领导干部自然资源资产离任审计、社会资本和企业环境绩效——基于试点方案的准自然实验

领导干部自然资源资产离任审计将环保压力从宏观政策传导至微观企业，对企业提高环境绩效具有重要作用。本文利用领导干部自然资源资产离任审计试点这一准自然实验，运用多期双重差分法检验政策对企业环境绩效的影响，并在此基础上考察社会资本的调节作用。研究发现，领导干部自然资源资产离任审计能够推动企业提高环境绩效，而社会资本在其中起到正向调节作用。进一步研究表明，领导干部自然资源资产离任审计对于民营企业环境绩效的促进作用更明显，社会资本的正向调节作用则在国有企业样本中更显著。本研究为领导干部自然资源资产离任审计的微观效果提供了经验证据，丰富了领导干部自然资源资产离任审计、社会资本和企业环境绩效领域的交叉研究。     

绿色信贷政策与企业环境治理

绿色金融是引导企业绿色转型、发展绿色经济的重要推动力。作为我国重要的绿色金融工具，绿色信贷如何推动经济与环境的协调发展是值得探讨的问题。本文以我国2012年《绿色信贷指引》政策的颁布为准自然实验，采用双重差分法检验绿色信贷政策对企业环境绩效的治理作用。研究发现，绿色信贷政策的实施有利于重污染企业改善环境绩效，且这种效应在大规模企业、国有企业、位于市场化程度较高地区的企业中更加显著。这种正向影响是通过促进企业增加环保投资实现的，并非是缩减生产规模的结果。进一步对绿色信贷政策改善环境绩效的经济后果进行分析发现，良好的环境绩效对企业提升经济绩效具有促进作用。本文研究结论为企业合理选择环境战略提供了参考，也为政府进一步完善绿色信贷政策提供了经验证据。     

全球气温控制与企业投资效率——基于《巴黎协定》的准自然实验

本文以2015年12月12日巴黎气候大会通过《巴黎协定》为准自然实验,采用双重差分法,实证检验了全球气温控制对企业投资效率的影响。研究发现,相比非能源行业企业,能源行业企业的投资效率在设置2℃的全球平均气温上升幅度上限之后显著提高,并且主要表现为投资不足问题的缓解。这一现象在全球气温控制后公司生产经营活力提高、资金支持更多和社会责任表现更好的样本中更加显著。当企业受到更加严格的环境监管时,全球气温控制对能源行业企业投资效率的影响更加显著;能源行业企业投资效率的提高确实来自全球气温控制而非来自能源公司原本对环保问题的关注;地区升温污染物排放水平较高时,能源公司更需要通过提高投资效率来增加环保投资。进一步研究发现,能源行业企业提高投资效率可以显著增加公司的环保投资总额。本文直接检验了全球气温控制是否促进企业提高投资效率,进而促进它们增加环保投资,具有重要的理论和政策含义。     

贸易政策不确定性与企业海外并购:消极应对还是积极扩张?北大核心

随着贸易保护主义愈演愈烈,贸易政策频繁变化,如何在贸易政策不确定性中稳业务、降风险、谋成长,成为企业可持续发展面临的重要问题。本文采用文本挖掘方式,从众多风险因素中识别企业个体感知的贸易政策不确定性,并探讨贸易政策不确定性与企业海外并购之间的关系。研究发现:第一,贸易政策不确定性显著提高了企业海外并购的可能性,且上述效应主要体现在民营企业以及融资约束较低的企业中;第二,动因检验表明,贸易政策不确定性升高时,企业出于保有海外市场、降低风险以及成长动机进行海外并购;第三,进一步检验发现,贸易政策不确定性升高时,企业更倾向于选择“一带一路”沿线地区、制度距离更小以及毗邻国家进行并购;第四,经济后果检验表明,面对较高的贸易政策不确定性时,海外并购能够提升企业长期绩效。贸易环境频繁变化对中国宏观经济与微观企业主体产生了一系列负面影响,本文为企业如何应对贸易环境不确定性,积极参与国际循环、提高中国国际分工地位提供了经验证据。     

绿色投资者发挥作用吗？——来自企业参与绿色治理的经验研究

本文以2006-2016年沪深A股上市公司为样本,实证检验绿色投资者对企业参与绿色治理的影响作用。研究发现:存在绿色投资者的企业更可能实施绿色行动、增加绿色支出和提高绿色治理绩效。进一步研究表明,绿色投资者对绿色行动的促进作用在弱环保意识地区的企业中更加明显、对企业绿色支出的促进作用在重污染企业和国有企业中更加明显,而绿色投资者对企业绿色治理绩效的提升作用在非重污染企业、弱环保意识地区和国有企业中更加明显。此外,本文还发现更可能实施绿色行动、较高绿色支出和绿色治理绩效的企业,越可能获得绿色投资者的认同;除绿色支出负向影响企业经营绩效之外,绿色行动和绿色治理绩效均有利于提高企业经营绩效。本文研究结论不仅丰富了有关机构投资者和企业绿色治理领域的文献,对完善绿色金融体系和实现绿色发展战略也具有一定的启示意义。     

双碳背景下低碳城市试点政策与企业ESG表现

双碳目标的提出为低碳城市试点政策注入动力,引导地方政府更加积极地推进碳减排措施,促进可持续发展。本文利用2009—2022年沪深交易所上市企业微观数据,实证考察了双碳背景下低碳城市试点政策对企业ESG表现的影响及作用机制。研究发现,双碳背景下低碳城市试点政策会显著提升企业ESG表现,且影响效应具有行业异质性,重污染企业的ESG表现更易受到试点政策影响。机制检验表明,双碳背景下低碳城市试点政策通过政府环境规制、产业结构升级来提升企业ESG表现。本文的研究有助于评估双碳背景下低碳城市试点政策对可持续发展的推动效果,引导企业更积极地履行社会责任、提升环保绩效,促进低碳经济的建设。     

政府采购对高新技术制造业企业创新绩效的影响

政府采购是激励企业创新的重要措施。研究政府采购对企业创新的影响,对完善政府采购支持企业创新配套政策,引导金融资本与企业创新有效对接,推动我国创新驱动发展战略实施具有重要意义。本文基于2012年-2016年的北京市3000家高新技术制造业企业的微观数据,运用了二元逻辑回归、多元线性回归、交叉线性回归方法,研究了获得政府采购的企业特征、政府采购对创新绩效的影响以及政府采购政策效果的异质性。研究发现,规模大的企业更容易获得政府采购,而内资企业比外资企业更容易获得政府采购;政府采购政策会推动以研发投入、专利申请数和新产品收入指标来衡量的企业创新能力的提高;当企业规模扩大时,当企业是出口型企业时,政府采购政策对企业创新绩效的推动作用更明显。     

市场激励型环境规制、政府补贴与企业绩效

在命令控制型环境规制向市场激励型转变过程中,旨在激励企业减排行为的政府补贴工具也随之改变,评估其整体作用与传导机制至关重要。本文利用我国碳排放权交易试点政策作为准自然实验,检验了环境规制转变及相应的补贴变化对企业的影响。结果显示：首先,试点政策显著提高了处理组企业绩效水平,且电力企业的绩效激励效应更强。其次,受试点政策影响,处理组企业的节能减排型补贴显著提高,并激励企业通过创新补偿效应提高绩效水平;同时,处理组国有企业的政策性负担型补贴显著下降,但这类补贴的削减会通过提高企业对债务、研发创新和产能利用的效率,改善绩效水平。本文研究结论为完善市场化减排机制提供了补贴工具选择的实证证据。     

环保信用评价政策对企业影响的调查分析

分析评估环境政策对企业的影响是环境政策制定过程中的一个必要环节。基于18个省市回收的3698份问卷和针对行业协会、企业的专题访谈,调查环保信用评价管理政策对企业的影响。调查发现,多数企业愿意参与环保信用评价;环保信用评价有助于改善企业环境行为;过半企业不完全了解环保信用信息的范畴;企业更关注增加成本与工作量、评价结果应用范围小、信息权益保护等问题;企业对行政许可、财政资金支持、公共资源交易等政策措施敏感。应充分关注环保信用评价对小微企业的影响,注重环保信用信息的规范化管理,审慎公开环保信用评价结果,强化对企业环保信用信息的保护等。     

环境执法监督对企业绿色创新的影响

以环保约谈制度实施为契机,基于合法性理论和遵从理论,考察环境执法监督对企业绿色创新的影响及其机制。研究发现：环境执法监督会有效地促进企业绿色创新,即环保约谈显著地提高了被约谈地区企业的绿色创新水平。拓展性检验与分析后发现,环境执法监督对企业绿色创新的促进作用主要表现在低融资约束企业和低代理成本企业中。影响机制探索后发现,环境执法监督通过提高企业环境成本、环境处罚力度和企业环保投资,进而促进企业绿色创新。     

研发费用加计扣除政策对企业绩效的影响研究——基于我国上市公司的实证分析北大核心CSSCI

研发费用加计扣除政策出台的初衷是推动经济增长方式转变和企业经济效益提高,既有研究大多聚焦于企业研发投入和创新,忽略了该政策对企业绩效的促进作用。本文以2013—2018年A股上市公司数据为样本,采用PSM-DID方法研究了研发费用加计扣除政策对企业绩效的影响。结果发现,研发费用加计扣除政策能有效促进企业绩效的提高,而且政策作用效果因企业生命周期和区域市场化程度的不同呈现出明显的差异性;机制检验的结果表明,研发费用加计扣除政策可以通过促进企业创新、降低经营成本和提升内源融资能力三条路径提高企业绩效。本文的研究结论为研发费用加计扣除政策如何影响企业绩效提供了经验证据,也为研发费用加计扣除政策的进一步优化提供了有益参考。     

债券市场参与者关注公司环境信息吗?——来自中国重污染上市公司的经验证据

本文将环境信息与信用评级、信用利差纳入同一研究框架,以重污染行业上市公司发行的公司债为样本,检验环境信息披露政策在债券市场中是否得到利益相关者的回应。研究发现,企业环境信息披露水平与信用评级显著正相关,但这种显著性仅存在于环境绩效水平较好的上市公司;总体上,企业环境信息披露水平与债券信用利差的负相关关系不具有统计上的显著性,进一步细分后,在环境绩效水平较优的上市公司,环境信息披露水平与信用利差显著负相关,而在环境绩效水平较差的上市公司,环境信息披露水平与信用利差显著正相关。研究结果为企业环境信息披露对负债成本的影响机制提供了新的经验证据。     

市场激励型环境规制可以推动企业技术创新吗？——基于中国碳排放权交易机制的自然实验

提高环境标准以推进企业低碳环保转型是供给侧结构性改革的重要内容。在众多环境规制的政策工具中,以市场激励为导向的排放权交易机制在西方国家得到了较为广泛的认可与应用,但是否同样适用于尚处在转轨期的新型中国市场还有待进一步检验。本文基于中国2013年开始试点实施的碳排放权交易机制,考察了市场激励型的环境规制对中国企业技术创新的影响。研究发现:碳排放权交易机制的实施显著推动了企业的技术创新,且当碳市场的流动性程度越高,该市场激励型环境规制对企业技术创新的推动作用更加明显。但企业成本转嫁能力会在一定程度上削弱该环境规制的积极影响,当企业所承受的产品市场竞争程度更低、企业对客户和供应商的议价能力更高时,碳排放权交易机制对企业技术创新的推动作用相对降低。综上,本文的研究不仅从市场激励的角度丰富了环境规制与企业技术创新的相关文献,同时也为中国碳排放权交易实施的政策效果提供了微观证据,研究结论可为后续在全国范围内统一推进碳排放权交易市场建设提供政策参考。     

科技金融政策提高了企业全要素生产率吗?——来自中国工业企业的证据北大核心

本文以2011年实施的科技政策作为准自然实验,运用PSM-DID方法实证检验了科技金融试点对工业企业全要素生产率的影响。研究发现,科技金融政策显著提高了企业全要素生产率,在经过一系列稳健性检验后结论依然成立。机制分析表明,科技金融政策的实施能缓解企业融资约束并提高企业创新能力。异质性分析发现,政策效应在传统行业、高外部融资依赖行业和制度环境较差的地区表现更明显,且对非国有企业和成长期企业的影响较大。     

政府补贴、ESG表现对企业创新绩效的影响研究

在当前复杂多变的经济环境中,企业面临着资源、能源和环境多重压力,创新活动的高风险往往使制造业企业望而却步,政府补贴在企业创新过程中能起到弥补市场缺陷的重要作用。选取2015-2021年沪深A股制造业上市公司为样本进行实证分析,旨在检验政府补贴对企业创新绩效的促进作用,以及ESG表现的中介效应。研究表明：政府补贴对制造业企业创新绩效具有激励作用;政府补贴能够提升制造业企业ESG表现;ESG表现在政府补贴与企业创新绩效的关系中发挥部分中介效应;政府补贴对国有制造企业创新绩效、ESG表现及其中介效应的影响均比国有企业更加显著;ESG信息披露政策颁布后ESG表现的中介效应增强。为减轻制造业企业研发压力,提升创新绩效,政府要重视和完善ESG信息披露及创新补贴制度;企业应合理运用政府补贴、加大研发投入,努力实现创新发展。     

劳动保护影响了企业经营绩效吗? ——来自我国最低工资标准调整的经验证据

依据最低工资数据与上市公司微观数据,研究最低工资标准调整对企业经营绩效的影响及其作用机制.研究表明:最低工资标准上升提升了企业经营绩效,而且在竞争程度高的行业、民营企业、小规模企业最低工资标准上升对企业经营绩效的提升作用更显著.机制检验显示:一方面,最低工资标准上升会倒逼企业增加科研投入,用技术替代劳动,提升企业经营绩效;另一方面,会产生效率工资效应,提高企业经营效率,提升企业经营绩效.     

减税激励、独立董事规模与重污染企业环保投资

重污染企业环保投资不足会导致污染物排放超标和生态环境破坏严重,而宏观激励机制和微观监督机制能够促进企业环保投资的增加.本文以我国2011-2019年120个主要城市的上市A股重污染企业为研究对象,实证检验减税激励和独立董事规模对企业环保投资的影响.研究表明:国家税务机关对重污染企业实施减税激励以及企业扩大独立董事规模均能够促进企业环保投资的增加,并且独立董事规模的扩大能够强化减税激励对企业环保投资的促进作用.进一步研究发现,降低股权集中度有助于发挥独立董事规模的强化效应,但企业现金流较为短缺会限制独立董事规模的强化效应.本文运用成本收益理论、声誉保护理论、委托代理理论来阐述减税激励和独立董事规模对重污染企业环保投资的影响机理,为国家税务机关持续加大减税力度、证监会要求企业逐步扩大独立董事规模,进而更好发挥减税激励的宏观调控机制和独立董事的微观监督机制对企业环保投资的联合促进作用提供了 一定的理论基础和数据支撑.     

环境绩效对企业价值的影响研究——基于行业集中度与企业竞争地位的双重考虑

环保问题既关系到民生,又关系到企业发展方式。本文以2012～2018年深沪两市A股重污染行业的企业为研究样本,从市场竞争视角出发,基于行业集中度与企业竞争地位来探究环境绩效对企业价值的影响以及市场竞争发挥的调节作用。研究结果表明:环境绩效与企业价值显著正相关;行业集中度与企业竞争地位均弱化了环境绩效对企业价值的正向影响,由于其均为反指标,因此市场竞争越激烈,环境绩效对企业价值的正向影响越大,且这一影响在非国有企业中更显著。     

企业绿色创新、环境信息披露与银行信贷融资

本文以2010—2019年A股上市公司为样本,研究了企业环境信息披露质量对企业银行借款规模、期限结构的影响,并在此基础上进一步研究了企业绿色创新的调节作用以及产权性质的异质性影响。研究表明,企业银行借款规模、期限结构均与企业环境信息披露质量显著正相关;企业绿色创新显著加强了环境信息披露质量对银行借款规模、期限结构的影响;与非国有企业相比,国有企业银行借款规模和期限结构与环境信息披露质量的正相关关系更加显著,且绿色创新在其中起到显著的正向调节作用。最后,本文提出政策建议:政府应完善企业环境信息披露制度,尤其要督促企业对主要污染物的排放量和资源能源节约量的定期定量披露;企业应主动承担环境保护责任并加强环境信息披露;国有企业应大力加强绿色创新;银行应严格落实绿色信贷政策。     

我国大学科技园运行状况及改进举措研究

"双实双业"基地是学校产学研结合、培养创新创业人才的重要组成部分,能够实现学校、企业、学生多方互动共赢。然而,基地建设仍面临着以下挑战:各级政府的政策落实问题遭遇瓶颈,各级部门的利益协调机制不健全,基地的监管和评估机制不健全,基地建设与大学生创新创业教育的融合不够。因此,一方面,基地亟待拓宽政策扶持的内涵和力度;发挥市场运作规律,建立政产学研联合机制;完善绩效考核指标体系,建立长效绩效考评机制;组织基地间交流,建立信息共享机制。另一方面,基地的大学生企业亟需加快扶持政策出台,着力推进政策实施;发挥科技园和高校优势,培育良好的学生创业平台;建立有效交流机制,营造良好的学生创业环境。