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本文利用单位根检验方法,对2005年12月22日至2008年7月22日中国股票市场上证综指与深证成指序列进行检验,研究表明两种股份指数序列均存在单位根,这说明两者的变化是非线性的.而两种指数的收益率序列经过检验证明不存在单位根.文章还发现上证综指与深证成指存在极高相关性,并利用非线性方法,对两种指数收益率序列进行了实证分析. 相似文献
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文章利用日本的日经指数、英国的金融时报指数、美国的道琼斯指数、德国的法兰克福指数和中国上证综合指数的日收益率数据,建立向量自回归(VAR)模型并进行Granger因果检验、脉冲响应分析和方差分解分析来对其进行研究。研究表明:全球主要的股票市场与我国的股票市场存在一定的联动关系,但不同市场对我国股票市场收益率波动产生的影响程度和持续时间是不相同的。 相似文献
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自2007年7月份以来,我国股票市场波动性强,上证综指呈大起大落之势,这一现现象的背后,是否存在股票市场的自相关性因素。运用Hurst指数分析法,分析我国2002年7月22日至2008年9月25日上海证券交易所综合指数价格的日收益率变动情况,论证我国股票市场是一个非线性正反馈系统。所做的实证研究表明,上海的Hurst指数为0.56741,收益序列之间存在一定的关联性,市场不是随机行走状态,具有长期持续性的特征。 相似文献
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近年来越来越多的学者应用多重分形理论来研究金融市场中的异像。本文对沪深两市指数以及沪深300指数的多重分形性质进行实证分析,研究结果表明我国股票市场存在着多重分形特性。本文还运用局部holder指数来刻画我国股票市场的局部异常值分布强度,并对指数的多重分形谱进行了探讨。 相似文献
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论文从理论研究入手,联系我国股票市场的实际情况,通过实证研究的方法对我国股票市场有效性问题进行研究。本文首先对资产资本定价模型和市场有效性相关理论进行介绍并选取选取上证180指数股票池的12支个股从2013.01-2014.01周收益率为研究对象试图通过简单的CAPM模型的实证检验来对中国股票市场的效率水平作一个粗略的描述。并在文章最后简单分析了CAPM模型在中国股票市场的适用程度。 相似文献
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当今学者对股票市场的研究主要集中在主板市场上,往往以主板市场的兴衰来概括整个股票市场的发展。他们却忽视了股票市场中重要组成部分—创业板市场。选取创业板市场的规模扩张指数、结构调整指数和效率变化指数,构建创业板发展指数,运用单位根检验、协整检验、格兰杰因果,并建立VEC误差修正模型,探索其对GDP增长的贡献程度。研究结果表明:中国创业板市场仍处于发展阶段,对GDP仍存在负效应,因此需要完善风险监管制度,保证交易环境的公平公开。 相似文献
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随着股票市场发展,股票市场对我国社会经济生活各个层面的影响越来越大,股票市场发展对我国货币政策运行的影响也引起了学术界和政策操作部门的极大关注,成为我国金融研究人员研究重点之一。本文采用现代计量经济学方法对我国股票市场波动与货币供应量关系进行实证检验,进一步提出货币政策操作所应关注的问题。一、对股票市场波动与货币供应量关系的实证检验对股票市场波动与货币供应量关系的实证分析拟采用这样的研究思路:应用协积检验来考察货币供应和上证指数是否有均衡关系,如果两者有协积关系则股票市场波动和货币供应量有均衡关系。如… 相似文献
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经验分布直观显示股票市场收益率与正态分布有一定差异。多种正态检验方法对我国股票市场收益率检验结果为:我国股票市场收益率不服从正态分布,收益率分布呈现尖峰胖尾特征。本文采用Mantegna和Stanley(1995)提出的方法,得到上证综指收益率的特征指数估计=1.4837。同时,将实际收益率序列与稳定分布、正态分布作比较,结果表明:在样本均值的3倍样本标准差内稳定分布都可以很好地拟合收益率的分布特点,但是正态分布则不然。 相似文献
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以2009年6月~2015年12月人民币兑美元汇率和上证综合指数日数据为样本,实证研究了中国股票市场和外汇市场之间的互动关系.研究表明股票市场和外汇市场之间不存在长期均衡关系,但存在股票市场到外汇市场的短期单向引导关系.基于二元GARCH-BEKK模型和Wald检验,发现股票市场与外汇市场之间存在双向的波动溢出效应. 相似文献
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本文采用CCK模型,以沪深300指数及其样本股的日收益率数据为研究对象,对2005.1.1—2010.6.30期间我国股票市场的羊群行为进行检验,得出沪深300指数在这期间存在羊群效应,并进一步对上涨时和下跌时的羊群行为进行了实证分析。 相似文献
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股票价格的频繁波动是股票市场最明显的特征之一。利用ARCH模型及其扩展模型对上证综合指数的波动性进行实证研究,结果发现,我国上海股票市场收益率序列有明显的尖峰厚尾性、波动聚类性、非正态性以及存在条件异方差特性,波动的信息不对称性等特点。 相似文献
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随着股票市场的不断发展和壮大,股票市场对我国经济产生日益重要的影响,已成为中央银行货币政策传导机制的重要环节。文章从实证研究的角度出发,检验了我国股票市场发展分别对狭义货币需求和广义货币需求的影响,得出了股票市场是影响我国货币需求的重要因素,分析了我国股票市场的发展现状,并提出了改善我国股票市场现状的一些建议。 相似文献
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《现代商贸工业》2015,(3)
股票市场向来被人们称为是宏观经济发展的"晴雨表",其作为宏观经济发展的表现,理论上二者之间应呈正相关关系,国外学者的相关实证研究已经检验了这一理论的有效性。然而,最近几年我国股票价格与宏观经济增长二者之间似乎并没有表现出像国外学者所说的正相关关系。为此,采用上证综合指数、深证成份指数与我国国内生产总值的季度时间序列数据,利用Eviews5.1软件对其进行单位根检验、协整检验和格兰杰因果关系的对比实证检验,实证研究的结果表明:我国股票价格整体上与宏观经济增长之间不存在正相关关系,然而与上证综指相比,深成指数与经济增长之间不仅存在正相关关系,而且存在双向的格兰杰因果关系。 相似文献
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针对三大地带经济波动研究的匮乏以及各地带经济波动与我国总体经济波动的密切联系,本文利用H-P滤波以及单位根检验等计量经济方法实证研究了我国三大地带的经济波动以及它们与总体经济波动的关系。研究结果表明,我国总体经济波动与三大地带经济波动在曲线走势上并没有太大差别,并且是中部地带而不是东部地带对我国总体经济波动的影响最大,而西部地带对我国总体经济波动基本上没有影响。本文还对以上研究结论给出了解释并提出了相关的政策建议。 相似文献
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股指期货与股票市场波动性关系的实证研究 总被引:9,自引:0,他引:9
以日本的N225指数期货、韩国KOSPI200指数期货和我国台湾地区证交所加权指数(TWSE)期货作为样本,通过GARCH模型的序列建模,从样本总体和分阶段子样本分别对其股指期货推出与股票市场波动性的关系进行实证检验。结果表明,台湾地区的股票市场引入股指期货后现货市场的波动性并未受到影响,而日本和韩国股票市场在引入股指期货之后其波动性加剧,但这种波动性的加剧仅仅是短期性的,长期内并无影响。 相似文献
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随着我国股票市场的迅速发展,股票市场与货币政策之间的关系越来越密切.因此,研究目前我国股票市场与货币政策之间关系有助于更好的发挥货币政策的实施效果.本文采用协整检验法对我国的股票市场与贷币政策的关系进行实证检验,得出变量间相互影响的大小及方向,最终得出研究结论并提出政策建议. 相似文献