河北钢铁股票收益率的实证研究—R/S分析

<正>一绪论随着理论的不断改进和发展,分形市场假说在资本市场的混沌和分形研究中发展起来。过去国外学者已经证明了资本市场的有效市场假说偏离实际,基于前人的研究结果,近几年来,国内许多学者对我国股票市场的分形特征进行了研究,比如有的学者证明了我国上海股市和深圳股市的收益率序列是分形时间序列,具有可持续性和长期记忆性,但是其长期记忆的差异很大。研究中国股市、沪深综合指数、上证指数、中证指数的分形结构的文章有很多,但是研究局部地区股票市场的分形特     

股票价格波动的混沌行为分析

正确分析各种证券价格的动力学行为和统计性质是研究股票市场复杂系统自适应行为的基础。混沌动力学理论提供了证券市场中股价波动的一种分析方法。为了考察中国证券市场的价格是否存在混沌行为，本文以2002年上海证券市场10秒间隔的上证指数高频数据，分析了价格波动的非线性特征，通过重构相空间方法重构了2002年上证指数时间序列的奇怪吸引子，计算其关联维数，并求出其Lyapunov指数为正，从而确认了上证指数时间序列的混沌行为。     

中国股票市场的月份效应

本文在概述其他学者研究成果的基础上，对我国股票市场的月份效应进行了检验和实证分析，结果发现我国股票市场上不存在许多其他成熟的和新兴的股票市场所共有的一月份效应，但却存在十二月份效应。本文对此进行了充分的论证，并进行了解释。     

论增强流动性是当前我国股票市场建设的首要任务

文章从中国股票市场目前不正常的走势引入问题,从股票市场功能发挥的角度,以中外学者的研究为基础,结合中国股票市场的现状,得出股权分置、缺乏流动性是制约我国股票市场发挥应有功能的根本原因,并在研究的基础之上指出,增强流动性是我国当前股票市场建设的重要任务。     

基于熵的股票市场长期风险度量研究

本文研究股票市场混沌时间序列的长期演化规律。本文借助最大信息熵原理推导了弱时间关联性时间序列波动强度的定态概率分布；在介绍了时间序列联合概率和条件概率含义的基础上，借助最大定标原理。讨论了具有弱时间关联性的股票市场长期行为的联合概率分布与条件概率分布；研究了两类再生概率分布，并给出四种系统风险度量评价指标。最后，本文对中国沪市股票市场进行了实证研究。     

中国股票市场:巨大泡沫与巨大上涨

从动态一般均衡的角度看,中国股票市场存在巨大泡沫。但是,股票市场运行轨迹方程(二维蛋白质结构方程)即股票市场的内在规律又决定了中国股票市场未来将走巨大的牛市。这有利于中国政府抓住机会解决股票市场中长期存在的规范、发展问题,同时也为广大投资者、上市公司、中介机构带来了巨大机遇。     

当前货币政策对股票价格影响的研究

货币政策与股票市场价格的关系是当前货币金融理论中的前沿问题也是热点问题。文章首先从理论上系统阐述货币政策与股票市场价格的理论渊源,接着从货币供应量与利率政策两个角度分析货币政策对股票价格的影响机制。同时通过结合我国当前的货币政策来分析对证券市场影响,有助于决策者更加了解资本市场的运行规律,了解投资者的预期,正确把握货币政策的出台对股票市场、进而对实体经济所造成的影响。     

基于非线性混沌动力学模型的宏观经济系统运行实证分析

本文利用非线性回归方法建立了混沌动力学模型，并对我国宏观经济系统的运行进行了实证分析。结果表明，通货膨胀因素对所建立的非线性混沌动力学模型的结论没有影响。尽管不同的模型所得到的结论略有不同，但所有实证结果均表明我国宏观经济系统并未陷入混沌状态。     

标准普尔500家指数(S＆P500)的混沌吸引子分析——兼论混沌理论在资本市场中的运用及其检验

30多年来,金融界已分成两派,一是技术分析学者,相信市场遵从有规律的周期性循环,而另一派即定量分析学者则认为市场不存在周期性循环。最近的研究利用物理学中开发出的方法来分析非线性系统,认为真实情况介于两者之间。S&P500有非周期性循环,它服从于某个混沌的或分数的吸引子。这种吸引子起因于主宰市场运行的变量之间关系的非线性。非线性系统的特点在于趋势和长期相关。如果市场是非线性的,那么标准统计分析的广泛应用就令人怀疑,尤其是,有效市场假设和资本资产定价模型(它的现行形式)作为可操作性理论就更值得怀疑了。     

沪市A股市场财务透明度与资本配置效率的关系

公司资本配置是一个长期被忽略的问题,目前许多学者对股票市场资本配置效率进行了大量比较性的研究工作,但是以中国股票市场为对象的研究并不多。本文扩展了Wurgler(2000)模型,利用大量沪市A股市场上市公司数据分析研究了各行业的资本配置效率及其与财务透明度之间的关系,针对财务透明度与资本有效配置显著正相关的研究结果提出了通过提高财务透明度来促使资本配置效率提高的措施。     

中国证券市场资产组合规模与风险关系的实证研究

关于资产组合规模与风险的关系问题，国内外许多学者曾先后进行过实证研究，文章对此进行了简单回顾，并结合上海股票市场的经验数据。对中国证券市场的风险特征和组合效应进行了初步分析论证。     

关于上市公司信息披露问题探讨

上市公司依法真实、及时、完整地披露其有关信息,是股票市场实现公开、公平、公正原则的重要保障,是股票市场能够有序运行的前提条件。然而,由于种种原因,我国上市公司的信息披露存在着很多问题,严重地制约了股票市场的健康发展。要提高上市公司信息披露的质量,必须完善公司治理结构,建立民事赔偿制度。     

我国股票市场制度性缺陷的博弈分析

我国股票市场在其发展初期，由于受初始条件的制约，股票市场的制度设置与制度安排不健全，旧体制因素作用于新兴市场，造成股票市场价格形成机制扭曲，股票市场呈现弱有效性，从而严重影响了股票市场资源配置功能的发挥。这一制度性缺陷，产生于计划经济下的金融体制向市场经济金融体制的过渡过程，是股票市场发展内在性规律与政府强制性制度变迁之间的内生性缺陷。它作用于市场机制，以外部生成强加于内在市场运行，致使资本市场行为扭曲，信息渠道受阻，无法实现信息的有效反映与传递，减弱了证券市场资源的内在配置能力。     

混沌序列在直接序列扩频中的应用浅析

特性决定了混沌序列是一种非常适合的伪随机序列,在扩频通信领域的应用有着非常广阔的前景,并对现有的一般扩频序~JJ（m序列或Gold序列）存在的复杂度低和保密性差等缺点,混沌序列起到了有效的弥补作用,这些正是混沌扩频序列越来越受到通信学者们普遍关注的最重要原因     

深证成指历史走势中一些重要点位的可预测性分析

艾略特波浪理论是股票市场目前最好的预测工具之一。在运用艾略特波浪理论对深证成指近20年来的运行进行波浪划分的基础上,应用黄金分割率对深证成指历史走势中一些重要点位进行预测分析。     

转型期股票市场和经济增长:微观行为机制分析

本文对股票市场与经济增长的关系进行了微观分析。在建立模型的基础上分析了股票市场对经济增长作用的传导机制,结合中国转型期经济的实际情况对股票市场和经济增长的关系进行了考察和假设。从总体上说,中国的股票市场对经济增长的作用影响不大。     

热点新闻

国务院办公厅颁布金融促进经济发展的30条意见，其中提出采取有效措施，稳定股票市场运行。发挥资源配置功能等     

创业板对注册会计师的挑战

创业板市场是主板市场以外的一个完全独立的新的股票市场,具有与主板市场相同的地位,但在上市主体、上市条件、监管理念等方面与主板市场有很大差别,注册会计师作为股票市场规范运行的有力保障,相应地将会面临新的挑战,需要采取相应的对策.     

机构投资者对股价操纵影响的机理分析

随着我国资本市场的快速发展,股票操纵手段日益隐蔽,机构投资者在股票市场中的地位越来越重要。国家出台相关措施大力发展机构投资者,以期能够发挥机构投资者的资金优势和信息优势,并遏制股票市场上屡禁不止的股价操纵行为。但不可否认的是,这些机构投资者同样具有非理性行为,他们的出现不但没有有效遏制股价操纵行为,反而给股市带来了一些列不稳定的因素,使股市变得更加不稳定。因此,本文分析国内外学者关于机构投资者对股价操纵的影响,并对其影响机理进行分析,提出相应的股价操纵防范措施,以期能够提高我国股市的稳定性。     

巴基斯坦股票市场的发展历程及效率分析

巴基斯坦股票市场从萌芽到初步形成,由于社会经济制度和穆斯林文化传统的特点,出现了一种独特的格局。文章首先对巴基斯坦股票市场的发展现状进行回顾,指出巴基斯坦股票市场的信息效率与成熟股市的差异,分析巴基斯坦股票市场呈现弱势效率的主要原因,探讨如何完善巴基斯坦股票市场的一些建议。