制造业企业服务化能否抑制金融化?

制造业企业依托供给侧结构性改革的服务化转型成败,关乎其在金融部门与主业部门之间的资本配置.本文从经营利润视角阐释了制造业企业服务化对金融化的影响,并采用2007-2014年A股上市制造业企业数据进行检验.研究发现,我国制造业企业服务化转型显著抑制了金融化;服务化主要通过利润率上升来推动生产性资本由金融部门向主业部门回流,进而降低制造业企业金融资产持有率.制造业企业服务化主要降低了知识密集型行业和国有企业对高风险的长期金融资产持有份额.因此,我国供给侧结构性改革应致力于制造业服务化来提升企业经营利润,并辅之以必要的金融监管来规范制造业企业金融投资行为,从而保证企业资金"蓄水池"的安全性.     

中国制造业企业金融化与资本配置效率研究

以2008—2020年A股制造业企业为样本，借助双向固定效应模型考察企业金融化对资本配置效率的影响。研究发现，企业金融化对改善资本配置效率存在显著抑制作用，在替换核心变量测度方法或控制模型内生性后依然成立；国有企业和低绩效企业的金融化对改善资本配置效率的抑制作用更大，企业持有长期金融资产形成的金融化对改善资本配置效率的抑制作用更大，企业金融化对投资过度企业改善资本配置效率的抑制作用更大；财务风险在企业金融化影响资本配置效率中具有显著调节作用，企业金融化对实物投资存在“挤出”效应，且该效应在持有更多长期金融资产的企业和非国有企业中更强。本文的政策意蕴是企业应充分认识金融化对实物投资的影响，不断合理分配资金和优化金融资产期限结构，避免“脱实向虚”，助力经济高质量发展。     

数字金融发展对高技术制造业创新韧性的影响

选取2012—2021年中国A股上市高技术制造企业面板数据，实证检验数字金融发展对高技术制造业创新韧性的影响及作用机制。研究结果表明：数字金融发展能够显著提升高技术制造业创新韧性，且研究结论在经过内生性和稳健性检验后仍然成立。异质性分析发现，数字金融发展对高技术制造业创新韧性的提升作用在优质企业、非国有企业、大型企业和东中部地区企业内更明显。机制检验结果表明，数字金融发展能够通过提升资本配置效率和缓解企业融资约束两条作用路径，影响高技术制造业创新韧性。对此，提出健全数字金融治理机制、推动产业链高端集群化发展、充分发挥资本市场枢纽作用的对策建议，以期为增强高技术制造业创新韧性提供有益借鉴。     

出口贸易与学历误配:缓解还是加剧?——基于多工具变量法的经验研究

文章计算了我国分行业的学历误配指数,并运用多工具变量法考察了出口贸易对学历误配的影响。研究表明,出口贸易水平的提高显著降低了行业的学历误配指数,即出口贸易有利于缓解高学历劳动力从事低技术行业的现象。基于以上研究,文章认为实行行业对外开放政策有助于减少学历误配带来的效率损失,优化劳动力资源配置。     

金融创新、资本配置与企业技术创新

当前,金融创新在企业技术创新过程中的作用日益凸显。金融创新一方面能够为企业技术创新提供更多融资方式和工具;另一方面可通过优化企业资本配置,间接促进企业技术创新。基于内生金融发展理论和内部资本市场有效理论,构建理论分析框架,从微观层面研究金融创新对企业技术创新的影响路径。以2011-2015年343家战略性新兴产业A股上市企业数据为研究样本,实证分析金融创新、资本配置与技术创新之间的关系。结果发现,金融创新能够通过提高企业资本配置效率正向促进战略性新兴产业上市企业技术创新。结论可为战略性新兴产业合理运用金融创新、提升企业资本配置效率进而促进技术创新提供理论参考。     

金融创新、资本配置与企业技术创新——来自战略性新兴产业上市公司的实证

当前,金融创新在企业技术创新过程中的作用日益凸显。金融创新一方面能够为企业技术创新提供更多融资方式和工具;另一方面可通过优化企业资本配置,间接促进企业技术创新。基于内生金融发展理论和内部资本市场有效理论,构建理论分析框架,从微观层面研究金融创新对企业技术创新的影响路径。以2011-2015年343家战略性新兴产业A股上市企业数据为研究样本,实证分析金融创新、资本配置与技术创新之间的关系。结果发现,金融创新能够通过提高企业资本配置效率正向促进战略性新兴产业上市企业技术创新。结论可为战略性新兴产业合理运用金融创新、提升企业资本配置效率进而促进技术创新提供理论参考。     

“金融抑制”对经济增长方式转变的影响

经济增长方式的转变归根结蒂是资源配置方式和配置效率的改善,而金融体制对资源配置起着决定性作用。我国目前的"金融抑制"现状从多个方面制约着经济增长方式的转变。资本市场的规模和水平抑制了中国企业的创新,使生产效率提升受到影响,风险资本家和企业家才能被埋没;国有银行的行政性放贷造成国有企业的预算软约束,投资效率降低并挤占了其他经济主体的资源,造成资源误配;大银行的规模歧视让中小企业的发展受到束缚,市场活力不足,市场的力量受到抑制;利率管制和金融产品的匮乏抑制了居民收入的提高,需求层次很难普遍提升,需求对生产方式变革的影响难以发挥。以上这几个方面都是经济增长方式转变的关键。     

经济政策不确定性与企业资本配置效率——基于三重作用机制和政策协同效应的研究

以2011-2020年A股上市公司为样本，检验经济政策不确定性对资本配置效率的影响。结果表明，经济政策不确定性会抑制企业资本配置效率。机制分析发现，经济政策不确定性对企业资本配置效率的影响可以通过实物期权理论、金融摩擦理论以及代理理论来解释。具体表现为，当企业投资不可逆程度越高、所处行业竞争程度越低、所面临的融资约束程度越高以及内部控制质量越差时，经济政策不确定性对企业资本配置效率的抑制作用越强。进一步分析发现，提高市场化水平、发展数字金融以及放松卖空管制均能有效抑制经济政策不确定性对企业资本配置效率的负面影响。为提高政策效率，政府在制定经济政策时，可以考虑配套上述政策措施。     

制造业社会价值创造的全要素生产效率分析——基于DEA的实证分析

本文用DEA(数据包络分析)的方法测算了,在企业社会价值创造指标评价体系下的,我国制造业2002年-2009年制造业企业的全要素生产效率.结果表明,我国制造业纯技术效率和规模效率都比较稳定,综合效率平均值为1,TFP平均值为0.957,呈增长趋势；制造业全要素生产效率的变化与技术效率的变化有强相关性；从整体上看我国制造业全要素生产效率有明显的波动特征,并且整体有下降趋势,制造业整体的技术水平可能是影响制造业TFP生产效率的主要原因.     

制造业社会价值创造的全要素生产效率分析——基于DEA的实证分析

本文用DEA（数据包络分析）的方法测算了，在企业社会价值创造指标评价体系下的，我国制造业2002年-2009年制造业企业的全要素生产效率。结果表明，我国制造业纯技术效率和规模效率都比较稳定，综合效率平均值为1，TFP平均值为0957，呈增长趋势；制造业全要素生产效率的变化与技术效率的变化有强相关性；从整体上看我国制造业全要素生产效率有明显的波动特征，并且整体有下降趋势，制造业整体的技术水平可能是影响制造业TFP生产效率的主要原因。     

长三角"四个中心"和上海大都市圈建设研究

上海提出的建设国际经济、金融、贸易和航运中心的战略目标必须由苏浙沪三地共建才能实现。长三角大都市圈应该是多极的，而不是人们通常理解的以上海为中心的一极；应从经济地位和经济关联度而不能仅从地理、交通来考虑上海大都市圈的外延，一些距离上海相对较远，但在经济上具有重要地位的城市亦应纳入上海大都市圈的范围；应推进长三角地区产业集群之间的竞争与合作。     

长三角一体化战略背景下对上海港港口物流效率评价分析——基于DEA-Malmquist模型

上海港作为长三角的龙头港口,对长三角港口群的发展具有重要的引领作用.长三角一体化战略将成为推动港口物流发展的重大机遇.在这一背景下,加快上海港口物流建设,提高上海港口物流运行效率对推进长三角一体化战略的具有重要意义.以上海港为例,根据2000-2018年《上海统计年鉴》的数据,建立DEA-Malmquist 模型测算出...     

公积金制度对上海住房市场发展的影响研究

为研究住房公积金制度在上海住房市场发展过程中的作用,笔者通过运用状态空间模型与卡尔曼滤波解法的实证分析认为,住房公积金制度对上海市住房市场的量价都有很大的影响。在有力提高了居民住房消费能力的同时,也是助推房价泡沫化的一个重要因素,这种助推力主要源于政府拆迁。因此目前的房地产调控政策应该进行微调,以充分发挥公积金制度的积极作用和抑制其不利影响,进一步完善我国的住房保障体系。     

上海市外来少数民族流动人口新情况、新问题的探讨

根据上海市少数民族流动人口的调查问卷,结合座谈会反映的情况,分析上海市外来少数民族流动人口的现状特征,及其在上海的分布状况。能够为上海市完善少数民族流动人口管理与服务、进一步做好民族工作、构建社会主义和谐社会提供参考。     

上海国际航运中心建设若干问题探讨

本文从全国、流域、城市三个层面阐述了建设上海国际航运中心是我国区域经济发展的需要。基于区域条件的分析，探讨了上海国际航运中心建设的必要性和可能性，通过对国际上航运中心建设的经验借鉴，论证了上海国际航运中心建丸的区域优势和不利条件，并相应提出了上海国际航运中心建设的功能定位和发展对策。     

上海证券市场与美国、中国香港证券市场的互动特征

在证券市场领域,美国市场对中国香港市场和上海市场均有影响。在上海市场和中国香港市场之间,上海市场的变动影响着中国香港市场,但并未发现中国香港市场影响上海市场的证据。这说明,上海证券市场已经成为中国区域的主导性市场。     

基于ESDA的上海市常住境外人口空间分析

随着上海市城市化的发展和上海国际化程度的不断加深,大量的境外人口被吸引到上海工作和居住。通过探索性空间分析,初步揭示了上海市常住境外人口的现状和空间分布特征。上海市常住境外人口比例比较低,将上海建成为世界城市还需要一定的过程,上海市常住境外人口已经形成了空间集聚性,在浦西形成以虹桥镇、虹桥街道、徐家汇街道为中心的常住境外人口热点集聚区域,在浦东形成以花木街道、张江镇、陆家嘴街道为中心常住境外人口热点集聚区域。常住境外人口集聚区的形成为上海吸引更多的国际人才,增强城市的国际联系和竞争力,加快国际化进程奠定了基础。     

成交额推动上证综指上涨的杠杆效应研究

从沪市实际成交额出发,以股价总值为约束条件,采用相关性分析领域中普遍适用的Eviews计量经济学方法,对我国沪市股票交易中成交额推动上证综指上涨的杠杆效应进行研究。根据2006年1月至2013年9月相关数据,采用ARMA模型、单位根检验等定量分析方法得出结论表明:成交额具有推动上证综指上涨的正向杠杆效应。     

上海世博会对上海经济发展影响的定量评估模型

承办世博会对上海经济的发展具有一定影响。文章依据相关材料选取了经济增长直接拉动作用、促进周边经济发展、带动相关产业的发展、产业结构的调整、交通基础设施的改善等对上海经济产生影响的因素作为指标。运用excel、matlab对所获取的数据进行数据描述、无量纲化和单位化处理及编程计算;运用层次分析模型对世博会影响指标进行定量评估。得到了世博会对各指标影响力的排序。研究结果表明世博会对上海经济的发展具有显著影响。     

金融发展、融资约束与中国企业出口参与

"融资难、融资贵"是制约中国经济发展的主要因素之一。本文基于异质性企业贸易理论,使用世界银行发布的《投资环境调查(2005)》的中国企业数据,实证分析融资约束对中国企业出口参与的影响。研究结论认为,由于中国金融发展的独特性,导致融资约束对不同所有制类型企业出口参与的影响机制存在着显著差异。融资约束并未构成制约中国国有企业出口参与的主要因素;而中国民营企业出口参与可能性的增加则依赖于融资成本的降低;融资约束对外资企业的出口参与不具有影响作用。