我国期货市场套利形式

在我国期货市场上,可运用哪几种套利交易形式?(北京市刘志强)专家:期货套利交易按表现形式可以分为不同交割地点、不同交割时间和不同交割商品三种模式。与此相对应,形成了跨市套利、跨期套利和跨品种套利三种最基本的套利类型。一、跨市套利跨市套利是在不同市场之间进行的套利交易行为。当同一期货商品合约在两个或者更多市场进行交易时,由于区域间的地理差别等因素,各商品合约间存在一定的固有价差关系。但由于两个市场的供求影响因素、市场环境及交易规则等方面不完全一致,价格     

乡镇企业转制中地产价值的评估及其方法

《中华人民共和国土地管理法》明确规定，城市市区的土地属于国家所有，农村和城市郊区的土地，除由法律规定属于国家所有的以外，属于集体所有。“土地所有权是一切财富之最初源泉。”在当今市场经济发展迅速，商品市场活跃的新时代，商品经营者通过市场交易，从土地所有者手中获取了有限期的土地使用权，地产作为土地交易的结果而形成，具有商品属性。     

浅议我国金融市场的现状及其发展

金融市场是按照价值规律进行的所有金融交易场所与交换关系的总和。金融市场的形成与发展是伴随着市场经济的发展而发展起来的，同时它也是市场经济高度发达的结果。作为市场体系中的子市场，金融市场与其它市场相比较为特殊，这主要在于：金融市场交易的是一种特殊商品-金融资产；金融市场中交易的工具，除货币外，还包括票据、股票、债券等特殊形式的信用工具；金融市场上的交易价格特殊，表现为利率；金融市场的交易场所，除固定场所外，还有特殊形式的无形市场；金融市场在经济运行中发挥着不同于其它市场的特殊作用。除此，金融市场上的交易方式、交易目的、交易形式等等均与其它市场有着显著的区别。正是由于金融市场的这些特性，尤其是日益成为现代市场内部经济活动的桥梁和纽带。特别是在世界经济、金融正朝着全球化、自由化方向发展的今天，无论一国内部，还是国际间的经济活动，越来越依赖和需要借助于本国乃至国际金融市场的桥梁纽带带作用来完成的实现。因此，一国经济的发展客观上需要一个发达的金融市场，而一国金融市场的发达程度，对于该国经济的发展也起着至关重要的抑制或促进作用。从全球来看，一国金融市场的发达程度，已成为该国经济发达程度的一个重要标志。     

群体化平台交易的问题与治理

正近年来电商平台及互联网金融引发的市场争议问题日益受到社会各界的关注,余额宝类基金、P2P融资模式、电商价格之战、滴滴与快的打车软件之争等等都颇为引人注目。随着互联网技术、商品市场和金融市场的快速发展,有形和无形的群体化交易平台市场迅速发展,并且逐渐形成了交易规模金额巨大、交易参与者极为广泛的群体化交易格局,提供市场的平台也日益成熟和稳定化。综观现实的群体化平台交易,主要包括两大类;一是以互联网为基础的实物或期货商品集中交易     

交易所整顿去伪存真

我国的交易所市场在近20年间取得了长足发展，特别是近一两年来，各种各样的交易所如雨后春笋般出现，目前散落于全国各地的交易所数量接近1000家。很多地区为推进权益（如股权、产权等）和商品市场发展，借金融创新之名，陆续批准设立了一些从事产权交易、文化艺术品交易和大宗商品中远期交易等各种类型的交易场所，交易品种超过数百种，     

完善我国银行间外汇市场做市商制度

金融市场的交易模式一般可分为OTC模式和交易所模式两大类。与交易模武相对应的交易机制．大致可归纳为两种：竞价驱动或称指令驱动制度和报价驱动或称做市商制度。做市商制度和集中竞价制度各有优劣．当前国际金融市场上这两种报价制度都被广泛使用．而且．伴随着金融市场产品的不断创新，通讯手段和电信技术的飞速发展．当今新兴市场往往采用做市商和集合竞价相结合的方式。传统的交易所模式和OTC模式的交易方式都已发生了很大的变化，两者的界限逐渐模糊，不断趋于融合。     

我国银行间外汇市场发展存在的问题及对策建议

一、我国银行间外汇市场存在的问题 (一)市场化程度不够高。首先在市场性质上，我国银行间外汇市场只是一个人民币与外币头寸转换的市场，而不是真正意义上能够转移和处理外汇风险的外汇市场；其次．交易量在交易主体中的分布过于集中。在外汇市场300多家金融机构成员中，工、农、中、建、交的交易额占到了90％左右．这种市场主体的同质性、交易分布的集中性一方面使得中央银行有较大的被动人市干预的压力．同时也使得汇率形成的市场弹性有待提高。     

专业市场与产业集群的互动机制研究

专业市场和产业集群分别是交易活动和生产活动的空间集聚现象。专业市场具有很强的集聚功能,其发展能促进产业分工的深化从而促进产业集群的形成,为集群发展提供强有力的支撑;而产业集群能集聚供给和需求,这又有助于专业市场的形成和发展。显然,两者之间具有互动关系,研究二者的内在互动机制有助于发挥二者在推进区域经济发展中的重要作用。     

专业市场与产业集群的互动机制研究

专业市场和产业集群分别是交易活动和生产活动的空间集聚现象。专业市场具有很强的集聚功能,其发展能促进产业分工的深化从而促进产业集群的形成,为集群发展提供强有力的支撑;而产业集群能集聚供给和需求,这又有助于专业市场的形成和发展。显然,两者之间具有互动关系,研究二者的内在互动机制有助于发挥二者在推进区域经济发展中的重要作用。     

税收监管：治理上市公司关联交易新思路

关联交易既不是纯粹的市场交易，也不属于内幕交易，而是类似于市场和企业内部之问的一种交易行为．具有二重性。这种二重性源于交易双方的依存关系，从法律的角度看，交易双方都是独立的经济实体，具有法律上的平等性，因此，交易类似市场行为。但由于它们之间存在控制与从属的关系，因而事实上双方的地位又是不平等的，在这种条件下的交易又体现出企业内部交易的某些特点。它是现代企业组织形态的产物，我们不能制止或杜绝，所能做的只是对其进行引导和规范。     

高效、协调地发展银行间市场——中国人民银行金融稳定局巡视员、中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心前总裁庞继英专访

中国银行间市场架构的特点和优势在于，交易中心不仅是银行间外汇市场的中介服务机构，也是人民币同业拆借市场．债券市场和票据市场的中介服务机构。这样的一种市场架构，推动了外汇市场和货币市场的共同．协调发展，经过十年的建设取得了有目共睹的成就。在新的国际国内形势下，如何进一步完善这一市场架构，高效．协调地发展外汇市场和货币市场，把交易中心建设成人民币相关产品的交易主平台和定价中心，是当前应该积极思考和探索的问题。本刊特别专访了中国人民银行金融稳定局巡视员．中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心前总裁庞继英。     

基于市场中介视角的期货市场功能和优势获得机理分析

期货市场是为了降低交易成本而引入的一种制度设计,作为能实现效率增进的市场中介,它具有特殊的禀赋要求和强规模经济特征。本文将期货市场的优势获得源泉区分为效率边界、国别相关交易成本和运输成本三个层面。扎根于中文交易环境、中国交易习惯和特定区位,中国大市场的母市场优势,以及强准入规制、结构性调整及对外资准入和境外交易的限制,都使中国具有相对强的国别相关交易成本和运输成本优势,这也是当前中国期货市场优势的主要来源。但中国商品期货市场所能达到的效率边界和竞争力水平尚有赖于市场的扩大和竞争来显现和增强。     

银期合作的现状、障碍与展望

——进步形成阶段(1990年-1995年)。1990年10月12日，中国郑州粮食批发市场经国务院批准，以现贷交易为基础，引入期贷交易机制，作为我国第一个商品期贷市场开业，迈出了中国期贷市场发展的第一步。1992年，第一家期贷经纪公司——广东万通期贷经纪公司成立。     

商品期货一周点评

一．市场概况 当周，商品市场延续反弹，振荡加剧。各商品呈现普涨特点，但市场成交量和持仓量下降。     

市场呼唤股指期货

当前．全球金融衍生品市场的交易规模保持着强劲增长势头。根据美国期货业协会的统计．2004年全球期货、期权成交量为88．7亿张合约，其中股指期货、期权成交量的比例超过九成。而在我国．金融衍生品市场还处于起步阶段，交易品种还都是商品期货。在资本市场逐步市场化改革的大潮中，推出股指期货已经变得非常紧迫。     

2006年第一季度金融市场分析

2006年第一季度，国内金融市场运行主要特点是：股票市场交易较为活跃．指数明显回升，流通市值创2004年来以来新高．股权分置改革工作取得重大进展，国债和企业债券发行较多，债券发行利率明显下降；银行间市场交易活跃，季末市场利率有所上升；外汇市场人民币汇率形成机制运行平稳，人民币汇率弹性明显增强。     

交易账户市场风险资本要求计量方法述评

为了引导和规范各银行进行市场风险管理，巴塞尔银行监管委员会提出了度量市场风险的两种方法：标准法和内部模型法，市场风险的范围包括交易账户中的利率风险、股权风险以及外汇风险和商品风险。鉴于我国传统上注重信用风险管理，对市场风险研究不够，因此，结合我国银行实际对这两种方法进行研究是必要的。     

关于商品市场场外掉期产品集中清算机制的研究

今年以来铁矿石价格明显上涨,其季度指数化定价已成趋势,而国际上铁矿石衍生品交易热度也在不断升温,其交易的金融化特征逐渐显现。文章以铁矿石场外掉期交易为例,介绍了近年来商品市场上场外掉期产品集中清算机制的构成,并研究了它的发展特征。     

信息传导与市场整合——基于商品期货上市的准自然实验

从制度设计上打破市场分割、促进市场整合,对提高市场效率、促进经济有序健康发展具有重要意义。本文以商品期货上市作为准自然实验,构建双重差分模型,实证检验了商品期货上市交易对现货商品市场价格整合的影响。研究发现,现货商品市场价格整合程度在相应商品期货上市后显著提升,这是因为商品期货上市显著地促进了价格信息在全国范围内的传导,且这种提升效应主要体现在价格信息传导比较顺畅的地区。此外,商品期货上市提高了现货商品市场价格同步性,缓解了现货商品价格信息滞后程度,降低了现货商品交易成本。进一步研究发现,商品期货市场的交易信息质量越高,越有利于提高现货商品市场的整合程度。本研究为当前我国建设全国统一大市场提供了一定参考。     

基于国际定价权导向的期货市场发展策略

期货市场是国际大宗商品主要定价中心,谁能左右和影响期货市场,谁就掌握了国际定价的主动权。笔者认为,中国的期货市场发展必须以争取国际定价权作为基本方向。基于此,我国期货市场发展策略建议如下：1．扩大交易规模;2.丰富交易品种;3．引入机构投资者;4．创新交易平台;5．提高市场开放度;6、夯实现货市场基础。