中国证券市场流动性黑洞问题研究——基于正反馈交易视角的实证考察

流动性黑洞是流动性危机的一种极端现象，是指短时间内市场流动性的骤然消失。研究流动性黑洞的成因及其效应，对于实施稳健、有效的流动性管理，尽可能地消除证券市场的系统性风险，最大程度地保护投资者利益，具有极其重要的意义。本文采用Hasbrouck（1991）向量自回归模型，采用股票交易高频数据，从正反馈交易的视角对中国证券市场上存在的流动性黑洞问题进行实证度量，并运用脉冲一响应函数的方法对流动性黑洞生成的可能原因进行了研究。     

“IT黑洞”与企业再造的关系研究

“IT黑洞”现象在当今企业发展过程中很常见 ,信息技术的进步并没有使得企业获得预期的经济效益 ,如何避免企业受到“IT黑洞”的影响非常重要 ,运用企业再造战略是一种有效的方法 ,本文讨论了“IT黑洞”与企业再造之间的关系。     

黑洞是没有表面的洞

黑洞是宇宙中最神秘的天体之一。它由一颗或多颗天体坍缩形成,引力极强,甚至可以吞噬附近的一切物质。但黑洞真正的模样,科学家却一直没有定论。英国科学家通过分析宇宙X射线光谱,证实了黑洞真的是没有表面的“洞”。按照现有天体物理理论,黑洞并无有形的表层,只有一个“事件水平面”,这个水平面如同一个泾渭分明的界线,在它之后哪怕是一束光线也无法逃逸。     

金融市场流动性黑洞影响因素与形成机理述评

院文章通过对国内外有关流动性黑洞的研究成果进行分析,发现交易策略单一、风险管理目标趋同和对市场的同质化预期是导致流动性黑洞发生的主要因素.投资者信息不对称和市场下跌时的恐慌可以导致流动性黑洞的自我实现.在发生流动性黑洞时金融资产价格持续大幅下跌,买卖双方的指令严重失衡,成交量很少或者根本没有交易量.结合流动性黑洞的影响因素和形成机理,为预防流动性黑洞的发生给出相关建议.     

流动性黑洞

流动性黑洞是由珀森德(Avinash D.Persaud)等国外学者在《流动性黑洞》一书中提出的一个与流动性过剩针锋相对、比流动性不足更为深刻的新概念。它是指金融市场在短时间内骤然丧失流动性的一种现象,一般与市场规模没有必然的关系,而与金融市场的多样性密切相关。一般而言,流动性黑洞在那些同质的市场,或者说在那些信息、观点、     

任务黑洞 经理人千里走单骑？

从多位高权重的高级职业经理人，在短时间内相继挂职而去，或黯然神伤或空叹无奈，除却某些个人原因这外，必定有一种看不见的力量在左右着。这种力量好像宇宙中那个有着巨大吸力黑洞，只要在此黑洞之上，武功再高强的人也难免失败的命运，这就是一个“任务的黑洞”。     

中国证券市场流动性黑洞问题研究——基于正反馈交易视角的实证考察

流动性黑洞是流动性危机的一种极端现象,是指短时间内市场流动性的骤然消失。研究流动性黑洞的成因及其效应,对于实施稳健、有效的流动性管理,尽可能地消除证券市场的系统性风险,最大程度地保护投资者利益,具有极其重要的意义。本文采用Hasbrouck(1991)向量自回归模型,采用股票交易高频数据,从正反馈交易的视角对中国证券市场上存在的流动性黑洞问题进行实证度量,并运用脉冲-响应函数的方法对流动性黑洞生成的可能原因进行了研究。     

谨防下一个流动性黑洞——基于中国证券市场周频数据的经验分析

文章在全球量化宽松货币政策的背景下引发了对下一轮流动性黑洞爆发可能性的思考。首先,结合正反馈交易和多重均衡理论探究了证券价格不连续运动的特点以及流动性黑洞形成的内在机理;其次,构建了包含价格变动和交易头寸的向量自回归模型,并以中国上证A股市场为例进行了实证分析。结果显示自2008年以来,国内A股市场存在明显的正反馈效应,这使流动性黑洞的爆发成为可能。上述结论为预测及防范流动性黑洞提供了理论支持。     

经济“黑洞”有多深?——公款私存现象探析

"黑洞"是一个天文学名词,对于普通人来讲,还有许多神秘色彩。《辞海》黑洞条:"广义相对论所预言的一种暗天体。外来的物质能够进入视界,而视界内的任何物质却不能逃出视界,因此,远处的观测者无法看到来自黑洞内部的辐射。"据说,目前全国公款私存约占金融机构总存款的10%左右;由此推算,全国公款私存总量在1250亿元以上,每年流失的银行利息就有40亿元左右。这是一个多么深的"黑洞"!     

谨防下一个流动性黑洞*--基于中国证券市场周频数据的经验分析

文章在全球量化宽松货币政策的背景下引发了对下一轮流动性黑洞爆发可能性的思考。首先，结合正反馈交易和多重均衡理论探究了证券价格不连续运动的特点以及流动性黑洞形成的内在机理；其次，构建了包含价格变动和交易头寸的向量自回归模型，并以中国上证A股市场为例进行了实证分析。结果显示自2008年以来，国内A股市场存在明显的正反馈效应，这使流动性黑洞的爆发成为可能。上述结论为预测及防范流动性黑洞提供了理论支持。     

流动性黑洞

流动性黑洞是由珀森德（Avinash D.Persaud）等国外学者在《流动性黑洞》一书中提出的一个与“流动性过剩”针锋相对、比“流动性不足”更为深刻的概念。它是指金融市场在短时间内骤然丧失流动性的一种现象，     

南京大学研究人员在290万光年外发现巨型黑洞“踪迹”

<正>银河系中心黑洞是什么面貌?为何它的辐射光度只有理论上可能最大光度的亿分之一?近日,南京大学的研究人员在地球的近邻梅西耶M32星系中心发现超大质量黑洞的"踪迹",这将有助于揭开银河系中心黑洞以及其他遥远星系中心黑洞的面纱。天文学家认为,大部分星系中心都栖息着一个     

相对论的启示和质疑

1由质能方程和万有引力方程可以推导出能量引力方程为F=GEe/(r^2*c^4).2如果黑洞的引力波被束缚在黑洞里面,那么黑洞与外界物质之间的引力就失去了中间的媒介,也就是说A型黑洞与外界物质之间将没有引力作用,它们之间的引力为零。3从德布罗意公式中推导出绝对速度公式与相对论不符合。     

公款私存:“黑洞”有多深?

"黑洞"是广义相对论所预言的一种暗天体,其含义为外来的物质能够进入视界,而视界内的任何物质都不能逃出视界。因此,远处的观察者无法看到来自黑洞内部的辐射。近年来,随着银行储蓄存款的猛增,公款私存也十分普遍,面越来越广,规模越来越大,目前似有愈演愈烈之势,犹如一个个"黑洞",在吞噬着共和国的财富,挖掘共和国的经济大厦,成为当前亟待解决的社会经济问题。     

中国财政黑洞──灰色消费

中国财政黑洞──灰色消费灰色消费的迅速膨胀，已成了当今中国财政流失的黑洞。触目惊心的事例俯拾即是。随着单位工作用车日益增多，＂公车乱用＂的现象相当普遍。有人算过一笔帐：一辆小车即使不计购置费和折旧费，光算油费、修理费、保险费、养路费及其它费用，一年就...     

谁污染谁纳税 把经济增长引向又好又快

一、纳税人的钱填补了污染的“黑洞” 2007年7月10日《人民日报》刊登国家环保总局局长周生贤在全国环保系统电视电话会议上的讲话摘要,他指出：当前环境违法行为普遍存在,一些地方纵容环境违法行为,为环境违法企业“保驾护航”,环境事件不时发生,损害了群众的环境权益,结果是“老板赚钱、群众受害、政府埋单”。政府拿纳税人的血汗钱,去填补污染企业破坏环境的黑洞,去填补污染企业损害群众利益的黑洞。     

公款消费黑了心

黑洞是广义相对论所预言的一种暗天体,是一种理论上的假说。但是,在当今的社会生活中,却有一个并非假说的"黑洞",在权力魔杖的指点下,国家巨额财富被"黑洞"无情地吞噬,这就是公款消费——我国新的体制转轨期间日益膨胀的怪胎。吃喝玩乐全报销北方某沿海开放城市告别了白天的喧闹,一家家饭店酒楼装饰豪华的霓虹灯光怪陆离,吸引着络绎不绝的来客。晚6时许,门前的各式轿车已排得满满的,厅堂里、包间里座无虚席,觥筹交错,吆五喝六好不热闹。8点左右,食客开始陆续结帐,笔者在一家饭店的收银     

流动性黑洞问题研究

本文分析了商业银行、中央银行和金融市场在提供流动性方面的作用,说明了流动性黑洞产生的原因,同时提出了流动性过剩背景下防范流动性黑洞产生的具体措施.     

流动性黑洞问题研究

本文分析了商业银行、中央银行和金融市场在提供流动性方面的作用,说明了流动性黑洞产生的原因,同时提出了流动性过剩背景下防范流动性黑洞产生的具体措施。     

争议二次议价

不同部门间暂时没有就放开二次议价形成统一意见。取消药品加成与调整服务价格的改革,在2012年启动了医疗服务体系内部的利益格局调整。"改革‘以药补医’后,药品成为医院的成本,我们才有可能去治理乱象丛生的流通领域。"卫生部部长陈竺在2013年全国卫生工作会议上形象地指出,流通领域存在着"黑洞"。在药价虚高和"以药补医"的大背景下,流通领域的黑洞影响到医患间的信任,医生的医疗行为极易遭到患者质疑。而且,流通领域的黑洞还侵蚀着政府在医改上的财政投入。陈竺指出:"其他部门对我们的提醒很重要,如果不改革,黑洞仍然存在,财政投入的钱有相当一部分就到了黑洞中去,