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员工持股计划自2014年推出以来,已经被越来越多的上市公司采用。本文利用2012—2019年我国A股上市公司的数据,采用倾向得分匹配基础上的“渐进式”双重差分(PSM-DID)模型,检验了员工持股计划对企业债务融资成本的影响。研究结果表明,员工持股计划可以降低企业债务融资成本。异质性分析发现,员工持股计划与企业债务融资成本之间的显著负相关关系主要存在于信息风险高、代理风险高和融资困难的企业中。进一步研究表明,高持股比例和有杠杆型的员工持股计划降低企业债务融资成本的效果更好,其中管理层持股比例增加的边际效用强于普通员工持股比例。但随着参与人数的增加,员工持股计划的作用会受到“搭便车”的影响。本文从债权人的视角为我国员工持股计划的正面效果提供了一定的实证支持,也为企业设计、实施员工持股计划提供了参考依据。 相似文献
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我国国企的员工持股历经多轮试点,本轮国企混改再次力推员工持股计划,本文从历史视角厘清和阐述员工持股的理论支撑和实践价值,分析和总结我国国企员工持股计划的激励经验和教训,探讨员工持股计划试点方案的要素设计,提出完善路径和思路,为国企员工持股计划的实施提供了新的研究视角,也为员工持股计划在深化国企改革、完善公司治理和提升企业绩效中发挥应有激励效果提供了有益的启示. 相似文献
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基于中国上市公司和证券市场的运营现状和实际情况,以中国中小企业为研究对象,研究中国上市公司员工持股与公司成长速度之间的关系。通过研究发现,中小企业上市公司员工持股与公司成长速度之间呈显著正相关关系,即提高企业员工的持股比例有利于加快公司发展。研究结果为现代公司解决委托代理问题,推动企业快速成长提供一个理论基础。 相似文献
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文章借鉴美国员工持股计划的税收政策及优惠规定 ,对员工持股计划税收问题作了初步探索 ,认为实施员工持股计划需要财政、金融及税收优惠的大力支持。 相似文献
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王红梅 《技术经济与管理研究》2005,(5):119-121
我国企业在实行员工持股计划的过程中出现了一些侵犯员工劳动权益的现象,由此引发了大量的劳动争议.其产生有认识上的、立法的、传统的种种主客观原因.为了防范和弥补在实行员工持股计划中企业对员工劳动权益的侵害,充分发挥员工持股计划的积极效应,进一步改善劳动关系,增加员工参与的广度和深度,针对性地提出若干保障措施很有必要.企业应转变观念,尊重员工的劳动权利,工会应加强自身职能,更重要的是,《劳动法》和《工会法》等应做出相应的调整,使员工持股计划实施过程中对员工劳动权益的保障更加制度化、规范化. 相似文献
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股权激励在中国本土企业的应用 总被引:6,自引:0,他引:6
陈燕 《经济理论与经济管理》2004,(12):51-52
员工持股计划是指由企业内部员工出资认购公司部分股权,让企业员工成为股东,分享企业成长成果的一种员工福利计划。由于员工持股计划通常会享受到纳税的优惠政策,因此在授予对象上不能对董事、高管等人员有偏向。为了符合这一要求,员工持股计划的具体执行一般都是委托一个社团法人去托管运作。 相似文献
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文章讨论企业通过信托方式实现员工持股计划 (ESOP)问题 ,文章分两个部分。第一部分集中研究我国企业实行员工持股计划(ESOP)的作用 ,从三个方面详细地阐述了在企业中实行员工持股计划(ESOP)的重要性。第二部分集中分析通过信托公司利用信托方式解决我国实行员工持股计划 (ESOP)法律载体的问题 ,充分展现了信托功能的广泛性。 相似文献
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从新制度经济学角度谈员工持股计划对完善我国企业员工激励制度的启示 总被引:1,自引:0,他引:1
随着我国市场经济的发展,能够激励员工、优化企业管理的员工持股计划受到越来越多的关注。本文从新制度经济学的角度,分析了员工持股计划的起源、实践过程、效果以及对我国企业发展的启示,肯定了员工持股制度对企业与经济发展的积极作用。 相似文献
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《中南财经政法大学学报》2022,(1)
本文利用2009~2019年中国上市公司发债数据,实证检验实施员工持股计划对债券信用利差的影响,并探讨其背后的影响机制。研究发现,实施员工持股计划能够显著降低债券信用利差,经过一系列稳健性检验后,上述结论仍然成立。机制检验发现,一方面,实施员工持股计划能够吸引优秀员工,从而提高企业技术效率与企业价值;另一方面,实施员工持股计划能够提高公司治理水平,继而降低企业盈余管理水平与未来的违约风险和经营风险。扩展性分析发现,存续期越长、股票源于回购以及非杠杆型的员工持股计划,其降低信用利差的正向效应越大;同时,实施员工持股计划能够提高债券信用评级。 相似文献
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在现代公司中,由于信息不对称,所有者和经理人之间的委托—代理关系中的经理人存在道德风险和逆向选择行为,所有者面临不确定性,其有效解决途径是实施经营者持股制度。基于此,文章对经营者持股制度产生的理论背景、实施经营者持股制度的必要性和可能面临的困难进行了分析。 相似文献
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自2014年6月证监会重启员工持股计划以来,已有超过8%的上市公司推出员工持股计划预案。以2010—2017年A股上市公司为研究样本,基于多时点DID研究框架,用以控制可能存在的内生性问题。实证检验企业实施员工持股计划(ESOP)对企业创新活动的影响效果,以此揭示中国混合所有制改革背景下实施员工持股计划(ESOP)的真实效果。结果发现:实施ESOP的企业相较于未实施ESOP的企业具有更高的创新产出,并且在信息透明度更高的企业中这种促进作用更显著;相比于国有企业,在非国有企业实施ESOP对创新活动的促进作用更强。进一步通过中介效应对机制进行检验发现,实施ESOP后可以提高管理层创新意愿进而促进创新投入。研究揭示了ESOP对企业创新活动影响可能存在的作用机制,对广大投资者理解ESOP公司治理作用具有一定启示意义。 相似文献
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员工持股是我国企业界当前的一个热门话题。在员工持股设计中,融资成功与否是决定整个计划能否顺利实施并成功的关键。在明确员工持股概念的基础上,阐述了我国员工持股融资的现状,从分析造成融资难点的法律制度障碍入手,通过考察国外员工持股融资理论,总结并借鉴其成功经验,针对我国的实际情况,提出可供借鉴的若干操作设计。 相似文献
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员工持股计划是一种制度资源和激励机制,运用得当会对银行及公司经营管理和发展产生多方面的积极作用,运用不好,不仅可能起不到员工持股计划应有的作用,达不到预期的目的,还有可能给公司带来一系列的问题。这就要求在实施员工持股计划之前,要充分借鉴国际实践经验,深入了解境内外的政策法律要求,对方案设计、工具运用、公司财务计划、现有股东意愿、公司价值表现、方案预期效果、政策法规的允许程度以及涉及的公司内外部因素等,进行充分的可行性研究,并聘请专业咨询顾问机构参与员工持股计划制定,然后再选择适当的时机组织实施。在设计和实… 相似文献
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马施 《技术经济与管理研究》2021,(2):55-58
提升中小企业创新能力对推动我国经济高质量发展有重要意义.文章采用我国中小板和创业板上市公司实施员工持股的数据,运用PSM方法进行样本配对,实证检验员工持股对中小企业创新的影响,并进一步比较分析不同产权性质公司的影响差异.研究显示:双重差分回归结果发现员工持股与中小企业创新显著正相关;多元回归结果发现员工持股激励强度与中小企业创新显著正相关;员工持股对中小企业创新的促进作用在非国有企业中更为显著. 相似文献
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随着市场经济的深入发展,我国遇到了越来越多的委托代理问题.在这一关系中包含有国家和企业的关系、企业和企业之间的关系以及企业和个人之间的关系.如何处理这些关系直接关系到我国改革的成败.基于此考虑通过理论分析的方式评析委托代理理论,在评析的过程中指出目前存在的问题及相应的解决办法,最后,指出委托代理理论的优点和不足. 相似文献