中国股指期货市场有效性实证研究

资本市场是否有效是资本能否有效配置的关键,股指期货的推出正是为弥补中国资本市场缺陷而进行的。文章运用方差比检验方法来对中国股指期货推出后的市场有效性进行实证检验,结果表明中国的股指期货市场在短期处于弱势有效阶段。     

中国股指期货市场有效性实证研究

资本市场是否有效是资本能否有效配置的关键,股指期货的推出正是为弥补中国资本市场缺陷而进行的。文章运用方差比检验方法来对中国股指期货推出后的市场有效性进行实证检验,结果表明中国的股指期货市场在短期处于弱势有效阶段。     

股指期货，为市场把脉——投指期货坎坷中一路走来

“3·27国债风波”后的10多年中，监管层一直对诸如股指期货这样的金融衍生品心存疑虑。的确．历史上的“出师未捷身先死”曾为我们敲响警钟，但是中国资本市场发展时至今日，对于股指期货的问世，首先是市场本身的需求，放眼世界任何一个成熟的资本市场．股指期货都是其必备的”配套品”；其次．海外市场早已对中国股指期货“垂涎三尺”．新加坡交易所更是抢先推出了新华富时A50中国股指期货，其用意无非是想利用“中国概念”来活跃本国市场交易，提升其市场竞争力。因此，在国际股指期货快速发展的背景下，加速推出我国的股指期货势在必行。[第一段]     

浅析我国股指期货的发展及对我国资本市场的影响

我国股指期货在十几年研究准备的基础上,于2010年4月成功上市,这对于我国期货市场的发展意义重大,对于推动我国资本市场的发展成熟影响深远.本文旨在通过分析我国资本市场股指期货发展的必要性,论述股指期货在我国推出后的现状,从而进一步分析股指期货的推出对于我国资本市场的巨大影响.     

五帅论期指:机遇何在

对于2010年的中国证券市场来说,有很多的关键词语和重点话题。股指期货和融资融券的推出,对资本市场带来了深远影响。4月16日股指期货推出的时间表确定后,人们关于股指期货的猜想和预期尘     

股指期货推出对市场有积极影响

促进中国资本市场进一步深化股指期货的推出有望为大陆市场增加一个"倒档"功能,它至少可以产生一种多元化的均衡力量和制衡工具,促使市场趋于形成一个均势的市场,降低可能出现的过大幅度的波动。积极推出股指期货,也有争夺股指期货定价权的动因。继新加坡推出以我国A股指数为标的的期货后,我     

我国股指期货影响因素的研究——基于VAR模型的实证分析

2010年2月22日,我国股指期货交易正式启动。在经过了1993年股指风波和2008年金融危机等一系列波折之后,我国再次启动股指期货可以说是中国资本市场发展的一个里程碑。如今,八年时间已经过去,市场上出现了越来越多新的股指期货,市场行为更加有效和交易氛围日渐活跃,因此本文对我国股指期货影响因素进行实证分析具有现实意义。     

揭开股指期货的神秘面纱

我国资本市场2010年后最受关注的非股指期货莫属了,1月12日,证监会批复中国金融期货交易所开展股指期货交易,这标志着我国第一个金融期货品种——股指期货即将上市。我们认为,股指期货的推出,投资者将无一例外被卷入漩涡,无论你是否愿意,其唯一要做的是如何认知和运用这一投资和保值工具,股指期货推出将彻底改变资本市场的潜规则。     

中国股指期货系统性风险的国际因素研究

中国股指期货自2010年4月16日推出后,至今一年多的时间内股指期货市场表现出下行-反弹-再次下行的格局,市场的系统性风险增大。股指期货开市正逢国际金融危机,截至目前欧债危机还在加剧。股指期货的系统性风险增大,是受到国际金融市场不确定性的外生因素拖累吗？本文采用时变动态条件相关模型研究了国际主要股票市场对中国股指期货的动态影响,实证结果表明美国、德国、法国股票市场对我国股指期货市场有影响,其中美国股市影响强于法国和德国的影响,但国际股票市场对股指期货的总体影响小。这表明股指期货的系统性风险增加,国际金融市场环境并不是主要因素,还需从我国资本市场内部探究原因。     

我国股指期货上市以来功能发挥研究

股指期货是国际上非常成熟的金融衍生产品。推出股指期货是资本市场一项重要的基础性制度建设,对于完善市场功能、改善市场结构、健全资本市场的内在稳定机制和风险对冲机制具有重要意义。我国股指期货上市以来,市场运行平稳,客户参与积极,并且在稳定股市、加速市场产品创新等方面有效发挥了市场功能。同时,股指期货市场还需进一步丰富产品体系、完善基础制度,才能为实体经济和资本市场健康发展发挥更为积极作用。     

股指期货与现货指数领先滞后关系——基于沪深300指数期货合约与沪深300指数的实证分析

中国国内股指期货于2010年4月16日正式推出.本文采用间隔为一分钟的日内高频数据,运用格兰杰因果关系检验,发现了国内沪深300股指期货对市场信息的反应更迅速.随后运用互相关分析法进一步研究得出了国内股指期货领先沪深300指数0-5分钟的结论.本文同时还结合我国市场研究了股指期货日成交量对股指期货和现货指数领先滞后时间的影响.最后,结合国外的研究结果及我国的实际情况分析了股指期货领先现货股指的原因,并就领先滞后关系的存在对我国资本市场的意义做了深入分析.     

谁将从中受益?

在上涨与下跌中,必然存在众多的投资机会。我们来看看,中国A股中,有哪些板块将可能从股指期货的推出中受益?美国于1982年4月21日推出标普500指数期货,是最早推出股指期货的国家。根据美国以及亚洲各资本市场推出股指期货前后的指数表现看,     

试析股指期货对我国资本市场发展的影响

近两年,我国的资本市场取得了令人瞩目的成就。在管理层"建立多层次资本市场体系"的方针指导下,资本市场发展呈现勃勃的生机。此时推出股指期货不仅将开创我国金融期货的先河,更将翻开我国资本市场发展崭新的一面。本文将通过对海外成熟市场和新兴市场上股指期货运行的一些研究结论,结合我国的实际情况,最后得出结论:在良好的监管和普遍深入的投资者教育下,我国的股指期货将成为我国资本市场的稳定器,对我国股市的发展具有长期的推动作用,而且我国资本市场运行趋势与经济运行的关联性将会得到增强,资本市场将成为经济运行情况的晴雨表。     

论我国股指期货的风险与对策

股票指数期货是20世纪80年代发展起来的金融创新产品。在我国期货市场推出该品种,对建设有中国特色的资本市场有其特殊意义。因此,有必要对我国股指期货的运作风险进行分析和把握,以利于我国股指期货的健康发展。     

期指释放

在中国股市恢复20年之际,资本市场迎来一场盛大的＂成人礼＂。2010年4月16日,标志着中国股市可以做空的股指期货正式挂牌交易。股指期货的推出改变了长期以来单边市场的格局,其价格发现以及套期保值的功能,将促使市场价格回归合理区间,推动价值投资理念的发展。中国企业将在一个更加完善的资本环境里擂鼓开战。     

全球股指期货与期权市场的发展动向及启示

本文通过对近年来全球股指期货及期权场内交易发展态势及动向分析,指出全球股指期货及期权呈现出交易量稳居各类产品之首、交易高度集中于几家交易所的几种产品、中国概念股指备受关注、创新步伐不断加快等四大趋势,启示我们适时推出股指期货,研究股指期权,不但可以拓展期货市场发展空间,推动境内资本市场的健康发展,建立完善的股指市场体系,而且是股票类衍生品创新的基础。     

股指期货与现货市场的风险关联分析

股指期货的上市是我国资本市场改革的标志性事件,由于期货合约产品设计和上市初期交易主体中机构投资者比例不足等原因,股指期货基础性的对冲作用未充分发挥,但由于股指期货与现货市场的关联性及其做空机制的特性,使得股指期货与股票现货在日内交易中波动关联性,以及在短期内对现货市场走势预期的导向作用不容忽视。     

股指期货的波动溢出效应

我国沪深300股指期货自推行以来,市场运行稳定,交易活跃,达到了预期目标,是我国资本市场走向成熟的标志之一。本文主要从实证分析的角度对股指期货波动溢出效应进行研究。通过对股指期货运行四年来的交易数据建立双变量BEKK-GARCH模型进行研究。研究表明,我国股指期货和股票市场之间存在双向非对称的波动溢出效应,并且股指期货的溢出效应相对更加明显。     

我国股指期货加大了现货市场的波动性吗?——基于ARMA-GARCH模型的实证检验

引入虚拟变量、市场因素代理变量和股指期货同期交易数据建立ARMA-GARCH模型进行实证检验,结果表明股指期货交易管控政策对现货市场波动性影响不显著,股指期现货间波动传递机制尚未完全形成,股指期货加大现货市场波动性的观点不成立。我国应继续推进股指期货市场发展,完善制度体系,强化专业培养,加强过程监管,鼓励风险可控的适度创新,引导股指期货在资本市场发挥更大作用。     

理性看待国际板风险

继创业板、股指期货在国内市场拉开序幕之后,国际板的推出也于近日出现加速之势。国际板正在成为继创业版、股指期货之后,近年来中国资本市场创新的又一个大动作。与往常任何一个市场的推出一样,国际板的推出也引起了业内人士的大论