上司公司现金流量与企业价值相关性实证研究

长期以来,企业价值创造与现金流量管理一直是学术界关注的焦点问题。选取2012年中国沪深两市A股上市公司采掘业、大型机械设备、仪表制造业两个行业为研究样本,对上市公司企业价值与现金流量关系进行实证研究。研究结果发现,上市公司现金流量与其企业价值呈正相关关系,企业可以通过加强现金流量管理提高企业价值。     

中国上市公司高管层受教育水平与公司绩效关系再研究

本文以沪深两市发行的全部A股上市公司为样本,采用SPSS15.0统计分析软件,将每股收益作为上市公司业绩评价的主要指标,对全部上市公司高管层受教育程度和公司绩效进行相关分析。结果表明,除仪电仪表与煤炭石油行业呈正相关外,中国上市公司高管层的受教育水平与公司的经营业绩不相关;再进一步对仪电仪表与煤炭石油板块高管层受教育水平与企业效益的关系通过典型性相关分析发现,在这两大具有垄断特征的行业中,高管层中的博士与硕士学历构成成为影响企业绩效的主要因素。     

上市公司财务困境风险的行业差异性研究

在财务困境预测中,行业差别是影响预测结果的一个重要因素。现有的财务预警系统大多没有考虑行业差异对预警指标的干扰,从而使财务预警的准确性和科学性受到了不同程度的削弱。本文选择制造业中样本量最大的两个次级行业机械、设备、仪表行业和石油、化学、塑胶、塑料行业为研究对象,对两个行业各自的样本以及混合样本分别建立了Cox比例风险模型,并将行业差异作为虚拟变量引入混合样本的Cox模型。实证结果表明这两个行业的显著影响因素截然不同,并且虚拟变量的系数显著,说明处于不同行业的上市公司所面临的财务困境风险是不同的,本文中的石油、化学、塑胶、塑料行业的总体财务困境风险是机械、设备、仪表行业的1.857倍。     

上市公司资本结构与公司绩效的关系分析——基于机械设备行业的实证

资本结构与公司绩效的研究,一直是理论界和实业界研究的热点和难点问题。由于不同行业其资本结构和绩效的关系不同,所以分行业对其进行研究更具有实践意义。选取上证所和深证所机械设备行业上市公司为研究对象,研究了资本结构和公司绩效的相关性。考虑到不同产权性质的控股股东其目的和行权方式存在明显的差异,会对资本结构决策产生不同的影响,将样本分为国有性质上市公司和非国有性质上市公司两部分分别进行研究,以验证不同产权性质下资本结构对公司绩效的影响是否相同。     

上市公司财务灵活性分析

财务灵活性是上市公司投融资机制、风险管理与理财能力的集中表现。本文从产品市场竞争、代理问题以及期权估价角度,深入剖析财务灵活性的内涵,得出若干推论;并选取深、沪两市中部分典型行业上市公司,根据其2003年中报披露的财务数据对前述推论进行验证,结果发现所选行业上市公司平均负债比率差异并不显著;而同时对比考察美国大体同样行业上市公司平均负债比率,却发现与推论基本一致。这表明所考察行业上市公司大多欠缺对财务灵活性因素的考虑,从而导致资本结构不合理。本文为上市公司资本结构决策提供了一种新的分析思路和视角。     

我国中小上市公司行业成长性研究

研究不同行业中小上市公司成长性差异状况和各种影响要素的作用机理,对制定行业发展政策,提升不同行业中小上市公司成长性水平具有重要意义。本文依据2007—2009年我国中小板、创业板以及沪深主板433家中小上市公司数据,对不同行业中小上市公司的绝对成长性和相对成长性进行了评价比较,提出了我国不同行业中小上市公司成长性提升对策建议。其中我国不同行业中小上市公司的生存状态与成长潜力存在显著差异,运营能力普遍较低,如何从行业环境和企业本身两个方面制定有机发展策略,值得相关政策和企业管理部门的重视。     

行业特征对我国上市公司现金股利分配的影响研究

根据中国证监会于2001年发布的《上市公司行业分类指引》,对我国沪深A股上市公司进行行业分类,并对我国上市公司现金股利分配的行业特征进行实证研究。研究结果表明:行业特征对中国上市公司现金股利分配具有一定影响;不同行业的上市公司的现金股利分配具有显著差异,但这种差异在行业间并非普遍存在;同一行业上市公司的现金股利分配具有稳定性;相对于行业因素,公司特征对上市公司现金股利分配的影响更为显著。     

中国上市公司资本结构趋势研究

分行业分析了中国A股上市公司1990~2009年资本结构的变化。结果表明:中国A股上市公司资产负债率的行业均值呈递增趋势;不同行业上市公司的资产负债率具有显著差异,资产负债率高(45%~70%)的行业为建筑业、房地产业、批发和零售贸易业、制造业,资产负债率低(22%~45%)的行业为采掘业、交通运输仓储业、社会服务业;新上市公司的资产负债率水平较高,以后年度相对降低,这说明上市公司具有较强的股权融资偏好。最后分析了这一现象产生的原因并提出建议。     

中国上市公司股利分配行业差异的实证研究

本文根据中国证监会<上市公司行业分类指引>对沪深A股上市公司进行的行业分类,比较全面深入地研究了股利分配的行业差异.研究发现:(1)行业是影响中国上市公司股利分配的重要因素之一,上市公司约11%的股份利分配的差异可以由公司所处的行业门类的不同来解释;(2)不同行业上市公司的股利分配具有显著的差异;(3)不同行业之间股利分配的差异具有稳定性.     

行业因素影响上市公司首发现金股利决策吗?

本文通过对2001～2008年424个上市公司首次发放现金股利行为的跟踪调查,系统性地从行业股利分配、行业竞争程度、行业成长性以及行业自信水平四个维度研究了行业因素对上市公司首发现金股利决策的影响。研究发现:(1)行业整体股利分配对上市公司首发股利产生显著正面影响,表明上司公司股利的首次发放具有行业追随效应;(2)行业成长性和行业自信水平对上市公司的首发现金股利产生负向影响,但行业竞争程度并没有对上市公司首发股利产生显著影响;(3)半强制分红政策强化了行业因素对上市公司首发现金股利政策的影响。     

我国重污染行业上市公司环境信息披露研究

文章通过分析我国重污染行业上市公司环境信息的披露情况,揭示我国重污染行业上市公司环境信息披露的存在的问题,并据此提出完善我国重污染行业上市公司环境信息披露的相关建议。     

上市公司成长性分析

本文以辽宁省上市公司为例,从行业结构、地域结构、公司业绩变动趋势三个维度,采用定量与定性分析相结合的方法,客观地分析了上市公司的成长性,揭示上市公司成长性不足的根源,从政府和企业两个层面研究并提出促进上市公司成长发展的对策。     

我国新能源行业上市公司投资价值统计分析

随着世界能源消耗量的持续增加,全球范围内的能源危机形势愈发明显,为缓解能源短缺,世界各国纷纷把发展新能源作为未来能源战略的重要组成部分,新能源成为世界能源中发展最快的领域。新能源行业资本市场的发展也为投资者提供了更多的投资选择,无论是单个的普通投资者还是机构投资者,都应该更多地考虑如何度量新能源行业上市公司的投资价值,分析上市公司的发展前景,从而控制投资的市场风险,增大投资回报率。在此以沪深两市新能源行业上市公司具体情况为背景,选取了40家上市公司的12项财务指标,运用主成分分析法将所构建的新能源行业上市公司投资价值分析指标体系中的单指标转化成为综合指标,对当前新能源行业上市公司投资价值的进行了比较分析。     

我国农业上市公司资本结构特征分析

本文以中国证监会颁布的＂上市公司行业分类指引＂为依据,对我国47家农业上市公司的资本结构特征进行分析,提出优化农业上市公司资本结构的措施。     

我国旅游上市公司竞争力评价实证研究

随着社会经济的繁荣和国家政策的扶持,我国旅游行业有了较好的发展,旅游上市公司作为行业的佼佼者,其发展状况很大程度上代表了中国旅游行业的发展;同时旅游上市公司的竞争力不仅关系到其自身能否持续发展,而且关系到我国旅游产业能否持续发展。为此,文章参考企业竞争力评价体系的原则构建了旅游公司竞争力评价的体系,选取20余家旅游上市公司公布的2013年财务数据建立竞争力评价模型,运用因子分析法分析各个旅游上市公司的竞争力,利用层次聚类法进行排序,从中找出旅游上市公司的发展的优劣势,对旅游业上市公司竞争力进行实证研究。     

石油行业上市公司财务绩效综合评价研究

石油是一种不可再生的优质基础能源,其供应量的大小不仅关系到国家经济社会的发展和人民生活的质量,而且对国防安全也起到了重要的作用.由于石油行业上市公司在石油产品供应中起着重要的作用,是国家石油有效供应的微观主体,因此,如何有效地衡量石油行业上市公司整体运营绩效对于准确把握国家石油供应能力有着重要的意义.基于此,石油行业上市公司在石油产品供应中所起的作用,本文构建了石油行业上市公司财务评价指标体系,并运用因子分析模型对我国13家石油行业上市公司2010年的财务绩效进行了综合评价,得出了各上市公司财务绩效的综合排序,并从股本扩张能力、偿债能力、盈利能力、资产管理能力和成长能力五个方面探讨了其影响因素,为各石油行业上市公司财务业绩的改进及石油的可特续供应提供了科学的决策依据和方向.     

上市公司中长期并购绩效及策略选择实证分析

文章通过研究2003年至2012年间沪深A股上市公司的股票价格和并购统计数据,从中长期并购绩效的角度对上市公司依据并购数量和市值增长率进行聚类分析,并以此为依据来分析各行业内的最优并购策略。通过对上市公司依照并购策略及行业进行分类,文章发现上市公司的中长期并购绩效根据并购类型和行业的不同存在显著差异。选择合理的并购策略,能够对企业的市值增长产生积极的影响,将为各行业内上市公司的并购实施策略提供一定的参考价值,并对即将进入指定行业的公司实行合理并购带来一定的指导性。     

资本结构的行业特征:基于中国上市公司的实证研究

本文根据中国证监会《上市公司行业分类指引》 ,将沪深A股上市公司进行行业分类 ,全面深入地实证研究了资本结构的行业特征。研究结果表明 :(1 )中国上市公司存在最优资本结构 ,行业是其重要影响因素之一 ;(2 )不同行业上市公司的资本结构具有显著差异 ,约 9.5%的公司间资本结构差异可由公司所处行业门类的不同来解释 ;(3 )同一行业上市公司的资本结构具有稳定性 ;(4)同一行业门类内不同行业大类的公司间资本结构无显著差异。     

制造业上市公司坏账准备计提的实证分析

上市公司利用资产减值准备的计提进行盈余管理利润操纵比较普遍,由于公司所处的行业不同,提取资产减值准备会有很深的行业烙印,本文从制造业上市公司的坏账准备计提分析上市公司进行盈余管理的基本情况和行业特点,提出加强会计信息的披露,扩大坏账准备计提范围,强化注册会计师外部监督等建议。     

IT行业上市公司资本结构特点研究

针对IT行业上市公司资本结构特点的研究,主要从融资渠道及融资偏好、整体资本结构水平、行业内部资本结构分布特点、资本结构发展趋势四个方面进行。并得出与IT行业上市公司资本结构特点相应的结论。