实物期权研究综述

实物期权近几年一直是比较前沿和热门的课题,对于实物期权的研究也不在少数。本文根据前人的研究成果,分别从实物期权的概念、实物期权的类型以及实物期权的应用研究三个方面对实物期权进行综述。     

权利有价还是无价

<正>一、内容摘要实物期权应用是建立在期权理论的基础上,是对传统评估方法的补充,即决策灵活性具有价值。实物期权的应用涉及到权利的认识,行业的实际操作,和方法论。如何在现实决策中确定期权的决策因子,并与行业的特征相结合,是实物期权操作的关键所在。     

实物期权评估模型中波动率的计算及其敏感性分析

波动率是实物期权评估模型中较难确定的参数,其计算的合理性与可靠性对实物期权理论在资产评估中的应用推广有着重要影响。本文首先介绍实物期权模型在资产评估中的应用,并基于B—S模型阐述波动率在实物期权评估模型的内涵与特点,然后总结实物期权评估模型中波动率的计算方法,重点分析了其在模型中对实物期权价值影响的敏感性,勾勒出不同波动率下的实物期权价值变化。     

资产评估中实物期权应用的探讨

实物期权是金融期权在实体经济领域应用的拓展,可用于资产价值的评估和投资策略的分析。《实物期权评估指导意见（试行）》的颁布,开辟了评估业务的新方法和新思路。与金融期权相比,实物期权中参数的选取更为复杂,实际应用时也受到更多的限制。另外,评估对象的复杂性导致评估时可能涉及多因素标的资产上的复合期权,而非普通单因素标的资产上的单个期权。本文在比较不同期权定价模型适用条件的基础上,对模型中重要影响因素和参数的确定,以及多重复合实物期权定价方法的应用进行了探讨。     

浅论实物期权在高速公路投资决策中的应用

<正>一、实物期权的概念及应用背景所谓实物期权,是指在不确定条件下以期权的概念来定义的实物资产投资的现实选择性,反映了企业进行长期资本投资的现实选择权,同时也反映了企业进行长期投资决策时拥有的,能根据在决策时不确定的因素改变投资行为的一种权利。根据实物期权在实际应用中的特点,可分为延期型期权、放弃型期权、扩张型期权、收     

企业并购中实物期权定价的再探索

实物期权法在企业价值评估中的应用已久,但在并购领域,实物期权法的应用却存在一定不足之处,在并购中使用实物期权法进行企业价值评估,由来的方法并未考虑并购前后企业风险的变化,其仅仅是使用并购前历史的波动率估计实物期权价格。针对这一不足,本文提出了将波动率与并购前后企业资产负债率联系在一起的模型改进方法,将企业并购前后的风险变化融入到实物期权定价模型中,以期得到更加准确的实物期权价值。     

实物期权在房地产投资决策中的案例分析

本文分析了传统净现值法在房地产投资决策中存在的缺陷,提出对于高度不确定性的房地产投资而言,实物期权法应该是更为适合的决策方法。并基于延迟期权和扩张期权,分别采用二叉树模型和B-S模型对实物期权在房地产投资决策中的应用进行了案例分析。     

国外实物期权理论和实证研究综述

目前,实物期权方法在投资领域中的应用研究是最热门的前沿课题之一,主要研究期权思想在金融市场以外的投资领域中的应用.在实物期权的实证研究方面,国外许多学者做出了较大贡献.     

实物期权在企业投资决策中的应用研究

实物期权方法能够弥补以净现值法为代表的传统投资决策方法的缺陷.实物期权方法应用的关键在于理解实物期权方法是一种思维模式.     

上市公司股权价值评估的实物期权定价模型——兼论亏损类上市公司股权价值评估

本文探讨了实物期权定价方法在上市公司股权价值评估中的应用,同时分析了在亏损类上市公司股权价值评估中应用实物期权定价方法的特殊处理方式。通过以某亏损上市公司股权价值评估为例的实证分析,发现实物期权定价方法在上市公司股权价值尤其是亏损类上市公司股权价值评估中有着重要的实际意义。     

实物期权决策方法及其展望

实物期权的概念实物期权(real options)是与金融期权相对的概念,是以期权概念定义的现实选择权。简言之期权应用于现实资产时称之为实物期权。在资本市场上,期权赋予投资者权利而不是义务去按指定的价格购买或者卖     

基于实务期权的成长期产品供应链风险管理

PREFACE/前言期权是20世纪国际金融市场创新实践的一个成功典范。实物期权(Real Option)从狭义上讲就是金融期权理论在实物(即非金融)资产期权上的扩展。实物期权的本质是一种思维方式,即将金融市场的规律引入企业内部战略决策之中。实物期权可以进一步划分为分阶段的投资期权,延迟投资期权、扩张期权等。借助于实物期权思想,对处于成长期产品的供应链风险实施有效的管理是一种值得探索的新尝试。     

实物期权理论评述

期权定价理论应用到实务投资领域之后,实物期权理论研究方兴未艾,但尚未形成严密的理论体系.本文追溯了期权理论的演进,综合了期权理论的核心思想和理论基础,总结了实物期权的基本假设、应用逻辑、特征、分类和建模方法,比较了实物期权分析与其他传统工具,回顾了国内外的研究现状,并指出未来研究的关注点.     

期权、金融期权与实物期权

实物期权方法是投资领域里一种新兴的、更为有效的投资决策方法,但目前投资者进行决策时仍不习惯采取实物期权方法,主要源于对该方法不了解。本文则从期权与实物期权关系的角度对实物期权进行基本的介绍,以期让更多投资者熟悉实物期权。一、期权与金融期权期权(Option)又称选择权,是一种赋予持有者在规定的时点上或时期内按照约定的执行价格买入或者卖出某项标的资产的权力而非义务的合同。期权是一种金融衍生工具,是一金融上的概念,     

实物期权理论在公司并购价值评估中的适用性

实物期权的概念最早是由麻省理工学院的Stewart Myers教授于1977年提出的。Myers教授把金融期权的观念应用于实物资产上,为已经停滞的投资决策理论带来了新的思考方向。从此,期权定价理论应用     

实物期权在我国银行并购价值评估中的应用

加入WTO,我国的银行并购将从理论走向现实,本文首先阐述了期权和实物期权的定义,分析了目前我国银行并购的现状和并购价值评估的原理以及不足,从而进一步做银行并购中的期权分析,介绍了并购的期权性质,研究了并购中隐含的实物期权,最后对引出了银行并购价值评估中实物期权方法,深入剖析了该理论在银行并购价值评估中的应用,建立了银行并购价值评估的新的总体框架。     

论实物期权及其在风险投资中的应用

本文从广义的期权定义中引出实物期权的概念，对金融期权和产物期权进行比较分析，并借鉴金融期权的定价方法，得出实物期权的定价公式，在此基础上，对风险投资中的实物期权进行分析研究，通过计算风险投资项目中实物期权的价值，比较含有实物期权的风险投资项目与一般投资项目的价值，可以看出在风险投资中引入实物期权的思想，对风险投资家作出正确的投资决策，以及对风险资本的保值增值有重大的指导意义。     

期权、金融期权与实物期权

实物期权方法是投资领域里一种新兴的、更为有效的投资决策方法,但目前投资者进行决策时仍不习惯采取实物期权方法,主要源于对该方法不了解.本文则从期权与实物期权关系的角度对实物期权进行基本的介绍,以期让更多投资者熟悉实物期权.     

实物期权理论及其在对外直接投资中的运用

对外直接投资的行为决策和模式选择都依赖于未来的不确定性。面对不确定性,期权分析具有独特的优越性。进入20世纪90年代,实物期权理论开始在国际直接投资中得到应用。一、实物期权理论在未来不确定的情况下,企业在决定是否进行投资时,传统的决策     

风险投资项目的实物期权评价理论

由于风险投资项目具有较高的不确定性,运用传统的投资项目决策的净现值法则不能很好地解决投资决策中面临的较高不确定性问题。文章引入实物期权理论,并应用净现值法则和实物期权理论进行投资决策对比分析,说明在较高不确定性环境下,实物期权理论能够发现不确定的价值,较传统投资决策方法具有一定的优越性。