从美国次贷危机看我国住房抵押贷款证券化

一、美国次贷危机的回顾与展望 席卷全球金融市场的美国次贷危机,其作用机理是在房地产高涨时期,商业银行大量的发放住房抵押贷款,并通过资产证券化手段,把这些贷款打包成抵押贷款支持证券(MBS)、资产支持证券(ABS)等债券,发行到债券市场.     

信贷资产证券化也要防范风险

2005年12月15日,国家开发银行和建设银行先后成功推出了“信贷资产支持证券(ABS)”产品和“建行住房抵押贷款支持证券(MBS)”产品。两只资产支持证券产品的成功发行,标志着我国金融工具创新又走出新的一步。国开行的信贷资产证券化和建行的住房抵押贷款证券化的试点成功,为我国商业银行开展资产证券化开了先河,对增强我国商业银行的竞争力具有重要的意义;同时,随着试点经验的总结、相关法规和政策的不断完善,试点银行范围将不断扩大,资产证券化将成为我国     

资产证券化在我国的运用

资产证券化是指将缺乏流动性但能够产生可预见的稳定的现金流量的资产,通过一定的结构安排,对资产中风险与收益进行分离组合,进而转换成可以出售和流通的证券的过程。其实质是对证券化资产的风险与收益要素在创始者、发行者、服务者、投资者等主体之间进行分离与重组,保证证券化资产产生预期稳定的现金流,并按时支付给投资者。目前国外比较成熟和规范的是MBS（抵押支持的证券）和ABS（资产支持的证券）。目前,资产证券化已广泛运用于企业的应收帐款、租金、版权专利费、信用卡、应收账、汽车贷款应收账、消费品分期付款等领域。在美国,资产证券化市场已成为仅次于联邦政府债券的第二大市场,交易的证券被誉为“银边债券”。     

资产证券化在我国银行运作的理论分析

一、资产证券化的原理与运作机制资产证券化是指将缺乏流动性、但能够产生可预见现金流收入的资产,转换成为在金融市场上可以出售和流通的证券的行为。资产证券化的过程是资产证券发起人(银行与非银行公司)把持有的各种流动性较差的金融资产,如住房抵押贷款、信用卡应收款等, 分类整理为一批批资产组合,出售给特别用途公司(简称SPC), 即金融资产的买方(主要是投资银行),再由SPC以购买下来的金融资产作为担保发行资产支持证,以收回购买资金。资产证券化的品种主要有:住宅抵押贷款的证券化;汽车贷款证券化;信用卡贷款的证券化;应收账款证券化;普通工商贷款证券化等等。现在,     

国有商业银行资产证券化问题初探

资产证券化或称贷款证券化（asset—backed securitization，ABS）是以商业银行的各类贷款资产为抵押担保发行的证券，实现再融资目的。这种被称为抵押担保证券的本息支付直接依赖资产组合产生的现金流量。资产证券化不仅使得原来难以流动的贷款资产取得了流动性，商业银行可以更为主动地安排资产与负债结构，而且通过资产证券化，对信贷资产中风险要素与收益要素进行分离与重组，使其定价和配置更为有效，从而使参与这一活动的各方均获得收益。我国国有商业银行目前面临的一个重大问题就是资产流动性差，而导致资产流动性差的重要原因又是不良资产比例相对过大，因此采取资产证券化的途径提高国有商业银行整体资产的流动性，化解或部分化解业已形成的不良资产，是一个具有现实意义的问题在西方，发达国家的信贷资产证券化已经有30多年的历史，已经成为商业银行在日趋激烈的竞争中求生存、求发展必须具备的一项技术。到1990年，美国尚未偿还的住房抵押贷款中，50％以上实现了证券化，进入市场流通，其结果从微观上使商业银行摆脱了资产流动性不足的困境，从宏观上提高了整个社会资金使用的效率。如今在多数发达国家里，资产证券化已经涉及应收账款、信用卡．汽车贷款．分期付款等更为广泛的领域。[编者按]     

美国资产证券化会计发展情况简介

资产证券化于70年代起源于美国,90年代迅速向全球扩展,现在已成为各个国家和地区的企业进行融资的新手段。如今,我国的资产证券化终于迈出了谨慎而坚定的第一步:2005年,国家开发银行和中国建设银行股份有限公司分别推出信贷资产支持证券(ABS)和个人住房抵押贷款支持证券(MBS),开我国资产证券化之先河。我们知道,资产证券化是一种结构性融资活动,其发展需要得到经济环境、法律制度、信用基础、会计制度、税收制度等诸多因素方面的支持,每一因素均对资产证券化的顺利进行有重要影响。为了使得证券化在会计上得到及时反映,也为了保证会计惯…     

ABS的春天来了?

开辟更多的融资渠道,一直是国内企业界、学术界的呼声。而资产证券化,则是其中重要的渠道之一。但是事实上,这个看似新奇的东西,其实并不是什么新鲜产品。早在1968年,美国最早的抵押贷款债券问世;到1990年,美国3万多亿美元未偿还住宅抵押贷款中,50%以上实现了证券化。目前,资产证券化已遍及美国企业的应收账款、租金、版权专利费、信用卡、汽车贷款     

我国资产支持证券的特征及其发展建议

2005年12月15日，首期开元信贷资产支持证券（MBS）和建元个人住房抵押贷款支持证券（ABS）在银行间市场顺利发行，这是我国首批政策规范下的资产支持证券，标志着我国信贷资产证券化试点工作取得了阶段性成果。此次试点推出的两只证券均以信贷资产为突破口，即开元证券和建元证券分别以国家开发银行发放的公司贷款和中国建设银行发放的个人住房抵押贷款为支持资产，统称信贷资产支持证券。     

资产证券化及在我国的发展浅析

一、资产证券化概述 资产证券化(Asset Securitization)是把缺乏流动性但具有未来现金流收入的信贷资产(如银行的贷款、企业的应收账款)经过重组形成资产池,并以此为基础来发行证券.     

商业银行信用卡应收账款证券化产品及创新策略分析

信用卡应收账款证券化是我国资产证券化市场中的新兴品种,对于完善商业银行信用卡业务模式,促进消费金融,多层次资本市场建设都具有重要意义。本文分析了目前市场上信用卡应收账款证券化产品的特征,并通过比较美国市场的成熟经验,分析了其发展历程、产品结构特点等,以及对我国市场的借鉴性。本文指出,为进一步创新信用卡应收账款证券化产品,建议从基础资产、循环购买结构、证券设计、风险自留等方面予以深化完善。     

金融产品创新系列讲座之四资产支持商业票据

资产支持商业票据(Asset-Backed Commer-cial Papers,简称ABCP)是以未来有稳定现金流的资产作为支持发行的商业票据。它产生于80年代后期,是资产证券化(Asset-Backed Securiziza-tion,简称ABS)的产物。典型的ABCP的运作模式与其他资产证券化的过程类似,都是由发起人将标的资产出售给一家特殊目的的公司(SPV),再由SPV发行以该项资产为支持的票据。但与普通的ABS产品相比,ABCP在资产池构成,交易结构、流动性支持等方面,都有其特点。首先,ABCP的基础资产更具多样性。如图1所示,应收账款、汽车贷款、消费者贷款、信用卡应收账款、设备融资租赁等资产都可以作为ABCP的标的资产。     

信贷资产证券化在集团财务公司的运用

资产证券化自1970年美国首次发行以抵押贷款组合为基础资产的抵押支持证券,完成首笔资产证券化交易来,它作为一种金融创新产品得以迅猛发展.本文介绍了集团财务公司开展信贷资产证券化业务时可以拓宽其融资渠道、改善资产负债表结构和调整收入结构,但也要支付相应的信用增级成本和中介费用.最后提出了财务公司开展信贷资产证券化的具体做法.     

住房抵押贷款证券化对银行和市场的影响

国家开发银行首期41．77亿元信贷资产支持证券（ABS）；中国建设银行首期30．17亿元个人住房抵押贷款支持证券（MBS），两只资产证券化产品于2005年12月12日和15日招标发行，并正式进入银行间债券市场，意味着资产证券化已经全面进入试运行阶段，这不仅是一种金融衍生产品的试点成功，更是诞生了一个前景广阔的市场。     

资产证券化 基础设施项目融资另辟蹊径

资产证券化是指将缺乏流动性但具有可预期的、稳定的未来现金流收入的资产组建资产池,并以资产池所产生的现金流为支撑发行证券的过程和技术。最早起源于20世纪70年代美国的住房抵押证券化,1985年在斯拜瑞租赁公司的应收计算机租赁款证券化上得到真正运用。将资产证券化融资(ABS)方式引入我国的基础设施建设,是解决我国基础设施建设资金瓶颈的有效途径。     

从美国次贷危机看我国银行业的全面市场风险问题

全球金融市场中的美国次贷危机,其作用机理是在房地产高涨时期。商业银行大量发放住房抵押贷款,并通过资产证券化手段。把这些贷款打包成抵押贷款支持证券、资产支持证券等债券,发行到债券市场。众多的投资银行、商业银行和基金以为证券提供担保或者直接购买的形式参与到这些证券的发行和交易中。     

试论资产证券化的会计处理

资产证券化是国际金融领域金融创新的结果，通过资产证券化，金融机构可将本应持有的到期贷款转化为可流通的资产证券。资产证券化源于美国住房抵押款证券，二十世纪九十年代开始进入亚洲市场，近几年来，在中国金融市场上运用的呼声和需求日益高涨。然而，由于国情不同，资产证券化在我国的运用还存在许多有待规范的问题，其会计处理就是一例。本文在评介美国资产证券化的会计处理的基础上，结合我国实际，提出我国资产证券化会计处理的可能选择。     

发展资产证券化,促进我国资本市场建设

一、资产证券化的概念及特征 资产证券化是指金融中介机构将流动性较低但是能够产生现金流的资产,譬如不动产贷款、汽车贷款及信用卡应收账款等,通过结构性重组转换为可在金融市场上发行和交易的证券,再转卖给投资者,进行资金融通.     

我国发展住房抵押贷款证券化的模式选择

住房抵押贷款证券化(Mortgage-backed Securitization，MBS)是以住房抵押贷款这种信贷资产为基础，以借款人对贷款所偿付的本息作为支撑，在证券市场上发行证券(一般是可流通债券)的过程。目前，美国超过半数的住房抵押贷款实现了证券化，2003年末其住房抵押证券余额为5.3万亿美元，占美国整个债券市场规模的24.2％，是债券市场的最大组成部分。     

我国商业银行信贷资产证券化发展状况及问题研究

作为金融创新重要成果之一的资产证券化,其始于美国20世纪70年代末的住房抵押证券,以此为基础,信贷资产证券化应运而生.对商业银行来说,信贷资产证券化使缺乏流动性的贷款成为具有流动性的证券,在其盘活资产、风险管理等方面起着重要的作用?通过分析当前我国商业银行信贷资产证券化的发展状况,可以得出我国商业银行在实施信贷资产证券化过程中所具有的若干意义和存在的问题,并给出相关建议.     

我国实施资产证券化的对策分析

一、西方资产证券化模式的形成与发展 资产证券化始于20世纪60年代末的美国.目前美国一半以上的住房抵押贷款、四分之三以上的汽车贷款,是依靠发行资产支持证券提供的,其按揭支撑证券总额已超过5万多亿美元,且每年以49.5%的速度增长,资产证券化市场成为美国仅次干联邦政府债券的第二大市场.