我国上市公司财务危机预警研究

本文对“应收款”特征指标与上市公司财务危机的相关性进行了实证研究,构建了一个基于“应收款”视角的上市公司财务危机预警模型,并对该模型进行了检验。     

红豆股份获上市公司口碑榜“大消费产业最具成长上市公司”奖项

<正>本刊讯近日,在2022第十一届中国上市公司高峰论坛上,中国资本市场年度荣誉盛典——“2022第十二届中国上市公司口碑榜”重磅发布,红豆股份（股票代码：600400）斩获“2022第十二届中国上市公司口碑榜——大消费产业最具成长上市公司”奖项。中国上市公司高峰论坛是中国极具影响力的高端财经论坛,由主流财经媒体每日经济新闻主办。本届“中国上市公司口碑榜”从A股、港股、美股主流资本市场的近3000家参选上市公司中,通过公众提名、大数据筛选、模型筛选以及机构+公众投票四大环节评审出获奖榜单。     

企业会计信息失真的判别分析预测模型

企业会计信息失真的判别是国内外财务研究的一大难点。本文采用多元统计中的判别分析方法,建立了判则企业会计信息失真的判别模型,井把沪深两地证券市场年报被会计师事务所出具“否定意见”或“拒绝表示意见”的上市公司界定为“会计信息失真企业”,选取44家会计信息失真公司与之相对应的44家非会计信息失真公司共88家企业作为研究样本,对上市公司会计信息失真的判别模型进行实证检验。     

上市公司自愿性盈利预测信息披露影响因素的Logistic研究

本文在进行文献综述的基础上提出了上市公司自愿性“盈利预测”信息披露影响因素研究的理论构建，运用Logistic回归建立模型．引用SPSS软件对影响自愿性“盈利预测”信息披露因子进行了实证研究。得出了与影响上市公司自愿性“盈利预测”信息披露有关的结果，并进行了相关综合分析。     

“Z-Score”模型在我国中小企业板上市公司财务预警中的应用研究

文章在运用Altman的“Z—Score”模型基础上，有针对性地选取我国中小企业板上市公司作为样本，对上市公司财务风险进行了实证分析，验证了“Z-Score”模型在财务危机预警中的应用。     

上市公司“超能力派现”影响因素的实证研究

本文首先对“超能力派现”进行了界定,然后以2000年￣2003年“超能力派现”的公司作为总体样本,采用Logistic模型分析了我国上市公司“超能力派现”的影响因素,研究结果表明,第一大股东性质、公司上市年限、大股东中投资基金个数、资产负债率、上市公司净资产收益率是否接近配股达标线区间(6%￣7%),均对“超能力派现”有显著影响。     

中国上市CEO薪酬红黑榜

我们根据华夏基石高管薪酬计算模型,通过国际样本企业得到的“真空高管薪酬”计算公式,输入中国所有上市公司的相关数据,得到中国上市公司的“真空高管薪酬”。在此基础上,考虑到中国资本市场的特殊性,我们加上部分行业特点、公司治理、高管特质、高管任用机制等因素,对中国上市公司“真空高管薪酬”进行处理和修正,得出了中国上市公司高管人员的理论薪酬值,并以此作为中国企业家的合理估值。     

“一带一路”倡议与公司商业信用融资能力

“一带一路”倡议在贸易开放与对外投资领域的宏观经济效应备受关注,但既有文献缺乏对“一带一路”倡议促进宏观经济发展的微观解释。本文以2012～2017年我国A股上市公司为样本,借助2014年起上市公司陆续响应“一带一路”倡议这一准自然实验,使用多时点双重差分模型实证检验上市公司响应“一带一路”倡议对公司商业信用融资能力的影响。研究发现,上市公司积极响应“一带一路”倡议以后,其商业信用融资能力得到显著提升。机制检验发现,公司内外信息不对称程度降低、业绩稳定性增加以及机构投资者持股比例提高,是上市公司响应“一带一路”倡议后商业信用融资能力显著提升的路径。进一步研究显示,当公司外部融资条件较差（融资约束程度较高、内部控制质量较差、供应商集中度较低以及产品市场竞争激烈）时,“一带一路”倡议对公司商业信用融资能力的促进作用更加显著,表明“一带一路”倡议能够在提升公司商业信用融资方面发挥“雪中送炭”的功能。     

强控股股东 弱董事会——解析中国上市公司治理状况

本报告依据对中田1307家上市公司治理状况的调查数据。以及2002年4月底前披露的年报,运用“中路公司治理指数”(CCGI)模型,对951家(有效样本)上市公司的总体治理状况进行了评价与分析。这是固内研究机构首次在总体上对中国上市公司的公司治理状况进行评估。     

高校财务管理中存在的问题及其对策研究

本文针对“ST”财务困境企业的分界点不能准确判断出企业是否有足够的现金流、能够真正避免财务危机的不足，选取能反映企业财务安全的“现金类”指标，采用主成分分析法，通过对上市公司财务危机状况的实证研究，建立了上市公司财务预警模型，从而提供了相对准确预测企业财务危机的工具。     

上市公司自愿性信息披露行为动因的经济学分析

本文运用交易成本理论、有效市场理论、投资行为理论、比较优势理论、信号传递模型、声誉机制模型、“深口袋”理论、代理契约理论等为上市公司自愿性信息披露行为动因构建了一个理论解释框架,同时在管理当局与投资者之间进行了博弈分析,并得出结论:应大力倡导上市公司自愿性信息披露,构建以适度的强制性信息披露为主,自愿性信息披露作为重要补充的信息披露机制才是治理上市公司虚假信息披露的根本之策。     

上市公司年度报告披露及时性影响因素实证研究——以深市主板A股上市公司为例

本文以2006年至2008年度深市A股主板上市公司面板数据为样本，运用相关计量模型研究了上市公司年报披露及时性的影响因素。结果表明，公司规模、未预期盈余、审计意见以及是否ST对上市公司的年报披露时间有显著影响。上市公司仍未走出“好消息早，坏消息晚”的年报披露规律；同时不排除行业发展不景气的大环境下，上市公司年报披露时间选择存在羊群效应的可能性。     

上市公司财务报表分析实用技巧

上市公司财务报表的经济后果性相当显著，对企业利益相关者决策具有重大影响。为帮助利益相关者读懂报表，本文从阅读、分析、识别三个方面介绍上市公司财务报表分析的技巧，认为“阅读”是上市公司财务报表分析的基础，“分析”是上市公司财务报表分析的延续，“识别”是上市公司财务报表分析的最高层次。     

关于上市公司信用的博弈现状以及对策分析

上市公司信用一直以来都是倍受人们关注的问题。文章运用不完全信息动态博弈的方法对上市公司信用问题进行分析。建立并求解一个KMRW声誉模型，得出以下结论：在满足一定的约束条件下且博弈重复的次数足够长，对于高信息成本投资者，其与上市公司博弈的结果收敛于不合作；而对于低信息成本投资者，上市公司选择遵守承诺，投资者继续投资，是一个“精炼贝叶斯均衡”。     

我国农业类上市公司“生物资产”及“农产品”信息披露研究

2006年2月我国出台《企业会计准则第5号——生物资产》,要求农业类上市公司自2007年1月1日开始实施。但现实中“生物资产”及“农产品”的披露情况到底如何？鉴于此．本文通过对2003-2007年农业类上市公司“生物资产”及“农产品”信息披露现状的统计分析,发现目前我国农业类上市公司“生物资产”及“农产品”信息披露仍然存在问题,针对问题从我国生物资产核算现状出发,提出进一步完善农业类上市公司“生物资产”及“农产品”信息披露的建议。     

上市公司财务管理目标的选择

“股东财富最大化”与“企业价值最大化”分别作为上市公司的财务管理目标,一直深受关注。文章从上市公司的治理结构入手,重点分析我国的国情特别是上市公司的现状,得出股改后的中国选择“企业价值最大化”作为财务管理目标是必然的。     

关键审计事项披露能抑制企业盈余管理行为吗

利用关键审计事项披露政策分阶段实施这一准自然实验,借助PSM+DID模型检验我国关键审计事项披露是否会影响上市公司盈余管理行为及其影响结果,发现关键审计事项披露抑制了上市公司盈余管理行为,且审计报告中关键审计事项披露越多,盈余管理程度越低。进一步研究发现:相比于聘请“四大”的上市公司,关键审计事项披露政策的实施对聘请“非四大”的上市公司盈余管理行为的抑制作用更显著,且关键审计事项披露数量对这两类上市公司盈余管理行为都有显著的抑制作用;具体而言,收入类关键审计事项披露对盈余管理行为的影响并不显著,而减值类关键审计事项披露能显著抑制盈余管理行为;关键审计事项的披露数量越多,上市公司获得交易成本较低的应收账款商业信用越多,主要是因为企业盈余管理行为起着关键的中介作用。     

企业金融化对实业投资效率的双重效应及门槛特征

以我国2007~2017年非金融A股上市公司为研究样本,采用多元回归和门槛回归模型,研究企业金融化如何影响实业投资效率。研究发现:企业金融化与实业投资效率之间存在非线性“倒U型”关系;以企业规模、企业成长性及产品市场竞争分别作为门槛变量时,企业金融化与实业投资效率之间的关系会随着门槛变量的不同而改变,呈现出区间效应;相对于非国有上市公司,国有上市公司的实业投资效率随金融化水平变化的敏感性更高,呈现出更加陡峭的“倒U型”曲线特征。     

交叉网络外部性在证券交易所定价中的应用分析

本文利用双边市场理论对证券交易所进行实证检验和模型研究,采用格兰特因果检验方法对上海交易所数据进行了实证分析,研究结果表明相比上市公司而言,投资者是“鸡蛋相生”问题的关键点,因此根据实证结果提出扩大投资者规模是证券市场发展的关键所在.然后针对上市公司和投资者的自网络外部性特征及投资者内部之间交易的特点,采用模型研究得出较强的负自网络外部性使得交易所会降低上市公司的注册费来吸引公司;当注册费太高时,交易所会降低交易费来保留住投资者,反之亦然.     

“国家队”持股影响审计收费吗？

选取2015—2020年我国A股上市公司为研究样本,实证检验“国家队”持股对审计收费的影响。研究发现,“国家队”持股与审计收费之间存在显著的负相关关系,且在内部控制不太完善的上市公司中其相关关系更为显著。影响机制研究发现：“国家队”持股可以通过降低企业风险来降低审计收费。采用倾向得分匹配、双重差分模型和工具变量等方法缓解内生性问题后,回归结果依然稳健。研究表明,“国家队”持股在审计收费中产生了重要作用,不仅将“国家队”持股的经济后果延伸到审计收费领域,还为影响审计收费的因素提供了新证据。