人力资本与非人力资本在企业所有权上的博弈

资本的本性在于增值,其价值的大小是由投入的人力资本的多少决定的。本文受"人力资本所有者是财富的创造者"的启发,展开了人力资本所有者与非人力资本所有者在企业所有权问题的讨论,我们认为人力资本所有者创造了价值这一条件不能保证人力资本所有者拥有企业所有权,而其他条件也深刻的影响企业所有权结构。本文沿着企业所有权发展的脉络,详细分析了"资本雇佣劳动"的含义及原因,进一步讨论了在知识经济时代,人力资本所有者拥有企业所有权的原因及其表现形式。     

从相关者利益透视财务目标

企业的经营目标与其产权关系和产权结构有着必然的联系。当社会崇尚某一产权主体利益,或企业利益偏好转移时,这个目标就表现为不同产权主体的利益要求。一、企业财务目标的不确定性现代企业理论认为,企业所有权只是一种状态依存所有权,即不同的经营状态与宏观经济背景下,企业所有权的归属会不一样。相应地,企业目标、财务目标也会有所变动。当企业所有权由经理层支配时,企业目标会被定义为相关者利益约束下的经理层利益最大化。相应地,财务目标追求产值最大化,以配合企业扩张的需要。当企业所有权由物质资本所有者控制时,经营者与所有者这一…     

企业所有权安排理论评析及发展

股东利益至上理论是主流企业所有权安排理论。随着经济发展、社会进步和人力资本作用的不断增强,这种主流理论已难以适应需要。因此,由物质资本所有者、人力资本所有者和借入资本所有者共享企业所有权的理论,应该是具有实践可操作性的企业所有者共享理论。     

对利益相关者理论的再认识

利益相关者理论（Stakeholde Theary）产生于20世纪60年代,是在对以股东利益最大化为目标的“股东至上”公司治理实践的质疑中逐步发展起来的。现阶段,一种认为股东是企业所有者,股东享有企业剩余索取权与剩余控制权（Grossman ＆ Hart,1986;Hart ＆ Moore,1990）,即股东中心理论（Stakeholde primacy Theary）;一种认为企业是利益相关者的企业,包括股东在内的所有利益相关者都应拥有企业所有权（Freeman,1984;Blaire,1995）,即利益相关者理论。     

财产所有权、企业所有权与企业财务主体

财产所有权按财产的不同形态可区分为资本怕有权和劳动所有权两种，企业所有权则是在财产所有权界定基础上对企业剩余索取权和剩余控制权的安排，而企业财务主体则是依存于企业所有权的不同安排，只有在企业剩余索取权和剩余控制权对称分配的企业所有权安排下，企业财务主体才是完整的财务主体。     

企业剩余权力及其配置

现代企业理论认为,企业本质上也是一种契约的组织形式,签订企业契约的各方当事人出于自身利益最大化的考虑,结合在一起组成企业.组成企业的各签约方是拥有不同生产要素的所有者,我们这里探讨的主要是物质资本所有者和人力资本所有者,前者仅拥有一定量的物质资本,而后者又可区分为专用性人力资本所有者和非专用性人力资本所有者,而其中具有专用性人力资本的所有者可以在企业内部担任经营管理层的职务,那些不具有专用性知识的要素所有者.由于企业可以随时在劳动力市场上通过签订合同而获得,他们的退出对企业的边际损失为零,即通常所说的企业的普通员工(本文所指的人力资本所有者主要是指前者).……     

人力资本股权化研究

现代企业理论认为企业所有权不再是单一的财产所有权，在智力因素成为企业竞争力的关键后，必须构建一个包含物质资本和人力资本在内的全新的资本所有权理论，以解决人力资本所有权问题。最初，经济学家是以剩余索取权来定义企业所有权的，但实际上，企业所有权分为剩余索取权和控制权的分配两部分，而这两部分长时间以来是分割开来的，剩余索取权由物质资本所有者拥有，企业控制权则由高级人力资本(主要是经理层)拥有者自然垄断，伴随这种方式产生了信息不对称、内部人控制等诸多问题。     

会计师事务所规模与信息披露质量

<正>一、引言现代公司的典型特征是财产所有权与经营权的分离——公司的所有者拥有所有权,而经营者拥有经营权。所有者为了了解企业的经营情况,需要经营者提交财务报表,但是由于所有者与经营者的利益不一致和信息不对称,很有可能出现经营者提供虚假的财务报表以获取自身利益最大化的行为。因此,需要一个独立、客观、公正的第三者对企业财务报表的公允性与     

技术资本参与企业所有权分享的研究

企业的本质是一个契约,由不同的要素资本拥有者所组成的一个特殊的市场组织形式.由于这个契约的不完备性导致了所有权问题的重要性.在对技术资本性质的分析的基础上,提出了技术资本应该参与企业所有权的分享     

实现企业目标要解决的几个问题

现代企业财务管理的目标是使企业价值最大化，而不是利润最大化。利润额因使用的会计准则和传统习惯的不同而差别甚大。价值通过现金或资金流量来衡量而不是依靠利润或净收入度量，可避免其中的一些问题。因此，就企业目标而言，价值最大化比利润最大化更具有一般性。要实现价值最大化的企业目标，必须解决以下几方面问题：一、经营者与所有者的矛盾“契约理论”把企业经营者和所有者的作用进行了具体划分，并规定了他们各自的权力、义务和不同条件下的报酬。契约理论减少了企业内部利益的冲突，但并没有完全消除由于所有权和经营权的分离而…     

注册会计师独立性存在的问题与对策

一、独立性是注册会计师生存与发展的基础 注册会计师产生的直接原因是财产所有权与经营权的分离。随着经济的发展和企业规模的扩大，特别是股份公司的发展，使得资本所有权与经营权相分离，企业所有者不再直接管理企业，而是聘请具有专门知识的人员来管理企业，所有者要想了解企业的经营     

浅析企业财务管理的目标

企业财务管理目标对整个企业管理活动具有根本性的影响,利润最大化、企业价值最大化、企业所有者权益价值最大化是关于财务管理目标的三种较具代表性的观点。综合考虑若干主要因素,现代企业财务管理目标应确立为:在履行一定社会责任的基础上,尽可能提高企业权益资本增值率,实现企业所有者权益价值最大化。     

浅析企业财务管理的目标

企业财务管理目标对整个企业管理活动具有根本性的影响,利润最大化、企业价值最大化、企业所有者权益价值最大化是关于财务管理目标的三种较具代表性的观点。综合考虑若干主要因素,现代企业财务管理目标应确立为:在履行一定社会责任的基础上,尽可能提高企业权益资本增值率,实现企业所有者权益价值最大化。     

人力资本概念辨析与和谐企业资本制度构想

到目前为止,人类社会所构建的各种企业制度都存在诸多的这样那样的理论上的缺陷和实践中的弊端。核心问题是对资本的完整性认识不清;对人力资本与人力资源定义及其作用和内涵认识模糊;对人力资本所有权在现代企业所有权结构中的表现形式、所处地位及其作用、实现途径没有清醒的认识和深刻的研究;对现存企业治理结构中物质资本所有权的单边统治的缺陷、矛盾及危害,认识不够;对构建面向未来的合符科学社会主义理想的和谐企业资本制度一人力资本和物质资本平等合作制度缺乏前瞻性和创造性,尝试性研究更是一个空白。本文试图作一个初步的粗浅的探索性研究。     

基于知识的企业性质与收益分配模式

本文从知识视角重新审视了新经济下的企业性质及由此决定的收益分配模式.分析认为,新经济下企业是财务资本所有者与人力资本所有者订立的特别契约,企业拥有或控制的财务资本和技术性、管理性等知识以及聚合财务资本与各种知识的能力决定着企业的效率边界;股票期权制不仅仅是一种激励制度,而是企业所有权范式基于知识的转换,进而导致收益分配制度变迁的必然结果.文章最后对以净利润为基础的收益分配模式进行了澄清,提出新经济下的企业收益分配应以EVA为基础,以真正体现人力资本价值的大小及其创值能力的高低.     

会计师事务所人力资本产权化及其实现机制

企业所有权安排的变迁趋势是人力资本所有者与非人力资本所有者分享企业所有权。在会计师事务所内部,注册会计师以其拥有的人力资本与非人力资本所有者进行交易,作为产权交易主体之一,随着其地位的不断提高、谈判力的增强,无论是从理论上还是事实上,皆应享有事务所所有权。本文提出了实现注册会计师人力资本产权化的现实依据,并进一步分析了人力资本产权化的实现机制。     

作为企业组织形式的信托与公司制度的比较

商业信托与公司是两种不同的企业组织形式,二者在资产分割及其所导致的债权人模式上是没有区别的,这奠定了信托作为企业形式的基础;商业信托与公司在企业所有权安排上的差异在于,信托将控制权安排给了人力资本所有者,而公司则是将控制权安排给了非人力资本所有者,这导致了两者在治理结构与应用范围上的差别.     

从税收角度谈企业的财务管理目标

税收成本与纳税债务是研究企业财务管理目标的两个重要因素。本文拟着重从税收角度分析企业财务管理的一般目标。一、从企业财务管理的一般目标看税收成本的作用理论界对企业财务管理目标的描述不尽一致，但无论是企业价值最大化，利润最大化，还是本金的扩大，最终都能归结于所有者权益的最大化。目前最能有效地量化所有者权益最大化的指标是自有资本净收益率（Ｑ），其公式如下：Ｑ＝［Ｒ＋（Ｒ－Ｉ）×Ｂ／Ｓ］×（１－Ｔ）式中，Ｒ：息税前总资本收益率，Ｉ：借入资本利息率，Ｂ：借入资本总额，Ｓ：自有资本总额，Ｔ：所得税率。公式中…     

利益相关者理论背景下会计等式的不变性

<正>本文针对利益相关者理论背景下对会计等式进行扩展改造的种种观点,指出"资产=权益"的本质是企业主体的权利和义务,从法律视角,各利益相关者能否拥有企业所有权,取决于其与企业之间的契约约定,即是否授予权益性工具;从企业主体的立场出发,"权益"要素不应按照各利益相关者分类设项,而应坚持目前的分类标准,分为负债和所有者权益。在利     

浅谈企业理论与公司理财目标的确定

有关公司理财目标的研究,以往是新古典产权学派,主张企业的剩余索取权和剩余控制权由出资者单方面享有,则出现了与之相对应的有代表性的理财目标为利润最大化、股东财富最大化和企业价值最大化。而利益相关者学派,主张企业所有权应当由利益相关者分享,与之相对应的主要是利益相关者利益最大化。企业是一个多元利益的组合体,这就决定了公司理财目标应该是一个多元化协调、多层次结合的有机体系。