证券业集中交易的参考模本--新一代集中型证券综合业务系统

新一代集中型证券综合业务系统的主要目标是实现经纪业务的集中交易。“集中交易”是指证券公司将分散在各证券营业部的资金、股票、财务、客户信息等数据系统及业务管理系统向公司总部或公司区域总部集中，由公司总部或区域总部将客户的交易指令集中处理后通过公司的席位和通道向交易所集中报盘。交易完成     

发展我国证券业的场外交易市场

场外交易市场，是相对于交易所市场而言的。它又称柜台交易或店头交易市场，指在交易所外由证券买卖双方当面议价成交的市场，它没有固定的场所，其交易主要利用直接接触或电话、电报等方式进行，交易的证券以不在交易所上市的证券为主，在某些情况下也对在证券交易所上市的证券进行场外交易。     

券商：在资源外取中提升竞争力

目前，建设集中化的交易平台已经基本上被各券商所认可，究其实质，集中交易在打破券商内部营业部之间独立界限的过程中，第一次发现了边界蕴藏的潜能，使券商在内部合作的界面上取得了较大的资源集成效率。随着资源集成实践的不断成熟，一些富于进取的券商开始意识到：券商外部与各类技术企业之间的边界，     

西北首家现货交易所落户兰州

西北首家提供24小时连续交易的现货交易所——渤海商品交易所兰州营业部5月15日在兰州正式开业。该所在兰州的顺利经营运转，将对兰州乃至西北地区大宗商品的贸易及投资带来拉动作用。     

国际期货市场结算体制研究

期货交易所交易结算的处理方式可以划分为专属模式和独立模式两种。专属模式下的结算机构主要为交易所所有，而独立模式下的结算机构为交易所之外的金融机构所有。这两种结算模式在结算机构的结算质量、交易所参与者的交易结算成本效率、市场监管的难易程度及效果等方面均有不同。     

Oracle Developer／2000集成技术在证券管理系统中的应用

在我国金融体制改革过程中,全国许多家证券营业部的隶属关系和管理体制发生了巨大变化。中国东方信托投资公司（简称东方信托）作为证券总部,面临着统一各营业部原有混杂的计算机交易、管理系统的难题。用ＯｒａｃｌｅＤｅｖｅｌｏｐｅｒ／２０００开发完成的东方信托投资公司证券业务管理系统实现了东方信托下属分布在全国各地的４１家营业部上报交易数据和总部集中汇总分析,大大地提高了工作效率,也为管理部门和决策者提供了大量的信息和资料。一、ＯｒａｃｌｅＤｅｖｅｌｏｐｅｒ／２０００简介ＯｒａｃｌｅＤｅｖｅｌｏｐｅｒ／２０…     

我国国债收益率曲线变动模式分析

本文集中研究我国交易所国债收益率曲线。除非另外指出、文中的债券为在交易所交易的国债。     

海外交易所动态（2009年5月）

巴西交易所拓宽直接入市服务范围。5月4日，巴西证券期货交易所授权彭博的Tradebook系统成为其第二个直接入市服务（directmarket access）的提供商，允许彭博系统直接与巴西交易所的衍生品交易系统和全球交易系统连接，使彭博的客户能够直接进入巴西交易所市场交易，以方便更加广泛的国际投资者进入巴西市场，从而增加交易量。     

什么是场外交易?

场外交易是指买卖双方直接进行诸如股票、债券、商品或衍生品等金融工具的交易。其相对于交易所交易,交易所交易往往通过依据特定交易目的而构建的并由交易所拥有的设施来完成,比如期货交易所或股票交易所。在美国,股票的场外交易由做市商完成,做市商对OTCBB(场外电子公告板市场)和粉单市场的证券采用内部交易报价服务方式,如粉单报价(由     

地方金融资产交易所清理整顿期间监管法规的若干思考

从2010年起,地方金融资产交易所发展经历了初期的爆发增长阶段、中期的清理整顿阶段,目前正进入全新的行业探索发展阶段。各地方金融资产交易所在各自开展业务时出现了信用风险过度集中、经营范围不明、存在监管套利等风险隐患,国家先后进行三次交易场所清理整顿工作。地方金融资产交易所出现各类风险隐患的根本原因是相关管理法规建设存在一定疏漏。需要建立交易场所上位法律体系,明确金融资产交易所主体法律定位、厘清经营范围、加强监督管理、完善权益保障机制。     

NET并网系统的实现

概述随着证券交易所和交易中心的成立,其开发的证券交易软件也在增加,由于种种原因,不同交易所的交易软件往往采用不同的开发手段,其运行环境也不一样,不过归纳起来大体上也就是两类,一类采用 NOVELL 网络系统(如深圳证券交易系统、上海证券交易系统),一类采用 UNIX 多用户系统(如NET 系统)。一般说来,一个证券商同时是几个交易所的会员,在一个证券商的营业部必须同时拥有几套不同交易软件,这样带来的不足之处是:1.用户要管理、操纵不同的几套系统,增加了使用上和管理上的难度。2.硬件投资过大。针对这种情况,我们从实际出发,开发了这套将 NOVELL 网络与 UNIX(或 XENIX)系统连接起来,并实现运行在它们之上     

亚太区16家证券交易所比较

过去几十年中，全球各交易所经历了自身管理结构和外部，监管双方面的变革。其中，许多的交易所通过股份制改革，从会员所有的非营利性组织转变成为公开上市的交易公司。亚洲的交易所也融入到这一潮流当中，有的已经投入到股份制改革的浪潮中，有的在审慎地考虑着有关股份化决策。由于交易所转变成为上市公司，实现了从内部成员获取资本到外部筹集资本的转换，交易所的竞争力愈发增强。     

金融转型过程中衍生品交易方式的选择

类似人民币远期交易的衍生品在国际市场上的出现，表明国际资本正在利用衍生产品整合我国的金融市场。显然，在现阶段金融转型过程中，迅速填补衍生市场场内集中交易的空白已是当务之急，只有如此，国内金融机构才可能真正抢占资本中心的制高点。很难想像，没有衍生产品的市场会成为国际金融中心。笔者在分析了衍生品不同交易方式后认为，交易所集中交易方式更适合经济转型国家，也更能有效抵御金融风险。当然从长期看仍然应该是场内与场外交易协调发展。     

各行积极行动精心组织 确保数据上收工程顺利完成

省分行营业部为贯彻落实省分行3月6日的安徽省农行数据大集中切换实施工作会议精神，确保顺利完成营业部的数据上收工作，于3月9日召开了营业部数据大集中切换实施工作会议，营业部机关相关业务处室及全辖各支行行长、多点行会计部门负责人和系统管理员、城区行各营业部网点内勤主任共90余人参加了会议。会上，营业部党委书记、总经理汪晓健同志作了动员讲话，总结了营业部数据上收工作启动以来的主要工作，布置了数据上收最后冲刺阶段的几项具体工作。会上相关业务部门按照省分行文件精神，提出了营业部数据上收工作业务贯彻意见及技术贯彻意见。通过此次会议，营业部全辖员工统一了思想，坚定了信心，将齐心协力、顽强拼搏、全面完成营业部数据上收工作。     

韩国外汇远期和掉期市场的交易模式

汉城外汇市场上，投资者可以通过柜台交易或交易所市场这两种方式进行外汇远期交易。外汇掉期和外汇直接远期交易通过柜台交易市场进行，韩国货币经纪公司及其他一些外汇经纪公司在该市场上提供经纪服务，其中包括一家国内经纪公司和3家离岸的外国公司。外汇期货通过韩国期货交易所进行交易。虽然外汇掉期、远期和期货这三个术语有所不同，但这些产品的主要原理是相同的。     

齐心协力抓上收 辛勤劳动结硕果——省分行营业部全面完成数据大集中切换实施工作

3月19日下午2：30分，营业部各营业网点在全省数据上收、新旧系统切换后的正式对外营业，标志着营业部数据大集中切换的各项工作圆满完成。     

完善我国银行间外汇市场做市商制度

金融市场的交易模式一般可分为OTC模式和交易所模式两大类。与交易模武相对应的交易机制．大致可归纳为两种：竞价驱动或称指令驱动制度和报价驱动或称做市商制度。做市商制度和集中竞价制度各有优劣．当前国际金融市场上这两种报价制度都被广泛使用．而且．伴随着金融市场产品的不断创新，通讯手段和电信技术的飞速发展．当今新兴市场往往采用做市商和集合竞价相结合的方式。传统的交易所模式和OTC模式的交易方式都已发生了很大的变化，两者的界限逐渐模糊，不断趋于融合。     

交易所交易基金成功的原因分析及对我国的借鉴

通过交易所交易基金(ETFs)与其他类型的基金产品的对比，分析交易所交易基金的独有特征和其他基金不可替代的优势；交易所交易基金诞生后在美国及其他国家取得的成功经验，对我国推出交易所交易基金产品具有的借鉴意义。     

期权理论对资本预算决策准则的拓展

自从1973年股票期首次在有组织的交易所交易以来，期权市场在短短的20余年内得到迅猛发展，期权理论不仅直接培育了一个生机勃发的市场，其特点及研究成果也直接拓展了公司理财学研究领域，并为其提供了一个全新的研究思想与方法。     

探索中国金融衍生品市场发展之路

全球绝大部分的交易所金融衍生品交易集中于欧美发达国家,而且近年来这种集中趋势更加突出。欧美国家金融衍生品市场交易品种丰富,投资者以机构为主。美国衍生品市场以芝加哥商业交易所为主,欧洲则以欧洲期货