为提高企业技术创新绩效,建议以知识的获取和利用为导向,注重企业社会资本三个维度水平的均衡提高。     

外部社会资本对新创企业绩效的影响研究--知识获取的中介作用

基于企业知识理论的观点认为知识资源已成为企业最为重要的战略性资源。外部社会资本作为新创企业社会关系网络在创业活动中的嵌入,是企业知识获取的重要手段。该文以社会资本理论为基础,通过对湖北省内116家新创企业的有效问卷调查及结构方程分析,研究表明,新创企业外部社会资本的结构维度、关系维度、认知维度对知识获取、新创企业绩效有显著影响,知识获取在新创企业外部社会资本与新创企业绩效的关系中起到部分中介作用。因此新创企业应加强外部社会资本构建和管理能力,促进知识获取,从而实现企业绩效的提升。     

董事会结构、公司治理与绩效——基于动态内生性视角的经验证据

在董事会与公司绩效关系的研究中,以往文献大都先验地把董事会结构作为外生变量来处理,并认为二者之间是一种静态关系。本文以我国1999—2008年间沪、深两市509家上市公司为研究对象,在动态面板数据模型中控制住内生性问题的影响后发现:在当期,董事会独立性对公司绩效无明显的促进效应,不过绩效对董事会独立性却呈现出显著的反馈效应;董事会独立性与绩效之间存在着跨期联系,独立董事比重的提升虽不必然导致绩效的提高,但绩效的提高却导致了董事会独立性的下降;董事会独立性的增加对绩效的影响从短期来看有负面的倾向,从长期来看表现的是正面性;无论是长期还是在短期,董事会规模与绩效均无显著关联。     

公司社会责任对公司治理及其绩效影响的实证研究

本文对公司社会责任的相关理论和研究做了简单回顾,并从公司治理的角度建立了关于公司社会责任的多元回归模型,对两者的相关关系进行了实证研究,对公司社会责任与绩效之间的因果关系进行了检验,并提出了相关的政策建议.研究发现,公司社会责任是影响公司绩效的格兰杰原因,政府持股比、公司财务绩效以及公司规模均与公司社会责任负相关,独立董事比、高管持股比及资产负债比与公司社会责任没有显著相关性.     

我国能源电力类上市公司股权结构与公司绩效的实证研究

以我国能源电力类上市公司为样本,对其股权结构与公司绩效的关系提出假设并做了分析。实证结果与文章提出的3个假设相吻合：能源电力类上市公司股权结构中,第一大股东持股比例与公司绩效显著正相关;股权制衡度与公司绩效显著正相关;高管持股与公司绩效正相关,但不显著。结论还表明：公司规模、托宾Q值、投资支出等都与公司绩效显著正相关;资产负债率与公司绩效显著负相关。这些结论可为我国能源电力类上市公司改善股权结构、提高公司绩效提供一些思路。     

上市公司的董事会构成和公司绩效研究

上市公司的董事会成员可以分为两部董事、法人代表董事、专家董事和专务董事。本文采用“最优构成－绩效”模型来分析董事会构成和公司绩效之间的关系。数据分析发现，法人代表董事构成和公司净资产收益率之间具有显著的“倒U型”典型关系，但是在内部董事构成、专家董事构成、专务董事构成和公司绩效之间没有发现稳定的变量关系。本文数据不完全支持董事会的结构平衡假设，指出在引入专家董事的同时必须注重相关制度建设。