地方政府融资运行中存在的风险和对策

地方政府融资平台的快速发展对金融危机时期保增长、扩内需、调结构、惠民生发挥了积极作用,但由于地方政府融资平台贷款总量激增,负债率高、财务不透明、管理不规范,银行难以监控其资金运用,也难以全面掌握地方政府总体负债状况和偿还能力,信贷风险日益加大。     

基于信息不对称视角的中小民营企业融资困境研究

改革开放以来,民营企业为中国经济的繁荣作出了突出贡献.但民营企业特别是中小民营企业的贷款难问题依然难以解决,存在严重的供给约束和需求约束.中小民营企业贷款难的原因是多方面的,现主要从信息不对称的视角分析其融资困境.中小民营企业与金融中介机构之间存在信息不对称以及其融资规模小、融资频次高等问题,这些增加了银行给中小民营企业贷款的交易成本.因而需要构建中小民营企业与银行的共享信息平台,提高信息质量;在充分利用市场配置资源的基础上,制定适宜的产业政策,发挥政府对中小民营企业的政策支持作用,促进经济平稳发展.     

地方政府融资平台设立和运行中的法律问题探析

地方政府融资平台的快速发展对金融危机时期保增长、扩内需、调结构、惠民生发挥了积极作用,但由于地方政府融资平台贷款总量激增,负债率高、财务不透明、管理不规范,银行难以监控其资金运用,也难以全面掌握地方政府总体负债状况和偿还能力,信贷风险日益加大。同时,监管部门     

政府融资平台中政府承诺函的法律问题分析

担保不规范是大部分地方政府融资平台的“通病”。银行为防范贷款风险,通常都会要求借款人提供融资担保。为了让融资平台公司能从银行获得贷款,地方政府想方设法向银行出具各种形式的担保,这当中既有地方人大、政府出具的还贷支持性文件,也有地方财政出具还本付息的承诺函。本文拟就政府承诺函中的法律问题作一简单剖析。     

景德镇市银行业政府融资平台贷款运行状况调查

近年来,地方政府融资平台贷款规模快速扩张,但融资平台偿债却高度依赖财政拨款,已远超出地方财政的实际承受能力,这些潜在的风险隐忧应引起金融部门高度关注。为全面了解景德镇市银行机构政府融资平台贷款运行状况,我们对辖内银行机构政府融资平台贷款情况开展了专项调研。     

中小企业财园信贷通融资模式的经济学分析

本文运用信息不对称条件下的信贷配给理论,采用动态博弈模型,对江西省近年推出的中小企业财园信贷通融资模式进行了深入分析。研究发现,在财园信贷通融资模式下,政府直接介入中小企业信贷市场,为符合条件的中小企业提供担保,起到了政府增信的作用,缓解了银行与中小企业的信息不对称,可以有效治理逆向选择和道德风险问题;财园信贷通融资模式下,政府的风险代偿保证金担保可以激励银行提供贷款;政府和银行对违约贷款的追偿力度、中小企业履约还贷的诚信收益是影响中小企业还贷决策的重要因素;中小企业因履约而获得的诚信收益,即中小企业与政府、银行建立的长期信用关系至关重要,直接影响中小企业的履约决策。     

当前地方政府融资平台贷款的新问题及对策

地方政府融资平台贷款在中央、地方、银行、客户的共同努力下,管理趋于规范、风险持续化解。不过,随着平台贷款的集中到期、房地产宏观调控导致土地出让收入的减少,平台还贷压力日趋沉重;保障房建设的硬任务使得地方政府在资金安排上更加捉襟见肘;同时,地方政府的换届完成使得"发展"     

民营企业融资探究

民营企业融资主要是内源性融资,制约民营业融资的因素有:银行的贷款动机;利率管制和交易费用仍然存在,贷款利率受到上限限制;银行的贷款手续复杂、条件要求高;抵押品要求高;信息不对称.其改革建议是:增强银行对民营企业借款的动力;进一步开放利率;允许银行收取交易费;发展租赁、代理融资等与银行贷款互补的融资手段;构建民营企业股权市场发展的基本框架;促进民营企业上市融资.     

地方政府融资平台的风险防范与规范发展

随着地方政府融资平台数量与负债规模的急剧扩大,其风险也在不断累积,部分地方政府融资平台公司存在运作不规范、资产质量较差、偿债能力不强、融资状况不透明等问题。要防范地方政府融资平台风险,需加快推进财税体制改革和地方政府职能转换,探索市政债券发行,健全地方政府债务风险管理机制,探索地方政府融资平台贷款证券化,加强平台贷款的规范管理和外部监管。     

地方政府融资平台贷款再探析

对地方政府融资平台贷款平台贷款如何认识和把控，已成为国家宏观调控措施的关键环节之一。本文在对全国、某省区域内对地方政府融资平台贷款初步调查分析基础上，总结出与宏观调控措施相对应的地方政府融资平台贷款集中化、期限长、杠杆率高等五大特征；阐明了三个方面认识，进而有针对性地分别从地方政府、银行两个层面提出了对策建议，对于科学认识和把控对地方政府融资平台贷款具有较强的实践意义。     

The bank loan distribution effect of government spending expansion: Evidence from China

Rather than focusing on the spread of enterprises' bank loans, we focus on the impact of government spending expansion on the amount of bank loans obtained by enterprises. We first build a theoretical model to show that there are the demand effect and loan cost effect of government spending expansion on the bank loans and then use the fixed effects approach to analyze the bank loan distribution effect of government spending expansion by using the data of enterprises listed on the China Stock Exchange between 2003 and 2019. Empirical results show that the demand effect plays a leading role for the central government state-owned enterprises (SOEs), helping them obtain more bank loans from banks. In contrast, for private enterprises, the loan cost effect plays a leading role, hurting them in obtaining bank loans from banks. Further research shows that government spending expansion's crowding-in or crowding-out effect differs from Neoclassicism and (new) Keynesianism. This paper provides a new explanation for why the financing problem of private enterprises is getting worse in China. The policy implication is that when the government implements expansionary fiscal policies, it should also provide convenience for private enterprise financing through window guidance to prevent the expansionary fiscal policies from crowding out private enterprise bank loans.     

十二五期间如何优化商业银行信贷结构

为了应对国际金融危机,2009年中国政府采取了投资拉动政策,商业银行也加大了信贷投放,信贷资产规模急剧增加,存量资产和新增资产的结构发生了一些变化。尽管股改以来商业银行信贷结构趋于优化,但是仍存在房地产业、地方政府融资平台、部分风险较高行业的贷款规模偏大等问题,未来商业银行调整信贷结构应从以下六方面着手:科学配置信贷资源;通过信贷增量优化带动存量优化;创新中间业务,带动传统业务发展;依托产业价值链,引导信贷资金投向;关注金融生态变化,明确信贷优先投放区域;紧紧围绕"十二五"规划,把握贷款行业投向。     

地方政府融资平台贷款风险分析与思考

地方政府融资平台贷款风险分析不能仅仅着眼于单纯的地方政府和企业层面,而应首先从更宏观的视野来考察中国地方政府乃至中国政府的总体负债水平,在此基础上,再来考察地方政府和融资平台的关系、融资平台之间的关系、融资平台自身,从而确定地方政府融资平台贷款的风险特征,提出解决之道。     

政府补贴和国有参股对参与PPP企业外部融资的影响

政府补贴和国有资本参股是政府参与PPP(政府和社会资本合作)的两种主要方式。本文借助一个资本具有外部性的一般均衡模型来分析这两种方式对企业外部融资的影响机制,并进行经验验证。理论分析发现,国有参股的担保效应增加了项目公司对高杠杆的需求,提升了金融中介发放贷款的意愿,使金融中介接受更低的借款利率。政府补贴不影响项目公司与金融中介之间的借贷合约。项目公司外部融资所受影响会进一步传导至参与PPP的企业。因此,国有参股增加稳态时的企业杠杆率,降低借款利率;政府补贴则不影响杠杆率和利率。实证部分通过整合2014-2018年财政部PPP项目库数据和2010-2018年上市公司财务数据,借助PSM-DID分析发现,国有参股程度显著降低参与PPP项目的上市公司的借贷成本并提升其杠杆率,但政府补贴支出没有明显作用,印证了模型结论。此外,市场化程度更高的地区,国有参股程度对参与企业外部融资的影响程度更小。本文研究对PPP模式下如何减少政府债务风险以及控制债务风险向企业转移具有一定的参考意义。     

地方政府融资平台贷款的风险管控

近年来,地方政府融资平台贷款已经成为不容忽视的潜在金融风险,深刻影响我国的金融安全.为此,本文提出强化贷前审批、做实贷后管理、加快信贷资产证券化试点、展期平台贷款四个举措,着力加强我国地方政府融资平台贷款风险管控.     

多渠道实现高校融资规模效益研究

1999年我国高校开始扩招以来，高校为了实现规模的扩大开始大量举债。极度扩张之后，高校贷款后遗症随后出现，经费有限，贷款期限短，无法短期还贷，光靠扩张规模已经不符合新时期高等教育发展的要求。要转变高校发展理念，重人才培养而不是重规模。实现适度融资规模效应，以往依靠商业银行贷款的方式则要转向政府、高校、社会三方的共同努力得以实现。     

关注地方政府融资平台贷款风险

2008年末以来,大量银行资金集中涌向各级地方政府的融资平台,这种由政府的行政干预和商业银行的市场化选择共同作用下的贷款结构,短期内无疑会止住经济迅猛下滑的趋势,但中长期所蕴含的潜在风险值得关注。     

Liquidation under moral hazard: Optimal debt maturity and loan commitments

This paper examines the benefits and limitations of loan commitment financing. Commitments enable firms to adopt more efficient liquidation policies. We demonstrate, however, that the limitations of commitment financing depend on a number of firm characteristics. In some circumstances, firms find long-term debt to be a superior alternative to commitment financing. This provides a possible explanation for why loan commitments are not universally utilized. By considering both the benefits as well as the limitations of loan commitment financing, we are also able to integrate loan commitment contracts into a model of optimal debt maturity.     

政府融资平台贷款的风险及化解方法探讨

近年来,地方政府融资平台在加强基础设施建设以及应对国际金融危机冲击中发挥了积极作用,但融资平台公司举债融资规模迅速膨胀,偿债风险日益加大,可能会影响到整个金融系统的稳定。     

赶超战略与大银行垄断——基于新结构经济学的视角

改革开放初期,中国有很多资本高度密集的大型国有企业,需要大量资金维持生产运营,若无法获得足够的银行贷款以致资金链断裂而破产倒闭,极易引发动荡。本文研究发现,在当时中国资本稀缺的要素禀赋结构下,为确保“重要而不能倒”的国有企业获得足够的银行贷款而不破产倒闭,不适合采用放开银行准入以促使银行竞争的方式,反而应限制银行准入,控制银行数量。原因在于,放开银行准入增加的仅是中小银行,其资金动员能力有限,与国有企业的规模特性不相匹配,更重要的是,大量中小银行进入会分流大银行的存款,降低大银行的资金动员及服务国有企业的能力,导致国有企业的贷款成本和破产风险因此而上升。本文指出,一个国家的银行业结构内生于该国的经济发展战略。限制银行准入的政策安排通过在金融方面支持国有企业,在改革初期起到了维护国防安全、保障国计民生和维持社会经济稳定的作用,为平稳推动改革创造了条件。