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在7月份以来的这波主板升势中,市场形成了持续的牛熊之辩。我们始终认为,在经济继续滑坡、房地产“量价双杀”产生债务次生风险、政策只维稳无刺激的市场环境下,这轮借助于“沪港通”催化的主板反弹只是补涨性质。只是修复性反弹与报复性反弹性质,目前还不具备展开牛市的条件。相反,在四季度的最后2个月还存在比较明显的估值修整风险。 相似文献
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从最近公布的一系列数据来看,欧美经济回升基本确立。目前全球市场虽有起色,但未来最大风险在于美国可能在四季度提前加息。如果三季度美国经济数据大幅好转,那么12月份美联储可能加息0.25%。 相似文献
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近期发改委审批一批总体价值接近1万亿元的投资项目,我们认为这可以视为经济稳增长政策的信号,市场有望反弹一波。中期内,如果稳增长的政策能够持续,并能在四季度促成经济库存周期见底,那么市场反弹有望演化为中期反弹。我们认为四季度这种概率较大。 相似文献
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随着经济形势在四季度的逐步明朗,企业毛利率改善将明显提升,继而推升利润增速,同时市场利空因素也逐步消化,因而我们更倾向于市场在三季度前期将保持审慎乐观,而四季度市场表现会显得更为积极。 相似文献
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《济南金融》2019,(8)
2018年债券市场风险案件频发,违约触发机制与以往有所不同,体现为由外部现金流收缩而非内部现金流恶化引发。从中债国债指数和经济数据的周期叠加看,流动性风险是当前信用债违约风险的集中表现。通过Fisher判别得出流动资产周转率、速动比率、总资产周转率、现金债务比和总资产报酬率等5个指标是影响信用债风险的核心指标,并由此筛选出当前信用债市场532家潜在风险企业。基于KMV模型对潜在风险企业违约距离及违约概率进行测算,存在3个高风险区间,进一步筛选出136家高风险企业。这些企业从行业看集中于制造业及批发零售业,从地域分布看集中于东部省份,从企业性质看集中于民企及地方国有企业,风险引爆时间集中于2018年四季度及2019年。 相似文献
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随着全球风险资产价格的大幅反弹,美元走势将由基本面因素决定。但必须得承认,美国经济还没有强到让美联储大幅提升利率的程度。就业市场四季度见底将引发美联储紧缩和美元反转。 相似文献
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一、市场风险偏好显著回升2009年4~5月,国际金融市场出现了显著变化。一方面市场流动性继续得到较大程度的改善,3个月期LOBOR-OIS利差已经由2008年四季度的200个基点以上的水平回落至50以下的水平,正逐步接近正常水平;另一方面市场的风险偏好也在明显回升,表示市场对未来股市波动性预期的芝加哥期权交易所VIX指数已经由60下降至30附近,接近20~30的正常水平。英镑、澳元、欧元汇率纷纷 相似文献
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经济底部企稳的“信号”将逐渐增多,而政策预期在不断落空之后反而酝酿着超预期的因素。另一方面,2011年四季度的低基数效应将带来今年四季度各项数据的同比改善,对政策预期的大幅降低也有可能在四季度带来预期修复,两者叠加有望推动市场在较低的点位形成新一轮反弹。 相似文献
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第三、四季度是食品饮料业传统的消费旺季,考虑到今年上半年行业仍持续较高景气度,行业部分个股已经具备投资机会。若受市场系统风险影响,此轮补跌能使食品饮料行业龙头公司出现价值低估,这将给长线投资者提供良好的建仓机会。 相似文献
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本文基于“明天系”“安邦系”“华信系”等近年来国内跨业经营导致风险交叉传染的实际案例,分析了金融控股公司的主要风险特征和前期暴露出的突出问题,从出资能力、资本充足性、资产质量、风险集中度、关联交易、流动性、投资审慎性等7个方面构建金融控股公司风险管理指标体系及阈值。同时以某金融控股公司为例,通过采集其2016年一季度至2022年四季度的季度指标数据,运用主成分分析法提取了影响其风险水平的主要指标。结果表明,资本充足性比率、资产损失覆盖率、非同业单一客户风险暴露占一级资本净额比率三个指标是金融控股公司风险大小的关键影响因素,在现实监管中应给予更多关注。最后,从严把市场准入关、加强资本监管、防范风险传染和提升盈利能力四方面提出了相关政策建议。 相似文献
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所谓经济资本管理,是基于银行全部风险之上的资本,因此又称为风险资本,它是一种虚拟的、与银行风险的非预期损失等额的资本。其计算公式:银行经济资本=信用风险的非预期损失 市场风险的非预期损失 操作风险的非预期损失。 相似文献
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基于无模型方法,利用在岸人民币对美元期权的市场价格数据,通过提取风险中性三阶矩和已实现三阶矩估算偏度风险溢酬,并考察其时变特征、与波动率风险溢酬的关系和对汇率尾部风险的预测能力。结果表明,外汇期权市场上存在显著为负的时变偏度风险溢酬;偏度风险溢酬与波动率风险溢酬存在共同的驱动因子。此外,偏度风险溢酬在短期内对汇率暴涨的尾部风险事件具备一定的预测能力。当偏度风险溢酬增加时,投资者对偏度风险的厌恶加剧,预期未来人民币大幅贬值的概率上升。 相似文献