中国远洋战术性资产剥离及其价值效应

资产剥离特别是改善短期绩效的战术性资产剥离,对公司价值效应的影响尚无定论。面对强大退市风险的中国远洋,在2013年剥离三项资产,通过战术性资产剥离扭亏为盈,保住上市资格。研究发现:战术性资产剥离的总体价值效应并不确定;剥离的资产属性对股东价值产生不同的影响,剥离混合资产为股东创造价值,剥离纵向资产会毁损股东价值。本文的结论对研究战术性资产剥离如何为股东创造价值具有启示意义。     

行业下行周期中战术性资产剥离绩效分析--以中国铝业为例

资产剥离不仅是公司紧缩、战略转型的重要方式，也是改善公司短期业绩的重要手段之一。基于短期业绩改善的战术性资产剥离，对公司价值的提升和股东财富创造的影响，是一个具有争议也值得深入研讨的问题。本文研究发现，在行业下行周期中，正是由于资产剥离收益，使中国铝业在2013年实现盈利而免于被ST。这一战术性资产剥离的市场反应积极，累计超额收益率为正，为股东提升了短线交易机会，但公司股票购买持有超额收益率为负，对公司长期的价值创造产生了一定的影响。     

融资约束状态下沮丧资产剥离及其绩效研究——基于百大集团的案例分析

公司财务理论、交易成本理论、委托代理理论、组织边界理论等都已在理论上阐释了资产剥离行为存在的合理性,但对资产剥离是否能为股东带来财富、为公司创造价值尚无定论。Montgomery＆Thomas（1988）将资产剥离决策分为改善短期绩效的战术性剥离、从长期利益出发进行的战略性剥离和迫于压力的沮丧剥离三种类型。     

宝钢股份资产剥离:支撑抑或掏空?

处于行业下行周期的宝钢股份,以451.93亿元的价格将旗下的不锈钢和特种钢资产出售给公司的控股股东宝钢集团。资本市场对这一交易有着诸多评论与争议。本文研究发现:宝钢股份的资产剥离不仅显著地改善了公司的财务业绩,还为流通股股东提供了短线交易机会,公司股票的长期投资价值得以提升。这说明资产剥离提升了公司价值,为股东创造了财富。     

宝钢股份资产剥离：支撑抑或掏空？

处于行业下行周期的宝钢股份,以451.93亿元的价格将旗下的不锈钢和特种钢资产出售给公司的控股股东宝钢集团。资本市场对这一交易有着诸多评论与争议。本文研究发现：宝钢股份的资产剥离不仅显著地改善了公司的财务业绩,还为流通股股东提供了短线交易机会,公司股票的长期投资价值得以提升。这说明资产剥离提升了公司价值,为股东创造了财富。     

上市公司资产剥离短期价值效应的实证研究

本文以2006年我国资产剥离的上市公司为研究对象,运用事件研究法对剥离样本的短期价值效应进行多角度分析,进一步揭示资产剥离这种收缩方式能否为企业带来短期价值效应,对引导企业合理地运用收缩技术和加强企业价值管理具有一定的现实意义。     

资产收缩型重组创造价值的动因研究

国外学者对各种资产收缩型重组创造价值的动因进行了大量的理论和实证研究,而我国对于资产收缩型重组的研究尚不多。本文对资产剥离、分立、分拆上市以及追踪股票这四种资产收缩型重组方式在创造价值动因方面的理论依据进行了归纳,为国内企业的资产重组提供一些理论指导和实践借鉴。     

迎合监管资产剥离及其绩效研究

迎合监管资产剥离的价值效应及其影响因素,仍是一个有待深入探索的问题.2015年12月,苏宁云商将其持有的PPTV全部股权出售给公司实际控制人张近东控制的苏宁文化.这一基于迎合外资企业投资产业政策、消除定向增发潜在障碍的资产剥离,不仅让苏宁云商获得了交易价格高于内在价值的财务利益,而且PPTV独立营运潜能释放以及与阿里巴巴集团战略合作的价值效应,让张近东这一战略决策的预期收益大于成本.     

基于层次分析法的资产剥离方案选择应用

企业资产根据它们的所起作用可以分为经营性和非经营性资产。企业资产剥离的目标主要是:改变公司市场形象,提高市场价值;摆脱经营亏损包袱,满足公司现金要求;满足企业战略的需要等。根据企业资产剥离的总目标和子目标及可供选择的剥离方案,列出总目标、子目标与备选方案的层次结构体系。用层次分析法求出各备选方案对资产剥离总目标的权重,从而得出各备选方案剥离的优先顺序。同时,资产剥离方案选择时还应和其它原则结合起来。     

产权配置、地方政府干预与上市公司资产剥离——基于同属管辖交易视角的研究

本文以2004-2005年沪深A股上市公司资产剥离事件为研究对象,基于同属管辖交易的视角,研究地方政府如何借助产权的配置(不同的产权属性与层级),影响上市公司资产剥离的交易行为以及这种交易行为的财富效应。研究发现,财政分权导致的地方政府干预是形成上市公司资产剥离同属管辖交易行为的一个主要因素,不同产权下资产剥离的同属管辖交易行为呈现显著差异,相对于中央政府控制和非政府控制的上市公司而言,地方政府控制的上市公司更倾向于进行资产剥离同属管辖交易;市场给予上市公司资产剥离的整体反应是消极的,且同属交易与非同属交易公司在资产剥离交易宣告期间的财富效应不存在显著差异。     

浅议企业改制过程中无形资产的剥离

一、资产剥离概论所谓资产剥离是指在企业股份制改制过程中将原企业中不属于拟建股份制企业的资产、负债从原有的企业账目中分离出去的行为。剥离并非是企业经营失败的标志 ,它是企业发展战略的合理选择。企业通过剥离不适于企业长期战略、没有成长潜力或影响企业整体业务发展的部门、产品生产线或单项资产 ,可使资源集中于经营重点 ,从而更具有竞争力。同时剥离还可以使企业资产获得更有效的配置、提高企业资产的质量和资本的市场价值。改制过程中涉及剥离的资产主要包括如下方面 :１ 企业的非经营性资产中国证监会在《关于做好１９９７年…     

以价值损耗值为判断标准构建资产剥离决策模型

本文首先介绍了资产剥离的涵义和四种主要方式,基于"有无对比"原则、整体性原则和动态性原则,提出了价值损耗值的概念及度量方法,并以此为基础构建了企业进行资产剥离的决策模型。然后利用经济利润定价模型建立了企业价值的计算指标体系,分析了相关指标和参数的计算方法,并对不同资产剥离方式下的企业价值涵义进行了分析和界定。     

安徽省上市公司资产剥离的市场绩效实证分析

资产重组是企业资本经营的核心内容,而资产剥离是资产重组的主要方式,为了提高公司资产的质量,资产剥离尤为重要,因此研究我省上市公司资产剥离的绩效具有理论和现实意义。本文采用事件分析法对我省15家样本公司资产剥离进行市场绩效的实证研究,并给出合理的建议。     

我国企业资产剥离研究综述

本文以资产剥离概念、理论基础、剥离决策、剥离绩效评价等维度，对国内已有的研究文献和成果进行分析和总结，以期为我国企业资产剥离的规范化操作流程和逻辑顺序提供参考。     

资产剥离

资产剥离是指上市公司将非经营性闲置资产、无利可图的资产以及已经达到预定目的资产从公司资产中分离出来。从具体实践看，资产剥离方式包括资产置换、减资、资产出售等形式：1、资产置换是指以上市公司之外的优质资产注入上市公司。[第一段]     

东华能源资产剥离对公司的影响探究

资产剥离是企业在持续经营发展过程中可以选择的一种战略实施手段，是一种可以帮助企业摆脱困境的方式。企业可以通过剥离不良资产等，将企业的资源投入到更具有战略意义的业务，从而增强企业的竞争力。剥离不仅可以调整企业内部的资源配置，使企业资源能够得到更优化的分配，还可以提高企业资产的质量从而提高资本的市场价值。本文以东华能源为例，针对2019年东华能源实施的资产剥离，了解其资产剥离方案的具体实施，分析其资产剥离的动因，并从财务绩效分析以及股价变动分析两个方面分析东华能源资产剥离给其带来的影响。     

控股股东行为、资产专用性与企业成长性——来自云南白药的案例研究

本文以云南白药为案例,探讨了资产专用性对控股股东行为的影响。研究发现控股股东可以为上市公司提供控股股东专有或者控制的地理位置、品牌资产、购销网络渠道、研发技术、人力资本、物质资源等特殊资产,从而使得这些资产具有资产专用性。由于这种专用资产的投入,使得控股股东与上市公司之间产生了捆绑效应,捆绑效应抑制了使契约关系中断的控股股东的机会主义行为,控股股东与上市公司形成了一种协作局面,这种协作对于上市公司的成长具有重要的影响。然而,受到捆绑效应影响的控股股东行为与企业的成长性之间并非是一种理想的单调函数关系,有时会表现出捆绑效应失灵的特征,由此本文提出了公司治理变量在专用资产对控股股东行为的捆绑效应和企业成长性之间的调节作用。     

W公司资产剥离事件 ——三次问询函的波动

资产剥离是指上市公司为了调整产业结构、提高企业价值采取的紧缩性战略。近年来,上市公司通过资产剥离改善企业经营状况并摆脱退市危机的案例屡见不鲜,而合理进行资产剥离对于企业来说也是一个巨大的挑战。本文以上交所对W公司的三次问询函为起点,结合公司股票简称从"披星戴帽"到"摘星"的变动,进而分析W公司出售资产事件的相关问题,从而得出公司进行资产剥离的相关启示,以此帮助财务困境公司维持健康良好的发展。     

资产剥离的会计问题探讨

资产剥离使企业部分结束经营，对持续经营假设和会计分期假设产生了一定的冲击资产剥离对企业的财务、经营和现金流量也有重大影响，为了满足外部信息使用者对资产剥离的信息需求，需要全面规范对资产剥离的确认、计量和信息披露要求资产剥离会计及披露准则的建设应当本着及时、清晰和协调的原则进行。     

中国食品有限公司连续性资产剥离的创值效应研究

作为国家经济的主导力量,政府鼓励中央企业通过并购重组、剥离重组、混改重组等多种手段调整经济结构、优化资源配置、聚焦主业做大做强.文章以央企子公司——中国食品有限公司为例,运用财务指标法与事件研究法分析连续性资产剥离对企业价值的影响.结果表明:中国食品通过连续四次资产剥离在规避风险的同时改善了财务绩效,为市场投资者带来了短期超额收益,总体实现了战略聚焦的目标.