我国上市公司并购融资偏好实证研究

选取2013年到2015年沪市发生并购活动的501个A股上市公司为研究样本。运用Multinomial Logit模型研究分析沪市A股上市公司并购融资偏好。结果发现:并购的规模越大上市公司偏向于权益融资;实施并购公司的资金量充裕会对融资方式产生显著影响;实施并购公司的破产风险越高越倾向于权益融资;公司的盈利能力、成长能力对融资方式的影响不显著。     

产业政策与上市公司并购重组溢价——基于并购重组委行政审核的经验证据

基于并购方视角的议价理论和被并购方视角的隐性获利理论,本文以我国2008～2018年并购重组委审核通过的中国沪深两市A股上市公司并购重组事项为样本,研究了产业政策对上市公司并购重组溢价的影响.研究发现,受产业政策支持的上市公司为并购重组事项支付了更低的并购溢价.进一步研究发现,当上市公司属于民营企业、所处市场化程度较高的地区时,受产业政策支持的上市公司为并购重组事项所支付的并购溢价水平也更低;另外,并购重组实现后,受产业政策支持的民企上市公司展现出了更高的股票回报率,隐性获利由此得以真正实现.本文的研究结论为上市公司和监管部门提供了重要的管理和政策启示.     

异地并购的并购溢价与并购绩效——基于理论的分析

随着市场化进程的不断深入,资本跨区流动更加频繁,企业异地并购发展迅猛。在市场竞争愈演愈烈的背景下,企业急于寻求有效的异地并购来实现技术及资源的跨区域整合,从而扩大市场份额,提高自身的综合竞争力。但是异地并购所面临差异化的行政壁垒和信息壁垒可能会导致并购过程中产生更高的并购溢价,对并购绩效产生负面影响。基于此,从理论上分析了异地并购的并购溢价与并购绩效的影响因素,旨在揭示两者的作用机理,为进一步研究异地并购提供借鉴。     

我国上市公司协议收购与要约收购制度比较：基于公平与效率的视角

本文旨在从公平与效率的角度对我国现行的上市公司并购交易制度作一比较和探讨.本文认为,我国上市公司股权结构的特殊性决定了协议收购是目前上市公司并购中具有效率性的制度安排,但这种交易制度在实践中难以保障并购交易的公平性;要约收购有利于改善并购交易的公平性,但现行的强制要约收购制度影响了并购交易效率.为提高上市公司并购交易制度的有效性,现行的并购交易制度亟待进一步完善,同时还需要其他资本市场制度改革的有效配合.     

控股股东股权质押对并购重组影响的研究

我国上市公司控股股东高比例、高频次股权质押融资现象愈发普遍。股权质押行为引发诸多经济后果,成为资本市场的研究热点。文章以我国A股2007—2021年上市公司为样本,采用相关性分析、多元回归分析等方法进行了实证分析。研究发现,上市公司控股股东股权质押比例越高,越倾向于在股权质押后进行重大资产并购重组,且并购溢价率会更高。民营企业控股股东股权质押后更有动机进行并购交易以推升股价,控股股东股权质押与企业并购之间的正向关系在股价下行期间显著。其研究结论为股权质押资产融出方、中小投资者、监管者等决策提供了理论依据和现实启示。     

并购类型、产权性质与承诺业绩增长率

以沪深两市A股上市公司重大资产重组事件为基础,通过对产权性质与并购重组承诺业绩增长率的关系分析,考察国有上市公司在并购重组承诺业绩增长率问题上的诉求偏好,进一步分析并购交易类型对二者关系的调节作用.研究发现,国有上市公司在签订业绩承诺协议时要求的承诺业绩增长率显著更低;但并购类型的作用使国有上市公司的上述做法得到一定程度的改观;横向并购情况下,国有上市公司不再表现出显著更低的承诺业绩增长率偏好.本研究为并购交易双方、投资人和监管层深化对业绩承诺问题的认识提供了新证据.     

上市公司并购业绩承诺协议风险研究 ——以奋达科技为例

随着我国上市公司并购的频率和交易金额的逐渐增大以及业绩承诺机制被强制要求执行于并购活动中,有关并购业绩承诺协议不达标的所带来的风险和危害也越来越大,因此通过研究并购业绩承诺协议的风险和具体措施越发重要.本文选取深圳市奋达科技股份有限公司并购富诚达科技公司作为案例,对深圳市奋达科技股份有限公司并购富诚达科技公司的业绩承诺...     

外资并购我国上市公司绩效研究

以2005年内外资企业作为并购主体,我国上市公司作为并购目标的并购事件作为研究对象,以并购活动中作为目标公司的我国上市公司作为样本,通过不同类型的财务指标建立指标体系,并应用因子分析法与wilcoxon配对检验方法,对我国外资并购上市公司的长期绩效进行研究:说明外资并购我国上市公司业绩并没有改善,外资并购活动并不算成功.其原因主要是并购双方的价值观、企业文化和管理模式的不同及其并购双方目标差异冲突影响了外资并购效果.     

上市企业反并购策略应用分析

近年来,我国上市公司并购和反并购行为是资本市场上的普遍现象,但针对反并购策略运用的研究相对较少。本文在论述针对敌意收购的反并购行为理论基础上,具体分析了各种反并购策略实施的效果及适用性,并给出公司构建反并购策略体系的建议,希望能够有助于上市公司更好的实施反并购策略。     

上市公司并购重组动因及绩效探析

现在社会之间的竞争越来越激烈,随着上市公司数目的增加,上市公司之间的竞争也逐渐强化。上市公司并购重组一直以来都是市场的热点问题,是实现我国产业中快速调整组织结构,实现产业组织优化,完善资源配置,提升国家竞争力的重要途径。然而市场中的投资者不成熟,相关制度和政策并不完善,市场尚有很多不规范的地方。针对我国上市公司并购重组中存在的问题,提出相关的建议。通过对上市公司并购活动的评价,能够为我国并购重组活动提供指导,提高并购重组绩效。本文主要从五个方面来阐述：首先,阐述上市公司研究的目的及方法;其次,阐述我国上市公司并购动因及并购动因的缺陷;第三,提出我国上市公司并购绩效理论及方法体系的建立;然后,分析分析上市公司并购重组动因和绩效之间的关系;最后,结合数据提出自己的观点,为提高我国上市公司并购绩效提出建议。     

建设城乡食品药品监督管理体系的实践与探索

针对如何建设城乡食品药品监督管理体系的体系,结合工作实际和调查研究,探索提出一些新的思路。     

会计审计与质量审核的完整性及差异分析

本文论述了会计审计与质量审核的完整性及差异分析.对财政部门履行财政监督职责,以确保财政资金分配和使用的合规性;税务部门履行税收监督职责,以确保纳税人纳税的及时性、完整性.指出了质量管理中相对于经济管理的不足和可以借鉴与改进的方向,以便使质量审核活动更有效率和更简化.     

中韩贸易发展与展望

中韩建交20年来,两国进入了直接贸易阶段。中韩经贸关系发展日新月异,但一些问题也变得更加突出,如贸易与投资的不平衡等,使双边关系可持续性发展面临着诸多挑战。与此同时,两国关系的发展又存在历史机遇。如何抓住契机,扩大交流与合作领域,实现双赢和地区多赢,是两国政府应该认真研究的重大课题。     

浅谈机械设备的管理与维护

大庆市自来水有限公司是大庆市最大一家转供水企业.公司以开展和谐创建活动为契机,确立新的发展思路,破解企业发展难题,公司紧紧围绕增收节支这个中心,以深化改革,建立现代企业制度为突破口,采取有效措施降低水损,增收水费,发展副业,保证了企业增效,职工增收,供水安全目标的实现.     

浅谈机械设备的管理与维护

大庆市自来水有限公司是大庆市最大一家转供水企业.公司以开展和谐创建活动为契机,确立新的发展思路,破解企业发展难题,公司紧紧围绕增收节支这个中心,以深化改革,建立现代企业制度为突破口,采取有效措施降低水损,增收水费,发展副业,保证了企业增效,职工增收,供水安全目标的实现.     

丙烯酸(酯)制备、应用进展及市场趋势

概述了丙烯酸（酯）制备、应用技术进展,探讨了未来市场趋势和对策。     

聚精会神搞牛奶，一心一意做雪糕——蒙牛的品牌启示

谈到品牌，许多品牌专家都已在许多场合跟大家交流过什么是品牌。消费者看品牌与专家看待品牌实际上有很大的差异。同样，作为蒙牛人，我们认为的品牌就是顾问公司讲的商品名字。蒙牛人认为，强劲品牌的支持力，不仅仅依靠广告宣传获得，还包括企业的发展战略、强大的营销力、内部的管理和产品的品质等许多方面组成。从战略讲，我们内部认为：     

丙醛、丙酸、丙醇的生产技术及市场前景

本文综述了丙醛、丙酸、丙醇的工艺技术及市场前景。     

城市规划设计与历史文化建筑保护

随着我国经济的高速发展,城市化的进程不断的加快,在城市规划设计的过程中大量具有历史文化意义的建筑群受到破坏.文章认为在现代城市建设的过程中,应该以科学为指导来进行规划设计,最终实现城市现代化和历史文化建筑的和谐共存.     

婴幼儿餐饮具质量安全调研与对策

餐饮具作为食品包装的一部分,与食品安全有非常密切的关系,婴幼儿餐饮具的安全问题尤其引起全社会的广泛关注。本文通过查阅资料、样本采集、跟踪监测、数据分析对市场上部分在售的婴幼儿餐饮具进行了安全调研,并针对问题提出了监管建议和消费意见,为婴幼儿食品相关产品安全体系的完善奠定了基础。