换股合并相关问题探讨——基于潍柴动力换股合并湘火炬的案例分析

文章通过案例分析的形式，从财务与会计角度出发，对潍柴动力换股吸收合并湘火炬一案换股比例的确定，以及采用的会计处理方法进行研究与分析．以期能够给我国资本市场的研究带来一些启示。     

并购支付方式及交易价格问题探讨

企业并购选择什么样的支付方式是并购成功与否的关键。并购支付方式运用最多的是现金支付和股权支付，而换股并购交易的方式正风行全球。本文通过分析换股并购较之现金并购的优缺点，指明换股并购的优势，并着重分析了换股比率确定的方法，最后指出换股并购在我国的运用及改进措施。     

上市公司换股并购中的换股比率确定模型

换股比率的确定是上市公司换股并购中的一项重要决策,关系到并购的成败以及并购双方的利益。本文在基于并购后企业的市盈率与并购企业市盈率相同的假设前提下,建立了上市公司换股收购的换股比率确定模型,给出了换股比率的确定区间,分析了换股比率对并购双方溢价分配的影响。     

换股合并预热未兴

尽管“换股合并”渐成中国并购市场的热门词汇,但是与其在西方市场呈主流之势截然不同,上市公司换股合并非上市公司的案例至今难觅     

我国换股合并会计处理方法选择

从1998年起我国上市公司发生了十余起换股合并，全部采用权益结合法进行会计处理，这既有悖于我国现有的暂行规定，又与国际企业合并会计处理规范背道而驰。由于我国尚未出台《企业合并》会计准则，导致实务中无法可依。本文通过对国际会计准则的最新进展及我国经济环境现状进行分析，以期为我国企业合并准则的出台贡献微薄之力。     

并购支付方式及交易价格问题探讨

企业并购选择什么样的支付方式是并购成功与否的关键.并购支付方式运用最多的是现金支付和股权支付,而换股并购交易的方式正风行全球.本文通过分析换股并购较之现金并购的优缺点,指明换股并购的优势,并着重分析了换股比率确定的方法,最后指出换股并购在我国的运用及改进措施.     

G上港再掀国企整体上市潮

在股改之后,集团通过上市公司整体上市将成为一种趋势6月6日,上海国际港务集团(以下简称上港集团)公布了整体上市方案。上港集团以3．67元／股的价格发行股票作为换股吸收合并对价,G上港的全体股东(除上港集团及其关联公司外)每1股G上港股票可以换取4．5股上港集团股票。换股吸收合并完成后,上港集团将在上海证券交易所上市。方案公布后,G上港受到市场热烈追捧。     

换股并购：全流通时代新玩法

引入换股收购、非公开发行购买资产等创新方式来降低收购成本。这必然极大地调动以市场方式争夺控股权的并购行为,大大提高收购方对上市公司进行并购的积极性     

一周公司

7月31日,中国钢铁工业协会统计显示,今年上半年钢铁业实现利润22.67亿元,平均销售利润率只有0.13%,在全国工业行业中最低。86户会员企业中亏损企业达35户。i欢喜公司榜美的集团换股登陆A股获批7月31日,美的电器(000527.SZ)发布公告称,美的集团换股吸收合并美的电器已获得证监会批复,美的集团整体上市将进入实施阶段。此次美的集团发行A股,只是用于换股,不会募集资金。换股吸收合并完成后,美的电器的法人资格将注销,美的集团将接收美的电器的全部权利与义务。     

不上市也能分享上市公司高业绩分红

不上市就能分享上市公司高业绩的分红，换股业务能够帮助企业实现这样的目标。应广大读者强烈要求，本刊特邀金融服务联盟单位亚瑟尔集团的投行顾问曹宏先生等相关领域的专家对读者提出的有关换股业务的几个典型问题进行解答，以帮助大家认识并使用换股业务。     

外资并购我国上市公司模式研究

外资并购上市公司，总体来说采取4种方式：现金并购、换股并购、综合证券并购和杠杆收购，并购的途径有控股式、购买式和吸收式3种。     

土豆优酷合并：从竞争走向共赢

沉寂已久的网络视频行业再度热闹起来。3月12日，国内网络视频行业的老大和老二——优酷和土豆出人意料地宣布结姻，双方以100％换股的方式合并，合并后的新公司改为“优酷土豆股份有限公司”，土豆网随即退市。     

解读外资并购新规中的跨境换股

跨境换股很可能成为未来境内企业“走出去”的有效途经《上市公司收购管理办法》承认了换股并购,《关于外国投资者并购境内企业的规定》第四章也专门对跨境换股做了规定。这就将换股并购这个在国外广为应用的并购方式推向前台。笔者就并购新规中关于换股并购的相关规定以及一些注意事项进行简要评析,以期给境内企业的并购战略提供些许参考。     

城商行上市助推金融改革

对于已上市的城市商业银行，通过资本市场上的换股、资金收购等方式进入更为便捷，也更加市场化。这给我国金融资源的整合，金融格局的改造，带来了一条新的路径。[第一段]     

土豆的新视界

毫无征兆。3月12日下午，土豆网公布的一则消息让中国的网络视频行业沸腾了。优酷股份有限公司和土豆股份有限公宣布于3月11日签订最终协议，优酷和土豆将以100％换股的方式合并，按照官方公布的1股土豆股权换1．59股新公司股权     

论企业并购价值创造——基于东航上航并购案例

随着我国经济的快速发展,企业间的并购浪潮愈演愈烈,并购重组成为企业发展的重要方式,是企业提高自身竞争优势的有效手段.大量学者对此进行了研究,但是其并未对并购价值创造给出完整解释,而本文通过对东方航空换股吸收合并上海航空案例的分析,研究了并购动因增值力在并购活动过程中的影响,论述了企业并购中的价值创造.     

可交换债券影响有多大？

亦“股”亦“债”的复合品种 可交换债券或称可换股债券，是一种复合型衍生债券。可交换债券的投资人可在约定的期限之后，将债券按比率转换为股票，转换标的为发行公司所持有的其他公司之股票。该债券的持有人在将来的某个时期内，能够按照约定的条件以持有的公司债券交换获取大股东发债时抵押的上市公司股权。可交换债券的条款设计与可转债券非常相似，发行要素通常也有：票面价格、利率、换股比例、发行期限、可回售条款、可赎回条款等。     

读者来信

海航换股的三个细节，国产手机突围的利器，关于REITs的一些想法。     

“整体上市”演绎国资改革新思路

近期,国内证券市场企业集团整体上市呈星火燎原之势。事实上,这把火是由TCL集团点燃的。TCL集团先吸收合并旗下上市子公司——TCL通讯,再与TCL通讯换股,成功实现了集团公司的IPO(首次发行新股)上市。目前,整体上市被认为是一种金融创新,TCL集团整体上市的“破冰之作”,更是给国内证券市场带来巨大震撼,许多上市公司的国有企业集团大股东,纷纷仿效TCL集团整体上市模式,欲借助上市公司这一媒介,通过“整体上市”对国有企业实施全新改制。     

可换股债券潮涌香江透视

可换股债券潮涌香江透视中南财大投资系康江波，隆雁翔一、可换股债券─—香港股市集资新潮流１９９３年２月，新世界发展透过商人银行第一波士顿，率先发行１．５亿美元零息有担保债券和认股证，开创了先例。其后，牛奶国际、怡和策略和九龙仓等大型上市公司纷纷仿效，透...