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黄庆平 《中国乡镇企业会计》2008,(9):97-97
利用股指期货进行的套期保值是指把股指期货市场当作转移价格风险的场所,利用股指期货合约作为将来在股票现货市场上买卖股票的替代物。利用股指期货来套期保值的基本作法是:在股票现货市场和股指期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动,即在买进(卖出)股票现货的同时,在股指期货市场上卖出(买进)同等数量的期货, 相似文献
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自20世纪80年代股指期货产生以来,股指期货对股票现货市场的影响研究就逐渐成为金融衍生工具领域一个重要的研究课题。作为一种金融衍生工具,股指期货独特的运作机制有利于投资者规避股票市场较高的系统性风险,进而在一定程度上可以促使股票市场健康、有序的发展。同时,由于期货市场较高的投机及套利动机,这也会给股票现货市场带来一定的风险。本文在论述股指期货含义、功能及风险的基础上,从正反两方面讨论了股指期货对股票现货市场的影响。 相似文献
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本文讨论了股指期货的推出对我国股市的影响,指出股指期货集期货市场和现货市场的风险于一身,其风险具有放大和传递的特征,推出股指期货应充分考虑各方面因素才能防患于未然。 相似文献
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通过截取从金融危机开始深化的2008年6月到澳大利亚首次加息的2009年10月的香港恒生指数现货及其股指期货的日交易数据,研究金融危机对股指现货和期货市场的影响,使用了向量自回归模型、Johansen协整检验和VEC模型等方法研究了二者关联性问题与相互影响关系问题。结果显示,期货市场与现货市场在长期有很强的相关性,而且股指期货市场有很好的价格发现的功能。我国应该尽快完成完善股指期货的准备工作,期待即将推出的股指期货。 相似文献
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沪深300股指期货仿真交易的推出,对我国现货市场的影响如何以及这种影响是否有利于现货效率的改进。首次采用修正的GARCH模型和向量误差修正模型(VEC)将股指期货推出后现货市场波动性的变化和股指期货与现货市场的价格发现功能结合起来进行对比研究。结果表明,期指仿真交易的推出对于现货市场效率的改进确实存在正面的影响。其引入在短期内加大了现货市场的波动,但这一波动正是市场信息流动加速的反映,因而提高了市场信息的传递效率。同时期货价格领先于现货价格,存在由期货市场到现货市场长期的单向因果关系,说明期货价格具有引导现货价格向均衡方向调整的功能,从而在经验上支持了股指期货市场的开放政策。 相似文献
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基于高频数据的沪深300指数期货价格发现能力研究 总被引:1,自引:0,他引:1
从股指期货和现货对新信息的反应速度、新信息融入比率两个角度,研究了沪深300股指期货的价格发现能力。研究采用了沪深300指数期货和现货的1分钟高频数据进行实证分析,使用向量误差修正模型和脉冲响应函数分析的结果表明,股指期货市场对新信息的反映速度快于现货市场。使用I-S模型和P-T模型实证分析的结果表明,新信息主要通过沪深300指数期货市场进行反映。从新信息反映速度和融入比率两方面来看,沪深300指数期货市场的价格发现能力都要强于指数现货市场。 相似文献
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股指期货本身作为一种风险管理工具,在规避风险、对冲,价格发现,套期保值方面有较为重要的作用。2010年4月沪深300指数期货在上海金融交易所正式上市,中国股票市场也逐步同国际接轨,用期货市场合理引导现货的价格走势。本文基于IF0001股指期货和沪深300指数的日收盘价数据,运用EVIEWS软件,对这两个指数进行ADF检验,协整检验以及Granger因果检验,试图发现股指期货市场与现货市场之间的联动关系,结果发现股指期货和现货指数存在长期稳定关系,但并不存在相互引导关系,理论上的公式不成立。 相似文献
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周仁才 《上海立信会计学院学报》2008,22(4)
文章以香港恒生股票指数及其期货为样本,研究了股指波动性与指数期货交易量之间的关系。研究结果表明,它们之间存在单向因果关系,股指现货市场的日间价格波动并没有明显增加股指期货的交易,但股指期货的交易量却对指数现货的波动性产生延迟影响,这从一定程度上反映了香港市场股指期货主要被投资者用于套利而不是风险对冲的工具。 相似文献
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准确测度金融市场极端风险溢出效应对风险管理具有重要意义。然而,仅以高频微观数据开展的研究会忽略宏观经济背景的影响,可能导致对风险溢出效应测量的不准确。针对已有研究的不足,文章充分运用高频微观和低频宏观数据信息,结合混频时变Copula模型和CoVaR模型对我国股指期货与现货市场间的极端风险溢出效应进行研究。结果表明,模型拟合效果良好,我国股指期货与现货市场间存在显著的非对称极端风险溢出效应,且现货市场对期货市场的风险溢出效应更为剧烈。研究结论有助于监管层对金融市场风险采取更加有效的防范举措。 相似文献
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一、股指期货的作用股指期货是一种以股票价格指数为标的物的金融期货合约,由交易双方订立的、约定在未来某一特定时间按约定价格进行股价指数交易的一种标准化合约。股指期货交易的实质是投资者将其对整个股票市场价格指数的预期风险转移至期货市场的过程,通过对股票趋势持不同判断的投资者对合约的买卖,来冲抵股票市场风险。股票指数期货不涉及股票本身的交割,其价格根据股票指数计算,合约以现金清算形式进行交割。股指期货为现货市场投 相似文献
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《河北企业》2016,(8)
股票指数能够对所选择的一组股票价格的变动指标进行衡量与反映,而股指期货与利率期货和外汇期货等其他期货相同,是专门为人们对股票市场价格风险进行管理而设计的,它作为金融期货市场新生代的品种,具有非常快速的发展历程。股指期货就是投资者转移风险的过程,将股票指数的预期风险转移到期货市场,风险的抵消主要是通过投资者对股市走势持不同判断的买卖操作。但是由于目前交易主体结构不健全,选取标的物以及现货的交易机制存在一定的缺陷,加上我国政府具有不合理的干预机制等多种原因造成股指期货风险。一旦没有加强对股指期货的管理与运用不当,则会给投资者造成巨大的财产损失,甚至会在一定程度上对国家的金融秩序造成扰乱。本文在对股指期货存在的风险进行讨论的基础上,对股指期货风险测算以及监管措施提出相应的对策,旨在促进股指期货更好的发展。 相似文献
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期货市场的风险历来是人们所关注的,而股指期货的风险更是期货市场发展中需重点关注的问题。本文在对股指期货进行简单介绍的基础上,重点阐述了股指期货的风险特征,并提出几点防范股指期货风险的建议。 相似文献
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陈鸣 《中小企业管理与科技》2015,(6)
沪深300股指期货作为现阶段我国两大金融期货品种中成交量、成交额最大的品种,其市场表现对金融期货市场推出新品种有指导作用。基于此,本文将检验股指期货市场效率性作为判断该市场成熟度的一个手段,首先提出对股指期货当月连续期收盘价以成交量为权重进行加权,接着通过建立误差修正模型说明期货市场规避风险、价格发现的功能已基本达到,从而说明我国股指期货市场经过4年运行已达到弱势有效。 相似文献
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股指期货全称是股票价格指数期货,也称股价指数期货或期指,它的推出势必会对现货市场造成一定的影响.文章从股指期货对现货市场的短期、长期、波动性及流动性四个方面的影响进行分析、梳理,以使人们正确认识股指期货对现货市场的影响. 相似文献
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浅析股指期货的推出对现货市场的影响 总被引:3,自引:0,他引:3
股指期货全称是股票价格指数期货,也称股价指数期货或期指,它的推出势必会对现货市场造成一定的影响。文章从股指期货对现货市场的短期、长期、波动性及流动性四个方面的影响进行分析、梳理,以使人们正确认识股指期货对现货市场的影响。 相似文献