高新技术企业融资约束对创新绩效的影响 ——基于高管外部异质性视角

基于2013—2018年574家高新技术企业上市公司的财务数据,引入研发投入为中介变量,高管团队外部异质性为调节变量,实证分析了高新技术企业融资约束与创新绩效的关系.结果表明:融资约束对创新绩效具有显著的负向影响;研发投入在融资约束与创新绩效之间发挥部分中介效应;高管团队年龄异质性在研发投入和创新绩效之间起显著负向调节作用,高管团队教育背景异质性在研发投入和创新绩效之间起显著正向调节作用,高管团队任期异质性在研发投入和创新绩效之间的调节作用不显著.上述研究不仅在理论上证明了高新技术企业融资约束与创新绩效的关系以及影响路径,而且在实践上为高新技术企业高管团队的选择提供了经验证据.     

高管团队能力特征、股权激励与企业R&D投入——基于创业板上市公司的实证研究

创新性是创业板上市公司的重要特征,而企业R&D投入主要取决于高管团队的能力,什么样的高管团队能力特征有利于企业促进创新研发,通过股权激励能否有效激励高管团队增加研发投入?文章以2012—2017年创业板上市公司为研究对象,研究高管团队学历、任期和专业技术背景三方面能力特征与企业R&D投入之间的关系,并讨论股票期权与限制性股票在两者之间的调节作用。研究发现:高管团队平均学历、专业技术背景平均值与R&D投入正相关,高管团队能力特征的异质性均与企业R&D投入负相关,股票期权、限制性股票能影响高管团队能力特征的某些方面并对企业R&D投入发挥一定的调节作用。     

高管团队特征对企业研发投入影响研究——以创业板上市公司为例

文章以高层梯队理论和委托代理理论为基础,以2012年披露研发投入的深沪交易所创业板的356家公司为样本,对公司高管团队特征和企业研发投入强度之间的关系进行实证分析。研究发现高管团队的特征和企业的研发投入有显著的关系,其中高管团队的平均年龄、任期、女性高管的参与比与研发投入呈负相关;高管成员的受教育水平、技术专业背景、团队规模、股权激励和高管薪酬与研发投入呈正相关。本研究结果对提升企业技术创新有一定的理论与现实意义。     

高管专业技术背景与企业研发投入相关性研究

本文使用2009~2011年创业板企业数据,实证分析企业高管人员的专业技术背景与企业绩效之间的关系,研究企业研发投入、高管专业技术背景和企业绩效三者之间的联系。实证结果显示,在高新技术企业,高管的专业背景对研发投入有明显的促进效应;而研发投入对企业发展的影响由于高管的专业背景受到了一定的抑制。本文基于企业高管的背景特征,采用交互项回归方法研究高管技术背景对研发投入与企业绩效关系的影响,发现了高管专业技术背景对企业行为影响的差异。     

高管团队教育背景对技术创新的影响研究 ——基于企业社会责任的中介效应

基于高阶理论和利益相关者理论,文章以我国2014—2018年创业板上市公司为样本,分析了高管团队教育背景对企业技术创新的影响以及作用机理.研究发现,高管团队受教育水平对企业技术创新有显著正向影响,企业社会责任在二者关系中起到部分中介作用.进一步研究发现,组织惰性的存在会抑制高管团队受教育水平对企业技术创新的促进作用.     

中外合资上市公司高管团队异质性对企业绩效的影响——以外资持股比例为调节变量

以外资持股比例为调节变量,采用沪深A股63家中外合资公司2011~2012年数据,运用相关性分析、分组回归分析方法,研究中外合资上市公司高管团队的年龄、任期、受教育程度和职业经历异质性对企业绩效的影响。结果表明:年龄异质性显著、任期异质性不显著地正向影响企业绩效;受教育程度和职业经历异质性不显著地负向影响企业绩效;外资持股比例正向调节年龄异质性、而负向调节任期、受教育程度和职业经历异质性对企业绩效的影响。因此,在组建高管团队时时,应提高其年龄异质性和冲突管理技能,根据外资持股比例适当调整任期异质性。     

高管团队特征与企业社会资本形成的关系研究

本文从高管团队背景特征平均水平和异质性两方面研究了高管团队背景特征与社会资本形成之间的关系。实证研究结果表明,团队成员年龄、受教育水平、产出型部门职业背景对外部社会资本形成有显著促进作用,生产型部门职业背景与团队任期则对团队内部社会资本形成有显著促进作用;团队成员年龄异质性、受教育水平异质性和团队任期异质性对团队内部社会资本形成有显著负向影响,而职业背景异质性对团队内部社会资本形成没有显著影响。     

高管团队特征与公司绩效的关系——基于中小企业板上市公司的经验证据

文章以2007—2010年深圳证券交易所中小企业板上市公司为样本,实证检验了高管团队特征与公司绩效的关系。研究发现,中小企业板上市公司高管团队规模和年龄与企业绩效显著负相关;高管团队的受教育程度对公司绩效有显著的正向影响,而任职年限对公司绩效没有影响。     

高管团队特征与创业板上市公司绩效的实证研究

以249家中国创业板上市公司为研究对象,对高管团队的年龄、教育、薪酬等因素进行实证检验,探求高管团队对企业绩效的影响。研究发现,高管团队平均年龄对企业绩效有显著的负向影响,高管团队的激励措施与企业效益显著正相关。之后在公司治理方面选取了董事长和总经理两权设置和独立董事比例两个指标对各变量进行T检验,发现高管团队的独立董事比例对绩效有明显提升作用用,未发现董事长和总经理两权设置对各变量有明显影响。     

高管激励对企业R&D投资的影响分析——基于高管团队异质性的调节作用

本文以2014-2019创业板上市公司为研究对象,研究了高管异质性对高管激励和企业RD投资的调节效应。研究发现,性别异质性的调节作用不明显,学历异质性有明显的调节效应,但薪酬激励和股权激励的方向不同。     

高管团队背景特征与投资效率——基于高管激励的调节效应研究

以高管激励为主要切入点,通过研究2010—2014年A股上市公司数据,在分析我国企业高管团队背景特征对投资效率影响的基础上,结合高阶理论、委托代理理论和激励理论,探讨高管激励对高管背景特征与投资效率关系的调节效应。研究结果表明：（1）高管团队的平均年龄和平均任期与投资效率呈正相关关系;（2）高管薪酬激励对高管年龄和投资效率的关系以及高管学历水平和投资效率的关系均具有正向调节效应;（3）高管晋升激励对高管年龄和投资效率、高管学历水平和投资效率以及高管任期和投资效率这三种关系具有正向调节效应,但对高管性别与投资效率的关系具有反向调节效应。此外,具体划分投资不足组和过度投资组,国企组和民营企业组,并做了进一步检验,对不同企业如何通过适当的激励制度提升投资效率提供了更有针对性的实践思路。     

高层管理团队特征与企业国际化绩效关系的实证研究——以我国服务业上市公司为例

本文主要从高管团队特征的均值和异质性两个方面进行分析,构建了多元回归方程,通过实证研究检验了高管团队的年龄、任期、国际经历、教育水平、团队规模、政府背景等特征对企业国际化绩效的影响。基于研究结论,从高管团队建设的角度上提出了相关的对策建议。     

高管特征、吸收能力构建与创新绩效——基于高管特征差异程度的分析

吸收能力的构建一直是战略领域的热点问题。本研究以华南地区电制造行业为研究样本,对高管团队异质性进行分类,并将分类后的高管团队异质性作为调节变量引入企业吸收能力构建与创新绩效的关系中进行分析。结果显示:吸收能力的构建战略会受到高管团队异质性特征的约束,当高管团队特征表层差异较大时,吸收能力的构建效果与创新绩效的关系将会受到抑制,而高管团队特征深层次差异较大时,吸收能力的构建效果与创新绩效的关系将会受到强化。根据研究结果,提出当企业在实施吸收能力构建战略的时候,高表层异质性团队应当吸纳或内部提拔新的高管团队成员以保证战略的实施效果,高深层异质性团队应当对现有高管团队履行的角色进行细化和创新,以提升战略的实施效果。     

治理结构、R&D投入与绩效的逻辑分析——兼议政府补助的作用路径

以2010—2015年创业板上市公司为样本,采用面板数据及其稳健性标准误修正模型研究了治理结构、R&D投入与企业绩效三者的逻辑联系。实证结果表明：国有持股负向影响企业的R&D投入,股权制衡度正向影响企业的R&D投入,股权集中度、高管持股水平与R&D投入呈非线性关系;高管股权激励的“利益趋同效应”与“壕沟防御效应”共同调节政府补助对企业R&D投入的作用路径;R&D活动具有滞后效应,负向影响当期的企业绩效,但是对滞后两期的绩效水平有显著正向作用。优化公司治理结构,从根源上解决代理问题,是提高研发效率进而促进企业稳健发展的基本路径。     

高管团队断层线、激励机制与企业社会绩效

高管团队作为企业履行社会责任的重要参与者,其内部成员的构成对企业社会绩效具有重要影响。文章基于高层梯队理论、断裂带激活理论、委托代理理论,以2016—2018年间中国社会科学院发布的国企与民企100强上市公司为样本,研究高管任务型断层、关系型断层与企业社会绩效的关系,以及薪酬、股权激励对高管团队断层线与企业社会绩效的调节效应。层级多元回归分析表明:高管在性别、年龄上的关系断层线与企业社会绩效是正相关关系,高管股权激励能够强化高管关系型断层对企业社会绩效的影响,高管薪酬激励会弱化高管关系型断层对企业社会绩效的影响。     

制造业企业研发投入的财务、市场绩效回报——基于高管薪酬激励的面板门槛模型

科技创新需以高效研发投入作为根本驱动力,相比企业日常开支,研发投入更具周期性和风险性,对企业的财务绩效和市场绩效有不同影响。高层管理人员是研发活动的推动者和监督者,高管激励效果会直接影响研发项目的绩效回报。文章以高管薪酬水平、高管团队薪酬差距为门槛变量,构建研发投入与财务绩效、市场绩效的面板门槛模型。实证研究发现,高管薪酬激励对研发投入的绩效转换在合理区间起积极作用,但要警惕高水平陷阱;低薪酬差距比高薪酬差距更有利于研发投入的绩效转换;财务绩效和市场绩效受研发投入影响程度不同,门槛区间不一致;门槛制约下,研发投入对公司绩效的影响几乎不存在滞后效应。该研究对提升高管激励效果、促进研发投入向绩效转化、推动我国向制造强国转型具有积极意义。     

高管团队异质性、盈余管理与企业绩效

以高层梯队理论为基础,选取2008—2014年A股上市公司为样本,考察高管团队背景异质性、盈余管理与企业绩效的相关性,研究结果表明：年龄和教育水平异质性会增强盈余管理程度,而任期异质性则会减弱盈余管理程度;高年龄异质性与低任期异质性能够促进企业绩效的提升;同时,盈余管理能够增强高管团队异质性对企业绩效的影响。另外,区分正向和负向盈余管理后研究发现：年龄和教育背景异质性通过正向盈余管理行为增强盈余管理程度,而高任期异质性通过抑制正向和负向盈余管理行为减弱盈余管理程度。     

动态竞争环境下高管团队社会网络、行动进攻性与企业绩效

本文主要融合社会网络与动态竞争理论,探讨企业发起竞争行动背后的深层次内部机制,具体关注高管团队社会网络与竞争压力感知如何影响企业的行动进攻性与企业绩效;以及行动进攻性对高管团队社会网络与企业绩效之间关系的调节效应。主要结论有：第一,高管团队社会网络（包括内部与外部网络）对企业行动进攻性存在着显著的正向影响;第二,高管团队的竞争压力感知对行动进攻性有显著正向影响;第三,竞争压力对于高管团队内部网络与行动进攻性的关系有显著的正向调节作用;而对于高管团队外部网络与进攻行动的关系则没有显著的调节作用;第四,行动进攻性对企业绩效具有显著的正向影响;第五,行动进攻性对高管团队内部网络与企业绩效之间的关系有显著的正向调节作用;而对高管团队外部网络与企业绩效之间的关系并没有显著的调节影响。     

战略转型期高管性别多样性与公司绩效

本文以2012-2016年沪深A股上市公司为研究样本,探究高管团队性别多样性对公司绩效的影响。研究发现,女性高管比例与公司价值存在正相关关系,与财务绩效存在负相关关系;然而,高管性别多样性指标与公司价值存在负相关关系,与财务绩效存在正相关关系。企业生命周期可以负向调节高管性别多样性与公司绩效的关系,而战略变革正向调节高管性别多样性与企业价值之间的关系。这些说明高管团队中女性成员的参与在一定程度上有利于提升公司绩效,尤其是在企业发展初期,以及进行战略变革时,企业需要依据实际情况调整女性高管的数量,以产生更好的绩效。     

关键高管薪酬差距、研发投入与企业绩效

文章以2011—2017年沪深A股工业上市企业为样本,对研发投入在企业绩效表现中体现出的不同效应进行实证检验,并进一步对关键高管薪酬的调节效应进行揭示.研究发现:研发投入有利于企业绩效水平的提升,但也加剧了绩效波动性;关键高管薪酬差距对企业绩效有较好的促进作用,但同时也加剧企业绩效的波动性;关键高管薪酬差距显著增强研发投入与企业绩效之间相关性.