农产品定价不宜自由市场化

文章基于不确定性和沉淀成本角度质疑农产品自由市场定价,反对自由放任政策,提出解决农产品定价问题的政策处方,一方面允许农民自己主动采取减少沉淀成本和不确定性措施保证投资成本的回收,另一方面需要政府介入制定合理的价格支持计划(最低农产品价格)重视沉淀成本的补偿。在农业生产经营活动中,由于不确定性和沉淀成本普遍存在,难以满足完全竞争市场条件,农产品自由化不仅不能提高农民收入和福利水平,反而会严重削弱农民投资激励水平,因而完善农产品市场和资产市场,以及加大政府实施免税政策和进行农村水利基础设施建设,这是解决"三农"问题的根本原则。     

高新技术产业投资、沉淀成本与补偿制度创新

高新技术产业投资对我国国民经济发展具有重要的作用和潜在的扩张力,但由于没有充分利用高新技术产业投资,严重影响国民经济的整体发展.为此,本文从沉淀成本角度出发,使用一个动态的投资模型,探讨高新技术产业投资所面临的障碍以及提供刺激高新技术产业投资的基本原则,在于完善投资成本补偿机制:一方面,需要大力完善市场制度;另一方面,更需要大力完善非市场制度,同时,政府折旧和税收政策等也是不可替代的.     

边际成本定价悖论、国有企业重组及政府管制

通过引入收益递增(固定成本)分析边际成本定价悖论及市场神话的破灭,反思自由放任和私有化政策的局限性,为政府管制提供理论依据。由于经济转型时期我国大型国有企业是资本密集型的,固定资本和沉淀成本显著,所以在市场竞争中会因边际成本定价而遭受亏损,甚至破产,很容易造成市场失灵。因此,从沉淀成本角度提出治理市场失灵的政策处方,在于有效地避免大型国有企业按照边际成本定价,加大国有企业重组力度,补偿投资成本,同时又要避免出现完全垄断,理性解决市场竞争和政府管制问题,对于完善中国特色社会主义市场经济体制具有重大理论与现实意义。     

制造业可持续发展的微观经济分析——基于价格机制与制度结构的视角

本文通过引入沉淀成本分析制造业可持续发展的微观经济基础, 反思自由放任市场价格机制的局限性, 为制造业可持续发展提供相应的制度结构. 由于制造业的物质资本和人力资本密集, 沉淀成本不可逆特征十分明显, 因而在市场竞争中会因边际成本定价而遭受亏损或破产, 很容易造成理性投资悖论, 从而引发制造业危机. 因此, 要想实现制造业可持续发展, 关键在于有效地避免边际成本定价, 采取非线性定价机制, 加大企业重组等非市场制度结构以追求沉淀成本最小化. 同时, 加强因信息不对称和机会主义而出现的垄断行为方面的政府管制,对于加快中国制造业转型升级具有重大的理论意义与现实意义.     

我国外商投资企业转移定价避税应对策略

根据跨国公司转移定价避税与东道国税务机关反避税调查博弈分析的结论,在新《企业所得税法》实施的环境下,我国有效应对外商投资企业转移定价避税的措施是:提高避税的处罚率,加大对外商投资企业滥用转移定价避税的处罚力度;通过完善税务操作规程与细则,增大外商投资企业利用转移定价避税的成本;推广预约定价制度,严格控制税务机关对转移定价进行反避税的调查成本。     

集团化经营与企业研发投资——基于知识溢出与内部资本市场视角的分析

针对企业集团这一普遍存在于新兴市场的经济组织,本文基于我国经济转轨的实际,利用中国工业企业数据,深入考察了集团化经营对企业研发投资的影响。研究发现,通过提高企业研发的效应乘数及降低融资成本,集团化经营促进了企业研发,具体表现为集团企业的研发投资显著高于非集团企业。基于制度环境的分析显示,在产权保护越弱的地区,集团化经营对企业研发投资的提升作用更加明显。本文研究证实,集团内部研发投资存在知识溢出效应,即集团企业的技术进步不仅依赖于自身的研发投入,也受惠于其他成员企业的研发投资,而且内部资本市场的构建使得集团企业的研发投资与其他成员企业的现金流相关联。     

研发信息披露与IPO定价效率

本文采用人工阅读招股书并打分的模式构建研发信息披露得分指标,并从一级市场定价效率与首次公开募股(initial public offering,IPO)抑价2个维度解释研发信息披露对IPO定价效率的影响.对2012—2018年间459只创业板IPO新股样本进行研究,双边随机前沿模型的检验结果表明:一级市场上股票发行定价明显偏高,研发信息披露提高了一级市场定价效率;而股票上市后,研发信息披露与IPO抑价率无显著关系,这显示了中国二级市场大部分投资者尚不具备能合理利用研发信息的专业知识,不能有效利用企业在招股书中披露的研发信息.本文的研究结论为监管部门完善研发信息披露制度,培养理性投资者提供了理论支持.     

基于成本视角的企业外包研究

用生产成本、交易成本和沉淀成本可以解释外包存在的经济理性。与新建企业自行生产与购买决策不同,在企业内部生产的情况下,外包被视为一种外部购买行为;交易成本和沉淀成本的存在会减少对外包的需求。这种分析框架比较好地解释了企业外包行为。当前,我们应大力完善市场制度、企业内部决策机制及网络治理结构等,以减少企业的沉淀成本,推进企业外包。     

农民投资、沉淀成本与制度安排

在我国经济体制转轨时期,农民逐渐成为真正的市场经济主体,自负盈亏,自主经营。在一定程度上,农民的经济活动不仅直接影响我国农业的可持续发展,而且还影响农民的收入水平及其在国民经济中的基础地位。这里运用一个动态的投资模型,分析沉淀成本对农民投资行为的影响,并提出解决"三农"问题的根本处方:力争完善市场制度和非市场制度,提高农业生产要素的流动性,降低其沉淀成本。     

融资约束、现金持有与研发平滑

研发投资的增加对企业资产流动性管理提出了新的挑战。为避免高昂的研发调整成本,企业进行研发平滑是必要的。本文提出了研发平滑的计量方法,并以2008—2010年中小企业板上市的高新技术企业为样本,检验了现金持有对研发平滑的作用,实证结果发现面临融资约束企业的研发平滑动机要强于非融资约束企业,但效果不显著。建议建立与完善企业研发准备金制度和研发预算制度,降低研发投资风险,发挥研发平滑作用,实现企业研发的可持续发展。     

推进国有企业并购重组的对策

1·大力发展产品和要素市场体系。健全和完善产品和劳务市场、资本市场,降低交易成本促进交易顺利完成,有助于减少沉淀成本。除大力发展市场制度外,还需要国有企业之间以及与非国有企业之间采取非市场制度,如长期契约垂直一体化和企业所有权结构调整等,目的是通过降低委托代理交易成本手段以达到减少沉淀成本的目的。2·培育和发展企业并购服务体系,提高并购重组机会收益。要逐步规范律师事务所、会计师事务所、投资银行和证券公司等并购的中介组织和服务机构参与并购的行为,使这些机构为企业并购提供有效率的中介服务;通过法律、法规对并购…     

沉淀成本、西部大开发与制度安排

沉淀资本投资的存在，不仅使理性的投资主体考虑投资收益率，而且应该考虑投资成本的回收状况。在西部大开发过程中，由于生产要素具有沉淀成本，必然会影响投资主体的进入，所以，政府的制度安排需要着眼于降低生产要素沉淀投资成本，以促进生产要素充分流动。     

制药企业广告投资、研发投入与创新药绩效

在药品市场竞争日益激烈的背景下,如何协调广告战略与研发战略之间的关系,提高创新药市场绩效成为制药企业面对的重要问题.本文构建双寡头制药企业的研发-价格竞争博弈模型,探究制药企业的广告战略、研发战略和政府价格管制政策对于不同类型企业研发激励、药品定价、市场份额、创新利润和创新药市场绩效的综合影响机制.研究发现,当且仅当广告投资和研发投入之间存在"挤入"效应时,实施广告战略才可能为企业带来竞争优势,但广告投资过大将导致企业利润的损失;其次,当且仅当广告投资效率较高时,实施广告战略才能增进创新药市场绩效;最后,价格管制政策和广告战略对企业利润产生综合影响,在一定条件下,价格管制能够强化广告战略对实施企业利润的增进效果,广告战略则有助于改善价格管制对实施企业市场份额的不利影响.     

融资约束、代理成本与企业非效率研发投资研究

通过构建一个异质性双边随机边界模型,以湖北省上市公司为样本,定量考察了融资约束和代理成本对企业非效率研发投资的影响方向及程度。结果表明：①融资约束和代理成本对企业研发投资水平具有重要影响,并且,融资约束对企业研发投资的影响程度强于代理成本;②整体上湖北企业研发投资较最优水平低18.05%,但约32.84%的公司研发投资高于最优水平,约59%的公司研发投资不足程度超过10%;③企业非效率研发投资的异质性较强,地方国有企业和民营企业普遍研发投资不足,中央国有企业研发投资效率较高。创新引领中“政府之手”作用的有效发挥应考虑对不同企业分类施策、精准引导。     

融资约束、代理成本与企业非效率研发投资研究——来自湖北省上市公司的经验证据

通过构建一个异质性双边随机边界模型,以湖北省上市公司为样本,定量考察了融资约束和代理成本对企业非效率研发投资的影响方向及程度。结果表明:(1)融资约束和代理成本对企业研发投资水平具有重要影响,并且,融资约束对企业研发投资的影响程度强于代理成本;(2)整体上湖北企业研发投资较最优水平低18.05%,但约32.84%的公司研发投资高于最优水平,约59%的公司研发投资不足程度超过10%;(3)企业非效率研发投资的异质性较强,地方国有企业和民营企业普遍研发投资不足,中央国有企业研发投资效率较高。创新引领中"政府之手"作用的有效发挥应考虑对不同企业分类施策、精准引导。     

盈余管理、信号传递与研发支出资本化

新会计准则对企业研发支出采取有条件资本化模式。分析了盈余管理对研发支出资本化金额的影响,发现研发支出资本化不仅受到盈余管理动机的影响,还受到盈余管理程度的影响。仅在高盈余管理程度公司中,盈余管理动机才显著影响研发支出资本化金额。进而研究了盈余管理对研发支出资本化市场定价的影响,并提出市场会依据企业整体盈余管理程度来判断研发支出资本化所传递的未来盈利信号的真实性。研究结果证实,在不考虑盈余管理程度的情况下,市场无法对研发支出资本化定价;在区分盈余管理程度后,低盈余管理程度公司的研发支出资本化具有正的定价,高盈余管理程度公司的研发支出资本化具有负的定价。     

经济增长对厂商投资行为的影响——基于资本的市场价值理论

运用资本的市场价值理论来研究厂商的投资行为。通过分析，对经济增长和行业产品需求量的过度预期，会导致非理性的投资，产生沉淀成本和调整成本。作为微观经济个体的厂商，在作投资决策时，应将选择价值纳入考虑范围，进行理性投资，减少沉淀成本和调整成本。     

企业研发投资财税激励检验的实证分析

本文基于企业投资行为的理论框架,运用企业R&D投资行为模型分析财税政策对企业研发投资行为的影响机理,同时对我国2000—2009年财政税收激励政策以及大中型工业企业的研发投入情况进行实证检验,目的在于对我国激励企业研发活动财税政策的实施效果进行理论与实证的对比性分析。研究结果表明,我国税收优惠政策和政府采购政策对企业的研发投入有明显的激励效应,此项政策需要继续加强,而我国的财政科技投入政策在规模和方式等方面需要进一步完善。     

技术性贸易措施下出口企业被动创新效应

技术性贸易措施虽然对出口国有显著负面影响,但同时也会迫使出口企业投资研发,产生被动创新效应。当创新的预期收益大于创新研发的一次性投入时,出口企业就会以研发投资的创新来应对国外技术性贸易措施。进口国技术性贸易措施越不苛刻,同时出口企业初始产品质量越好,出口企业定价能力越强,出口企业越倾向于选择被动性创新投资策略。     

我国汽车市场的低效率与进入规制

我国汽车市场的低效率主要表现在较高的利润水平、较低的规模水平和技术水平上.我国汽车市场的低效率是由过度进入造成的.目前我国汽车企业过多,企业难以达到规模经济,因此我国汽车产业迫切需要一个市场集中的过程.政府参与汽车市场的集中过程将有利于我国汽车产业的健康发展.由于汽车产业投资需要巨大的沉淀成本,不受规制的自由进入有可能会导致社会无效率.在我国现阶段,政府对于汽车产业的扶植和进入规制都是必要的.