自由现金流量评说

自由现金流量早在20世纪80年代就已由西方学者提出,它在成熟资本市场上公司价值评估业中得到了非常广泛的应用.自由现金流量除了是公司价值评估体系中最为重要的环节之一外,其在衡量公司经营业绩及投资价值上的表现更是优于净利润、市盈率、经营活动现金净流量等指标.本文从自由现金流量的涵义及其现实意义两个方面,详细阐述了这一概念.     

如何从财务报告中分析经营风险

在一般的情况下,企业领导者看到财务报告后,只会留意公司当期的盈亏情况,或者是现金流量状况,很少有人关注公司自身的经营风险.大多数公司管理者认为财务报告所起的作用,仅限于用来评价公司的经营成果和财务状况,至于经营上的风险,他们似乎更愿意从其他途径了解.其实,以财务报告资料为依据,有很多既简单而又实用的方法,可以用来评估公司的经营风险.其中许多专业人士使用的是"经营杠杆分析".听起来好象高深莫测,其实能轻易掌握.     

“特殊处理”政策的经济后果研究——基于“渝钛白”案例的分析

Jiang and Wang (2008)认为我国股市现行的特殊处理政策会导致发展良好的公司因短期亏损而被特殊处理,以致公司不得不中断经营予以应对,甚至需要进行资产重组.这既妨碍了公司的正常经营与发展,又损害了原股东的利益.文章通过“渝钛白”的案例来说明在我国市场上确实存在这种情况.由于收入的实现与成本的计量存在一定时间差,导致该公司短期亏损,被特殊处理及至暂停上市.但事后证明,该公司项目是有价值的,而因特殊处理发生的资产重组既影响了该公司的正常经营又损害了原股东的利益.     

财务业绩报告表简介

最近 ,国际会计准则委员会 (Ｇ4 1)研究组发布了《财务业绩报告表》征求意见稿 ,现将其主要内容简介如下 :一、编制财务业绩报告表的必要性经营业绩 (财务业绩 )是企业 (公司 )某一时期所取得的收益或发生的损失 ,传统的做法是通过损益表来反映企业 (公司 )的经营业绩 ,并为报表使用者提供经营业绩信息。但损益表在反映企业 (公司 )的经营业绩上却存在着以下几个方面的局限性 :1.经营业绩在损益表上不能充分体现出来。这主要体现在三个方面( 1)经营业绩的报告比较分散 ,缺乏系统性、完整性和一致性。涉及到权益变动的经营成果 ,有些直接在…     

江西省上市公司经营绩效及其影响因素研究

上市公司的经营绩效评价已经成为当今时代国内外学术界普遍关注的一个热点问题.本研究选取江西省18家沪、深上市公司作为样本对象,运用因子分析法对样本上市公司的经营绩效进行实证分析和评价,得出结论,经营绩效与资产收益、债偿能力、成长能力和资产管理能力呈正相关;与公司的盈利能力、股本扩张能力呈现负相关关系.在这个结论上,提出对江西省上市公司经营绩效有利的政策建议.     

从戴尔模式看中国企业直销

戴尔公司以直线销售模式在经营上取得了巨大的成功,成为全球增长最快的计算机公司.分析戴尔公司的营销特点,客观认识中国企业直销现状,是为中国企业经营提供更有益的借鉴经验.     

小额贷款公司探索金融服务新路子

小额贷款公司的诞生在一定程度上解决了中小企业融资难题,更解决了农村经营资金不足的难题,它也是现有金融机构的一个有效补充.在各方面的推动下,小额贷款公司如雨后春笋迅速发展,浙江省范围内共设立了100多家小额贷款公司.     

当期经营视角的 保险公司盈利指标解析

盈利能力是保险公司有效经营和持续发展的基础,但保险公司会计利润在某种程度上都包含了历史经营成果在当期的累积,无法准确反映当期经营业绩.本文基于"当期经营"角度对保险公司的利源构成及其特征进行解析,其中,承保利润反映了财险公司承保业务的获利能力,新业务价值兼顾了寿险公司现有业务价值和未来增长能力.本文建议以修正的承保利润指标和新业务价值指标来分别反映财险、寿险公司的当期经营业绩和价值创造,从而引导管理层有效配置资源、优化产品结构和实施风险管理,逐步实现保险公司从规模导向的粗放经营到价值导向的精细化经营转变.     

若干会计、税务处理问题答疑

1.问:甲公司将其全资子公司乙公司承包给丙公司经营。三方签订协议,承包费由甲公司代乙公司收取,丙公司以乙公司名义经营。请问:(1)丙公司的承包费应如何收取,账务上应如何处理?(2)乙公司是否应并入甲公司合并范围?答:承包经营业务中相关各方的会计处理是一个非常复杂     

树立经营和服务理念实现项目管理综合效益

工程项目的经营管理是公司管理经营的重要环节,项目的经营管理活动是公司管理经营活动的重要组成部分,其得失成败,直接影响着公司综合效益,主要体现在公司的经济效益和市场品牌声誉.树立经营、服务理念,规范化运作,对于公司的生存发展以及在市场中的战略地位有着举足轻重的作用.在此,就本人对工程项目经营管理和服务的点滴认识,与大家共同探讨.     

证券市场的有效性与会计信息披露

证券市场是上市公司主要的资本市场,是公司进行资源配置的重要场所.公司经营状况的好坏主要是通过会计信息披露的途径在证券市场上传递给广大投资者的,投资者进而通过对披露的会计信息的分析进行投资决策.     

论多元化经营

在六十年代和七十年代,多元化经营公司成为最高时尚.当时人们认为,多元化经营能够降低风险,收益能够保证协同发展,规模经济能够防止兼并.到八十年代中期,综合经营公司已经像喇叭裤一样风靡一时了.但是,又有些公司,如卡尔·伊肯公司和布恩·皮克斯公司,以其成功事实改变了人们的上述看法,认为分散管理     

并购--拯救日本企业走出萎靡

目前可能是收购日本公司的最佳时机了,而日本一直是不受外国公司欢迎的地方.当然也有少数外国公司在日本经营成功--如麦当劳、IBM、微软等就是明显的例子,但他们是特例.大部分跨国公司在日本市场上进行规模较小、利润较低的经营,但是形势正在改变.经过二十年的经济衰退,日本公司的破产数量已创历史记录,因此,日本公司正向外来者敞开大门.     

论新《公司法》的转投资规定

公司的生产经营不仅包括直接的制造、运输和销售等活动,还包括间接的对其他经济组织进行投资的活动.从历史的角度来看,公司的直接经营活动在工业资本主义时期占据主导地位;而公司的间接经营活动在金融资本主义阶段则处于明显优势.     

企业并购商誉确认计量存在的问题及建议

(一)企业并购商誉确认计量存在的问题 1.巨额商誉减值方面.在经济增速放缓、传统行业产能过剩引发公司内生增长不足及资本市场的发展为公司外延式并购需求创造条件的情况下,并购企业易在一定程度上高估被并购企业价值,从而导致股份并购泡沫直接计入并购商誉.当资本市场发展逐步成熟,并购势头下降估值回归理性的时候,势必会引发巨额的商誉减值,从而对公司经营业绩及未来经营活动产生不利影响.     

由“世通会计造假案”析会计腐败的原因及对策

美国电信业巨头世界通信公司(以下简称世通)于2002年6月25日发布公告,宣称该公司在去年全年和今年第一季度将38亿美元的经营开支记到了资本开支账户上,从而使该公司这一期间的经营业绩从巨额亏损变成了赢利1 5亿美元.这是继安然公司之后曝出的美国有史以来最大假账丑闻.这一案件严重打击了公众信心,将当前愈演愈烈的会计腐败现象推向了极致.     

公司的社会责任——法律责任抑或道德责任

一、公司的营利性与公司的社会责任 在资本主义自由竞争时代,公司的生产规模较小,雇佣人员不多,国家一般不对公司的经营活动予以干预.在遵守国家法律的前提下,公司有充分的自主权.公司作为经济性组织,实现自身利益的最大化是社会对其唯一的要求.亚当@斯密所设想的"看不见的手"理论,就是建立在公司等经济人对其私利的追求上.当每个人都在实现自己利益时,社会整体利益自然得到维护.在立法上,强调个人本位,私权绝对和意思自治.公司被认为是股东的财产,股东有权按照自己的意思,追求公司利益的最大化.公司负有遵守法律上有关环保、纳税、劳动保护、消费者权益保护等的要求,除此以外,公司并不负担其他对社会的法律或道德责任.     

一人公司与市场信用--从公司法改革看个人企业有限责任的合理性与社会制约

正在修订的公司法中拟增设一人公司制度,消息传出,业界关注情声踊跃.持支持意见者庆幸终于可以一个人开公司,不用再担心还有其他股东碍手碍脚、争权夺利,可以完全按照自己的意愿经营公司,即使经营失败也不用承担无限责任,这种观点欢呼公司法与欧洲大陆部分公司法接轨,盛赞这是我国公司法制度上的一个创新.持反对意见者则顾虑一人公司缺少其他股东和必要的公司法人机构的制约,有可能对债权人和市场构成欺诈,一人开设公司,经营和其他事项都由一个人说了算,不能明示公司财产与股东个人财产,不能有效保障公司财产不被股东转移.     

浅议集团公司的财务管理

集团公司是众多业务上、资金上有密切联系的独立经营企业的联合体.集团内部各企业通过协作,发挥财务聚合效应和管理协同效应,达到扩大经营,抵御风险,增强市场竞争能力的目的.与一般企业比较,企业集团公司具有以下特点:     

董事、经理负有竞业禁止义务吗?

<正> 律师同志! 我公司是一家国有公司。为拓展公司业务,招聘在生意场上滚爬十几年、懂经营会管理的岳某为公司总经理。谁知,岳某在为我公司工作时,还经营了一家属于自己的公司,经营的业务与我公司相同。在业务开拓上,岳某皆以我公司的名义对外联络,所花费的交际等业务费也均是我公司支付的。但到最后,岳