金融发展对我国产业结构调整的促进效用研究

产业结构调整离不开金融发展的支持。文章运用金融发展理论与产业结构优化理论,从国际比较、区域比较的角度,分析了我国产业结构的特点及问题。引入金融相关比率(FIR),就金融发展与三次产业产值的关系进行实证研究,论证了金融发展对产业结构调整的促进效用。     

河北省金融支持产业结构升级实证研究

本文基于河北省1978～2009年的数据,选取了金融相关比率(FIR)、存贷款比率(SLR)和产业结构优化率(ISR),运用Eviews6.0软件对其关系进行了ADF协整检验和Granger因果检验.分析结果表明,河北省产业结构优化与金融发展之间存在长期动态均衡关系及双因果关系.也就是说,FIR对ISR具有一定作用,ISR又对SLR具有正向作用.实证检验结果对河北省今后经济发展有一定指导意义.     

金融集聚对全要素生产率影响的区域异质性——基于动态面板模型的实证分析

基于Malmquist指数法和区位熵指数法分别对我国的全要素生产率增长指数和金融集聚指数进行测度,运用动态面板模型从全国和区域两个层面对金融集聚与全要素生产率的关系进行实证检验,结果发现,银行业集聚和证券业集聚的TFP增长效应与区域因素有关,银行业集聚对TFP增长的贡献大于证券业集聚。保险业集聚对TFP增长效应存在消极作用,其中,以中、西部地区表现最为明显。本文在此基础上提出了不同区域金融集聚促进TFP增长的政策建议。     

金融发展与全要素生产率增长* ——基于中国省际面板数据的实证分析

本文以2000-2012年中国省际平衡面板数据为样本,从金融规模发展和金融效率发展两个维度衡量金融发展水平,实证检验金融发展与全要素生产率增长的联系以及中间渠道。研究结果发现,2000-2012年中国全要素生产率出现正增长且主要是由技术进步推动的;无论是从金融规模发展角度还是从金融效率发展角度去分析,都证实了金融发展显著地促进了全要素生产率的增长,金融效率发展的全要素生产率增长效应显著地高于金融发展规模的全要素生产率增长效应,且金融发展促进全要素生产率增长的中间渠道是技术进步效应而非技术效率增长效应;通过引入衡量金融发展缺陷程度指标（民间金融发展规模）,证实了中国金融发展体系效率低下。民间金融发展具有TFP增长效应,且民间金融发展TFP增长效应要显著地大于正规金融发展的TFP增长效应。     

科技金融发展能否促进R&D资本存量与主要素生产率

基于我国2005-2015年省级面板数据，利用固定效应、系统GMM和面板门槛回归模型,研究了各省科技金融发展水平对R&D资本存量和全要素生产率(TFP)的影响。实证结果显示：科技金融对R&D资本存量和TFP具有正向促进作用，且存在门槛效应，当科技金融指数高于门槛值时，科技金融对R&D资本存量和TFP的促进作用更强。基于《十三五国家科技创新规划》的政策指示，进一步研究发现：发展互联网金融有利于科技金融促进R&D资本存量和TFP；传统金融越发达，科技金融对R&D资本存量和TFP的促进作用越大；民间资本越发达，科技金融对R&D资本存量和TFP的促进作用越大；建设多层次资本市场，有利于科技金融促进R&D资本存量和TFP；加强专利保护，有利于科技金融促进R&D资本存量和TFP。     

中国保险市场与金融发展互动关系的实证研究

本文通过基于向量误差修正VEC模型的因果关系检验和Granger因果关系检验,分析我国各类保险市场发展水平和金融发展之间的长期与短期关系.虽然用M2/GDP和金融相关率FIR作为金融发展衡量指标所得的结果有所差异,但就总体而言,保险市场的发展与金融发展存在脱节现象,伴随金融发展而引起保险服务需求的增加对保险市场发展的促进作用仍相对微弱.随着金融体系的不断完善,金融发展对保险业的促进作用将会逐步加强.     

基于空间溢出效应的绿色金融与企业全要素生产率关系研究

本文以2009—2019年我国30个省市区(因数据缺失,不包括西藏地区和港澳台地区)为研究样本,综合利用空间杜宾模型和面板门槛模型考察绿色金融对企业全要素生产率(TFP)的空间效应,并分析其中的中介机制.主要结论如下:①绿色金融对企业TFP存在明显促进效应和空间溢出效应;②在影响机制方面,绿色金融与TFP之间的关系受到了产业结构调整、技术创新发展、区域经济发展水平和城镇化水平的中介影响,且存在明显的门槛效应.其中产业结构、技术创新的提升能够有效提升绿色金融对TFP的带动效应,而经济发展水平在两者间存在逐步弱化效应,城镇化水平则对两者间的影响呈"U"型.本文研究结论为推进企业绿色转型升级,提升全要素生产率战略目标,完善绿色金融体系提供了重要的方向性参考.     

政府科技支出与全要素生产率的关系:ARDL共积检验与因果检验

在估算全要素生产率(TFP)的基础上,运用ADRL共积检验模型和Granger因果检验方法,对政府科技支出与TFP的关系进行了实证分析。结果显示:改革前政府科技支出与TFP有负向的长期关系,改革后两者之间不存在长期影响关系,反映出政府科技支出效率不高;改革前政府科技支出波动与TFP波动间仅为单向因果关系,即政府科技支出波动引起TFP波动,改革后两者间变为双向因果关系,同时滞后期数减小,说明政府科技支出影响TFP的时滞缩短,两者的相互影响关系变得更为紧密。     

政府科技支出与金要素生产率的关系：ARDL共积检验与因果检验

在估算全要素生产率（TFP）的基础上,运用ADRL共积检验模型和Granger因果检验方法,对政府科技支出与TFP的关系进行了实证分析。结果显示：改革前政府科技支出与TFP有负向的长期关系,改革后两者之间不存在长期影响关系,反映出政府科技支出效率不高;改革前政府科技支出波动与TFP波动间仅为单向因果关系,即政府科技支出波动引起TFP波动,改革后两者间变为双向因果关系,同时滞后期数减小,说明政府科技支出影响TFP的时滞缩短,两者的相互影响关系变得更为紧密。     

中国金融发展与外贸关系的面板协整检验和因果分析

基于跨省面板数据,运用面板协整理论和面板因果检验方法分析了中国金融发展与对外贸易之间的关系.多种协整检验方法一致表明,金融发展与出口贸易、金融发展与进口贸易之间都存在长期均衡稳定关系;而基于面板误差修正模型的Granger因果检验则表明金融发展与对外贸易之间同时存在长、短期双向因果关系.这意味着在金融深化改革和贸易增长方式调整的特殊历史时期,保持金融和贸易政策的有效组合具有十分重要的意义.     

包容性金融发展与农村居民贫困减缓——基于全要素生产率视角的分析

本文用DEA—Malmquist指数法测算了全要素生产率指数，结合2006—2016年中国内地省际面板数据，基于全要素生产率视角，运用中介效应模型实证分析了包容性金融发展对农村居民贫困的影响。实证结果表明：（1）包容性金融发展能够通过全要素生产率的中介效应发挥减贫作用。（2）进一步的研究发现，包容性金融服务渗透度的提升对贫困的影响最为显著；同时，包容性金融发展可通过技术进步和效率提升作用来推动全要素生产率增长，进一步作用于贫困。（3）稳健性检验表明，我国东部与中西部地区包容性金融发展水平差异较大，对全要素生产率的提升乃至农村减贫的贡献表现出较大不平衡性。本文的政策建议为：首先，应持续推进包容性金融发展，充分发挥全要素生产率的中介效应，以更快实现2020年全面脱贫目标；其次，要继续加强农村金融基础设施建设，以实现金融 服务均等性，充分发挥金融减贫的优势；最后，要合理配置金融资源，注重地区间发展的公平性，以实现经济社会均衡发展。     

金融发展与全要素生产率增长:区域差异重要吗?——来自中国省级面板数据的经验证据

基于1997-2008年中国省级面板数据以及分全国层面、沿海地区与内陆地区三个样本对金融发展与全要素生产率增长的联系及其中间渠道重新进行检验,结果发现:中国金融发展的全要素生产率增长效应与区域因素有关;中国金融发展促进全要素生产率增长的中间渠道是技术进步效应而非技术效率增长效应。这意味着,加快中国金融体系改革,从而推动金融发展对于经济增长质量的提高是非常重要的。     

加工贸易出口是否促进了生产率增长——基于Malmquist指数和动态面板模型的实证分析

本文在运用非参数DEA方法测算中国省际Malmquist生产率指数基础上,构建动态面板模型实证检验了中国蓬勃发展的加工贸易出口是否促进了生产率增长。结果发现,加工贸易出口对中国生产率增长的促进作用并不显著,市场化水平、人力资本、研发能力、二元结构状况、金融发展、基础设施以及宏观经济稳定等因素制约了这一作用的发挥;而且,在全国尤其是中西部地区,市场化水平、基础设施等多个变量的平均值尚未达到促进这一作用发挥的临界值。     

科技与金融结合对全要素生产率的影响——基于“促进科技和金融结合试点”准自然实验的经验证据

将科技和金融结合试点政策视为一项准自然实验,基于2005—2017年中国283个城市数据,采用双重差分法评估科技和金融结合试点政策对全要素生产率的影响。结果发现：①科技和金融结合试点政策对全要素生产率具有正向影响且通过了显著性水平检验;②科技和金融结合试点政策主要通过提高城市创新水平和融资能力等途径促进全要素生产率增长,创新水平、融资能力在科技和金融结合试点与全要素生产率间起中介作用;③科技和金融结合试点政策对全要素生产率的影响存在异质性,经济发展水平较高、金融发展水平较高的城市,科技和金融结合试点政策对全要素生产率的影响更大。由此建议,加大金融资源支持力度,缓解企业融资约束,加强政府对创新的支持。     

The long-run effect of foreign direct investment on total factor productivity in developing countries: a panel cointegration analysis

This paper examines the long-run effect of the level of foreign direct investment (FDI) on the level of total factor productivity (TFP) for 49 developing countries for the period 1981–2011 using panel cointegration and causality techniques. It is found that (i) FDI has, on average, a negative long-run effect on TFP in developing countries, (ii) long-run causality runs in only one direction, from FDI to TFP, (iii) in the short run, TFP has a negative effect on FDI, and (iv) the long-run effect of FDI of TFP differs between selected groups of countries: While the estimated long-run FDI–TFP coefficients are always relatively large, negative, and significant for countries with lower levels of human capital, financial development, and trade openness, the estimated effects are relatively small, insignificant, or even significantly positive for subgroups of countries with higher levels of human capital, financial development, and trade openness.     

Monitoring the Performance of Government Trading Enterprises

Total factor productivity (TFP) was used for some years as a single indicator for measuring performance of government trading enterprises in Australia. More recently there has been a shift in emphasis towards financial criteria, with little or no mention of TFP. But it is well known that financial measures can be inappropriate for enterprises with market power.
We show that it is important to monitor both TFP and financial performance. TFP performance alone can be misleading and be achieved at the expense of financial performance—this is illustrated for Australian National Railways during the 1980s. TFP and financial performance can be directly linked, and this provides a better framework for performance assessment over time. We explore the relationship between productivity, price performance, and various financial measures.     

前沿技术、吸收能力与中国区域 产业的协同发展*

本文以新增长理论为基础,构建了区域产业与前沿技术差距、区域产业自身发展条件和前沿技术吸收能力的整合空间面板实证分析框架,量化分析了前沿技术、吸收能力和空间外部性引致的产业全要素生产率的收敛机制。研究结论表明：区域产业与前沿技术的差距对于产业的全要素生产率收敛具有显著的促进效应,在短期体现为能够显著的促进区域全要素生产率的增长,长期则表现为存在长期协整关系;前沿技术的吸收能力能够显著地提高全要素生产率;空间溢出效应则进一步强化了这一效应。因此,提升区域产业自身对前沿技术的吸收能力,合理协调区域基础设施、研发创新等空间发展规划,是实现中国区域产业协同发展的有效途径,也有助于实现区域经济协调发展的宏观目标。     

Finance and sources of growth: evidence from the U.S. states

How does financial development affect economic growth: through its impact on accumulation of physical and human capital or by boosting total factor productivity (TFP) growth? We use a new data set on output, inputs, and total factor productivity for the US states to study this question. Unlike previous cross-country research that tries to disentangle the channels through which financial development impacts growth, we use a plausibly exogenous measure of financial development: the timing of banking deregulation across states during the period 1970–2000. At the same time our new data set allows us to go beyond what was previously done in the state banking deregulation literature and identify whether finance impacts states’ input accumulation or TFP growth. We find, in line with existing cross-country studies, that deregulation boosts growth by accelerating both TFP growth and the accumulation of physical capital without having any impact on human capital. In contrast to the cross-country studies, we also find that the effects of deregulation are largely independent of states’ initial level of development; both rich and poor states grow faster after deregulation. Additionally, since our data set breaks down aggregate output into three sectors: agriculture, manufacturing, and the remaining industries, we are able to show that deregulation accelerates the growth of productivity in manufacturing. This last finding answers an important critique of the banking deregulation studies which asserts that observed growth effects may be coming from the growth of financial industry itself and not from the beneficial effect of finance on other industries, such as manufacturing.