企业财务风险监测的指标体系研究

一、企业资金运动与财务风险的监测资金运动是资金由一种形态向另一种形态的转化。包括资金变化、资金循环、资金周转,亦即资金筹集、使用、耗费、回收和分配的循环与周转。从资本运动的角度看,在G-W……P……W’-G’的资本运动过程中,资本流通的始极是货币本金的垫支,终极是得     

金融结构必须与经济发展相适应

所谓金融结构,就是指金融工具和金融机构的构成框架,即资金融通过程的构成框架。它包括金融资产总额与实物资产总额的关系;各种金融资产和负债在金融工具总量中的结构分布;金融工具在金融机构和非金融经济单位中的分布。也可以概括表达为金融机构持有或发行金融资产的份额,以及金融资产和负债在各个经济部门中的地位。金融结构根据其依附的经济体制的不同,大致可以划分为两大类型:即简单形态的金融结构和复杂形态的金融结构。前者是指单一计划经济体制下的金融结构,其特点是,金融资产比较单一,只有货币、储     

中国实业部门金融化的异质性

本文基于实业和金融两类投资组合模型的构建,重点考察不同所有权性质和不同行业企业的金融化驱动机制是否具有异质性,并探究不同类别金融投资对应结果的差异性特征。实证结果与已有研究以及传统印象并不一致:我们发现,风险规避是中国非国有企业和制造业企业金融化的显著驱动因素,而国有企业和非制造业企业则不存在这一特征;同时,非制造业企业的金融投资主要由收益率差驱动,而在其他企业样本中均没有证据显示追逐利润是企业金融化的推动因素。不同企业样本的融资约束、杠杆率、成长性、流动性水平以及资产质量等因素对企业金融资产占比的影响也存在显著差异。进一步区分企业金融投资中货币和非货币类金融资产的不同特性并考虑企业的长期股权投资,结果表明货币类金融资产和非货币类金融资产的驱动机制存在明显差异:对于货币类金融资产投资,国有企业主要受资本逐利因素推动,其他企业则未体现这一特征;对于非货币类金融资产投资,非国有企业、制造业和非制造业企业均受到风险因素驱动,而国有企业则不受影响;将企业长期股权投资纳入金融资产后结果则未产生明显差异。     

开拓银行面向金融资产的服务领域

银行业的社会职责是为社会经济服务,尤其是为实体经济服务。银行为实体经济服务主要有两种方式:一是间接融资服务,二是金融资产服务。金融资产是公司、机构、个人(以下统称"客户")拥有的,以金融工具承载的,以价值形态存在的,代表实物资产价值的权利,其特征是具有发行主体,以货币计量,可市场交易,存在价格波动。银行针对客户金融资产的筹集和形成、交易和管理、保值和增值等需求,可以提供包括投行、理财、融资、配置、结算、托管等一揽子金融服务。通过对上述服务的综合运用和管理,达到客户金融资产保值增值的目的。     

论我国《证券法》调整范围的扩大

<正>一、当前我国《证券法》调整范围根据所获权利性质的不同可将证券大致分为三种:资本证券、货币证券、财务证券。但就目前来看,我国《证券法》调整的范围只限于股票、公司债券以及国务院认定的其他证券这三种。股票是指股份公司发行的所有权凭证,是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。公司债券一般指企业为筹集长期资金而向一般大众举借款项,承诺于指定到期日向债权人无条件支付票面金额,并于固定期间按     

居民金融资产多元化趋势与金融业经营取向

居民金融资产的多元化是指居民在金融资产多样化的基础上实现金融资产的最优组合,以促进资金的合理流动和资源的合理配置。本文从我国金融资产多元化结构的现状入手,通过居民金融资产多元化变化趋势的分析探讨我国居民金融资产多元化发展的新思路。     

资产承包经营责任制——深化专业银行企业化改革的构想

一几年来的实践证明,仅仅打破“大一统”的人民银行体制,还不足以从根本上改变专业银行缺乏活力以及对中央银行宏观调控的弱反应。客观事实使人们越来越清楚地认识到,专业银行要真正企业化,必须进行更深刻的变革——所有权与经营权的适当分离。——在“两权一体化”的结构模式下,专业银行的金融资产的所有权与经营权完全统一于国家,由国家直接占有、直接经营,专业银行名为金融企业,但却无独立的、具有法律意义上的自有资产。这种所有权与经营权的高度集中统一,形成了国家对金融资产承担当然的供给责任以及由此所产生的专业银行在资金上对国家的依赖性。资产关系的淡化和约束化,     

工会财务工作业务知识系列讲座 第十讲 工会资金的管理与核算

一、工会资金的分类及管理意义工会资金是工会财产物资的货币表现,是各级工会及事业单位开展各项活动的物质保证。按照《工会法》关于工会经费来源的规定,工会拥有一定数量的、处于货币形态的资金,作为业务活动或财务收支的交换媒介,是完成工作任务的物质保障。由于资金通用性强和流动频繁的特点,工会资金必须分类管理。按资金来源渠道可分为:工会收入资金,包括会费收入、行政拨交经费收入,企事业上缴收入,政府和行政补助及其他收入等;拨入资金是指根据批准的预算,对工会机关和事业单位正常经费和专项经费拨款;借入资金是指各级工会为发展工…     

中国实体企业金融化:货币扩张、资本逐利还是风险规避?

本文构建了一个刻画实体企业在流动性金融资产和固定资产之间进行权衡的投资组合选择模型,并创新性地将货币扩张的宏观因素引入微观模型,推演中国实业部门金融化的驱动逻辑。理论模型显示:货币扩张、资本逐利和风险规避本质上是宏观和微观两个不同层面的要素变量,但都卷入实业部门金融化的驱动机制中,然而驱动效应的表现形式要比已有文献的理论模型更加复杂。基于上市公司面板数据总体样本的实证结果表明:货币扩张、资本逐利和风险规避均是企业金融化的关键影响因素,但货币扩张表现为直接抑制和间接促进两种效应。进一步引入宏观风险因素和根据企业所有权性质划分样本的稳健性检验则给出了更为细致的信息:货币因素可能通过宏观风险因素间接作用于企业金融化;所有权性质不同的企业的金融化驱动机制也表现出明显的异质性:国有企业金融化主要受货币因素和风险规避因素影响;民营企业金融资产占比层面的金融化驱动因素是风险规避和资本逐利,而金融渠道获利占比层面的金融化则受到货币因素的显著影响;其他类型企业的金融化主要受货币因素的显著影响。     

《我国社会主义经济中的货币和货币流通》

本书是一本理论研究著作。作者根据马列主义的货币原理,结合我国社会主义建设的实际,分析和阐述了我国现阶段社会主义经济中货币和货币流通的理论问题。本书共分六章,前三章阐述我国现阶段商品和货币关系的客观必要性、社会主义货币的特征和职能,社会主义经济中的黄金和价格;后三章阐述社会主义经济中货币流通的两个领域和两种形态、货币流通的稳定性问题,以及货币流通的组织。适合于大学经济系、财经院校师生,经济研究人员和银行干部研究我国货币、货币流通问题时参考。     

企业财务风险监测的指标体系研究

一、企业资金运动与财务风险的监测 资金运动是资金由一种形态向另一种形态的转化.包括资金变化、资金循环、资金周转,亦即资金筹集、使用、耗费、回收和分配的循环与周转.     

美国商业票据大观

商业票据市场是一种短期的无担保证券,是由发行者为了筹集短期资金或弥补短期资金缺口在货币市场上向投资者发行、并承诺将来一定时期偿付证券本息的凭证.     

保险是金融型的劳务商品

<正>保险是不是商品,这在我国保险界争论不一。本文就此问题作一探索,与同行共同研究。 社会主义保险是服务形态的商品 商品是商品生产者为了进行交换而生产的劳动产品,作为商品的劳动产品有三种存在的形态,一种是物质形态、一种是知识形态、一种是服务形态。物质形态的商品比较直观,指的是能够满足人们的某种物质生活需要的以一定质量的实物构成的产品,这些已被人们所熟识。知识形态的商品是指产生于人们的头脑,存在于人们的身体内部或以文字形式表现出来的某种技能和方法,这类商品主要是脑力劳动的成果,这类商品目前已被越来越多的人认识和承认。服务形态的商品是指由人们提供的服务性劳动所产生的一种不表现为某种物质形态的商品,这种无形的商品同样能满足人们物质或者文化生活的某种需要。马克思在分析服务性劳动的特点时明确指出:“由于这种劳动所固有的物质规定性给自己     

专业银行转换经营机制的难点与对策

一、现行专业银行转换经营机制的难点我国专业银行经营机制在改革开放中不断完善,确立了“自主经营,自负盈亏,自担风险,自求发展”的企业化经营性质。建立了直接管理与间接调控相结合的金融调控框架,初步形成金融资产负债经营多样化趋势等。但从立足市场经济体制看,还存在着许多难点。(一) 市场调节机制弱化。1.从与中央银行的关系来看,仍然是货币供给代替资金调节。而货币配给的操作权在于政府,配给如同馈赠一样,诱发一些单位争项目、争投资。最     

从市场功能看我国货币市场结构的合理性

从市场要素角度看,我国货币市场结构的合理性已大大提高,但市场发展的最终目的是要充分发挥其特有的功能,因此有必要进一步从功能角度考察我国货币市场结构的合理性.货币市场是企业筹集短期资金的市场,是商业银行进行流动性管理的市场,是中央银行实施金融宏观调控的市场,本文从这三个方面系统评判了我国货币市场结构的合理性.     

货币替代、金融资产结构调整与需求管理

当前我国金融形势实际上可以用两个“替代”来描述:一是在全球范围内出现的货币替代,即人民币资产替代美元资产;二是中国居民的金融资产替代,即资本市场工具替代存款类金融资产。两大替代导致了中国金融结构的深刻变化,也意味着本     

规范农村合作基金会行为的措施

建立农村合作基金会是为了更多地筹集农村资金,加强对村、社集体资金的管理和使用,在保证入股资金所有权、收益权的条件下,运用这部分资金,增加对农业的投入,促进农村资源开发,支持农村商品生产的发     

刍议当前金融市场发展的着力点

<正>我国金融市场发展至今,其内在要求和外部环境已基本具备。 构成金融市场的内在要素主要是:1.良好的国民储蓄;2.金融资产多样化;3.信用与投资证券化;4.资金价格浮动化;5.专业银行的企业化;6.宏观调控机制间接化。在这方面,我国现阶段的实际情况是:1.国民储蓄有很大的增长,收入分配趋向藏富于民。据国家统计局公布的资料,1990年全国职工平均货币工资2150元,比1985年增加1002元,扣除价格上涨因素,年均实际增长2.5％;同期农民人均纯收入年均实际增长4.2％。国民收入的大幅度增长,是储蓄存款急剧上升的根本来源。有关我国改革开放以来城乡居民储蓄余额及总储蓄构成变化的资料表明,收     

专业银行企业化与资金市场

最近、荆州地区金融学会召开金融体制改革研讨会,讨论了关于专业银行企业化经营的标志和完善资金市场等问题,现将主要论点转述如下:一、关于专业银行企业化经营的标志有两种意见.一种意见认为:其标志是“四自”,即自主经营、自负盈亏、自承风险、自求平衡.另一种意见认为,自主经营是核心,要坚持“四性”,即商品性、竞争性、增殖性、效益性.因为货币本身就是一种商品,必须回商品观念来指导银行工作;存在商品经济,就必然存在竞争;贷款发放出去后,要求货币增殖,货币资金的循环是价值增殖;前三性的目的就是为了提高经济效益.与会者认为,应对专业银行企业化经营建立如下考核指标:存款增长率、资金周转率、资金成本率、资金损失率、资金运用率、资金利用率.二、建立和完善资金市场,资金市场的概念,从广义上讲,包括直接融资和间接融资;从狭义上讲,即直接融资工具的交易.资金市场形成的条件主要是:专业银行企业化;商品信用票据化;投资证券化;金融业务多样化;利率浮动化;操作技术现代化;参与资金市场的企业要具备法人资格,并有可靠的经济担保.开展贴现业务首先要加强对贴现业务的宣传,以使人们熟悉票据贴现,同时改革贷款种类,开办流动资金贷款、贴现贷款、抵押贷款、以增强贷款的物质保证.     

金融资产管理公司运行问题初探

1999年，中国信达、华融、长城和东方资产管理公司 (AMC)的成立及北京水泥厂、鞍山钢铁公司、成都铝铂厂等一批国有大中型企业债转股协议的先后签署，标志着金融资产管理公司债转股工作开始实施运行，全国已有 38家企业与金融资产管理公司、银行签定了“债转股”协议、框架协议和意向书，债转股总额 1122亿元，这表明金融资产管理公司开端不错，但这并不能说明运行过程中不存在问题，能否达到预期的目标，我们将拭目以待。 　　一、金融资产管理公司营运资金的筹集问题 　　目前金融资产管理公司实行的是一项前所未有的金融工程，即不良资…