我国基金托管人监督职责问题研究

我国《证券投资基金法》规定:基金托管人负有保管和监督双重职责。但由于基金托管人和基金管理人具有共同利益,从博弈数量模型看他们可能形成合谋,损害投资者利益;同时信托契约设计上的缺陷以及托管人实际操作中的无能为力,使托管人监督不力。因此,要从法律上建立对托管人及管理人的激励机制而非法律严惩;从信托契约上完善受托人机制以及借鉴公司型基金。     

投资基金会计核算的特点

基金业的发展,迫切要求制定与之相适应的会计规范。开放式基金的推出,迫切需要制定《证券投资基金核算办法》来保护基金持有人的权益。《证券投资基金核算办法》于2002年1月1日起实施。该《办法》属于《金融企业会计核算制度》之下的专业核算办法,适用于基金管理公司管理的证券投资基金。包括契约型封闭式证券投资基金和契约型开放式证券投资基金。其证券投资基金会计核算特点如下:一、以基金为会计核算主体证券投资基金会计是以证券投资基金为会计核算主体,独立建账,独立核算,不同基金之间在名册登记、账户设置、资金划拨、账簿记录等方面…     

证券投资基金会计若干问题刍议

券投资基金是指“一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式,即通过发行基金单位,集中投资者的资金,由基金托管人托管,由基金管理人管理和运用,从事股票、债券等金融工具投资”。从该定义,我们可以看出：证券投资基金是一种投资方式,是基金发行人、发行协调人、管理人、托管人、投资人等相关机构和人员共同参与的一种投资活动。而投资基金会计就是对证券投资基金进行核算、反映和监督的一种专门会计。其核算对象是证券投资基金这种集合投资方式;其核算内容包括基金的募集、中购与赎回（开放式基金）、基金的投资和收益分配等相关活…     

《基金法》正式实施——为投资者撑起保护伞

几乎所有的专家在提到于6月1起正式实施的《证券投资基金法》的时候都会说这样一句话：这是一部将保护投资人财产作为立法基础的法律。     

理性面对开放式基金

８月１５日，中国证监会批复同意设立华安创新证券投资基金，至此，筹备已久的“华安创新”终于面市。同时，这也引起了社会各界尤其是广大投资者的广泛关往。 开放式基金作为新生事物在我国出现，还有很多方面都需要完善，任何对开放式基金不加分析的盲目乐观都是不合适的，投资者应理性面对开放式基金。 开放式基金推出的背景 自去年１０月８日《开放式证券投资基金试点办法》颁布以来，中国证监会会同中国人民银行、财政部、国家税务总局等部门对开放式基金涉及的有关问题进行了研究。华安基金管理公司、交通银行等基金管理公司、托管银…     

证券投资基金的税收处理

为了支持和培育机构投资者，利用基金手段，拓宽社会投资渠道，经国务院批准，财政部、国家税务总局先后制定了《关于证券投资基金税收问题的通知》（财税字犤１９９８犦５５号）和《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》（财税字犤２００２犦１２８号）两个文件，分别明确了封闭式证券投资基金和开放式证券投资基金涉及营业税、所得税（个人所得税和企业所得税）、印花税方面的优惠政策。由于证券投资基金专业性比较强，为了便于大家理解，现就有关证券投资基金的基本常识和文件中涉及的税收政策做一些介绍。一、什么是证券投资基金…     

私募基金：掀起你的盖头来

基金是时代的宠儿,近二,三年来发展神速,先有远东化,封闭式证券投资基金出台,后有老基金的重组,再后有开放式基金的试点。去年11月,在深圳召开的“2000年中国投资基金立法国际研讨会”上,讨论的《中华人民共和国投资基金法》草案第4稿中,有专门一章用于规范“向特定对象募集的基金”。涉及投资人数,投资最低出资额,基金设立管理等细节问题。6月30日,人民银行非银行司司长夏斌在中国社科院金融研究所和北京特华财经研究所主办的中国金融论坛上做了《中国私募基金》的专题报告,使这一话题再度升温,这标志着我国已加快私募基金合法化,市场化的步伐,一个庞大的地下灰色部落期待步入阳光地带,这将大大加速我国证券市场的机构化建设。     

基金：投资者的热土？

基金能稳定大盘吗？基金能引导投资理念吗？基金管理人与基金持有人的利益是一致的吗？投资组合为什么能分散风险？开放式基金与封闭式基金究竟有什么区别？开放式基金对投资者和市场最大的影响是什么？证券投资基金能帮你发财吗？证券投资基金赚的是谁的钱？基金能战胜大盘吗？基金专家理财的优势究竟体现在哪里？     

开放式基金委托代理风险研究

伴随着刚出台的《中华人民共和国证券投资基金法》,基金业的规范化被提上了历史日程。目前,开放式基金实际运作中出现了一些不合规现象,有必要结合“信息不对称”理论,认清开放式基金中基金经理人与基金投资者的委托———代理风险,尽可能规避其委托代理风险的出现。     

私募证券投资基金发展前景

一、我国私募证券投资基金发展现状 从2003年8月1日 国内首只阳光私募基金云南信托-中国龙资本成立,到去年6月1日新《基金法》正式实施,私募基金从野蛮生长,到纳入监管范畴走过十年历程,而直到今年1月17日,基金业协会发布《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》,私募行业才结束了长达半年的监管真空期,逐步得到市场的认可,获得自身的市场地位。     

我国基金托管人制度的创新

基金托管人在我国证券投资基金中承担着保管基金资产,监督基金管理人投资运作的职能。与资本市场发达国家相比,我国的基金托管人扮演着消极被动的角色,可以参考公司型基金的董事会和独立董事制度,对基金托管人制度进行改革创新。     

我国道路交通事故社会救助基金实施问题的思考

新交法规定我国实行机动车第三者责任强制保险制度,设立道路交通事故社会救助基金,目的在于加强对交通事故受害人的保护。随着《机动车交通事故责任强制保险条例》的生效实施,机动车交通事故强制责任保险制度开始运行并发挥作用,但是与之配套的道路交通事故社会救助基金制度的相关立法却尚未到位。本文拟在分析道路交通事故社会救助基金功能、立法现状的基础上,借鉴发达国家立法经验,对我国道路交通事故社会救助基金管理机构的设立及运行提出建议。     

交易所交易基金——未来基金业的发展趋势

交易所交易基金作为一种新型的开放式指数基金,具有独特的创新优势:对投资者而言,其流动性好、交易成本低;对基金管理公司而言,其“物物交易”的赎回方式有利于提高资金的利用率。随着各国证券市场效率的不断提高,基金业界专家对交易所交易基金的发展给予极大关注,并称之为未来基金业的发展趋势。     

Das Securities Market Programme — viele Vorteile für den Euroraum

The Eurosystem’s Securities Market Programme (SMP,) the purchase of government bonds of euro area countries strongly affected by the crisis, started in 2010 and ended in 2012. The SMP benefited all parties concerned – the Eurosystem, all euro area countries and the crisis countries. The positive experience with the SMP can be replicated in the private sector with the creation of an exchangetraded fund (ETF), a Smart Beta ETF - SMP Fund. Like the SMP, the SMP Fund would buy government bonds, according to the ECB capital key. As an ETF, the SMP Fund would have low costs. Profits above the German Bund benchmark would be shared: 80% to investors, 10% to the SMP Fund and 10% to advisers who recommend the purchase. The related risks would be reduced by the diversification of the SMP Fund, the financing mechanisms of the euro area, especially the European Stability Mechanism (ESM), the Outright Monetary Transactions (OMT) and the banking union. The SMP Fund could support the euro area fiscal capacity and the EU capital markets union. Past and future SMP profits create a fiscal capacity for the euro area with an initial amount of 50 billion Euro.     

金融公司行政托管法律制度的完善——从公司控制权的角度分析

行政托管是我国较有特色的一项处置高风险金融公司的制度,但目前该项制度存在法律依据不足、法律关系不明、法律责任不到位等弊端,从公司控制权的角度看托管人的权责应当匹配,建议将行政托管规定为一种行政处罚措施,分重组式托管与清算式托管进行不同规定,尤其要注意完善托管人义务与责任的相关法律规定,以保障金融市场的稳定与金融消费者的合法权益。     

对保险中“弃权”与“失权”的分析——兼论国际贸易中海上保险的“弃权”与“失权”

“弃权”与“失权”是保险中最基本的法律范畴,而我国现行的《保险法》、《海商法》对其规定很少,在理论上,没有按诚实信用原则建立起完备的保险合同中保险人的“弃权”与“失权”制度;在实务中,尤其是在海上保险和人寿保险中,在履行保险合同的各个环节上却经常出现形形色色的“弃权”与“失权”的情形,迫切需要理论或者法律的支持。本文通过研究“弃权”与“失权”在英美和其他保险业发达国家的运用,反思我国《保险法》、《海商法》的现状,以期为其完善提出一些可行性建议。     

证券投资基金管理费用的实证分析

采用多元线性回归方法,以2000-2003年我国已发行基金为研究对象,对年度基金管理费用与基金业绩、规模之间的关系进行了实证分析。结果表明:基金业绩、规模在2000年和2001年是影响基金管理费的主要因素;但自从2002年证监会全面停止提取业绩报酬之后,基金业绩对管理费用的影响不再显著,甚至出现了基金收益系数为负的怪现象。在此基础上,提出了对我国基金管理费用改革的几点建议。     

有限合伙制私募股权投资基金所得税问题探讨

自然人合伙人个人所得税税率偏高;法人合伙人分得的私募股权投资基金基金取得的投资性收益是否免税以及企业法人缴纳企业所得税时合伙企业的股权投资损失是否可以抵减其盈利等,这些问题在新的合伙企业法中既有不合理之处,也有不确定因素。建议:自然人合伙人个人所得税税率标准统一定为20%;法人合伙人分得的私募股权投资基金基金取得的股息等投资性收益,应该享受免税待遇,法人合伙人可以在计算其缴纳企业所得税时,扣除合伙企业股权投资损失。     

中国证监会行政处罚机制研究

《证券法》等法律赋予中国证监会较大的行政处罚权,以应对处于新兴转轨时期的我国证券市场层出不穷的违法违规事件,但我国证券违法处罚机制存在的不足影响到了中国证监会处罚的有效性和公正性。因此,借鉴主要发达证券市场国家证券监管机构处罚机制有益经验,反思中国证券违法行政处罚机制存在的问题并提出完善建议就非常具有现实意义。     

土地信托制度:农地承包经营权流转机制的创新

土地承包经营权信托制度是我国土地承包经营权流转方式的创新,建立土地承包经营权信托制度具有法律依据和实践基础,有利于实现土地的良性增值,有效保障承包方的利益和防止土地的抛荒现象。在构建这一制度时,应对受托人的资格、信托登记、受托人和承包方的权利义务等问题作出明确的规定。