我国证券投资基金绩效的研究与评价

我国证券投资基金发展迅猛 ,但是我国在基金绩效评价方法和评价机制发展方面则非常滞后 ,已经影响到投资者对基金的投资 ,阻碍了基金的进一步发展。因此建立有效适用的证券投资基金绩效评价体系具有重要的现实意义。本文从收益与风险、风险调整收益、基金经理人的选股择时能力以及基金绩效的持续性四个方面建立指标体系 ,并用主成分统计分析方法对上述四个方面进行综合 ,试图得出一个度量基金绩效的综合指数 ,对各基金进行全面的评价与排序 ,克服了以往单纯使用一种或某几种方法带来的缺陷与不足 ,为今后我国证券投资基金绩效评价体系的构建与完善以及基金的发展提供借鉴。     

浅谈基金绩效评价的影响因素

目前,证券投资基金是发达国家普通投资者和机构投资者最重要的投资工具之一。投资者通过了解证券投资基金的业绩,来决定是否投资于基金,投资于何种基金。基金管理人通过了解投资绩效辅助决策。因此,对基金绩效评价体系的构造和方法研究就显得更为突出。本文先论述基金绩效评价在基金业中所发挥的重要作用,然后说明了影响基金绩效评价的相关因素,最后针对基金绩效评价中存在的问题提出了相关的建议。     

基于时变β的基金绩效评价方法及实证研究

无论对投资者还是基金公司证券,投资基金的绩效评价具有重大意义。评估基金的投资绩效,不仅要考察基金的平均收益率,而且要看它承受的风险。本文利用我国基金市场数据样本,在考虑基金贝塔系数时变的情况下构造TVB指标,并且通过实证研究,对比出这种对基金绩效评价方法的优越性。     

基金的业绩评估与组合管理

基于对国际上通用的基金事后业绩评估指标、事前预期收量评估指标以及基金在组合投资时常用的夏普准则的分析，并结合我国的实际情况认为，基金定期公布其周收益的标准差或组合的加权Beta值，有利于投资者更加全面地衡量基金的业绩。同时，对基金管理人而言，将风险调整收益应用到基金组合管理中来，有利于增强基金的抗风险能力，以保持基金的长期稳定的增长。     

关于我国证券投资基金业绩的实证研究

运用经典的风险调整指标对我国54只封闭式基金两年的业绩表现进行计算和排序，研究了基金的选股择时能力、基金业绩的持续性以度各种评价方法的一致性。     

我国开放式基金投资风格评价方法研究

基金业绩评价与其投资风格是密切相关的，投资者通过对基金投资风格的研究分类。可以选择适合于自己投资偏好的基金进行投资。本文在对开放式基金进行分类研究的基础上。抓住不同类型基金之间的主要差别，提出了两种新的基金风格评价指标。同时在我国现有的开放式基金中，选取15支样本进行了实证分析和检验，实证结果表明，我国开放式基金的投资风格趋于相同，投资者对于基金宣称的择时能力不可轻信。应该结合投资风格分析进行决策。     

证券投资基金的最优投资组合模型研究

基金管理公司可以运用证券组合投资通过分散投资达到降低投资风险的目标。采用Markowitz理论中的约定,风险证券的评价采用预期收益率和收益率方差2项指标,从风险控制的角度出发建立证券组合投资模型,以确定最优化的投资组合。     

现金资产管理如何影响基金投资业绩

现金是基金资产组合中极其重要的一类资产,其平均占比甚至超过第一大重仓股,但基金经理的现金管理行为及其经济后果却缺少关注。本文在高度不确定性的市场背景下,从现金资产配置是否匹配基金需求特征的角度定义基金经理的现金管理能力,并结合2007—2022年主动型股票基金数据研究现金管理能力对基金投资业绩的影响。结果显示,现金管理能力能够正向预测基金未来的投资业绩,基于现金管理能力指标的单变量十分组排序多空组合其年化超额收益为6.36%,结合其他能力特征的双重排序年化超额收益超过12%。现金管理能力指标的业绩预测能力不能被风险溢价、交易成本和流动性择时等已有因素解释。进一步的实证分析发现:高现金管理能力基金表现出更好的选股配置策略,能积极识别并买入被错误定价的证券;基金团队管理和兼职管理会负面影响基金的现金管理能力,表明现金管理属于基金经理的个人技能。     

基于模糊物元模型的生态供应链绩效评价

根据生态供应链绩效评价指标的设计原则,构建了绩效评价指标体系,并在物元分析的基础上,设计了生态供应链绩效评价模型。在评价过程中,利用了AHP法和熵值法对评价指标进行了组合赋权。实证分析结果表明:基于模糊物元模型的综合评价法简便易行,对于生态供应链绩效评价具有一定的实际意义。     

开放式基金业绩评价体系的构建

开放式基金业绩评价体系的核心是收益与风险水平分析，目前有代表性的风险调整收益评价指标是夏普指数、特雷诺指数和詹森指数，我国开放式基金业绩评价体系宜采用下跌风险收益指数和夏普指数作为风险收益评价指标。此外，评价体系还应包括反映基金投资价值、投资运作能力等财务指标，以及基金投资风格、合规性等非财务指标。