基于金融发展视角下的FDI与经济增长研究综述

众多的决策者与学者相信外商直接投资(FDI)有利于促进东道国的经济增长,但是实证研究结果表明,FDI的经济增长效应在许多发展中国家却并不明确,主要原因在于FDI效应受到东道国自身环境和条件(即吸收能力)的制约.近几年,金融发展成为东道国FDI吸收能力研究的一个新视角.本文对国外学者在该领域的研究成果进行了系统的总结与分析,以期为国内相关问题的研究提供借鉴.     

我国的制度环境对FDI质量影响的区域差异性研究

本文将制度环境和FDI质量参数化,以我国2005—2015年的省级面板数据为样本,运用系统GMM方法实证检验制度环境对FDI质量提升的影响。研究发现,制度环境改善对FDI质量的提升有促进作用,但存在区域差异性,中部地区制度环境对FDI质量提升的促进作用最为明显,东部次之,最后是西部地区。基于此,文章的最后部分为更好地促进我国FDI质量提升提出了建议。     

FDI、环境规制对碳排放的影响研究

本文以中国大陆30个省份(除西藏外)2005-2014年数据,通过省际面板数据分析了FDI和环境规制对于碳排放的影响得出如下结论:首先,FDI与我国二氧化碳排放具有正相关性;其次,环境规制与我国二氧化碳排放具有显著负相关性.最后,我国整体二者交互作用二氧化碳排放系数为负,结果显著.因此应该加强对FDI的甄选,制定不同的环境规制标准.     

不同类型环境规制、FDI与中国工业绿色发展——基于动态空间面板模型的实证检验

运用动态空间面板模型检验不同类型环境规制与FDI对中国工业绿色发展的影响效应,发现不同类型环境规制对中国工业绿色发展的影响存在较大差异:命令控制型环境规制对工业绿色发展的促进作用不明显,经济激励型环境规制对工业绿色发展促进作用非常显著;经济激励型环境规制与FDI的交互效应能明显促进工业绿色发展,命令控制型环境规制与FDI的交互效应对工业绿色发展的促进作用不显著;命令控制型环境规制与中国港澳台地区FDI的结合不利于绿色技术创新和工业绿色发展,但经济激励型环境规制与其他地区FDI的结合明显地推动绿色技术创新和工业绿色发展.因此,其他地区外资比港澳台投资更有利于提高我国的绿色技术创新及工业绿色发展.     

环境规制与中国外商直接投资变化——基于DEA多重分解的实证研究

中国经济进入“新常态”,产能过剩和环境污染问题日益突出,国际投资环境不容乐观,“供给侧结构性改革”为中国经济“新常态”下的必要举措。本文探索环境规制下我国FDI变化的影响因素,通过FDI的子向量距离函数定义“环境规制生产技术”和“非环境规制生产技术”,以此构造环境规制的成本效应,测度中国30个省份1999-2015年的环境规制成本,并在此基础上对实际FDI的变化进行分解。本文的主要结论有:2001年后,中国各省份的环境规制成本呈现整体上升趋势,东部地区的环境规制效果最为明显;环境规制下,中国各省份的实际FDI增速先加快后减缓,2015年之前,第二产业对FDI的吸引力最强,2014年开始,第三产业对FDI的吸引显著增强,“供给侧结构性改革”初显成效,促进了我国的产业结构优化升级。反事实检验显示导致各个时期FDI变化的影响因素不尽相同,但随着改革开放的力度不断加大,全要素生产率和产业结构对FDI分布的影响显著增强。     

外商直接投资对我国环境的效应分析

回顾中外学者在FDI与其环境影响方面的理论,主要针对FDI对环境的四种效应,利用中国近十年的FDI以及工业废气、废水等污染排放数据进行了实证分析,得出了外商直接投资对我国自然环境在四种效应方面分别存在着正负效应的结论,并提出了相应的政策建议。     

我国FDI发展趋势及对策选择

FDI,即外商直接投资,在中国改革开放的进程中促进了国民经济的快速增长,近年来国际经济环境以及国内经济形势的新变化,对我国FDI产生了较大的影响。本文通过对FDI发展趋势变化分析,提出了相应的政策思路。     

浅析中国双向FDI、金融发展与产业结构优化

针对中国双向FDI与金融发展、产业结构优化之间的关系,从三者之间的交互影响分析,做了简单的论述。FDI有助于优化我国产业结构,而金融发展对促进产业优化的作用不够明显,但是对促进FDI有着极大的影响。基于一个时期,我国还将继续减少外资准入限制,推进投资便利化,做好营商环境的构建,以提高外资吸引能力。     

外商直接投资与我国对外贸易关系的实证分析

从理论上说,外商直接投资(FDI)与对外贸易存在替代效应和互补效应.通过选取1980-2002年的相关数据进行实证分析,得出如下结论:FDI对我国对外贸易的贡献十分显著;FDI与对外贸易存在共生和互补效应;我国对外贸易对FDI企业的依赖度很强;FDI在改善和优化我国进出口贸易结构方面起着重要的作用;FDI投向地区结构的不平衡,加剧了我国东西部地区的差距.     

疫情改变了我国FDI流入的影响因素吗?

根据联合国贸发会的统计数据,疫情对FDI的影响程度已经远超2008年全球金融危机。在此背景下,本文通过理论分析和实证检验探讨疫情对中国FDI流入的影响、疫情是否改变了我国FDI流入的影响因素和疫情常态化下我国FDI流入恢复的支撑因素等。断点回归模型结果显示,新冠疫情对各样本省市FDI流入的影响属于中短期效应,疫情并没有导致影响样本省市FDI流入的因素发生本质变化,且各样本省市FDI流入受疫情影响不同、恢复快慢也不同。进一步的统计分析和实证检验显示,FDI流入在样本省市均具有较强的惯性,中部地区的湖北和江西FDI流入受经济变量的影响比较显著,而东部地区的广东、江苏和上海FDI流入的影响因素应更多地考虑营商环境、产业结构特征和人力资本等,此外基础设施对样本省市FDI流入的影响并不显著。     

Foreign institutional ownership externalities and supplier innovation

Many emerging markets allow foreign investment as a way to reform domestic markets. Extant studies have found a positive externality on innovation brought forth by foreign direct investment (FDI); however, we know very little about the externality of another form of foreign investment, ownership by foreign institutional investors (FII), on innovation. In this paper, we document one form of FII externality by showing that foreign institutional ownership of the customer firm results in higher supplier innovation. We also show that the FII externality on supplier innovation is stronger when customers have more influence on the suppliers and when the FIIs can facilitate information flow better. Our findings suggest that the real impact of FII can go beyond the underlying firms, and promoting FII may benefit firms, especially smaller firms in emerging countries that do not directly have foreign ownership.     

资本市场融资、经济增长与产业结构升级——基于中国省际面板数据的检验

本文利用扩展柯布-道格拉斯生产函数,分析我国金融深化的背景下,利用多层次资本市场的不同渠道资本融资、经济增长以及产业结构升级之间的动态关系。文章利用29个省、市、自治区2006~2010年的面板数据,实证结果发现:多层次资本市场融资对经济增长具有显著的促进效应,但债券市场与FDI对经济增长的作用较弱。总量促进经济增长的背后,不同的融资渠道之间的相互作用不尽相同:银行信贷与债券对股票市场筹资存在显著的"溢出效应",FDI对股票市场筹资存在显著的"挤出效应",说明股票市场融资可以替代FDI在实体经济中的作用。随后对多层次资本市场与产业结构转型关系的数据进行实证。研究发现:股票融资、债券融资在一定程度上推动了中国的经济结构转型,但FDI与结构转型负相关,银行信贷与经济转型的关系不显著。     

From certainty to uncertainty: Thought, theory and action in a postmodern world

The progress of human thought in recent centuries has brought not only new knowledge but also new (and sometimes disturbing) questions that tug at the foundations of knowledge itself. The opening years of the twentieth century were marked by optimistic expectations of ever-increasing certainty and scientific and technological progress. Yet the century turned out to be an age of growing cracks in the facade of classical certainty, as relativity, quantum physics and chaos theory each deepened our understanding of the universe yet raised fundamental challenges to ideas about knowledge. Today, although reductionist and mechanistic ways of thinking still prevail in much contemporary thinking about economics, global security and environmental problems, we can nevertheless contemplate an “end of objectivity” in which we realize that we do not stand outside of the systems we study.     

Do GCC market-oriented labor policies encourage inward FDI flows?

In this paper, we empirically examine the impact of market-oriented labor policies on inward FDI flows to the GCC countries. The paper adopts different estimation methodologies to address endogeneity and cross-sectional dependence. Reliance on professional management reduces inward FDI flows to the UAE while linking pay to productivity reduces inward FDI flows to both Bahrain and the UAE. Trade openness and infrastructure development have a positive influence, while human capital development has a surprisingly negative influence. Evidence, therefore, does not support the view that flexible labor market policies encourage inward FDI flows to GCC countries.     

FDI稳定性下降与宏观经济风险防范

随着全球FDI投资规模、产业整合、投资领域、融资结构等方面的深刻变迁,FDI的稳定性明显降低,资金大规模进出东道国的风险明显提高,新兴市场经济体遭受冲击的风险尤甚。我国经过连续30年引进外资,FDI对缓解国内资金短缺的作用已经基本消失,其波动性增大的负面影响则逐渐显现。重新审视FDI政策,完善统计体系,优化FDI结构,提高对外开放效率是我国迫切需要解决的问题。     

"两税合一"并不会影响外资的流入

内外资企业所得税制的合并迟迟难以实现的主要原因是，主管部门担心合并后税负提高影响了外国直接投资进入的规模和速度，笔者认为大可不必为此担心。主要原因有三：第一，税收政策在一国的投资环境中只能起到部分激励作用，并非决定因素；第二，由于我国超过70％的外资来源于与我国尚未缔结避免双重征税协定或虽有协定但并不包括饶让条款的国家和地区，因此税收优惠政策并不是大多数外商投资者关注的重心；第三，对中小外国资本来说，税收政策的调整可能会有一些影响，但从提高效率的角度来看，这部分外资的减少反而会优化我国的外资结构，提高外资的使用效率。     

The future as metaphor

One of the fascinating and frustrating facts of modern future watching is the almost shameless manner with which the concept of the future is used and abused. It is demonstrably an idea and a word that means quite different things according to a variety of factors. As the assumptions we make about what we call ‘the future’ can influence our choices, a clearer understanding of our inconsistent employment of the term is always in order. In this essay five prominent ways we can think about the future are explored. These concern imagining the future as time, as a challenge, as a destination, as an answer, and as a judgment.     

人民币汇率形成机制改革对我国FDI产业选择的影响研究

2005年7月,人民币汇率形成机制进行重大改革,对中国经济特别是涉外经济产生了深远影响。本文运用Logistic模型研究了汇率形成机制改革对我国外商直接投资(FDI)产业选择的影响。实证结果显示,人民币汇率机制改革使FDI在中国的产业布局发生改变的概率提高了38.24%。从FDI产业变动的数据来看,汇率形成机制改革后,FDI出现了向第三产业集聚的现象,而且从第三产业内各行业来看,FDI重点加大了对批发零售、科学研究、技术服务和居民服务等行业的投资力度。因而,本文认为,人民币汇率形成机制改革在一定程度上有利于我国产业结构的优化升级。     

Disclosing new worlds: a role for social and environmental accounting and auditing

This essay critically analyses modern social and environmental accounting. First, I argue that modern social and environmental accounting models have been developed based on procedural liberal frameworks that limit the proposals for reform. Second, social and environmental accounting focuses on the corporation as the accounting entity and mistakenly claims to be able to influence it. In developing another way to think and act about the environmental and social role of accounting, I consider whether modern communitarian thought can enrich the democratic process. The aim is to foster debate and dialogue concerning the role of corporations and their impact on nature. I argue that implicit in communitarian theory is a democratic model through which language acts as a means to critically focus on the direction of accounting as an institution in the public sphere.