我国铜业上市公司股票价格与铜期货价格关系的实证研究

近年来,资源类股票价格和商品期货价格之间表现出越来越强的联动性,本文从沪铜期货价格和铜业上市公司股票价格的关系这一角度,运用计量经济学方法进行实证检验,以期明确资源类股票价格和期货价格的内在关系。     

我国期货铜和现货铜对证券市场铜行业上市公司股票价格变动的交叉影响分析

针对我国期货铜、现货铜与我国铜行业上市公司股票价格的交叉影响问题,选取期货铜、现货铜、江西铜业和铜行业股票指数2007年1月4日—2015年10月9日收益率的面板数据,通过Granger因果检验、广义脉冲响应函数等方法,分析了我国期现货铜与我国铜行业上市公司股票之间的交叉影响和传导效应。研究发现:江西铜业风险最大,然后依次是铜行业股票指数、现货铜、期货铜。在交叉影响上,江西铜业与期现货铜、铜行业股票指数与期现货铜均不存在Granger因果关系,这也充分反映出我国证券市场的不成熟。在纵向冲击中,江西铜业当期波动最强烈。在横向冲击中,江西铜业股票价格对金属铜在商品市场和证券市场的价格传导效应最强。对于上述现象结合实际情况给予了一定的解释。     

国内外铜期货市场价格发现功能比较研究

本文采用日数据,运用协整检验、格兰杰因果检验、VAR模型、G-S模型、EGARCH模型对伦敦金属交易所(LME)和上海期货交易所(沪)的铜期货市场价格发现功能进行了实证比较研究,得出:沪铜期货市场确有价格发现的功能,且在价格发现中处于主导地位.但是与LME铜期货市场相比,沪铜期货市场的价格发现功能效率较低,且不具有信息优势.此外,通过检验,还发现LME铜期货价格和沪铜期货价格具有双向引导关系,但LME铜期货价格对沪铜期货价格的影响要大于沪铜期货价格对LME铜期货价格的影响.     

国内外铜期货价格与国内铜现货价格动态关系实证研究——基于LME与SFE铜期货市场与国内铜市场的实证分析

本文利用协整与向量自回归工具,通过单位根检验、因果关系检验、协整检验、方差分解和脉冲分析等技术对伦敦金属交易所铜期货价格,上海期货交易所铜期货价格和上海铜现货价格三者间的关系进行了实证研究。结果显示,三者之间存在长期均衡关系。伦敦金属交易所铜期货价格在价格发现功能中起到主导作用。     

伦敦铜与上海铜期货价格引导和波动溢出效应

本文对伦敦铜期货价格和上海铜期货价格引导关系进行了实证研究。首先,使用VECM-DCC-MVGARCH模型分析了两个期货市场的价格引导关系、市场之间的波动溢出效应和两个市场的动态条件相关关系。其次,通过方差分析了两个市场对信息反应的速度以及短期的相互动态关系。实证结果表明伦敦铜期货价格和上海铜期货价格互为Granger因果关系,但上海铜期货价格变动要领先于伦敦铜期货价格,并且两个市场之间存在双向的波动溢出效应。得到的结论与以往不同,对套期保值者及投资者有重要的指导意义。     

基于VAR模型的中国铜期货的价格发现的研究

本文利用Johansen协整检验、Granger因果检验以及冲击反应分析对上海铜期货价格与现货价格之间的内在关联进行了实证研究,研究结果显示:铜期货价格与现货价格之间存在长期均衡关系,期货价格与现货价格存在单向因果关系,即期货市场在价格发现功能中处于主导地位。     

我国燃料油期货价格与消费企业股票价格相关性研究

期货价格和股票价格之间的动态关系能够反映期货市场的价格发现能力和运行效率。本文选取上海燃料油期货和燃料油主要消费行业的龙头公司鲁西化工、深南电、深远航运这三家股票价格以及燃料油现货、上证综合指数的日数据为样本,应用Johansen协整检验、向量误差修正模型、方差分解等方法探讨燃料油期货价格与相关消费企业股票价格间的互动关系。研究表明:我国燃料油期货市场和燃料油消费行业股票市场之间存在长期均衡关系,当期货和现货价格偏离长期均衡时,股价能够通过反向修复机制进行修正;燃料油消费行业股票价格主要受自身水平影响,期货价格对股票价格的影响非常有限;燃料油期货市场和燃料油消费行业股票市场具有较强的独立性。     

金属类期货对相关股票的套期保值问题研究

金属矿产资源的有限性使得金属类期货价格和相关上市公司股票价格之间表现出较强的联动性,使得金属类期货可以在一定程度上满足股票市场投资者的套期保值需求.本文对上海期货交易所黄金、铜、铝期货合约与深沪两市相关上市公司股票之间套期保值模型的选择及效果评价问题进行实证研究.结果表明金属类期货合约均可以对相关上市公司股票起到套期保值的效果.其中,黄金期货对黄金类上市公司股票的套期保值效率最高.     

我国有色金属期货市场与股票市场均值溢出效应研究

文章对有色金属期货价格与股票价格均值之间的关系进行了实证分析，选取了以铜、铝、铅为典型代表的有色金属期货价格与股票市场上申银万国28个一级行业——有色金属行业的三级子行业铜、铝、铅的股票指数作为研究标的，通过单位根检验、协整检验、Granger因果检验、脉冲响应分析得出以铜、铝、铅为代表的有色金属期货市场与相对应股票市场具有长期协整关系，并分析两者之间的溢出效应。     

股票和期货价格的比较分析

股票和期货价格的比较分析导师：刘鸿儒教授虞关涛教授研究生张晋生（博士）本文的基本思路是：依据股票定价理论和期货价格理论，对中国股市和期市的价格问题进行了实证分析；在分析的基础上对股票价格和期货价格进行了比较，发现两者的本质属性基本相同。即股价和期价的...     

会计信息对股票价格影响的实证探究

会计信息对于股票价格的波动有重大的影响,上市公司的会计信息对整个股票市场具有决定性的作用.研究上市公司的会计信息,能够让投资者预测股票的价格,对完善整个证券市场有重大意义.本文分析了在2014年上市公司的会计信息研究结果,对股票价格进行了实证研究分析.通过实证分析表明不同的会计信息对股市影响不同.股票投资者可以根据这些对不同会计信息的分析,对自己的投资行为进行规范化.     

主板与创业板市场资源配置效率比较

股票市场的资源配置效率可以通过上市公司会计信息对股票价格的影响力度反映。本文选取主板与创业板市场上市公司2013年年报财务指标与2014年指定区间股价数据,建立股票价格与会计信息主成分回归模型进行实证研究比较。结果表明,主板市场上市公司会计信息对股票价格的影响比创业板市场较强,其中盈利能力会计信息对股票价格影响最强,表现为正相关关系,从而说明主板市场比创业板市场资源配置有效率。     

我国设备机械行业股票价格影响因素的实证分析

股票价格作为国民经济的晴雨表,其波动情况一直是人民关注的焦点。股票价格的变动受众多因素的影响,研究这些因素与股价变动的关系有助于投资者理性认识股市。本文选取设备机械行业整理后符合要求的151家上市公司作为样本,采用多元逐步回归对上市公司的财务指标数据和股票价格进行了实证研究,最后根据实证结果,结合经济意义分析各财务指标对股价的影响,并据此提出一部分投资建议。     

国内玉米期货价格与现货及国外期货价格之间的关联分析

本文运用Johansen协整检验,误差修正模型和方差分解等方法,对大连商品交易所玉米期货价格与国内现货价格以及芝加哥商品交易所玉米期货价格之间的联系进行了实证研究,研究发现大连商品交易所与芝加哥商品交易所玉米期货价格之间不存在协整关系,但是芝加哥玉米期货价格对大连商品交易所玉米期货价格具有引导作用;国内期货价格和国内玉米现货价格之间存在协整关系,并且期货市场在价格发现中处于主导地位。     

A50股指期货与中国内地股市价格发现实证研究

股指期货异地上市不仅会对本土股票市场和衍生品市场产生多方面的影响,而且涉及到本土市场金融定价权等一系列问题。理论上期货价格与现货价格应存在长期关系,并且期货价格具有价格发现功能,先导于现货价格。通过实证研究发现,我国大陆股票市场先导于A50股指期货市场,虽然期货价格和现货价格存在显著的长期均衡关系,但A50股指期货价格发现功能并不显著;其作为一种金融投资产品,没有股指期货的功能,但它对大陆股市的影响仍需引起重视。     

我国大豆期货市场价格发现功能实证研究

本文选择协整检验、VAR模型、VECM模型、格兰杰因果检验等对大连商品交易所大豆期货价格发现功能进行全面的分析。实证结果显示大豆期货价格与现货价格之间存在协整关系,大豆期货价格发现功能得到一定程度发挥,现货价格与期货价格之间存在的双向引导关系,且在价格发现功能中,期货价格起着决定性的作用。     

BDI与航运上市公司的股票价格关系——基于航运上市公司的面板数据分析

BDI（波罗的海干散货运价指数）是反映国际航运市场的重要指标之一，揭示了全球干散货船的运价水平及市场供需情况。目前，越来越多的航运企业成为上市公司，其在资本市场上的表现能通过股票价格充分体现。这篇文章主要运用面板模型，选取运输类、港口类及船舶制造类三种航运上市公司从2007年至今的股票价格数据，探讨BDI与其之间的数量关系，以航运公司为桥梁，分析航运市场与资本市场的内在联系。研究发现，BDI与国内航运上市公司的股票价格之间存在一定的关系，这一定程度上能为此类股票的投资者提供决策参考。     

金属铜期货产品价格发现功能的实证研究

现代期货市场是市场经济的重要组成部分,一个成熟的期货市场会对国内乃至国际商品市场产生重要影响。价格发现是期货市场的基本功能之一,通过研究期货市场和现货市场价格的长期均衡关系,可以验证期货市场价格发现功能的实现情况。铜是较常用的期货品种,我国1991年推出铜期货合约,目前已发展为交易最规范、发展最稳定、最具生命力的期货品种之一。本文采用ADF检验、协整检验、Granger因果检验、GS模型对上海期货交易所金属铜的价格发现功能进行了实证分析。研究结果显示铜的期货价格和现货价格之间存在双向引导的关系且现货价格引导能力更强。     

我国大豆期货市场价格发现功能实证研究

本文选择协整检验、VAR模型、VECM模型、格兰杰因果检验等对大连商品交易所大豆期货价格发现功能进行全面的分析。实证结果显示大豆期货价格与现货价格之间存在协整关系,大豆期货价格发现功能得到一定程度发挥,现货价格与期货价格之间存在的双向引导关系,且在价格发现功能中,期货价格起着决定性的作用。     

郑州商品交易所棉花期货量价波动传导实证研究

基于郑州商品交易所(CZCE)棉花期货市场日交易数据,构建条件均值方程和条件标准波动方程对交易量、持仓量与棉花期货价格波动关系进行了实证研究。研究结果表明:CZCE棉花期货交易量与价格收益率波动之间存在正相关关系,不可预期交易量的变动对期货价格收益率的信息传导效率明显高于可预期交易量。棉花期货持仓量与价格收益率波动之间存在负相关关系,分解后的可预期持仓量对价格收益率波动存在负向影响,但不可预期持仓量对价格收益率不敏感。就交易量和持仓量对比来看,交易量对期货价格收益率波动的影响更明显。分解后的交易量和持仓量可以更显著地刻画其对期货价格收益率波动的影响。