提高金融监管效率的成本收益分析

效率是经济学永远的追求。金融效率是经济效率的一个分支，而金融监管效率则是这个分支宏观层面的重要组成部分。成本一效益分析为我们判断金融监管政策合适与否，提高金融监管效率提供了现实的思路，将这一经济分析方法运用到金融监管中来是切实可行而且相对精确的：这里将管制成本说作为理论基础，尝试引入成本一收益分析方法，作为界定、衡量、最终提高金融监管效率的有力工具。     

银行利率管制与放松管制的收益--成本分析及其渐进式改革

随着各国经济的发展,银行利率管制使银行在金融市场的竞争中处于相对不利的地位,20世纪80年代以来,许多发达国家和发展中国家相继放松乃至取消了银行利率管制,中国目前正在考虑实施利率市场化改革。本文在讨论利率管制政策的收益和成本、以及放松利率管制的收益和成本基础上,提出了适合中国国情的渐进式改革建议。     

从斯蒂格勒的管制理论看银行监管的成本与效率

一、斯蒂格勒的管制理论斯蒂格勒在1971年发表的《经济管制论》中,首次用经济学的基本范畴和方法分析了管制产生的原因和过程,把管制变成了经济系统的内生变量,管制由此成了经济学分析的对象。斯蒂格勒认为,国家机器和国家权力是社会每个产业潜在的资源或潜在的威胁。国家可以而且确实通过禁止或强制、取走或给予资金等方式有选择地帮助或损害某些产业、厂商。经济管制理论的中心任务就是解释谁从管制中得益,谁因管制受损,管制会采取哪些形式,以及管制对资源配置的影响。1、管制产生的原因斯蒂格勒认为某一利益集团从效用最大化目标出发,通过成本收益比较来设定自己的经济活动     

中国证券市场监管模式的创新

证券监管的失灵 证券市场失灵及其对经济效率的损害在理论上给出了政府对证券市场实施管制和干预的必要性与合理性。但是在现实中，证券管制与其他政府管制行为一样，并非包治百病的良药。如同存在证券市场失灵一样，也存在证券管制失灵，监管不仅耗费大量直接成本，而且引起的间接效率损失也很大。     

关于中央银行金融监管与货币政策职能分与合及我国的选择问题探讨

与金融监管和货币政策职能相联系的机构设置问题,近年来在业界引起了不少争论.争论大体上可分为两种观点;一种观点认为金融监管和货币政策的职能应该由中央银行统一承担(以下简称为"统管制"),而另一种观点则主张把金融监管职能从中央银行分离出去,另设专门监管机构,中央银行只负责货币政策的制定和实施(以下简称为"分管制").     

危机开启金融监管的新时代

纵观金融监管理念的演变,全球范围内主导性的监管理念往往类似钟摆的方式,在放松管制和加强监管之间摆动。在这一次席卷全球的危机之后,全球金融监管理念的钟摆,几乎一致地转向了加强监管,这不仅是反思危机的需要．也因为在整个危机演进的过程中,放松管制确实使全球金融体系经受了摧毁性的冲击。     

试论金融自由化进程中的审慎监管

20世纪70年代以来的金融自由化浪潮促进了国际金融业的发展,然而不断爆发的金融危机告诫我们,金融自由化不应否认金融监管,而且还要加强金融监管。但是金融自由化过程中需要加强的金融监管不是再管制,而是一种审慎的监管。本文简要介绍了审慎监管的主要方面及其特点,并且对入世后的中国现存的问题进行了思考。     

试论金融自由化进程中的审慎监管

20世纪70年代以来的金融自由化浪潮促进了国际金融业的发展,然而不断爆发的金融危机告诫我们,金融自由化不应否认金融监管,而且还要加强金融监管.但是金融自由化过程中需要加强的金融监管不是再管制,而是一种审慎的监管.本文简要介绍了审慎监管的主要方面及其特点,并且对入世后的中国现存的问题进行了思考.     

注册会计师行业管制模式:理论分析

本文对注册会计师行业的自我管制、政府管制与独立管制等模式从与市场自由主义理念或政府干预主义理念相协调、形式上的独立性、实质上的独立性与公众利益保护、权威性与约束力等方面进行了理论上的比较分析 ,他们各有特点。仅从逻辑上选择 ,独立管制模式无疑是最优的。但理论逻辑上最优的机制也是由有限理性的人来执行的 ,需要充分考虑到这一点。各国注册会计师行业选择何种管制模式 ,取决于各国的历史、市场经济理念与具体社会经济环境 ,就此而言 ,这些管制模式之间没有高下之分。因此 ,选择哪种管制模式 ,其标准不在于哪种管制模式缺点最少或优点最多 ,而是在于它是否与本国国情相合 ,运行起来可以顺畅 ,降低管制成本 ,提高管制质量与效率 ,从而能最大程度地保护公众利益 ,促进注册会计师职业服务市场的持续健康发展。总体上看 ,世界各国注册会计师行业的管制模式必将朝着政府与市场力量相结合的方向变迁。     

IPO改革：要让市场机制动起来

新股发行断档近一年了,相关争论也如火如荼。中国社科院金融法律与金融监管研究基地日前发布《中国金融监管报告2013》称,新股发行市场化改革已经成为共识,也是大势所趋,但是在市场化改革中不能忽视监管,反而应该加强监管。市场化改革在某种程度上意味着要不断减少政府管制,但减少政府管制并不意味着放松或者放弃政府监管。加强监管与市场化改革并不矛盾,反而是相辅相成的。     

放松卖空管制与债务融资成本——基于融资融券制度的准自然实验

本文利用我国证券市场推出融资融券制度这一准自然实验,基于放松卖空管制的经济后果这一研究基础,进一步研究放松卖空管制如何影响企业的债务融资成本。从卖空机制对公司信息披露质量、公司现金价值及对公司会计稳健性的治理作用来看,放松卖空管制通过这一系列治理作用降低了公司的债务融资成本。进一步在不同产权性质条件下,对其进行分组回归,发现卖空机制在民营企业中对债务融资成本的降低作用更为显著,并且在股权集中度高的样本中,债务融资成本的降低作用更为显著。     

金融监管理论演化进程及其趋势

金融监管理论，从放任自由，到新古典的功能性监管，再到金融自由化思潮，完成了一个从自由到管制再到“放松”管制的轮回。其演进轨迹中暗蕴着自己的发展规律。当前的金融监管体系面临着新金融的挑战。沿着金融监管理论的历史轨迹，结合金融业的运行态势，力争把握金融管理论的发展方向。     

从管制到征收：管制性征收的生成逻辑——基于美国法的考察

19世纪的美国法严格区分管制与征收,两者在行为模式、目的限度、救济方式上泾渭分明。但自20世纪初期以来,伴随着土地用途管制愈演愈烈、财产权概念与地位急剧变迁,两者的传统区别被逐渐打破或连通,不再是政府行为类型之别而只是财产损害程度之异。管制性征收就此生成。然而,管制性征收的生成并未带来融贯的理论,甚至在实践中冷遇不断。探究管制性征收的生成逻辑有助于重新认识国家权力与财产权的关系,提供挖掘管制性征收中国法资源的参照。     

信息摩擦中的金融制度与经济增长

长期以来在主流经济理论中金融只是经济的面纱,所有的经济活动都可以通过市场交易实现帕累托最优状态,银行和其他金融中介机构的存在是多余的。在新古典经济增长模型中,(实物)资本存量决定国民经济的稳态增长,金融制度(包括金融契约、金融机构和金融市场)并不是经济增长的解释变量。但是,金融发展理论通过大量的实证分析表明金融发展与经济增长之间存在正相关关系,一个高效率的金融制度可以对经济增长做出重要的贡献。受金融发展理论的影响,20世纪80年代以来在发展中国家和新兴市场经济出现了放松金融管制的浪潮,遗憾的是在多数国家放松金融…     

资本账户自由化的门槛效应:国外研究述评

一些经济理论认为资本账户自由化有助于吸引资本流入,降低资金成本,改善资源配置效率从而促进经济增长。但在实证研究中,资本账户自由化的经济增长和波动效应却未得到一致的结论,越来越多的学者认同资本账户自由化的结果即存在门槛效应。本文对资本账户开放或资本管制相关文献进行梳理,展示国外最新的研究成果和动态,同时也为政府取消资本管制,实行资本账户自由化进程和步骤提供建议和参考。     

资本管制对融资结构和经济增长的影响

本文发现如果短期债券融资伴有发生资产清算的风险,那么,运用资本管制政策调整融资结构有助于促进经济增长。通过整理78个国家从1995到2010年的资本管制数据,我们检验了对不同类别的资产进行管制对经济增长的影响:对债券进行管制能够促进经济增长;对股票进行资本管制阻碍了经济增长;而对直接投资进行资本管制对经济增长的影响不显著。最后,我们考察了资本管制对资本流动组成结构的调整作用,验证了资本管制影响经济增长的机制。     

论银行业安全网政策组合设计

银行业安全网是涉及多个固体职责和义务的合约网。在安全网的结构中，资本管制要求作为一项国际行业管制标准，其潜在功能和作用也正在得到理论研究和监管实践的不断挖掘。审慎资本管制要求的理论内涵及渗在政策效应，审慎管制政策之间的理论关联及相关效应反馈应该成为银行安全网政策设计的关键。     

金融管制演变的中美对比分析

本文梳理了美国和中国金融管制的演变路径,并对比两国金融管制变革路径的差异.对比发现,中国金融管制变革的突出特点就是政府在金融管制变革中起主导作用.政府追求经济快速发展的行为是金融管制政策变革的内在原因,中国金融管制的演变呈“渐进式”的特征,同时中美两国金融管制体系在某些方面表现出趋近的趋势.     

把握好金融创新与金融稳定的平衡

创新是金融发展的不竭动力,但在历史上金融发展往往沿着＂危机一管制一金融抑制-放松管制-过度创新一新的危机＂的路径演进。要跳出这样的循环,必须把握好金融创新、金融效率和金融稳定的平衡,不断完善金融监管理念和监管规则,提高监管有效性,通过强化金融监管的制度建设,为金融创新提供更好的环境和土壤,确保金融创新朝着更有效、更有序、更健康的方向发展。     

价格型资本管制的理论及实践

随着经济、金融全球化的推进,许多学者认为应当对短期资本采取适度控制,以避免过度投机冲击全球金融市场的稳定。价格型资本管制手段是市场化的工具,对社会效率和福利造成的冲击较小,可以成为降低短期资本流动速度的优选工具。本文阐述了价格型资本管制的理论渊源,介绍了价格型资本管制的主要工具,比较了不同价格型资本管制工具,回顾了各国价格型资本管制的实践,综述了各国价格型资本管制的效果。