中央银行资产负债表结构差异比较分析

中央银行资产负债表综合反映着围绕央行各项活动所得资金来源结构和资金使用配置情况，通过其发展变化可以透视央行货币政策工具的调控手段、方式和调控力度的变化，将这些变化与宏观经济的发展变化相比对，对于判断货币政策的有效性、合理性以及如何修正至关重要。因此构建合理的央行资产负债表，对于央行运用货币政策调控金融运行乃至国民经济的健康发展都有重要意义。     

中央银行资产负债表调整与货币政策调控研究

中央银行资产负债表是记录其业务活动所形成的债权债务关系的凭证,资产负债表的规模、结构与一国经济金融改革发展息息相关.通过对2000年以来我国央行资产负债表的变动原因与内在逻辑及货币政策操作实践的分析,结果表明,我国应继续实施稳健中性货币政策,进一步推进货币政策调控转型和完善金融市场化改革.     

强化基层央行资产负债表管理 促进履职绩效提高

人民银行资产负债表的变动直观地反映了货币政策的执行意图。通过分析人民银行邢台市中心支行货币政策执行情况发现,资产负债表变动体现货币政策取向,反映区域内经济金融运行背景,要提高基层央行履职绩效。应从四方面加强基层人民银行资产负债表管理。     

中央银行资产负债表管理研究

中央银行资产负债表是对央行履职形成的债权债务状况的真实反映,其规模与结构直接反映出央行的资产负债管理取向。在应对本次全球金融危机的过程中,各国中央银行实施了一系列救助措施,为提振实体经济、维护金融市场稳定、推动经济复苏做出了重大贡献。伴随着货币政策的不断调整,中央银行资产负债表规模和结构发生了巨大变化,成为各界关注的焦点,央行资产负债表管理面临严峻考验。因此,加强央行资产负债表管理研究,探索央行资产负债表管理机制建设具有重要的理论意义和现实价值。     

美、中、欧、日经济体中央银行资产负债表研究

由于中央银行职责定位，其资产负债表也有别于一般企业、行政事业单位，具有一定特殊性，中央银行资产负债表是货币政策执行结果和效果的反映，同时又能影响货币政策走向、空间。2020年新冠病毒暴发以来，全球主要经济体中央银行运用或创设多种货币政策工具，积极应对疫情负面影响，资产负债表因此也发生了较大变化，本文以美、中、欧、日四大经济体中央银行为研究对象，从总量和结构两个方面，分析总结疫情后各中央银行资产负债表的变化特点，最后提出建议。     

浅析基层人民银行资产负债表和损益表管理

中央银行资产负债表和损益表的性质及形成机制,使其既能反映货币政策的实施结果,又能作为未来货币政策的基础和载体.因此,管理好基层人民银行的资产负债表和损益表,对于新常态下研究货币政策的实施、推进金融改革有重要的现实意义,也是基层央行会计财务工作围绕中心、服务大局的必然要求.     

人民银行资产负债表风险与对策探究

人民银行资产负债表反映了我国央行落实货币政策和履行金融职能的结果,较高的外汇资产和金融性公司存款成为它的显著特征。人民银行资产负债表的形成具有客观性和合理性,但是这种构成表露了我国金融运行过程中存在的不均衡和潜在的风险,文章对此进行分析,并对改进人民银行资产负债表提出建议。     

关于我国中央银行资产负债表健康化的思考

中央银行资产负债表反映了中央银行的资金来源和资金在各种金融资产中的配置,它既是中央银行承担的各项职能的结果,也是进一步实施货币政策的基础。本文首先总结了发达经济体中央银行资产负债表的特征,并在此基础上指出了我国中央银行资产负债结构的不同之处。本文认为,我国中央银行的资产负债结构具有明显的转轨经济特征,其形成与我国货币政策与财政政策的关系未完全理顺、中央银行为维护金融稳定承担了大量准财政职能、为维持汇率稳定而被动收购外汇"倒逼"基础货币发行等制度性因素关系密切。最后,本文提出了促进我国中央银行资产负债表健康化的政策建议。     

浅议量化宽松货币政策及其退出对中央银行资产负债表的影响

2008年金融危机以来,以美联储、日本央行、英格兰银行为代表的发达经济体中央银行纷纷启用量化宽松货币政策,通过购买国债等中长期证券来刺激经济复苏。在本次量化宽松货币政策的实施过程中,灵活主动的资产负债表管理成为各主要经济体央行重要的货币政策工具。本文对美联储、日本央行和英格兰银行所实施的量化宽松货币政策进行了梳理和回顾,简单总结了量化宽松货币政策对央行资产负债表产生的影响,并对退出量化宽松货币政策对央行资产负债表的影响进行了探索性分析,以期为人民银行进一步加强资产负债表的主动管理,前瞻性地做好应对措施提供有益参考。     

人民银行资产负债结构对货币政策的影响探析

在国家“十二五”规划中,提高货币政策宏观调控的有效性成为金融发展的重要内容,而优化人民银行资产负债结构是提高货币政策主动性和有效性的重要手段.本文从人民银行资产负债结构分析人手,在与美国联邦储备委员会、日本银行资产负债结构比较的基础上,对人民银行资产负债结构变迁的合理性及其对货币政策的影响进行研究,进而探寻优化人民银行资产负债结构以改善货币政策宏观调控的对策建议.     

央行资产负债表错配风险的评估与应对

本文首先介绍了资产负债表错配风险的含义,然后对资产负债表的期限错配、货币错配和资本结构错配等三类错配风险的衡量指标进行系统梳理。在此基础上,实证测算了人民银行资产负债表的三类错配情况,并与美联储、日本银行、欧洲央行进行了对比。结果显示人民银行资产负债表存在严重的债权型货币错配和资本结构错配。     

基层央行资产负债表健康性审计研究

央行资产负债表的状况是公众评价货币政策效果和形成政策预期的重要渠道。资产负债表的真实性和健康性越来越受到公众的关注,央行的资产负债表健康性审计也逐渐成为央行内审工作的重要内容。本文结合开展央行资产负债表健康性审计的意义,着眼于基层央行的实际情况,提出了基层央行资产负债表健康性的三项标准,明确了基层央行资产负债表健康性审计的主要内容、审计方法,初步构建了资产负债表审计框架。     

发达经济体中央银行资产负债表管理及对我国的启示

中央银行资产负债表既是表示自身财务状况的会计报表,也是中央银行法定职责履行情况的综合反映。近年来,央行资产负债表正逐步成为公众评价货币政策效果、形成政策预期的重要渠道,同时,各国央行也更加关注自身资产负债表的持续健康问题。本文通过分析2006年以来部分发达经济体央行的资产负债表规模和结构变化,重点揭示了其防范和降低资产负债表风险所采取的控制措施,以期为央行更好地开展资产负债表管理提供参考。     

Bank Failure,Mark‐to‐market and the Financial Crisis

This paper is concerned with the allegation that fair value accounting rules have contributed significantly to the recent financial crisis. It focuses on one particular channel for that contribution: the impact of fair value on the actual or potential failure of banks. The paper compares four criteria for failure: one economic, two legal and one regulatory. It is clear from this comparison that balance sheet valuations of assets are, in two cases, crucial in these definitions, and so the choice between ‘fair value’ or other valuations can be decisive in whether a bank fails; but in two cases fair value is irrelevant. Bank failures might arise despite capital adequacy and balance sheet solvency due to sudden shocks to liquidity positions. Two of the most prominent bank failures cannot, at first sight, be attributed to fair value accounting: we show that Northern Rock was balance sheet solvent, even on a fair value basis, as was Lehman Brothers. The case study evidence is augmented by econometric tests that suggest that mark‐to‐market accounting has had only a very limited influence on the perceived failure risk of banks.     

Corporate investment and bank-dependent borrowers during the recent financial crisis

We use the recent financial crisis period to analyse the effect of bank credit tightening on firm investment. We derive a new set of credit tightening indexes from the ECB Bank Lending Survey. Combining these with annual balance sheet data from Germany, France, Italy, Spain, Belgium and Portugal, we exploit the heterogeneity in the dependence on bank finance of different industries to identify real effects of credit tightening. We show that in response to tightening, investment falls substantially more in bank-dependent industries.     

中国人民银行资产负债结构的经济学分析

中国人民银行资产负债表反映了我国的货币政策操作,与发达国家中央银行高政府债权比例和高通货比例的情形完全相反,高外汇资产比例与低通货比例是它的突出特征。从货币政策作用于宏观经济的收益成本来看,人行资产负债结构的变迁具有合理性。但是,货币发行以"外汇资产——人民币"为主的模式降低了人民币的信用价值。不合理的资产负债结构揭示了我国金融运行中的潜藏风险。文章提出了改善人民银行资产负债结构的有益思路。     

我国货币政策有效性分析

货币政策的制定和实施是宏观经济稳定运行的基本保障,我国连续多年的经常项目和资本、金融项目顺差积累了巨额的外汇储备,央行被迫增发基础货币致使通胀预期上升,货币政策在内外失衡时的作用受到影响。本文运用回归分析和VAR模型验证货币政策对宏观经济的影响,从央行资产负债表结构变动实证检验外汇储备增加、央行货币冲销对货币政策的作用效果,最后基于实证检验结果提出增强我国货币政策有效性的措施。     

印度央行资产负债与财务状况分析及启示

为了加强会计报表的可读性和信息披露,印度于2012年和2013年成立了两个技术委员会,审议了印度央行资产负债表和损益表的格式和披露内容以及印度央行各项内部准备金和盈余分配政策的标准及适当性,其资产负债表、损益表和部分会计政策经历了大幅变化。自2009年至2018年十年间,印度央行资产负债规模从15.53万亿增长至41.03万亿,增长2.82倍,收入总额亦波动上升。本文对印度央行近十年的资产负债和财务状况进行了分析,并提出了对我国中央银行资产负债表和损益表管理的借鉴。     

把握历史机遇 承担做市使命

国际金融危机以来,央行抓住历史机遇适时启动人民币国际化进程,推出跨境贸易人民币结算试点及新兴市场货币挂牌工作。在央行指引下,中国银行全行统一部署,充分发挥各项优势,两项业务均取得可喜成果。同时,中国银行俄罗斯子行在莫斯科银行间货币交易所也应邀成为卢布兑人民币市场的做市商,实现了国内海外的同时做市。未来中国银行将一如既往地积极参与人民币国际化进程,脚踏实地地推动新兴市场货币做市业务发展,承担历史赋予的使命。     

Quarter-End Effects in Banks: Preferred Habitat or Window Dressing?

Allen and Saunders [Allen, A., and A. Saunders. “Bank Window Dressing: Theory and Evidence.” Journal of Banking and Finance 16 (1992), 583–623.] document abnormal behavior of bank assets and liabilities at the turn-of-the-quarter and attribute it to window dressing by banks. Using different methods we re-visit bank turn-of-the-quarter balance sheet activity. We also examine quarter-end changes in the effective fed funds rates and fed funds rate standard deviations. We confirm the presence of turn-of-the-quarter activity on bank balance sheets and in the fed funds market. However, we conclude that the turn-of-the-quarter effects are more consistent with customer preferred habitats than window dressing.