关于投资乘数及边际消费倾向计算方法的讨论

前言 投资乘数理论是凯恩斯经济理论的重要组成部分。乘数的概念最早是由英国经济学家卡恩在《国内投资与失业关系》一文中提出的，后来凯恩斯加以发挥和扩充。乘数又称为倍数，其一般含义是用来说明国民收入变动量与引起这种变动量的最初注入量之间的比例。如果注入量是指投资.     

一部研究乘数理论与应用的力作——评《经济运行中的乘数效应》

乘数理论是西方经济理论的重要组成部分，也是分析经济运行的一个重要工具。乘数是经济变量之间的一种函数关系，与社会制度无关。乘数效应不仅是一个普遍的经济现象，也是一个经济运行中的重要现象。侯荣华、张耀癣所著《经济运行中的乘数效应》(中国计划出版社，1998、11)一书，在对乘数进行理论探讨的基础上，集中地分析了各种乘数效应，是一部系统研究乘数理论与应用的力作。     

论政府采购制度的经济社会功能

1．支持经济增长。在市场需求不足的情况下．政府可以扩大政府采购，拉动社会投资和需求的回升。政府采购具有乘数效应。政府采购乘数是指政府购买支出变动所引起的国民收入变动量与政府购买变动量之比。政府采购虽然只是社会需求中的一部分，但     

一部系统研究乘数理论的力作：评《经济运行中的乘数效应》

由侯荣华教授和张耀辉博士撰写的《经济运行中的乘数效应》一书的出版，时值我国正在借助于投资乘数、税收乘数和货币乘数工具对宏观经济进行调控，其意义是不言而喻的。一方面，进一步深入地研究了乘数理论，使乘数理论更加科学化、系统化，另一方面，可以指导各级政府运用乘数工具对经济进行调控，提高调控的有效性。自３０年代英国经济学家卡恩提出了乘数概念以后，西方经济学家给这一概念以充分的扩展，乘数成为宏观经济理论不可缺少的基本概念之一，运用在财政、货币、外贸等理论之中。但是，西方经济理论界却一直没有对乘数理论开展系…     

再论货币乘数

货币乘数理论对于解释银行创造信用以及中央银行货币政策与货币供给之间的关系无疑是极为良好的工具,但是人们还想知道货币乘数对于货币政策具有怎样的指导意义,是否能把货币乘数当作货币政策的一个目标变量,特别是当人们对货币流通速度感到扑朔迷离之际,更想知道能否以对货币乘数的研究来代替对流通速度的研究。     

金融危机爆发前后我国货币乘数变动分析

对金融危机爆发前后我国货币乘数的周期性变动进行了分析,并探讨了货币乘数与宏观经济波动的吻合性,以及货币乘数各个组成部分与货币乘数本身的变动趋势,分析结果表明我国货币乘数与宏观经济的波动周期基本吻合,货币乘数与货币供应量的变动趋势表明我国货币政策的操作还处于粗放型阶段,同时货币乘数各个组成部分与货币乘数本身的变动也不符合传统理论的结论。因此应改变我国经济增长方式,通过和产业政策相配合来引导资金流动,加快多层次金融市场建设,由此来提高我国货币政策操作的有效性。     

金融危机爆发前后我国货币乘数变动分析

在此次金融危机爆发前后我国货币乘数与宏观经济的波动周期是基本吻合的。货币乘数与货币供应量的变动趋势表明我国货币政策的操作还处于粗放型阶段,同时货币乘数各个组成部分与货币乘数本身的变动也不符合传统理论的结论。要提高我国货币政策操作的有效性,应改变我国的经济增长方式,通过和产业政策相配合来引导资金流动,并加快多层次金融市场建设。     

我国货币乘数稳定性实证研究

货币乘数稳定性是中央银行必须时刻关注的一个重要问题。在货币乘数理论的框架下,可以有两种方式理解法定存款准备金率变化对货币存量的影响:一种是法定存款准备金率的变化会引起货币乘数的上升或下降,从而导致货币存量的变化;另一种是把变动法定存款准备金率的效果理解为基础货币变动,而不影响货币乘数。本文通过调整基础货币,剔除央行主动调整法定存款准备金率对货币乘数的影响后,对我国货币乘数的稳定性进行了实证研究。     

电子货币使用、货币乘数变动与货币政策有效性

本文基于我国1990-2011年的数据,分析了使用电子货币对货币乘数变动、货币政策有效性的影响．结果显示：（1）在长期,我国货币乘数和电子货币使用率、存款准备金率以及现金漏损率之间存在均衡关系;电子货币使用率的提高对货币乘数具有双重作用,且使货币乘数下降的作用更强。（2）在短期,我国狭义货币乘数非均衡的自我纠正速度快于广义货币乘数;电子货币使用率的提高,使得现金漏损率与货币乘数出现了同向变化的情况．这与长期的结果相反。（3）电子货币的使用增强了我国货币乘数的内生性和不稳定性,降低了货币政策有效性。     

有关货币乘数的辨析

我国的教科书中对货币乘数的定义有两种观点，一种观点站在商业银行的角度认为货币乘数是银行存款创造乘数，另一种观点站在中央银行角度认为货币乘数是货币扩张系数，现实中应将两者作明确的区分，分别称为存款创造乘数和货币供给乘数以确保货币供给量预测的准确。     

中国国债投资的乘数效应分析

一、乘数理论要分析国债投资的效果,运用经济理论,研究国债投资对GDP的拉动情况是最为通用的做法。凯恩斯的乘数理论就是专门研究投资支出变化与国民收入关系的最为权威的经济理论。     

中国财政政策乘数效应分析

财政政策是逆周期宏观调控的重要举措,财政政策乘数高低体现了宏观政策的效果,对政府决策具有重要的参考价值.本文基于IS-LM的拓展模型,估计得到2002-2017年间的财政支出乘数在0.58到0.67之间,税收乘数在-0.22到-0.18之间,私人投资乘数在1.16到1.8之间,财政支出乘数较以往研究有较大的下降,沿用传统的刺激需求政策不可持续.通过对财政支出乘数传导机制的进一步研究发现,财政支出对居民消费的拉动作用在一定程度上被政府投资对消费的挤出效应所抵消,政府投资对私人投资的带动效应也受到财政支出挤出效应的抵消,宽松货币政策的配合可以减少财政支出挤出效应.最后基于分析给出相关政策建议.     

投资乘数与投资决策

投资乘数与投资决策杨书剑投资理论是西方宏观经济学非常重要的组成部分，原因有二：第一，投资是总需求中最容易变动的部分。在总需求中，投资占的比例并不大，但它对利率和产量反应敏感，并且由于企业预期的反复无常的变化，其波动非常大，每一次的经济衰退或经济复苏都...     

财政政策的效应——关于财政乘数的研究综述

现有的关于财政乘数的研究，基于不同的模型的假设，财政政策的类型等因素。本文概述了财政乘数测算的相关方法问题，随后论述了不同方法和财政刺激政策下的财政乘擞。     

货币乘数时变规律与基础货币投放计划分解

《金融研究》1989年第10期上徐诺金同志的《货币乘数:理论与实证》一文(以下简称《货币乘数》),对货币乘数应用于金融宏观调控作了很有意义的探讨,本文试图在该文的基础上,作些后续性研究。一、货币乘数的时变规律《货币乘数》利用我国1985年6月至1988年12月的有关资料数据,已经概括地指出我国货币乘数的时变规律:整个货币乘数在波动中趋于上升;货币乘数年度内的趋势是上半年上升下半年下降,转折点在7、8月份左右。仔细考察《货币乘数》中表2的数据可以发现,     

国际金融危机时期中国货币乘数及预测公式分析

本文从货币政策传导机制中的重要变量——货币乘数着眼,研究我国应对世界金融危机期间货币乘数及其构成因子的变动情况,以货币乘数和基础货币共同作用下的货币供给量的变化来反映货币政策机制的传导效果。根据从2006年3月到2009年10月的数据,发现中国货币乘数总水平有所缩小,但相对美国货币乘数的巨幅收缩则仍然显得比较平稳,使我国得以运用相对较少的基础货币增幅换取了较大的货币供给增幅。同时,尽管在这段特殊时期我国货币乘数的变化较大,但预测公式仍然保持了基本稳定。     

我国货币乘数及其影响因素的实证研究

西方经济学界提出货币供给与基础货币及货币乘数的函数关系（M=B×K）,从而揭示了货币乘数所体现出的基础货币与货币供给的对应关系。从1994年以来,中国人民银行一直采用货币供给量作为我同货币政策的中介目标。货币供给量是否可控的决定因素有两个：一个足基础货币,另一个是货币乘数。我国基础货币的供给量由中央银行控制,货币乘数的大小直接决定着扩张基础货币的效率。货币乘数并不完全是纯粹的外生变量,决定货币乘数的因素,不仅仅包括货币当局的政策变量,其间还受中央银行无法控制的经济因素的影响,这表明,货币乘数还带有内生变量性质。因此,对我国货币乘数及其影响因素的研究意义重大。本文借助现代计量经济学方法,对货币乘数及其相关影响因素进行了深入的定量研究。     

基于沃尔评分法的价值乘数修正研究

企业价值市场法评估中价值乘数是重要的测算指标,而价值乘数的修正决定了价值乘数测算的精确程度,对于企业价值市场法评估结果具有重要意义。本文在价值乘数修正方法研究基础上,引入沃尔评分法并对其进行改进,通过比较分析被评估企业与可比公司之间的价值乘数相关财务指标,得到价值乘数修正系数,进而测算出被评估企业的价值乘数。     

货币乘数影响因素的扩展分析

货币乘数是货币供应理论的核心变量,在当代经济金融环境下,货币乘数的大小和变化受到中央银行货币政策、监管部门监管要求、商业银行资产负债选择以及社会公众行为偏好的共同影响。本文在对货币乘数影响因素进行扩展分析的基础上,构建了新的货币乘数决定模型,并进行了实证计量检验。研究结果表明,监管要求对广义货币乘数的影响最大,货币政策对货币乘数的影响已不是决定因素,这也为我国实施宏观审慎管理提供了重要的必要性依据。     

中国财政政策有效性再测度：基于宏观经济不确定性指标构建视角

宏观经济不确定性作为环境变量会影响到经济周期、经济运行以及经济政策的调控效果。研究经济不确定性对财政政策有效性的影响关系到积极财政政策的提质增效。本文采用综合指数法，构建中国经济不确定性指数，并将其作为外生变量嵌入一般均衡模型，考察经济不确定性下各类财政政策工具对经济活动的影响，模拟估算不同经济不确定性水平下的消费乘数、投资乘数、净出口乘数和产出乘数。研究结果表明：第一，经济不确定性对财政政策的有效性存在影响。总体上，财政政策的乘数效应在不确定性较高时期普遍大于不确定性较低时期。第二，在较高不确定性水平下，不同财政政策工具的乘数效应存在异质性。第三，财政政策发挥作用存在一定时滞，多数财政政策工具的乘数效应往往在滞后几期才达到峰值，然后出现衰减。