海运运价指数研究综述

海运运价指数反映航运市场水平的动态变化,对贸易成本有重要影响。结合近些年海运运价指数的文献研究进展,首次对波罗的海干散货运价指数(BDI)、波罗的海原油运价指数(BDTI)以及中国出口集装箱运价指数(CCFI)三个海运运价指数的影响因素、波动周期性和指数预测方法研究领域的成果进行归纳整理和对比分析,为航运公司、船舶中间商的经营决策提供参考。影响因素主要从供需关系下的运输成本、航运市场、经济环境三个因素展开,波动周期结合各航运市场的特征并分析原因,预测方法则围绕线性模型与非线性模型进行比较,在文献述评的基础上指出目前研究的不足与未来的研究方向。     

波罗的海干散货运价指数的马尔可夫链分析

运价指数是由航运交易所发布的,以某时段内航运市场价格与基准时段的航运市场价格的比值,用于反映海运价格水平的动态变化。由波罗的海航交所发布的波罗的海干散货运价指数(BDI)是由若干条传统的干散货船航线的运价,按照各自在航运市场上的重要程度和所占比重构成的综合性指数,是国际干散货航运市场中最为权威的运价指数。因此波罗的海干散货运价指数(即BDI)的波动规律研究、对其发展趋势进行预测是业界关注的重点,建立BDI的马尔可夫链分析模型,在此基础上对BDI进行了短期预测分析,具有重要理论意义。     

国际干散货运力交易用市场手段对冲航运风险分析

水运是一种重要的国际贸易运输方式。目前，在全球贸易中有大概85%的货物主要通过水路的方式进行运输。水运涉及的货物种类繁多，主要有干散货、石油以及集装箱货物等相关物品，而干散货则是在整个水运市场中份额最大的货源类别。自2003年起，全球范围内的干散货航运市场呈现繁荣发展的态势，而在2008年则达到了历史最高。随后受到多种因素的影响，整个干散货航运市场经历了低迷期。国际干散货运力交易行业的发展是国际贸易的重要内容，在实践中受到经济周期、地缘政治以及突发性因素等多种因素的共同影响，导致国际干散货运力交易市场面临着各种各样的风险问题，为了有效地应对各种风险隐患，通过市场手段分析对冲航运风险，对于国际干散货运力交易市场的持续发展具有重要的价值与意义。     

国际油价影响下航运运价指数预测研究——基于SVR-Adam-LSTM模型分析

波罗的海干散货运价指数是全球航运市场主要运价指数之一,在一定程度上反映航运市场的变动。分析并掌握波罗的海干散货运价指数的主要特征,对提高波罗的海干散货运价指数预测的准确性,从而把握海运价格的变化规律、辅助航运风险管理等都有着十分重要的意义。而燃油成本是航运企业的重要成本,其成本波动对波罗的海干散货运价指数有着较大影响。本文基于2012年以来的波罗的海干散货运价指数数据和国际原油价格数据,探讨波罗的海干散货运价指数与国际原油价格的变化关系,并分别构建SVR模型、LSTM模型和SVR-Adam-LSTM组合模型对波罗的海干散货运价指数进行预测。结果表明：SVR-Adam-LSTM组合模型相较于单一模型,结合国际油价数据后,表现出更高的预测精度和更强的指数趋势把控能力。预测结果显示：波罗的海干散货运价指数短期内保持上升趋势,后期受疫情、地缘政治等影响出现小幅震荡回调。据此,政府及相关部门应加强对波罗的海干散货运价指数与其他影响因素的研究,同时准确发布能够体现我国市场特色的干散货指数,为我国航运市场平稳发展保驾护航。     

航运市场FFA工具的风险与应用

随着国际干散货贸易的繁荣和运价波动性的加大,在过去几年里FFA市场也得到较大发展。分析国际干散货航运市场的不确定性,介绍远期运费协议(FFA)的含义及其在国际干散货航运市场中的发展情况,探讨FFA风险管理的作用,最后面对航运市场较大的波动性,提出中国船东和租家必须学会利用FFA这一新的工具进行风险管理的建议。     

波罗的海干散货运价指数波动研究——基于ARMA-GARCH模型的分析

波罗的海干散货运价指数(BDI)是由若干条传统的干散货船航线的运价按照各自在航运市场上的重要程度和所占比重构成的综合性指数,是目前衡量国际海运情况、反映国际间贸易情况的前置指数。本文考虑到干散货运价指数的日收益率服从ARCH过程,尝试通过建立ARMA-GARCH模型对BDI进行波动性研究。结果表明:该模型能很好地反映干散货运价指数波动规律及敏感性,发现2008年金融危机对灵便型船舶运输市场产生的冲击最大,面对外部冲击,灵便型船舶运输市场产生波动的持续时间最长,巴拿马型船舶及好望角型船舶运价波动性比较平稳,并针对我国实情提出相应的对策建议。     

国际干散货运价指数投资风险分析

国际干散货航运市场投资风险巨大,为了探索市场投资中风险控制的有效方法,文章采用分位数自回归模型对国际干散货运价指数的风险价值(VaR)进行研究,并将油价加入到模型中。根据实际数据与预测结果的比较,将国际油价考虑入内的分位数自回归模型对国际干散货航运市场风险控制具有良好的能力,为航运市场投资者提供了风险控制的新方法。     

BDI指数与国内相关上市公司股价的灰色关联分析

BDI(波罗的海干散货运价指数)是由波罗的海航交所发布的代表国际航运市场,特别是干散货运市场的重要运价指数。近年来国内航运、港口类企业在资本市场上的表现受到BDI指数影响。国内企业和科研院所对BDI指数的研究很多,但未见从数量关系的角度系统地分析BDI指数和国内航运上市公司表现联动性机理的研究。因此,采用灰色关联分析方法研究对航运和港口类上市公司的作用为港口航运类公司的经营提供规避价格风险的依据,为港口航运类股票投资者提供了操作指引。     

订单询价明显增多 船价下跌趋缓

11月份．随着世界经济继续向好．国际贸易有明显起色．航运市场开始回暖．个别船型甚至大幅攀升。波罗的海干散货运价指数（BDI）最高值已冲至4660点。加之四季度是传统旺季，干散货和石油等大宗贸易需求强劲．世界航运市场终于一扫持续一年多的阴霾．有力提升市场信心。     

世界船舶市场未来趋势分析及应对策略

一、航运市场与造船市场日渐背离 1.航运市场 5月份以来,世界航运市场颇不宁静,市场下跌速度增加,反映国际干散货航运指数的波罗的海干散货指数(BDI)从5月初的4000点左右,下跌至目前的3000点左右,单月下跌幅度达到25%;而世界油轮运价指数(原油)也从5月初的1380点左右,下跌至目前的1260点左右,下跌幅度达到8.7%,市场提前进入夏季淡季(一般而言六、七、八月才是市场的淡季).     

波罗的海干散货运价指数与我国宏观经济景气指数关系的实证研究

波罗的海干散货运价指数反映了国际干散货的市场状况,宏观经济景气指数主要反映当前我国经济的基本走势,探讨二者之间的关系具有重要意义。本文首先分析波罗的海干散货运价指数与宏观经济景气指数的波动特征,然后对二者关系进行实证分析,表明波罗的海干散货运价指数与宏观经济景气指数存在稳定的正向关系,波罗的海干散货运价指数的上升有利于提升宏观经济景气指数。     

中国出口集装箱运价指数的宏观经济影响因素分析

本文首先分析衡量我国航运市场景气程度的重要指数-出口集装箱运价指数（CCFI）的序列特征，并对其建立均值-波动率的ARIMA-GARCH模型。在对CCFI指数及影响航运市场的进出口商品价格指数、人民币有效汇率、宏观的CPI指数进行平稳性检验后，建立关于CCFI指数的VAR模型，并由Johansen检验及脉冲响应、方差分解分析CCFI指数的波动影响因素，以便于航运市场参与者分析、预测未来的航运市场价格指数走向。     

外部环境不确定性与大宗干散货海运产业周期及安全

国际贸易孤立主义抬头、资本及汇率市场异动等外部环境变动带来的不确定性，使我国维护大宗干散货海运产业安全、调整产业周期面临挑战。系统性研究全球大宗商品海运产业对维护我国大宗干散货海运产业安全具有重要作用和指导意义。利用多重时间序列计量方法及蒙特卡洛仿真法，建立国际大宗干散货海运产业周期的系统动力学模型，并对其规律进行研究得出，干散货海运产业周期是系统内生变量和外生变量共同作用的结果。从系统内部来看，干散货海运产业周期受运力供应水平及淘汰速度的影响；从系统外部来看，受全球资本流动性及贸易活跃程度的影响，且外部资金流动性剧烈变动会造成干散货海运产业暂时性供需失衡，需要2～3年的自我调节才能修复。因此，我国大宗商品贸易商、航运企业及产业基金应根据国内粮食、能源等大宗商品库存周期调节运力采购节奏，维护大宗干散货海运产业安全，并积极采取逆周期策略应对外部资金流动性异动带来的资产价值风险。在资金供应偏紧时，谨慎估值；在资金供应充足时，进行资产变现，统筹实现跨部门、跨周期调节，维护国内经济总体稳定。     

国际集装箱船市场分析

一、国际集装箱船航运市场现状 (一)过去十年航运市场景气度的变化 由于集装箱主要用于装运制造类货物,在世界经济环境和船舶市场供求关系的影响下,集装箱船市场发生变化,期租费率往往出现周期性波动.在过去的10年里,集装箱船航运市场景气度出现了下滑和攀升,呈现出明显的震荡.根据航运市场的景气度波动情况,可将过去10年的航运市场行情划分为以下四个阶段(见图1).     

抄底二手船市场正当其时?

2017年一季度波罗的海干散货指数(BDI指数)大幅反弹,从2月中旬至3月底,BDI指数从688点升至1335点,涨幅高达94％,并创下2015年以来的最高值.与此同时,全球二手船成交量大幅增长.BDI指数的持续反弹、二手船交易量的增加,是否说明当前全球航运业正进入筑底回升阶段?本文拟通过对二手船交易情况的梳理,对当前航运市场状况进行简要剖析.     

中国出口集装箱运价指数研究述评与未来展望

中国出口集装箱运价指数(China Containerized Freight Index,简称CCFI)是全球唯一用于反映集装箱运价的指数。该指数客观、及时地反映了中国集装箱航运市场运价变动情况。是否能够主动掌握CCFI指数的发展态势,及时准确地应对CCFI指数的波动,是政府和企业在市场上做出正确决策的关键。在总结中国出口集装箱运价指数研究现状的基础上,从CCFI指数的编制、波动特性、影响因素以及预测四个方面,系统地对已有相关研究进行述评并展望。     

干散货新船投资决策研究

干散货新船投资是干散货航运企业的延续和发展的常态化工作,是干散货航运企业的重要投资决策之一。本文旨在通过分析2003-2012年共10年的干散货造船市场,探讨作用于新船投资的影响因素,作为航运企业干散货新船投资的决策参考。     

论BDI指数下跌与中国航运业的关系

2010年11月18日,波罗的海贸易海运交易所干散货运价指数下跌至三个多月来最低水准。波罗的海干散货运价指数下跌1.1%或24个点,至2,164点[1],为自8月9日以来的最低位。进入2010年下半年,波罗的海干散货运价指数自10月28日开始出现下滑以来,已经累计下滑20%。中国加入WTO之后,BDI指数就疯狂涨跌,因此,BDI指数与中国干散货市场有着紧密的联系。本文阐述了今年世界经济复苏情况下BDI指数一路暴跌的原因,中国航运业受到了怎样的影响,以及中国应该采取什么样的措施来解决。     

完善我国航运指数的国际经验借鉴——以波罗的海航运指数为例

我国对外进出口贸易的规模较大,由此形成了"航运大国"与"航运强国"建设目标之间存在明显差距,进一步完善我国航运指数对于规避航运风险具有重要作用。本文在分析我国航运指数编制现状的基础上,总结国际上关于波罗的海航运指数编制的有效经验基础上,指出我国作为贸易大国和航运大国,应在加强区域港口间的合作与分工、发展与国际航运中心的"竞争+合作"模式等完善我国航运指数市场。     

步入新年首月行情震荡下行——2010年1月国际干散货运输市场评述

新年伊始,在市场参与者对2010年国际干散货市场前景歧见纷呈之际,反映整个国际干散货市场行情的BDI指数以1月4日开市后的3140点起步,1月15日,BDI指数一度冲高至3299点的月度最高点,回应了部分市场人士对今年干散货市场形势的一片质疑.