解决融资难 还需下功夫

去年，在中小板与创业板上市的公司达321家，接近过去四年之和。今年，来自两会的消息说，“十二五”期间，中小板平均每年将新增上市公司150家以上，创业板公司每年将新增上市公司200家以上。期末中小板上市公司将达到1200家以上；创业板上市公司将达1000家以上。     

中小板、创业板与主板市场关联性分析

随着中小板、创业板的先后创立,其与主板市场的关系逐渐引起人们的关注。本文利用最新数据,运用协整检验和Granger因果检验对沪深股市和中小板、创业板日股指收盘价数据的关联性进行实证分析。结果表明,上证指数、深成指数的冲击会大幅度地波动到创业板指数和中小板指数,而创业板、中小板由于其规模等原因未能对深沪指数有深度影响。     

创业板：任重道远——对创业板健康发展的几点建议

创业板公开上市．是我国多层次资本市场建设的里程碑。从而确立了我国主板、中小板、创业板和场外转让市场多层次资本市场体系框架。它有效连接了主板市场和场外市场．也弥补了当前资本市场体系中间层次缺失，是我国市场化改革纵深推进的重要成果。创业板对于支持企业自主创新、巩固经济复苏成果、推动经济转型无疑具有重要意义。它将促进创业投资良性循环，形成促使资本、     

资产流动性、资本结构与企业投资行为实证研究

本文以中国A股上市企业2011—2013年的公开财务数据为样本,实证分析了资产流动性与企业投资行为之间的关系。结论表明,企业投资水平与资产流动性负相关;相对于主板上市企业,中小板和创业板上市企业具有更高的投资-流动性敏感度;中小板和创业板上市企业资本结构与资产流动性负相关,而主板上市企业资本结构与资产流动性却是正相关。     

从创业板的推出看我国中小企业融资——基于创业板与中小企业板块的比较及启示

本文通过对中小企业板和创业板在上市条件和上市规则上的比较,得出创业板与中小企业板块在提供中小企业融资机会,拓宽其融资渠道方面无明显差距的结论.为切实拓宽中小企业融资渠道,增加融资机会,笔者建议借鉴伦敦AIM市场运作的经验,逐步降低创业板上市条件;降低创业板发行市盈率,降低二级市场交易风险;明确中小板和创业板上市企业的行业分布及上市标准,体现创业板特色,增加中小企业进入创业板的机会;严格实施退市制度;强化投资者教育.     

周小川表示:创业板推出很有戏

深圳创业板市场推出“很有戏”，在近日高新技术论坛上，中国证监会主席周小川的话，让在场的观众倍受鼓舞。     

我国股票市场收益与风险比较分析——基于EGARCH-M模型的实证研究

<正>本文创新地采用了EGARCH-M模型分析了我国上证A,B,深证A,B,中小板和创业板的收益及风险情况。我们发现我国各个股票市场的收益和风险总体呈正相关关系,但代表高风险的中小板,创业板并不能总是带来高于主板市场的超额收益。一、引言在我国股票市场中,"炒小,炒新"的现象十分普遍。在股市中,高风险一定能够带来高收益吗?今天的中国股票市场不仅仅有主板市场,在近些年来我们也发展了中小板及创业板。显然,我国的主板市场与中小板,创业板收益与风险状况     

享受媒体免费服务

你或许要问:人家凭什么要为你“免费”宣传?媒体界搞“有偿新闻”,大家或多或少地听说过,而且这股暗流正在侵蚀着媒体的公信力。没错,在整个社会急剧向市场经济转变的过程中,媒体界自然不会不受商业利益的影响,在不同情况下会发生或轻或重的黑金交易。     

加强科技与资本融合 推动中小企业成长壮大

1.深圳高新技术产业快速发展得益于境内外的资本市场。据统计，截至2008年2月．深圳总共有110家企业在不同证券市场上市：其中国内92家，境外18家。在国内92家中，中小板22家，主板70家；境外18家中，香港主板3家，香港创业板7家，韩国1家，英国1家，新加坡1家，     

我国主板、中小板和创业板股票IPO抑价比较研究

以2009年恢复新股发行至2012年IPO新规出台为节点,基于曼一惠特尼U检验和独立样本t检验分别对新规出台前后的主板、中小板、创业板IPO抑价率进行了计算与比较检验。结果显示,在2009至2012年新规出台前,主板与中小板、主板与创业板的IPO抑价率之间存在显著差异,中小板与创业板之间IPO抑价率不存在显著差异;2012年新规出台后三个市场之间的IPO抑价率差异性不显著。2012年IPO新规出台前后,主板自身的IPO抑价率均不存在显著差异,与中小板和创业板的IPO抑价率均存在显著差异。     

谈创业板上市公司会计监督

我国正酝酿在证券市场上推出创业板。在创业板市场上，将产生一个新的企业群体——创业板上市公司。由于创业板的规则不同于主板，其上市公司在会计信息的披露方面将显露出新的问题。本文针对这些问题，作以下初步探讨并提出会计监督的相应对策。一、创业板上市公司的特点创业板与我国目前证券市场的主板相比，主要有以下新的特点：1．所有股份全流通。 在创业板上市的公司，股份可以全流通。即是指，在主板市场不允许流通的公司发起人所持有的股份，也可以进入市场交易。这对风险投资者极具诱惑力。2．实行“摘牌”制。 在创业板上市的公司，如果业绩不佳，无好的发展前景，就有可能被暂停股票上市，直至终止股票上市。3．高科技、高成长和高风险性。 创业板市场支持的中、小型企业属于高科技、高成长性企业，这些企业往往伴随着高风险。二、会计信息披露面临的新问题创业板上市公司的特点，决定了其在会计信息披露方面将面临的新问题。1．从客观上讲，有两个问题难以确定：第一，无形资产价值。创业板上市公司具有高科技、高成长性质，在公司组建时，技术性无形资产在资产中一般占较大的比例。但是，技术性无形资产的评估价值，往往因其未来所带来的收益难以预测而很难确定。如果技术已经成形，...     

创业板上市企业的特点

目前，已有28家创业板公司公开上市发行。在前七批一共32家申请过会的公司中，28家成功发行．南京磐能电力科技股份有限公司和上海同济同捷科技股份有限公司未能获得审核通过．而浙江核新同花顺网络信息股份有限公司由于“有相关事项需要进一步落实”，含恨“掉队”。由此情形，创业板的热火朝天可见一斑。仅以已经审核的28家公司为对象，     

中国首个获批外资股权投资企业正式成立

被业界称为“中国纳斯达克”的创业板10月23日举行开板仪式，一路走来，创业板这只承载几代中国证券人梦想的船舶。截至目前．已经有28家企业分三批拿到创业板的上市批文。     

创业板:任重道远

创业板公开上市,是我国多层次资本市场建设的里程碑。从而确立了我国主板、中小板、创业板和场外转让市场多层次资本市场体系框架。它有效连接了主板市场和场外市场,也弥补了当前资本市场体系中间层次缺失,是我国市场化改革纵深推进的重要成果。创业板对于支持企业自主创新、巩固经济复苏成果、     

中国证券投资基金羊群行为——不同类型基金的板块效应分析

运用LSV模型分别对中国证券投资基金在2006年1季度至2012年2季度期间的羊群行为进行实证分析.研究结果表明:中国各种类型的证券投资基金均存在显著的羊群行为,且开放式基金羊群行为度大于封闭式基金的羊群行为度；成长型基金羊群行为度大于价值型基金的羊群行为度,平衡型基金羊群行为度则介于两者之间；开放式基金在沪深主板、中小板、创业板中的羊群行为存在显著的“板块效应”；封闭式基金在创业板中不涉及羊群行为问题,封闭式基金的羊群行为在中小板和主板之间存在显著的“板块效应”,但封闭式基金在中小板的交易中买入羊群行为度远远大于卖出羊群行为度.最后简要分析了中国证券投资基金羊群行为形成的原因并提出了治理羊群行为的政策建议.     

人工智能政策的经济效应——基于2015年人工智能政策的准自然实验

基于2015年人工智能政策，探究其在提升企业盈利能力中的作用。以中小板和创业板上市企业作为研究样本，构建双重差分模型并进行准自然实验分析，识别人工智能政策的经济成效。结果表明，人工智能政策的实施初期在提升企业盈利能力方面存在一定局限性，但对东部地区和制造业企业的盈利能力提升较为明显。进一步研究发现，增加创新投入和缓解融资约束是人工智能政策提升企业盈利能力的机制。     

我国创业板市场与中小板市场的动态相关性研究——基于DCC-GARCH模型和Copula模型的比较分析

金融市场间的相关性研究是金融风险测度及资产组合管理的基础。选取2010年6月1日至2012年5月31日我国的创业板指数（399006）和中小板指数（399005）,根据两大指数收益率序列,建立DCC-GARCH模型和Copula模型分别计算两市场间的动态相关系数,研究结果表明：（1）创业板市场与中小板市场存在正相关关系,且相关性很强并具有稳定性;（2）Copula模型考虑了市场间的非线性因素,在刻画金融市场间的相关性方面效果优于DCC-GARCH模型。（3）时变Copula模型捕捉了市场收益率随时间变化的特性,在刻画金融市场间的相关性方面效果要优于常相关Copula模型。因此,我国创业板市场与中小板市场合并是必然趋势;机构投资者宜采用Copula模型分析金融市场间的动态相关性,且不宜跨创业板市场和中小板市场进行资产配置。     

跌宕起伏的创业板如何支撑创业

中国创业板的诞生,酝酿了10多年;它的第一个年头,经历了高估值低业绩的质疑、高管们的纷纷"闪辞"和公司上市后的多层次转型升级。那么,我们不禁要问——创业板究竟有什么独特之处,让它在短暂的时间里如此跌宕起伏?创业板给上市企业"创业"提供了怎样的支撑?以后的创业板究竟会走向何方?     

全球清洁能源投资二季度增长翻番达243亿美元

近日．深交所为促进创业板市场规范发展．引导投资者理性参与证券投资，促进创业板市场健康发展，根据《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》、《创业板市场投资者适当性管理暂行规定》及《会员管理规则》等相关业务规则．发布了《深圳证券交易所创业板市场投资者适当性管理实施办法》。     

无间隙市场可降低创业板市场风险

美洲投资银行高级副总裁姜礼斌认为．中国创业板司借鉴美国的经验：在美国无间隙的资本市场．企业无论地优劣均能上市融资．控制风险的关键是企业要充分披露信息．敢于自揭“家丑”，让投资人心甘情感地自担风险．这对于国内创业板设计上市门槛．控制风险有着深刻的启发意义。