R&D项目投资评价的实物期权方法

研究与开发(Research and Development，R＆D)是企业长期战略的重要组成部分，如何评价R＆D投资是R＆D管理中的一个重要课题。传统的NPV法未能充分考虑于确定性因素对投资价值的影响，不能客观地对R＆D项目做出正确的评价。R＆D项目不确定性反映了投资具有一定的期权特性，基于实物期权理论和方法，建立了R＆D项目的投资评价模型，并分析了非市场性的不确定因素(突发事件)对R＆D项目投资价值的影响。     

国家专利战略的实施和R＆D活动的开展

-个国家发展知识经济的最重要活动是R&D活动及R＆D成果推广.专利的开发、转化和应用是R&D活动的最终结果和目的之一.作为科技创新源头的高校和科技创新主体的企业,实施专利战略,积极开展R&D活动,有着重要的现实意义和长远的战略价值.     

美、日R&D资金投入模式比较研究

一、引言科技型企业是指技术含量较高,且大多是以高新技术为支撑,以开发自有产品为主的企业。科技型企业一般都掌握着较为先进的技术,发展潜力不可限量,但同时也要求企业必须投入大量的R&D资金才能将知识高度密集的技术转化为商品,进而获得利润以求得生存和发展。然而,R&D资金投入是一种长期性投资,往往需要若干年才能创造出利润,而且产出具有高度不确定性,尤其对于以科技创新为基础而又缺乏资金的科技型中小企业来说,势必就存在选择一个合理的R&D资金投入模式的问题。国内外学者都对R&D资金的投入问题进行过大量的理论和实证研究,积累…     

科技型中小企业创新绩效的行为因素研究

企业的创新活动总会体现在一定的举措和行为中.在对1162家浙江省科技型中小企业调查统计数据的基础上,本文在实证上研究了企业创新绩效与创新行为之间的关系.结果表明,R＆D投入水平、技术开发机构完善程度以及营销能力的强弱是影响科技型中小企业创新绩效最重要的行为要素.     

R&D网络联盟属性对中小企业R&D竞争能力影响北大核心

运用网络联盟相关理论,对R&D网络联盟属性"结构、关系和位置"三个维度进行分析,以中小企业R&D竞争能力的合作研发能力、知识转化能力和开放式创新能力三个关键能力要素为变量,研究R&D网络联盟属性对中小企业R&D竞争能力的影响机理,为中小企业在R&D网络联盟中获取新产品合作研发竞争优势提供理论支持,不断提升我国中小企业在激烈的国际市场竞争中的技术创新能力。     

高新技术企业R＆D融资模式研究

一、高新技术企业R＆D融资困境分析 （一）K＆D活动自身具有不确定性因素 高新技术企业是以R＆D项日的研制、R＆D成果的应用和投入为立足之本。产品的R＆D阶段，只有资金投入而没有产出，销售收入为零，每年的净现金流量为负数，从财务上来说整个阶段企业处于亏损状态，这就决定了高新技术企业R＆D融资困难。R＆D项目自身技术上的不确定性决定着高新技术企业R＆D活动具有很高的失败率和风险，有时甚至会导致余业的夭折，这是高新技术企业R＆D融资难的根本原因。据统计，美国高新技术企业创建成功者只有15％～20％，60％受挫，20％以上倒闭破产；我围北京市高新技术企业每年的注销率高达15％。     

创投概念股票股价波动分析

本文以深圳中小企业板上市公司的面板数据为基础，对中小企业板上市公司的R＆D投入与绩效的相关关系进行了实证检验。结果表明，R＆D人员投入指标与EPS指标呈现显著的正向相关关系，R＆D资金投入指标与ROE和EPS等绩效指标均不相关。没有检验到R＆D投入对于绩效产生滞后作用。这说明我国中小企业R＆D活动以人力密集型投入为主要特点，而且对企业后续绩效没有产生积极作用。     

融资方式对我国中小板上市公司研发投入的影响分析简

中小企业是我国自主创新的主体,是国民经济发展的生力军。企业进行研发活动需要大量资金,合理的融资方式对企业研发（R＆D）投入至关重要。分析中小板上市公司的研发投入现状、融资现状,对2007年之前在深圳交易所上市的中小企业2010-2012的财务数据进行实证分析,结果表明,内部融资和股权融资对我国中小板上市公司的R＆D投入有正向作用,债务融资对R＆D投入有负向作用,债务融资不适合作为R＆D投入的资金来源。     

谈R＆D项目现金流量预算表的编制

本文介绍了国外研究与开发（R＆D）项目现金流量预算的研究现状，探讨TR＆D项目现金流量预算表编制的基本要素、各要素间的相互关系及其基本格式设计，并提出了R＆D项目现金流量波动控制的各项措施。     

新产品R＆D项目综合风险评价的SPA方法研究

新产品的R＆D是企业可持续发展的根源，但对R＆D项目的投资却具有极高的风险。针对新产品R＆D项目的特征，建立了包含概率和项目目标三因素的风险评价指标体系；依据确立的指标体系，给出了基于集对分析的综合风险评价模型。最后，通过一个实例说明了集对分析在新产品R＆D项目综合风险评价中的应用。     

上市公司R＆D效率评价研究——医药行业实践

本文以医药行业上市公司2004～2005年财务数据为研究对象，采用数据包络分析方法（DEA），对医药行业上市公司R＆D的投入产出效率进行了分析。研究发现，医药上市公司R＆D效率之间存在较大的差距，大部分公司R＆D经费投入产出效率较高，人员投入的使用效率存在较多浪费，R＆D效率与企业规模存在一定的联系，R＆D效率不高和R＆D投入规模较小，仍然是制约医药企业快速发展的因素。     

跨国公司研发（R＆D）全球化的趋势和特点

R＆D是指人们为了增加知识的积累而进行的系统地创造性的工作，是对新知识的获取和应用。跨国公司R＆D全球化是指跨国公司从其全球化经营战略出发，根据自身的技术实力与战略目标。在全球范围内配置R＆D资源，构建全球R＆D网络体系。本文探讨了跨国公司R＆D全球化的趋势和特点，说明跨国公司最大限度地利用企业自身的技术优势和东道国的科技资源，并通过与其他企业的广泛的外部合作，以期获得长期、稳定的全球技术领先优势。     

企业R＆D项目投资中的期权决策研究

文章研究了企业R＆D项目中的实物期权特征，介绍了基于复合期权的企业R＆D项目价值的期权定价方法，并把Geske模型应用到实际投资决策中，得出复合期权的Geske模型可避免传统评价方法造成机会损失的结论。     

区域高技术产业动态R＆D效率及其收敛性研究

本文基于各省市高技术产业2003—2011年相关数据,对高技术产业R＆D效率及收敛性进行了检验。结果表明：各省市R＆D效率整体趋于上升阶段,R＆D效率增长由技术效率和技术进步共同推动;东部地区R＆D效率偏低,而中西部R＆D效率较高。中部地区高技术产业R＆D效率整体上存在收敛趋势,在一定时期内R＆D效率趋于稳态;全国和西部内部R＆D效率差距正在扩大,而东部内部R＆D效率差距较小,表明我国地区差异明显且发展不平衡。     

基于AHP-MTA的科技型中小企业自主创新能力评价

科技型中小企业是推动科技创新和成果转化的重要力量,评价与提升自主创新能力有助于科技型中小企业自身不断发展壮大和完善。本文在分析国内外企业自主创新相关理论研究现状、模糊综合评价方法不足的基础上,将层次分析法(AHP)与隶属度转换算法(MTA)相结合构建了科技型中小企业自主创新能力评价模型;主要包括运用AHP法确定指标权重、MTA法过滤指标冗余信息和Microsoft Excel软件计算求解等,并通过模型应用说明了模型计算过程的便捷性与评价结果的可靠性,力图为决策者科学合理评价科技型中小企业的自主创新能力提供有益参考。     

河北省科技型中小企业融资难题破解的途径——基于高收益债券创新视角

科技型中小企业当前已成为我国科技创新的主力,在国民经济发展中发挥着重要的作用。但由于科技型中小企业存在资本需求量大、投资风险高、回报不确定的特点,导致科技型中小企业存在普遍融资难的问题。本文以河北省为例,结合我国科技型中小企业的融资现状,从金融产品创新的视角,分析了高收益债券作为破解科技型中小企业融资难题的可行性和目前存在的问题,并提出相应的对策和建议。     

多视角下R&D资本化测算方法比较与应用

R&D资本化基本测度方法主要有三种：Goldsmith方法、Griliches方法和BEA方法,在不同的经济理念下,三种测度方法既各有特色,又有共同特征。在Goldsmith方法设定理念中,当期R&D资本存量由当期不变价R&D投资额与扣除折旧后的上一期R&D资本存量两部分构成,且当期不变价R&D投资额全部转化为当期资本存量;在Griliches方法设定理念中,当期R&D资本存量由上一期不变价R&D投资额与扣除折旧后的上一期R&D资本存量两部分构成,且上一期不变价R&D投资额全部转化为当期资本存量;而在BEA方法设定理念中,当期R&D资本存量由当期不变价R&D投资额与扣除折旧后的上一期R&D资本存量两部分构成,且当期不变价R&D投资额的一半发生折旧。在具体测算过程中,三种测度方法均要考虑R&D资本存量增长率、R&D资本折旧率、R&D支出价格指数等关键参数的设定。同时,基于三种测度方法比较研究,将其应用于中国R&D资本化估算实践。     

中国工业行业R&D投入的产出效率与影响因素

运用知识生产函数模型,以中国工业行业（1993~2008）为研究对象,在将R&D资本存量分为本国本行业R&D、本国其它行业R&D、外国本行业R&D、外国其它行业R&D资本存量的基础上,首先运用随机前沿生产函数方法对中国R&D投入的产出效率进行了实证研究,随后综合考虑了人力资本、贸易开放度、技术距离、行业竞争程度、物质资本存量、行业技术水平、产权结构等因素对R&D产出效率的影响。结论显示,除外国其它行业R&D资本对R&D投入的产出效率影响不显著外,其它三种R&D资本存量均有显著的正的影响,且人力资本、贸易开放度、物质资本存量等因素均显著的促进了R&D产出效率的提升,技术距离则对R&D产出效率的提升有抑制作用,行业竞争程度对R&D产出效率影响不显著,高技术行业R&D产出效率要比非高技术行业低,国有产权比重较高行业R&D产出效率与国有产权比重较低行业相比并无显著差异。     

实物期权在R＆D项目投资决策中的应用

经营管理柔性的存在使得投资者在R＆D项目投资决策过程中具有某种相机选择权，这种相机选择权与实物期权具有相似的特点。本文针对这个问题，简要分析了传统投资项目决策NPV法的缺陷与不足，提出从实物期权的角度来分析R＆D项目投资决策上的管理柔性，进一步揭示隐含在R＆D不确定性投资中的价值，最后对实物期权的应用提出一些改进建议。     

企业R＆D影响因素的国内外研究综述

本文在回顾和总结国内外有关企业研发影响因素研究文献的基础上．指出影响企业R＆D投入的外部因素和内部因素。对于研发所带来的经济后果,一般认为,R＆D投入在收益持续性方面所带来的积极作用要大于由于R＆D项目的风险给企业带来的消极作用;由政府公共资助的R＆D支出比私人资助的R＆D支出在投资、就业等领域具有更强的长期推动力。最后结合以上研究结果指出,比较不同来源渠道的研发资金在企业的投入额度并考察不同来源渠道的研发资金对企业经济后果有无影响,若有影响,其差异表现在哪些方面：企业股东报酬率与研发投入的互动关系。这些都将成为今后的研究方向。