加大政策支持力度——人行推动公司债券市场快速健康发展

中国银行业和国家统计局2005年12月7日共同发布的调查结果显示,2005年第4季度银行业景气与银行家信心指数双双创下年内新高,这预示着银行家对宏观经济信心进一步增强,对未来宏观经济发展持有较为乐观的态度。     

26.6%银行家预测中国第3季度宏观经济“过热”或“偏热”

最近,中国人民银行发布了2006年第2季度由中国人民银行和国家统计局共同完成的全国银行家问卷调查报告,该报告显示:目前中国银行家预测下季度宏观经济”过热”或”偏热”的比例达到26.6%,为历史最高值。受银行家预期经济偏热比重增加的影响,银行家信心指数在本季度出现较大回落     

宏观经济条件下投资者情绪对股票市场波动影响研究——基于主板市场和中小板市场的实证分析

股票市场波动与投资者情绪和宏观经济存在着密切联系,宏观经济又会影响投资者情绪。本文以2014~2018年为研究时间段,采用主成分分析法和多元回归法构建投资者情绪综合指标,使用SVAR模型研究了宏观经济条件在投资者情绪对股票市场波动的冲击过程中起到的影响,并比较了该影响在主板市场和中小板市场之间的不同。结果显示:宏观经济条件会放大投资者情绪对股票市场波动的冲击幅度并延长冲击时间;主板市场规模更大,宏观经济条件对情绪冲击的放大幅度更大;中小板市场活跃度和投资者关注度较低,对投资者情绪冲击的反应会被减慢。     

全球股市走势分化 欧美市场强劲反弹——盛点2013年全球股市及工商银行股票表现

一、欧美市场 2013年，欧美股市强劲反弹，美股涨势如虹。从全年形势来看，美国宏观经济表现、政治局势变化以肢欧债危机的进展等因素影响投资者信心。     

信心、动物精神与中国宏观经济波动北大核心CSSCISSCI

本文主要研究了信心是否影响以及如何影响中国宏观经济波动。通过运用格兰杰因果关系检验和线性回归模型分析信心能否影响中国经济波动,发现企业家信心能影响宏观经济波动,而消费者信心无法影响宏观经济波动。参照Harrison and Weder(2006)等的做法,将企业家信心分解为基本面信心与动物精神,研究了基本面信心的影响因素,发现经济增长、通货膨胀、利率与股指对基本面信心影响较大;通过使用向量自回归模型研究动物精神对宏观经济的动态影响,发现动物精神对经济增长、通货膨胀和利率都有显著的短期影响,并且这种影响机制符合总需求冲击的特征。     

公司治理质量、投资者信心与股票收益

投资者信心保持和提振是一国资本市场获得持续稳定发展的基础。公司治理质量会影响外部投资者的信心吗?投资者信心影响股票收益的机理是什么?本文运用中国A股公司2006-2009年数据进行研究,结果表明,投资者信心是市场层面因素和公司层面因素共同作用的结果。公司治理质量越高,外部投资者信心越强;投资者信心变化通过投资行为形成溢价对股票回报产生影响,这种正向影响在治理质量高的公司中得到增强,在治理质量高的公司中,投资者信心越强,股票回报越大。     

焦点

消费者信心指数6季度来首次回落 国家统计局中国经济景气监测中心与尼尔森公司近期联合开展的中国消费者信心调查显示,2010年三季度中国消费者信心指数为104,比二季度下降5点,是6个季度以来的首次出现回落。下降原因为通胀担忧。不过,整体信心水平仍处于乐观区间,大多数消费者对国民经济运行状况表示满意,对未来走势表示乐观。近八成消费者认为未来12个月食品价格将“上升”。超过六成的消费者预期,在未来12个月里,个人收入状况将处于“好”或“非常好”的状态。     

经营环境

宏观经济Macroeconomy经济学家预测今年中国GDP增长达到或超过10%国家统计局中国经济景气监测中心于日前进行的中国百名经济学家信心调查显示,2007年2季度经济学家信心指数为5.73,为2005年1季度以来最高值,且已连续4个季度在相对高位保持平稳,表明经济学家信心处于比较乐观且持续向好的状态。有97%的经济学家预测2007年中国GDP增长达到或超过10%,平均预测值达10.8%。     

金融危机下我国商业银行资本约束的逆周期性研究

采用2004年第1季度到2008年第2季度我国商业银行季度面板数据,分析我国商业银行资本约束对宏观经济周期的影响。研究结果表明:资本约束可以通过货币政策传导影响我国宏观经济周期,表现出一定的顺周期性;同时研究也证明了资本约束下低资本水平银行的顺周期性明显要高于高资本水平银行,严格的资本约束具有逆周期性。     

投资者情绪与中国股票市场过度波动

本文分析中国投资者分类情绪及信心变化与中国股票市场波动的同期及动态影响。实证结果表明:就同期而言,中国投资者对国内经济基本面的信心变化以及中国股票市场波动,将影响投资者对国际经济金融环境的信心;就中长期而言,中国投资者情绪中关于国内经济基本面和国内经济政策的信心变化是影响中国股票市场过度波动的重要原因;中国投资者关于国际经济金融环境的信心深受国内经济基本面的信心变化的影响,中国投资者对A股市场估值的判断,受投资者对A股市场的股票估值信心以及国内经济基本面信心变化影响较大。     

投资者情绪与A股市场非线性关系的研究

本文本文在综合BW指数以及CISCI指数的基础上采用封闭式基金折价率、新增开户数、消费者信心指数和换手率四个指标运用主成分分析构建了中国A股市场上的综合的投资者情绪指标。结果发现投资者情绪指数和A股市场指数HA、SA和HS300之间存在着显著的双向Granger因果关系。因此在非线性的传递中,投资者情绪对A股市场指数产生了显著的影响,换句话说,投资者情绪会影响到资产的价格和波动。同样的,A股市场指数的变动也影响着投资者情绪,也就是说股市的变化会影响到投资者对未来投资的决策。     

浅议香港信用卡的市场营销

一、香港信用卡市场一窥 香港社会中,信用卡已非常普及.据统计,香港人均信用卡持有量已达4.5张,接近美国人均持卡量5张的水平.近几年香港经济复苏,消费者信心逐步恢复.根据Master Card公布的Master Index零售指数预测,2007年上半年亚太区零售业增长将放缓,而香港地区零售业增长将有所改善,增幅达4.2%,预计上半年香港地区零售额将达到1030亿港币.在这种市场环境背景下,近几年来信用卡市场逐渐回暖,各项主要指标均呈上升态势,如下图2004年第1季度-2006年第2季度统计数据所示:     

招商证券 值得期待的“招商系”新秀

随着国内政策面暖风频吹,宏观经济显著回暖,企业盈利亦触底回升,A股市场年初以来在全球一枝独秀。充裕的资金面和投资者持续高涨的信心为中国资本市场吹起了久违的春风。随着新股发行体制改革的尘埃落定及创业板的正式启动,A股市场     

租购并举、货币政策与房地产市场波动

为补足房地产市场发展短板,有效解决房地产市场结构性失衡,我国提出加快建立租购并举的住房制度,健全住房租赁市场,满足居民居住需求。本文通过构建一般均衡模型,分析住房租赁市场发展对宏观经济的影响,并采用1998~2010年全国30个大中城市季度数据分析在房地产市场化改革前期房地产市场结构失衡对宏观经济的影响,采用2002~2019年全国月度数据分析实施租购并举住房制度后房地产市场结构改善情况下,宏观经济变化以及货币政策对房地产市场的调节效应。研究结果表明:第一,房地产市场化改革前期,住房以"居住"属性为主,"投资"属性相对较弱;第二,租购并举制度下房租房价之间"剪刀差"的缩小能够有效改善房地产市场失衡的状况;第三,货币政策对房地产市场具有显著影响,但不同的货币政策会产生截然相反的作用。     

国际市场震荡整理 国内A股反弹受挫--2012年10月全球股市及工商银行股票表现

一,欧美市场 10月份,美国股市持续下挫,欧洲主要股市震荡上行。10月,美国披露申请失业救济金的人数超市场预期大增至38．8万人,美国当季出口初值年化环比下降,继标普下调美国评级后全球最大债券基金太平洋投资管理公司也下调美国主权信用评级,整个宏观经济的疲弱走势大大影响了投资者信心。     

不确定性背后的确定性

尽管美国股市在利好刺激下出现强劲反弹,但做多信心却未传导到A股市场,沪深300指数再创调整以来新低。市场表现相当疲弱,08年PE已低至22倍的沪深300指数依然得不到投资者的认同。1、动摇投资者信心的因素其实都比较确定表面上看,是一些不确定性的因素在冲击市场的信心,例如,一季度业绩可能低于预期、CPI是否会居高不下、央行是否会有进一步紧缩政策、美国次贷危机究竟会如何拖累中国的出口。但深入分析就不难发现,潜藏在这些不确定性因素背后的其实基本上都是确定性的不利因素:     

人心思涨

市场或将呈现谷底区域的反弹 与四季度的向谷底区域滑落不同,一季度市场将呈现谷底区域的反弹机会。此阶段中,包括经济并未极坏的预期修复、库存信号尤其是原材料加库存,产成品去库存信号都将给投资者一定信心,实际上这是货币变动后的一系列反映,这为二级市场投资者提供了良好预期,从而带来市场反弹机会。但我们仍需保持清醒,     

A股处于黎明前最后的黑暗

从中长期角度看，2012年第四季度市场正面临重大转折的机会，动力来自“十八大”推动深化改革和宏观经济内生的周期性因素筑底。政府推动深化政治和经济体制改革，释放经济活力，提升投资者的投资信心。而随着宏观经济的企稳，上市公司的估值水平将上升，投资价值将在基本面的托举下企稳回升。     

2015年第2季度中国移动支付交易规模首次超过互联网支付交易规模

根据Analysys易观智库发布的《中国第三方移动支付市场季度监测报告2015年第2季度》和《中国第三方互联刚支付市场季度监测报告2015年第2季度》数据显示。2015年第2季度中国移动支付市场的总体交易规模达34746亿元人民币,中国互联网支付市场的总体交易规模为32888亿元人民币,移动支付市场季度交易规模首次超过互联网支付市场季度交易规模。     

力保经济增长 提升股市信心——利率下调周期下的投资策略

此次管理层同时推出降低存款准备金率及存贷款基准利率和取消存款利息税主要的意图在于保持宏观经济的平稳增长。这些政策亦有利于稳定甚至恢复投资者信心,加上前期一系列的救市举措,这将进一步稳定二级市场。