关于中国股市中风格投资与风格动量的研究

本文实证检验了中国股市基于风格投资的风格动量。结果表明,以规模、益本比率及净市值比率进行风格划分,国内股市存在显著的中期风格动量,风格动量策略对于大型机构投资者具备实际可操作性。传统风险因子对风格动量缺乏解释力,风格动量反映了股价的可预测性。本文结果与Barberis和Shleifer(2003)风格水平正反馈交易模型预测基本一致。     

我国开放式基金投资风格识别的实证分析

随着我国开放式基金业的发展,基金的数目越来越多,因而考察基金的投资风格是投资者选择基金类型的第一要素,也是基金最重要的识别系统之一.本文用夏普模型对我国开放式基金的实际风格进行了识别和分析.从分析上看,发现从整个考察期看,基金的投资风格并不稳定,在股市的上升期间,基金管理人更注重于选择个股,追求超额收益;而在股市下降期间,基金管理人则注重基金资产在各资产类别间的配置,力求维持基准收益率.     

动量和反转投资策略在我国股市中的实证分析

本文采用沪深两市1995年前上市的股票作为样本,发现我国股市中也存在明显的动量和反转盈利,且两种效应的强弱与大盘走势相关,当市场为牛市特征时,动量效应明显强于反转效应;当市场为熊市特征时,则反之.经典的CAPM模型无法解释动量和反转盈利的来源,检验表明投资者对不同类型信息的不同反应方式,可以很好解释我国股市中的动量和反转盈利,利用上述检验结果还可以解释我国股市中许多有趣的特征.     

动量与反转效应来源的分解——风格、行业与序列相关性

文章使用Lo和MacKinlay(1990)的相对强度加权策略(WRSS)的研究方法,以A股为研究对象,从风格、行业与序列相关性三方面探讨了动量和反转效应的来源。实证结果显示:个股呈现反转效应,而风格的动量十分明显,行业具有微弱的反转效应。这种不同的主要来源是资产的序列自相关与收益横截面的方差。     

中国股票型基金业绩持续性实证研究

本文采用动量检验法和回归系数法,检验了存续时间超过24个月的中国股票型基金业绩是否存在持续性.结果发现,101只样本基金的业绩在6个月存在显著的持续性.在此基础上,本文从风险收益和基金管理人能力两个角度检验了基金业绩持续性的来源,结果发现,CAPM和“三因素模型”,以及考虑了基金投资风格的管理人选股能力、择时能力及投资风格持续收益,均不能解释中国股票型基金的业绩持续性.     

后危机时代我国开放式基金风格漂移的实证研究

后危机时代的中国股市起起伏伏，而将股票作为主要投资手段的开放式偏股型基金是否恪守其所宣称的投资风格。本文运用基于收益率Gruber模型对后危机时代的我国的开放式基金的风格漂移状况进行实证研究。     

基准风格资产的收益率长记忆性研究——基于修正的R/S模型

以2005年6月至2013年5月8年间的中信标普纯风格系列指数为基准风格资产,在分形理论基础上,应用修正的R/S方法将其收益率序列进行长记忆性实证,结果发现,在不同时间标度下,风格资产的长记忆性有明显差异,各风格资产所使用的持股策略也不同。在中国股市的大波动性背景下,基准风格资产收益率Hurst指数出现"噪声"效应与"拟噪声"效应并存的现象。     

基于沪深300行业指数的股市行业动量策略研究

本文选取2002年-2010年沪深300指数以及相应的行业指教作为数据的来源,通过Matlab程序实现对行业动量投资策略的研究,得出结论:我国股市存在明显的的短期动量效应,而中长期动量效应不明显.构楚评价期和持有期均在4周之内的行业动量策略投资组合可获得显著的正超额收益.     

中国股市动量策略和反向策略投资绩效之实证研究

本文在参考国外研究方法的基础上,选取深沪两市1994～2003年6月的股票交易数据,考察中国股市动量策略和反向策略的赢利性特征.研究发现,我国股市在短期内不存在明显的反向策略,但是对于中长期而言,我国股市存在着明显的反转迹象,采取反向策略将取得较大的赢利.     

中国股市反向效应和动量效应的实证研究

本文对中国股市的“反向效应”和“动量效应”进行了研究，实证结果显示：中国股市存在显著的短期性“反应效应”和中期性“动量效应”。依据本文的分析，造成中国股市存在这两种效应的基本原因在于：股市存在对上市公司特质性信息的过度反应；股票收益中存在“带头--滞后结构效应”。而这两个基本因素又内生于中国股市的特质性。     

以专业思想教育推动学风建设的思考

高校学风建设,是高校教育工作的重要内容。培养良好的学风是推进素质教育的客观要求。以专业思想教育为着力点,将专业思想教育和学风建设有机结合,把专业思想教育融入大学生学习阶段的全过程,充分发挥学生在学风建设中的主体地位,构建特色学风。     

“中国式管理”研究的六个基本命题

本文就“中国式管理”的研究对象和内容、研究的目的和意义、研究的基础——客观存在性、“中国式管理”的研究框架、鉴别标准、“中国式管理”的形成机制等六项基本命题作了简要的论述,提出了企业管理的三维分析框架模型、鉴别“中国式管理”的主流模式假设、传统假设、创新假设和长期效能假设等新观点。     

The role of transformational leadership and leaders’ skills for new agricultural cooperatives in post-soviet countries

Team leadership plays a crucial role in the management of agricultural cooperatives, especially in post-Soviet countries where farmers keep bad experiences from the collectivization of their farms. The main objective of the research was to investigate how important the role of leadership is in the process of establishing, initial sustaining of cooperation and members’ commitment among small farmers in Georgia, Moldova and Ukraine. Leadership was analysed from multiple perspectives using an explanatory sequential mixed approach involving quantitative and qualitative methods. We interviewed 293 cooperative leaders and members. The partial least squares structural equation model was used to examine the relationship between multiple constructs and variables. We concluded that leaders do differ in some of their characteristics from other members. They are the most active in the group, influencing all major decisions, playing a crucial role in trust-building and group cohesion. Their skills and leadership style are significantly important for members’ commitment to the group's success. However, the dominance of group founders and lack of understanding of cooperative principles among members indicate some emerging challenges to the cooperatives’ sustainability and efficiency, and it is necessary to focus on the progressive professionalization and capacity building of leaders while maintaining a transformational leadership style.     

论大学生劳动兼职类型划分

随着社会的发展,大学生兼职已经发展成一种群体性的现象。然而近年来,关于在校大学生的劳动权益问题不断浮出水面,引起各界人士的重视。为了帮助在校大学生找到一份与企业共赢兼职工作,从大学生兼职原因及特点入手进行分析,并对大学生兼职的类型做出划分。     

二胡音乐创作中的江南风格研究

随着20世纪涌现出的大批具有江南风味的二胡乐曲,江南风格成为二胡艺术中份量最重的一种地域风格。本文通过对这种地域音乐风格的形成进行文化阐释和对具备这种地域风格的二胡乐曲进行音乐形态学分析,试图探寻二胡音乐创作与江南区域文化之间的关系。     

浅谈预科生学风建设

学风是指我们在一定的人生观、学习观和追求目标的支配下,在学习态度、学习目的、学习纪律、学习方法和意志品质等方面的综合表现。学风是班风的集中反映,是班集体建设的根本,一个良好的班集体应具有浓厚的学习氛围、强烈的竞争意识以及合作、自主、探究的学习思维。预科是为将来的大学学习打基础的,抓好预科生的学风建设,是我们辅导员工作的重心。     

直接面对音乐音响的感性体验

音乐是一门表情的艺术,它特别擅长变现和激发情感。由于音乐表现的手段的局限性,不可能直接地把现实生活以具体的音乐形式表现出来。无论对客观世界描绘得多么生动、独具匠心,他毕竟还是一种声音形象,只是通过音响传达给欣赏者,再通过欣赏者对音响的感性体验进行联想和想象,才能把它转化为客观的形象和意境。     

循环经济的道德特性和行为方式

循环经济是经济发展与生态环境保护运动深度融合的结果,它的出现既体现了经济自身运行规律的客观必然性,也蕴涵着社会伦理演变中的道德必然性和内在的合道德性价值依据。循环经济的道德特性从根本上说是对自然生态的终极关怀和对人自身的终极关怀,是人类全面发展的重要手段。循环经济伦理是伦理观念和伦理实践的统一,它既是一个伦理观念更新的过程,也是一个在实践中自我规范的过程。     

沪市“风格惯性”与“价格惯性”比较之实证研究

本文以1997～2003年沪市261支A股为样本．实证对比了＂风格惯性策略”和“价格惯性策略”的盈利性。结果表明．在我国股市上运用传统的价格惯性策略不能获利，而运用“风格惯性策略”，特别是买入过去6、9、12个月内收益最高的赢家组合．则能够获利。本文从行为金融学角度对这一现象作了理论分析。     

投资者参与和证券投资基金风格业绩的评估

基金风格的形成是投资者参与并选择的结果。基金风格的差异体现出不同基金的设立是为了吸引特定的投资者群体。因此,评价基金业绩就必须从基金风格的供给与投资者风险管理的需求两个方面结合来进行。本文提出投资者参与和选择行为分析的视角,以投资者的风险管理需求的异质性为基础,从投资者身处的位置和衡量标准的不同所产生的异质性从而要求具有的不同目标收益率出发,通过构造连接风格分析与下侧风险指标的风险规避系数来研究基金的风格和投资者的风险管理需求,提出了一个新的基金业绩评估框架。