央企整体上市模式分析

目前，我国资本市场上企业集团整体上市比较活跃。截至2007年年底，已有23家央企实现了整体上市。2007年，国资委提出把央企整体上市作为“做大做强央企”的一个战略措施，并制定了央企整体上市的初步框架，即“两个阶段、四种模式”。“两个阶段”是指先剥离托管，后整体上市。“四种模式”分别为A＋H模式、反向收购母公司模式、换股吸收合并模式、换股IP0模式。目前，“四种模式”在资本市场上均有所运用。     

西门子中国上市路有多远？

一度盛传的西门子国内上市的消息，终于在新任总裁兼首席执行官柯菲德一周前作出的解释后尘埃落定。他表示：“确有在中国国内上市的可能性．但目前还没有具体的计划．如果我们有上市的具体计划会首先与中国有关政府部门进行探讨。”不过．他拒绝透露西门子在中国A股市场上市的具体时间表。     

优生难题

奇瑞公司董事长兼总经理尹同耀曾说“我们的孩子都比较穷，比较弱，所以要生很多孩子，一起出击，才不会轻易被人打倒。”在这一思想指导下，奇瑞先后开发了QQ、旗云、风云、东方之子等车型，而且今年将有5款新车上市。这一速度，令许多汽车企业望尘莫及。然而，事实上除了QQ之外，奇瑞产品卖得都不太好，而QQ因价格一降再降，已无多少利润可言。对于奇瑞来说，现在面临的最大问题已经不是生多少“孩子”，而是能不能生出质量过硬，对市场产生影响力的“好孩子”。     

由“额度制”到“核准制”看企业上市筹资的环境变化

政府相关职能与角色的转换，将使企业在争取上市过程中与政府的关系发生重大变化，在“额度”计划的发行体制中，政府即是发行工的制定者，额度指标的分配者，政府集证关发行中的多重职能于一身，在上市空间十分有限，近期内远不能满足企业需要的情况下，通过“额度”计划的制定，控制上市的总量和节奏，通过“额度”计划 的制定，选择今后一定时期内可以上市的企业，通过上市前的审批，对上市企业进行把关，在定过程中，“额度”的争取是企业能不功上市的关键，虽然，政府为企业上市设立了一定的门坎，在企业上市前还要进行评审，但是，这种由政府部门审核自家人分配的“额度”是否合格的“评审”，由于难以建立有效的制度约束，往往成为一种过场，对于大量的大体符合上市条件的企业来说，几乎只要争取到了“额度”，就意味着肯定实现上市投筹的目标，因此，在这种一种体制下，拥有“额度”指标分配权的产业委员和省，直辖市政府就成了企业能否上市外在的决策性因素，企业能否争取到宝贵的额度，取决于产业部委或地方政府心目中的地位，取决于向政府的公关力度，企业与政府之间被扭曲，暗箱操作与腐败行为也在所难免。     

案例二：驻弓——维持战略 小尾羊：不打没把握的仗

2006年时,小尾羊董事副总经理宋立林接受媒体采访说：“我们准备于2008年前在香港或内地上市,现有中银国际、交通证券等多家公司寻求与我们合作”;2007年11月,小尾羊董事长余佳荣向媒体透露“公司准备2009年在国内上市”;这次,小尾羊CFO周旭东明确告诉《当代经理人》,“原本打算在2008年创业版推出时上此版,可创业板推迟了,我们最终决定于2009年下半年在A股上市,承销商为安信证券。”周还向记者强调,“要想改变我们的上市计划,除非认定明年股票市场还很低迷,排队者过多。”不过直到现在,小尾羊未改变上市计划。     

吴焰：人保A股上市正处于方案选择期

中国人保集团公司总裁吴焰向记者透露了人保最新的“回归”动向。他表示，目前抗灾理赔工作进展顺利，不会对A股上市工作产生任何影响。整个进展状况是仍处于上市方案的选择期，尚未决定采取何种方式登陆A股市场。公司已经成立股改办，研究上市相关事宜，做上市方案的选择工作。     

力诺OTCBB海外买壳上市启示录

继1999年年底国内企业赴美国上市的一波浪潮之后，2002年下半年开始，出现了国内民企赴海外买壳上市的又一波热潮。济南最大的民营企业力诺集团控股的武汉有机实业股份有限公司就是其中之一。2005年夏天武汉有机赴美国上市，它没有在纽约证券交易所、美国证券交易所或纳斯达克等主流市场上市，而是选择了一个号为“多快好省”的0TCBB股票市场。但是在付出20％的股权代价后非但至今未能实现融资，反而因“买壳”上市中的错误操作而陷入困境。[第一段]     

房地产企业上市过程中的常见法律障碍与排除

房地产企业的上市热潮持续不减，目前房地产企业在境内沪深两市上市的公司有109家，在境外上市的有31家，另据中原地产研究中心的调查报告，目前至少有30家房企正在进行A股或H股的上市计划。     

传承奇瑞TX荣耀 瑞虎5亮相广州车展

11月21日,一年一度的广州国际车展如期开幕,奇瑞汽车延续“享受智造的乐趣”主题,携旗下艾瑞泽、瑞虎、风云、QQ四大产品系列的全系阵容亮相广州车展。计划将于本月28日上市的瑞虎5,也在本届车展中完成了面对公众的首次亮相,并展出了一款“瑞虎5Geneva特别限量版”车型,以日内瓦级的精工品质,     

深圳将出台性别平等条例 男士享30天育婴假

厘清三九医药的不良资产后，华润计划将优良资产加上自己的色彩，为三年后的医药板块整体上市奠定基础。目前医药板块不良资产已基本清理完毕，接下来会将“三九医药”更名为“华润三九”。     

高成长企业频频“出走”，警醒了谁

阿里巴巴集团CEO陆兆禧日前表示，该集团决定不选择在香港上市。市场人士普遍认为，阿里在主动取消在港上市计划后，将把工作重心转往赴美上市。     

新险出炉

上市平安房贷新品“和谐人生”，太平洋安泰新推“金喜宝宝”分红两全保险，泰康人寿推出“3＋2”理财新品，太平人寿推出“阳光天使少儿保障计划”[编者按]     

地荒时代 地皮为王——“储地”时代到来

2004年初以来，房地产企业一系列动作，使人们更加真切地感受“土地储备”正在考量企业的可持续发展能力。典型的事例是，2月份房地产企业上市解禁后第一家挂牌上市的房地产公司天鸿宝业发布了2003年年报。年报中最引人关注的一条是：公司除“在售的观澜国家花园项目外，尚未找到合适的土地储备”。     

横生枝节

裹挟在种种传闻和诉讼之中，王微默不作声。土豆网上市，是他计划之中必须到达的中转站，这里面有投资人的要求，也有给员工的承诺，更多的还是为应对持续“烧钱”的局面。     

基于企业整体上市对关联交易影响研究——来自武钢和本钢整体上市的案例分析

企业“整体上市”是相对于“分拆”上市而言的金融创新，是一种企业集团内部纵向一体化的过程，被视为是对分拆上市的修正，这在一定程度上可以遏制关联交易的产生及其产生的负面影响。本文通对企业整体上市前后关联交易变化的动态对比分析，以期验证整体上市能否真正减少关联交易的产生，运用纵向并购的相关理论对企业整体上市行为进行了研究，为其存在的合理性给予进一步的理论支持。     

信息直通车之企业动向

融创集团计划三年内推上市前不久与香港上市公司路劲基建敲定融资合作计划,解了燃眉之急的“孙宏斌系”又传出消息,孙宏斌旗下另一企业融创集团,将争取在三年内实现上市。融创集团总裁李绍忠近日公开表示,三年内上市是融创“特别清晰”的战略目标。目前公司已经积极着手审计等准备工作,并可能考虑引入战略投资人。但李绍杰称目前还没有确定是在内地A股上市还是在香港上市。据了解,由顺驰集团总裁孙宏斌在三年前一手创立的融创集团目前已经在全国5个城市拥有9个房地产开发项目,销售总额达80多亿元,且另外拥有400多万平方米的土地储备。融创…     

为进创业板，您应准备什么

实现创业板上市融资是多数中小高科技企业发展的必然，也是它们迫切追求的目标之一。然而，当向他们问及上市想筹多少钱时，他们的回答是“越多越好”；问及募集奖金的投向时，约有85％的企业回答是“尚未考虑”或者是“等到上市以后再说”。这说明不少中小企业仅仅停留在“为融资而上市”认识水平上。     

民营企业买壳上市的操作模式

买壳上市，又称“后门上市”或“逆向收购”，指的是一家没有上市的企业通过一个并购交易把自己的业务或资产并入到一家已经上市的企业中，同时成为那家上市企业的股东（往往是大股东或控投股东）进而主导上市企业未来的发展方向。据统计，到今年上半年，在139家A股民营上市公司中采取直接上市方式的民营企业有59家，约占民营类上市公司总数的42％：买壳上市的民营企业共有80家，约占民营类上市公司总数的58％，可见买壳上市是民营企业上市的主要方式。     

华谊兄弟影视投资有限公司：吹响娱乐集结号

2007年，作为娱乐巨舰的华谊兄弟在年末吹响了“集结号”，日前又将引入以江南春为首的2000万美元的境内外投资，从而完成第三轮私募。据透露，该公司目前已经进入IPO准备阶段，计划2008年在境外上市。     

企业买壳上市研究

目前,我国企业并购活动的一个重要特征就是企业兼并与收购呈现证券化的趋势。“买壳上市”是上市企业并购活动中的一朵奇葩。所谓“买壳上市”,是指非上市企业通过并购控股上市企业的股份来取得上市地位,然后用反向收购方式注入自己的相关业务和资产,从而达到间接上市的目的。本文就对“买壳上市”的动因、目标“壳”企业的选择、“买壳上市”的实现模式及“买壳上市”中存在的问题等进行探讨。