我国抵押贷款证券化的可行性分析

狭义的房地产证券化实质上就是住房抵押贷款债权在金融市场上的出让，以换取连续的房地产抵押贷款资金，也就是抵押贷款的二级市场。房地产(主要是住宅)抵押贷款二级市场的发展要求广泛的社会和市场条件，如成熟的房地产市场、证券市场、抵押贷款一级市场和担保市场。住宅抵押贷款二级市场，要求规范、量化抵押房屋价值，规范住宅抵押贷款行为，建立可操作的抵押贷款法规和制度。目前在我国没有推行抵押贷款二级市场的社会环境和法规条件，可以做一些预研究或在条件成熟地区，如深圳做小型试验。     

美国住宅抵押二级市场及其启示

住宅抵押二级市场是住宅抵押贷款债权形成后，转移、流通这些已形成的抵押贷款债权的市场。对我国而言，作为住宅业将成为新的消费热点和经济增长点的现实需要，拓展融资渠道，开辟抵押贷款二级市场是一种必然趋势。本文就是基于这种趋势，而对当今世界发展最为成熟的美国住宅抵押二级市场进行研究，深入探讨它的发展历程、运作内容、方式和特点，并结合我国国情，提出可行的发展战略及相应的具体措施。     

从抵押贷款证券化的诱因谈我国抵押贷款二级市场发展的可能性

从抵押贷款发起人的角度探讨当前和今后在我国发展抵押贷款二级市场的可能性。首先，分析抵押贷款发起人将抵押贷款出售或者证券化的原因及其背景，再以美国和阿根廷为案例讨论各自抵押贷款二级市场的形成，发展情况和深层次的原因，最后结合我国抵押贷款市场的具体情况，研究了目前在我国形成二级市场的各种诱时是否成熟以及今后发展的趋势。     

金融危机背景下南京城镇居民住房租买选择研究——基于个人住房抵押贷款机制的影响

本次全球金融危机的祸根是美国次级个人住房抵押贷款及其金融衍生物,而根本原因是美国个人住房抵押贷款机制对居民住房租买选择的过度金融支持。因此,本文从个人住房抵押贷款机制对居民住房租买选择影响的角度分析,选择南京市住宅市场作为实证研究样本,探讨两者之间的影响机理及改进措施。     

实行住宅抵押贷款证券化的几个关键步骤

一、实行住宅抵押贷款证券化的必要性和迫切性 住宅抵押贷款证券化是20世纪70年代在美国兴起的一种金融创新工具,住宅抵押贷款证券化是将住宅抵押贷款按期限、利率等进行组合,以此组合为担保和抵押发行抵押债券以转嫁利率风险.     

从美国住房抵押贷款二级市场看我国住房抵押贷款证券化的发展

一、美国的住房抵押贷款二级市场 1.美国住房抵押贷款二级市场的发展 美国住房抵押贷款二级市场的发展一直遵循着防范风险这样的一条规律,包括风险的降低与分散.在住房抵押贷款市场上,金融机构主要面临着违约风险、流动性风险、利率风险与提前还款风险,从美国住房抵押贷款二级市场的发展过程中可以看到其对以上几种风险的化解意图,住房抵押贷款证券的产生及证券品种的创新都起到了降低与分散风险的作用.     

美国住房抵押贷款证券化的运作及启示

在世界各国的房地产证券化中，以美国的住房二级抵押市场和证券化最为成功，其中最有名的工具就是住房抵押贷款证券化（Mortgage Backed Securiliation-MBS)，而这与美国政府的有效干预密不可分。通过对美国住房抵押贷款证券化中政府行为的分析，和探讨如何发挥我国房地产证券化中政府作用问题，旨在为我国即将推出的房地产证券化提供有益的借鉴。     

几个主要发达国家住房抵押贷款证券化的作法

住房抵押贷款证券化并不是住房金融不可缺少的一个部分,实际上,到目前为止实现住房抵押贷款证券化的国家只是少数。美国的抵押贷款证券化起步最早,从70年代开始到现在已经形成了世界上规模最大,品种最丰富的住房抵押二级市场。此外,加拿大以及欧洲的英国、法国、丹麦等国也于80年代后期开始尝试住房抵押贷款证券化,我国香港特别行政区于1997年3月成立楼宇按揭公司,从而迈出了住房抵押贷款证券化的第一步。     

对美国政府参与和干预住房金融的研究

美国的住房金融业务依靠发达的金融市场发展起来，并充分利用适用的金融手段筹集资金。经过多年发展，美国住房金融市场已形成以私有金融机构为主体，以住宅抵押贷款市场为基础，多种房地产信用交织成网络，并受政府有效调控的金融市场。美国住房抵押贷款资金大约要占美国金融市场总资金的四分之一或五分之一。     

美国次级住房抵押贷款及证券化探析

本文主要介绍了美国次级抵押贷款市场、及次级抵押贷款的证券化产品—住房抵押贷款支持证券(MBS)及担保债务权证(CDO)。美国房地产抵押贷款市场分为三类:优级贷款市场、次优级贷款市场及次级贷款市场。同时美国住房抵押贷款市场分为一级市场和二级市场。一级市场为住房抵押贷款发放市场,二级市场为住房抵押贷款证券化市场。住房抵押贷款发放机构为了回收流动性,将住房抵押贷款出售给房利美和房地美和其他一些金融机构。这些金融机构将住房抵押贷款打包发行MBS。以次级住房抵押贷款为基础发行的MBS又连同其他资产被重新打包,发行CDO。本文还就次级住房抵押贷款证券化过程中存在的问题作了分析。     

谈我国住房抵押贷款证券化

住房抵押贷款证券(Home Mortgate Loan BackedSecuritization)是集合广泛的住房抵押贷款,通过一定的结构安排,对其风险与收益要素进行分离与重组,进而转换为在金融市场上可以出售和流通的证券并据以融资的活动。它是资产证券化发行量最大的一种形式。20世纪70年代以来,住房贷款证券化逐渐成为美国、加拿大、澳大利亚等发达国家构筑住房金融二级市场的主要途径。一、在我国推行住房抵押贷款证券化的可行性分析1. 宏观经济环境分析。我国国民经济发展保持了较高的增长速度,为金融改革提供了前提条件。近几年,中央政府出台了一系列扶持住宅产…     

推行住房抵押贷款证券化的障碍及对策

目前我国的房地产一短市场已经建立,但在发放贷款的过程中却面临着一些问题,其中最突出的就是金融机构所面临的“短存长贷”的流动性风险。借鉴国外的一些成功经验,尤其分析美国在七十年代初推行抵押贷款证券化的背景,得出目前我国解决抵押贷款一级市场难题的出路也在于建立抵押贷款二级市场,完善抵押贷款市场。但相比于推行抵押贷款证券化的条件,我国在政府干预、金融市场、全融法规等方面仍有很大差距,应从这些方面进行完善,最终为推行住房抵押贷款证券化提供必要的准备。     

美国次级抵押贷款市场危机解析

美国的住房抵押贷款市场经历了三个发展阶段,目前已进入证券化阶段.所谓次级抵押贷款,是相对于优质抵押贷款而言,美国金融制度的改变和房地产市场的发展促进了次级抵押贷款市场的发展.次级抵押贷款市场危机的特征是借款者被取消抵押品赎回权和抵押贷款坏账高涨,金融机构濒临破产.直接导致此次美国次级抵押贷款市场危机爆发的原因是房价泡沫的破灭和利率上升.掠夺性放贷和监管缺位是美国次级抵押贷款市场存在的主要问题.     

当代美国住宅金融制度初探

一、美国住宅金融制度的基本结构与特点当代美国的住宅金融制度主要是由下面四部分组成。(一)私营住宅信贷机构。主要有互助合作性住宅金融机构、商业银行、人寿保险公司等。其中,互助合作性住宅金融机构(主要包括储蓄贷款协会和互助储蓄银行)是战后美国住宅金融的主力军,它们在住宅信贷市场上所持有的非农业住宅抵押债权长期占据绝对优势,在60年代和70年代。     

发展我国住宅抵押贷款证券化的几点设想

住宅抵押贷款证券化是目前国外普遍采用的住房金融形式 ,它是以一系列的购房抵押贷款为标的资产 ,并以其所产生的现金流作为担保 ,通过发行证券的方式将资产群出售给机构投资者的融资活动。发展住宅抵押贷款证券化的意义　　住宅抵押贷款证券化可盘活大量长期性抵押贷款资产 ,提高其流动性 ,为房地产市场提供充足的资金来源 ,实现住房金融的良性循环。它的推行必将对我国住宅产业的发展起到巨大的促进作用。在我国实行住宅抵押贷款证券化主要有以下几方面意义 :1.有利于改善我国国有银行资产的质量和经营效果。银行通过出售抵押贷款资产 ,一…     

我国住房抵押贷款二级市场的发展研究

一、引言住房抵押贷款二级市场是指抵押贷款的流通转让市场,它与抵押贷款一级市场即住房抵押贷款原始创造市场相对应。住房抵押贷款二级市场包括住房抵押贷款资产支持证券发行和流通市场、住房抵押贷款直接买卖市场、住房抵押贷款回购市场和住房抵押贷款互换市场等。 2004年底我国居民个人住房抵押贷款占GDP的比例为11．7％, 2005年2月末,商业银行发放的住房抵押贷款余额已达到16508亿元,与金融机构本外币信贷总余额之比为5．95％。而1997年美国住房抵押贷款债务为50740亿美元,约占信用市场债务余额的     

住宅抵押贷款证券化的运作步骤

所谓住宅抵押贷款证券化,是指银行集合广泛分散的住宅抵押贷款并将其组合包装出售,而后在资本市场上发行以这些抵押贷款为担保的证券进行融资的活动。通过住宅抵押贷款证券化不仅可盘活银行大量长期性抵押贷款资产,提高其流动性和资本充足率水平,有利于银行的安全、高效运营,而且可实现住房金融的良性循环,推动我国住宅产业的健康快速发展。因此,笔者认为,住宅抵押贷款证券化的运作可分为五个操作步骤:——筛选、剥离、组建证券化资产池住宅抵押贷款证券化的基础是一定量的、可证券化的抵押贷款。因此,住宅抵押贷款证券化的首要一步,是按照…     

国外住房抵押贷款证券化模式及其启示

住房抵押贷款证券化(以下简称MBS)是20世纪70年代以来最重要的国际金融创新之一,目前已成为美国、加拿大等发达国家构筑住房金融二级市场的主要途径。了解国外住房抵押贷款证券化的实施情况,对我国下一步开展MBS业务有很强的借鉴意义。     

我国住房抵押贷款供给不足的原因及对策

我国住房抵押贷款供给不足，主要原因在于二手房市场的不活跃，抵押贷款二级市场的缺乏，个人信用制度的缺乏以及贷款品种的单一等。所以，应该大力促进二手房市场的发展，培育发展抵押贷款二级市场并建立个人信用制度，增加贷款品种，以此来促进住房抵押贷款的供给的增加。     

我国住房抵押贷款二级市场的发展研究

一、引言 住房抵押贷款二级市场是指抵押贷款的流通转让市场,它与抵押贷款一级市场即住房抵押贷款原始创造市场相对应.住房抵押贷款二级市场包括住房抵押贷款资产支持证券发行和流通市场、住房抵押贷款直接买卖市场、住房抵押贷款回购市场和住房抵押贷款互换市场等.