基于模糊数的证券投资组合模型

目前，投资组合的选择在实际中有着广泛的应用背景。自Markowitz的“投资组合的选择”发表以来，关于投资组合的选择问题的研究引起了极大的关注，并取得了丰硕的理论成果。将证券价格的波动视为动态的模糊系统，结合模糊数的概念和线性规划的理论，可建立一个证券市场的模糊投资组合模型。通过选取雅戈尔、振华港机这两只股票，运用该模型进行实证分析，为证券投资者的决策提供了一个新的解决途径。     

上证市场β系数稳定性的实证研究

β系数是测度投资对象系统风险的重要指标 ,但其有效前提是β系数必须具有时序稳定性和预测稳定性。我们利用邹至庄间断点检验和邹至庄预测失败检验对上海证券市场中的样本股票及构造的证券组合的β系数稳定性进行分析 ,结果表明 :多数个股的 β系数具有时序稳定性 ,大多数个股和证券组合的 β系数具有预测稳定性 ,但与个股相比 ,证券组合的β系数稳定性并没有显著提高 ;随着规模的扩大 ,证券组合的β系数稳定性没有显著提高 ,反而有所下降。     

基于价值投资理论的最优证券投资组合探讨

将现代证券投资组合理论与价值投资理论相结合,可以推导出最优证券投资组合.最优证券投资组合与证券投资组合理论风险的定义与度量不同；基于价值投资理念的最优证券投资组合的目标函数和马科维茨的目标函数不同；基于价值投资理念的最优证券投资组合抛弃了β系数的计算,避免了运用证券市场线构建投资组合时β系数稳定性的计算问题；定价模型和...     

高科技上市公司投资和内部融资敏感性研究

高新技术产业在国民经济发展中的作用越来越明显,但融资困难问题已成为约束高新技术企业发展的瓶颈。我国高科技上市公司投资—现金流敏感系数显著为正,不确定性对投资具有显著的负的影响。以现金红利、股权性质作为融资约束的标准时,融资约束和投资—现金敏感性同向变动。我国高科技上市公司投资—现金流敏感系数主要源于自由现金流理论下的投资过度。     

融资约束与企业投资行为——基于证券市场最新数据的实证研究

本文利用我国证券市场制造业的最新数据,分析了我国上市企业投资行为在不确定性环境下的融资约束特点。结果显示:内部现金流和不确定性对企业的投资有明显的影响,且两种因素对投资的影响具有加强的作用;随着企业国有股比例的提高和净资产回报水平的增加,投资-现金流敏感性也在递增;国有股比例越高,企业规模越大,投资对不确定性的敏感性越强。大企业的反常现象说明了中国上市公司存在严重的代理问题,建议营造公平的融资环境和稳定的经济环境,并应正确认识企业的国有性质。     

上证市场β系数稳定性的实证研究

β系数是测度投资对象系统风险的重要指标，但其有效前提是β系数必须具有时序稳定性和预测稳定性，我们利用邹至庄间断点检验和邹至庄预测失败检验对上海证券市场上的样本股票及构造的证券组合的β系数稳定性进行分析，结果表明，多数个股的β系数具有时序稳定性，大多数个股和证券组合的β系数具有预测稳定性，但与个股相比，证券组合的β系数稳定性并没有显著提高，随着规模的扩大，证券组合的β系数稳定性没有显著提高，反而有所下降。     

模糊方法在建筑工程投资估算中的应用研究

文章引入模糊聚类,模糊识别的一些方法来对工程项目建设中的投资中的模糊问题进行分析,包括模式库建立、典型工程匹配等;并结合具体实例,研究建立建筑工程投资估算价格的预测模型模型,给出定量的结果。     

模糊聚类和传统聚类分析在证券市场应用上的比较

为探究模糊聚类分析方法在证券投资中是否是一种比传统聚类更有效的指导方法,以16家上市银行为研究对象,分别采用模糊聚类和传统聚类方法对选取的10个重要财务指标进行分析,然后对报告期后三个月各银行股的收盘价按分类结果进行风险和收益分析.结果发现,传统聚类分析中的4种分类方法分类效果欠佳,不能满足特定风险类型投资者的投资要求;而模糊聚类分析的分类结果能满足不同风险偏好投资者的投资要求,减少特定风险类型投资者的选股范围.为获得比较符合客观实际的分类结果和避开在多种传统聚类方法中进行选择,建议投资者采用考虑样本间关联的模糊聚类分析方法对股票进行分析.     

用时变β系数度量深市各行业系统风险

证券市场中,β系数一直被用做对系统风险的度量。本文运用GARCH—M模型对深市13个行业的时变β系数进行了估计,得出各行业的时变β系数,并对时变β系数的特征进行了描述分析。     

模糊决策方法在股票投资中的运用

模糊数学是数学中的一门新兴学科,它的发展在某种程度上弥补了经典数学的不足。模糊决策越来越多地应用于社会生活的各个方面,如经济、政治、心理等等。本文就是运用模糊决策的具体方法确定下半年最具投资价值个股的股票投资问题,先分别计算出12只牛股的模糊效用集,对其进行比较排序,以确定其中具有最大满意程度的股票作为选择的依据,从而将理论方法应用于实际,解决具体问题。     

马尔可夫结构转换随机波动模型及其应用研究

本文在Lain和Li研究的基础上,将马尔可夫结构转换引入到SV模型,来构建SVMBS模型,并将该模型与标准的SV模型以及Smith模型进行比较,发现结构转换的引入可以大大降低波动的持续性,更好地揭示股市波动的特征。结合国内外研究成果,本文还分析了导致发达国家证券市场与中国股票市场波动出现结构转变的原因的差异。     

关于欧式看涨期权的模糊二叉树模型

在二叉树定价模型的发展过程中,人们虽然已在其中加入许多现实因素,如股价发生崩盘,或股票在期权执行期间发放红利等,但对股价运动的不确定性却没有很好的方法进行描述.模糊二叉树模型可以对股价运动的不确定性进行描述,而且可通过求解期望值的方法得出清晰的结果以便决策者进行决策.单期情况下,模型可以求出数值解;多期情况下,则可通过模糊模拟的方法得到结果.     

职业经理人综合素养量化评估研究——基于模糊综合判断模型

模糊综合判断法的评估主要分为五个步骤：第一,建立评估指标体系;第二,建立评估因素集和评价集;第三,确定权重系数;第四,分别进行二级模糊综合评估、一级模糊综合评估;第五,建立模糊综合判断模型。通过将模糊综合判断模型应用于职业经理人综合素养的评估,可以将职业经理人综合素养中难以量化的因素量化,从而提高职业经理人综合素养评估的精确度。并运用具体案例验证了模糊综合判断法在对职业经理人综合素养量化评估中的科学性。     

酒店项目投资的风险分析

投资风险是指投资活动的不确定性,以及由于投资活动的不确定性造成收益的不确定性。酒店项目投资风险从来源分主要有来自经营管理者的风险、来自投资者的风险、来自竞争对手的风险、来自外界环境的风险等。通过运用模糊综合评价方法对于酒店投资项目进行风险分析,可以初步确定酒店投资项目风险的大小,从而采取相应的风险规避对策,以有效地控制酒店投资的风险,为酒店投资抉择提供科学的依据。     

模糊语在商务英语语用原则下的运用

由于语言的本质属性、商务活动的不确定性等原因,商务英语要遵循的合作原则、礼貌原则,需要使用模糊语言.使用模糊语言目的是探讨交际双方当事人如何顺应语境,选择恰当的模糊语言来达到他们所追求的交际效果.在交际中模糊语用策略的使用,受一定的语境及不同话题的限制,有时出于礼貌,使交谈双方继续保持友好关系;有时为了相互尊重,给彼此留点面子;或者为了谈判双方共同的利益.从而为谈判留有余地.     

高新技术企业项目投资风险分析——以某太阳能电池片项目为例

高新技术企业的项目投资普遍面临较高的风险,全面评价这些风险具有重要的现实意义.本文在全面分析高新技术企业项目投资风险的基础上,建立了风险指标体系.为对这些风险指标进行评价,综合运用层次分析法和模糊数学方法建立了模糊评价模型,并用该模型对一太阳能电池片项目进行了实证分析.     

高新技术企业项目投资风险分析——以某太阳能电池片项目为例

高新技术企业的项目投资普遍面临较高的风险,全面评价这些风险具有重要的现实意义.本文在全面分析高新技术企业项目投资风险的基础上,建立了风险指标体系.为对这些风险指标进行评价,综合运用层次分析法和模糊数学方法建立了模糊评价模型,并用该模型对一太阳能电池片项目进行了实证分析.     

融资融券对中国证券市场运行绩效的影响研究——基于沪深股市的经验证据

融资融券对证券市场的运行绩效具有重要影响.以沪深股市的经验数据作为样本,通过OLS模型和Granger因果检验,对融资融券与沪深股市波动性和流动性的长期关系和因果关系进行实证分析,结果显示,股市处于不同行情时,融资融券与沪深股市波动性和流动性的长期关系呈现出不同特点.为提升证券市场运行绩效,当证券市场处于上升通道时,监管当局应适当增加融券规模及减小融资规模;当证券市场处于下降通道时,监管当局应适当减小融券规模及增加融资规模;当证券市场处于震荡态势时,监管当局应保持融资交易和融券交易的规模匹配,以达到平抑波动性与增加流动性的目标.     

VaR约束与资产配置优化——基于中国证券市场的经验数据分析

VaR模型是一种有效的风险计量和管理工具。在假设组合收益服从正态分布的条件下,分析了引入VaR约束的均值—方差模型及有效边界;考虑在一定置信水平下,结合组合收益的实际分布,给出了满足投资者VaR约束下期望收益最大化的计量模型及投资策略选择,并利用中国证券市场数据进行了实证研究。     

基于随机动态规划法的IT项目经济评价

传统的项目经济评价方法--TOC和ROI法不能有效地分析IT项目的投资价值,还可能导致错误的投资决策.通过引入随机动态规划法,可导出两类IT项目(购置型项目和自主开发项目)的经济评价模型,给出项目的投资决策临界值解,并进行详细的影响因素敏感性分析.该评价模型放松了金融期权定价模型的假设前提,更符合IT项目的实际情况,从而能准确地评估IT项目中内含的期权价值和投资机会价值.