论我国地方公债的发行与管理

为加快城市基础设施建设、促进地方经济的发展 ,同时为减轻中央财政的债务负担 ,规范地方政府融资行为 ,发展资本市场 ,我国有必要发行地方公债。当前我国已基本具备了发行地方公债的条件。地方公债的顺利发行需要在债券的发行主体、种类与规模、发行方式、期限和利率、债券的信用和评级及二级市场流通等方面进行科学、合理的设计 ,同时为提高债务资金的使用效益 ,确保地方公债的按时还本付息 ,需加强对地方公债的监控和管理。     

关于发行地方公债的思考

在我国，虽然理论界曾时地方政府可否发行债券进行过探讨，但现行预算法明确规定，不允许地方政府以自身名义发行债券筹资。可是，随着我国社会经济的全面发展，地方政府通过发行债券筹集建设资金成为客观需要，也具备了相应的经济条件。因此，地方公债的发行已经有了其存在的基础和条件。本文从理论和现实两方面分析了地方公债发行的依据，理论基础主要有公共产品理论和财政分权理论，现实基础主要有实践，财力保证及偿债能力上分析的。     

关于地方政府发债的制度构想

在债券市场比较发达的西方国家,地方政府发行债券已是司空见惯的事,如美国的州和日本的府甚至县都能以自己的名义发行债券筹集资金。在我国,虽然理论界曾对地方政府可否发行债券进行过探讨,但现行预算法明确规定,不允许地方政府以自身名义发行债券筹资。可是,随着我国社会经济的全面发展,地方政府通过发行债券筹集建设资金成为客观需要,也具备了相应的经济条件。本文就地方政府发债的必要性及地方债制度的设计谈点初步设想。一、我国地方政府发债的必要性1.地方公债发行的理论基础。(1)地方政府也需要提供公共产品。地方政府拥有相对独立的…     

美国市政债券市场的发展特点及启示

在美国,州和地方各级政府通过发行市政债券来筹集地方公共建设所需资金的做法比较普遍,市政债券发展较早,基本上形成了较为成熟完备的市政债券市场体系.我国在城镇化发展进程中,需要大量的市政建设资金,因此应借鉴美国市政债券市场发展的经验教训探索适合我国的地方公债发展道路,大力发展我国地方公债二级市场,不断推进地方公债融资的配套改革,切实加强对地方公债的监管.     

中国地方政府公债政策探析及优化

地方政府公债政策主要指地方政府各有关部门在地方债券发行、使用、流通、偿还等方面的规章制度。当前,我国地方政府公债政策问题主要体现在现行诸多不恰当的政策阻碍地方政府举债显性化,而缺少一整套关于市政债券的具体法律与法规来保证地方政府宽松的发债环境。     

我国地方政府发行公债问题的思考

一、我国地方政府发行公债的历史和现状在新中国成立初期,我国曾尝试过发行地方债,如东北生产建设折实公债、地方经济建设折实公债等,中共中央还在1958年4月2日作出过《关于发行地方公债的决定》,决定从1959年起,允许各省、自治区、直辖市在确有必要的时候,发行地方建设公债,作为筹集建设资金的一     

尝试发行地方政府公债,促进西部开发

积极财政政策的运用是一国尽快走出经济低迷状态的重要手段 ,但单纯通过中央政府发行公债来加大政府投资力度 ,在目前的中国是有一定局限性的。本文对发行地方政府债券的必要性和可行性进行了分析 ,并提出了发行地方公债中应注意的问题。     

我国地方政府债券定价机制研究——以发行利率影响因素为视角

我国新修订的《中华人民共和国预算法》解除了对地方政府发债的法律限制,使地方政府债券发行规模迅速扩大.发行利率是地方政府债券发行的核心问题之一,但从我国地方政府债券的发行情况来看,其发行利率对政府信用风险体现不足,进而引起了价格扭曲和资源错配.本文的研究结果显示,在地方政府债券发行利率形成的过程中确实存在利率抑制现象;债券的发行规模、发行期限、市场流动性、地方政府的财政收入与经济结构,以及地方政府债务规模等因素对发行利率均有显著影响.本文旨在分析地方政府债券发行的利率抑制现象及地方政府债券发行利率的影响因素,以期为我国地方政府债券体制的完善、控制债务风险以及降低融资成本提供参考.     

关于中国发行地方公债的探索

当前我国地方政府的隐性或有债务数额庞大,引起了社会和中央的高度关注。可见,是否允许地方政府发行公债已成为目前无法回避的问题。一、地方政府发行地方公债的可行性分析(一)持反对的意见。1·一种观点认为,对于政策决策者而言,地方政府举债至少存在下列风险:(1)地方政府债券的发行和偿还风险。在当前不少地方存在财政困难的背景下发行地方债券,可能无人购买。而且,即使有人购买,地方政府也面临着还本付息的风险。人们对20世纪90年代以来中国金融部门出现的一系列金融风险至今还记忆犹新,中农信的关闭,广国投的破产,海南发展银行的关闭,北…     

关于我国地方政府发行公债的分析与思考

地方政府发行公债在发达的市场经济国家尤其是在美国和日本是一个相当普遍的现象,历史悠久.目前在我国人们对于地方政府是否应当发行公债存在着争议,发行公债作为政府缓解地方财政困难,完善财政分税分级体制的一种重要手段,也受到了学术界的广泛关注.本文就我国地方政府发行公债的问题,从财政学角度进行了简要的分析与探讨,通过对发行地方公债的利弊研究,以及我国财政管理体制完善改进,提出了对地方政府发行公债的可行性探究.     

中国开放地方政府债券的风险及其防范

当前开放地方政府债券为中国城市基础设施建设和“保增长”战略的实施提供了一条新的融资途径。在经济转型、金融市场化的大格局中,发行地方公债的关键在于风险控制。     

美、日地方公债及启示

随着现代国家地方政府职能的日趋扩大和中央政府事权财权的相应下放,地方公债在加强地方政府的管理职能、促进地方经济和社会事业发展方面扮演着十分重要的角色。美国、日本是较早运用地方公债的国家,其成功的经验可供我们借鉴。本在介绍美日两国地方公债规模、种类、投向、管理等方面做法的基础上,对我国地方公债的发行进行了设计。     

“土地财政”不可持续 市政公债势在必行

土地财政不可持续,以发行市政公债的方式筹集资金是地方政府完善其公共服务水平的重要途径。目前,我国已经积累了丰富的债券管理和发行经验,事权与财权相匹配的分级财政体制已经建立并日臻完善,地方政府发债动机强烈,地方债的市场需求巨大,地方政府作为发债主体的条件已基本具备。政府应健全和完善相关制度体系,为市政公债发行创造条件和提供保障。可选择某一种(水污染防治)专项市政公债在特定区域进行试点。比如,可以首先选择辽河、太湖、淮河、松花江流域作为重点区域进行试点,试点之后再推广。     

关于西部大开发中发行地方政府公债的研究

本文主张我国应准予地方政府发行地方公债，并由西部地区优先发行。首先简要回顾了我国地方公债的发行历史，然后依次从可行性、框架设计两个方面对地方公债的发行进行了论述。文章选择美日两国经验作为我国地方政府发行公债进行借鉴的主要对象，同时吸取了我国多年来国债的发行经验，重点对地方公债的规模、品种结构、发行方式、发行主体、发行对象、利率和债期选择等7个方面的内容进行了论述。     

“双碳”目标下我国绿色地方政府专项债券的空间碳减排效应

“双碳”目标下我国地方政府面临着巨大的财政压力，而绿色地方政府专项债券是减轻财政压力和改善生态环境的重要财政资金来源。基于2018—2021年我国省级面板数据，实证分析了绿色地方政府专项债券的空间碳减排效应。结果表明：绿色地方政府专项债券的发行显著地降低了碳排放水平，且具有空间溢出效应；在绿色地方政府债券制度中，发行规模越大和地方政府性基金收入越多，则越有利于降低碳排放水平；平均利率和项目收益率越高，则越不利于降低碳排放水平。进一步分析发现，绿色地方政府专项债券可通过优化能源消费结构来降低碳排放水平。因此，需要实施属地和区域联动相结合的治理模式，明确绿色地方政府专项债券资金分担比例；基于地理、经济和碳排放等空间差异，发行不同类型的绿色地方政府专项债券；结合碳减排目标和现状，优化绿色地方政府债券发行与偿还制度；引入第三方机构，加强绿色地方政府专项债券各环节的专业审核、监督与披露。     

新制度经济学视角下地方公债风险研究

2009年地方公债的推出,一直伴随着关于其存在风险的争议。本文从新制度经济学视角出发,认为中国地方公债的历史变迁证明,中国地方公债制度变迁是强制性制度变迁,即以中央政府主导的制度变迁。而强制性制度变迁的缺点则具体化为中国地方公债制度在发行审核、发行定价和信息披露制度上的不完善,并由此派生出中国地方公债客观存在着偿还风险、发行风险和资金违规使用风险。防控中国地方公债风险的必由之路是完善相应的制度安排。     

发行地方政府债券的政策效应分析

发行地方政府债券是我国应对全球金融危机的重要举措之一。文章在借鉴发达国家发行地方政府债券的经验教训的基础上分析我国发行地方政府债券的正面效应和负面效应,从而提出增强我国地方政府债券有效性的政策建议。     

美国市政债券发行规模的影响因素分析及对我国的启示——基于灰色关联度的实证研究

选取美国2010年51个州的市政债券相关数据作为初始样本,利用灰色关联分析的方法,对影响美国市政债券发行规模的因素进行实证研究.结果显示:财政赤字、现有流通规模、财政收入等因素会不同程度地影响美国市政债券发行规模.而我国地方政府确定市政债券发行规模时也应考虑地方政府资金需求、地方政府偿债能力及投资者需求等因素,从而形成有效的债务约束机制.     

我国国债期限结构单一的弊端及出路

我国财政部为了弥补70年代末、80年代初出现的巨额财政赤字,解决国家经济建设资金的不足,于1981年开始发行国库券,而从1987年以来,在发行国库券的同时,又陆续发行了财政债券、国家建设债券、国家重点建设债券、特种国债和保值公债。国债的发行,不仅在筹集资金、弥补财政赤字、解决国家重点建设的资金需要方面发挥了重要作用,而且也为金融资产多元化、金融市场开拓和发展做出了贡献。但在国债的发行过程以及发行控制上存在许多问题。其中国债发行期限结构单一化严重影响了国债的健康发展,给整个经济生活投     

关于发行地方公债的理论依据及现实意义的探讨

目前世界上大部分国家都允许地方政府发行公债,同时无论从公平角度还是从效率角度,中国经济发展的实际也要求地方公债的存在。发行地方公债可以完善分税制、减轻中央政府的债务压力及完善中国的金融市场。在中国,随着各种政策制度的不断完善,各个经济领域体系的日益健全,发行地方公债的条件可以说已经基本上成熟了,发行地方公债在中国具有可操作性。可以说,地方公债的发行既有必要性,又有其可行性。因此,应在财政体制改革过程中,逐步建立、完善地方公债制度。