基于创业板上市公司资本结构与公司绩效的实证研究

本文针对2014—2018年创业板的全部上市公司的样本数据进行实证分析,探究我国创业板上市公司资本结构与公司绩效之间的相互关系。经研究发现,用资产负债率表示的资本结构与企业绩效显著负相关,创业板应当不断进行改革和完善,降低融资成本,有助于制造业企业改善企业绩效。     

创业板上市公司财务高管离职动因的实证研究

高管"离职潮"再次席卷创业板,财务高管的大面积离职不仅影响了创业板公司的长期稳定发展,同时也给创业板市场带来了负面冲击。通过对我国352家创业板上市公司2013—2015年财务高管离职的1 051个样本数据进行实证研究,探究影响创业板上市公司财务高管离职更深层次的因素。结果表明薪酬水平、外部兼任、公司业绩对财务高管离职有显著的负向影响;内部职务、董事长离职正向影响财务高管离职行为。     

人力资本属性、高管离职与企业竞 争优势

已有研究将高管离职仅仅视作组织内脱离行为探讨离职的原因和经济后果,从人力资本 在组织与组织之间的流动视角出发,文章重新审视人力资本限制的离职原因和经济后果。基于资 源基础理论,文章在细分高管人力资本属性区别的基础上,探讨了通用性和专用性人力资本属性 限制对高管离职流动的影响,以及这两种属性的高管离职对企业竞争优势影响的区别。以2011- 2013 创业板上市公司在IPO 之后出现的离职潮时期为研究样本,研究发现,专用性人力资本属性 较高的高管离职更受限制,而通用性人力资本属性较高的高管则不会;进一步的研究发现,尽管 创业板高管离职普遍会损害企业竞争优势,但通用性人力资本属性较高的高管离职对竞争优势的 损害程度较低,而专用性人力资本属性的高管损害较高。通过区分高管人力资本属性,文章从人 力资本流动性角度为高管离职补充了资源基础理论的证据。     

广义资本结构对研发投入与企业绩效关系的调节作用——基于创业板制造业的实证研究

研发投入作为技术创新的核心部分,能够影响企业的核心竞争力。广义资本结构反映了企业股权与债务的基本特点,会影响研发投入与企业绩效的关系。基于相关文献及理论,本文以创业板制造业2010~2015年的相关数据为样本,运用面板数据模型进行了实证分析。结果发现:研发投入与企业绩效的关系呈现"倒U型"的抛物线,不同资本结构对二者关系的调节作用不同,最优的资本结构类型为高股权集中度、低资产负债率组合的企业。最后从研发投入与资本结构层面分别提出了提高企业绩效的相关建议。     

知识密集型企业智力资本研究

在知识密集型企业中,智力资本的三个组成部分人力资本、结构资本和客户资本对企业的绩效都有着显著的影响,本文在收集、整理和分析已有研究成果的基础上,结合知识密集型企业的特点,研究了知识密集型企业的智力资本管理及与企业绩效之间的关系,提出知识密集型企业智力资本管理的要点。     

智力资本与企业绩效的关系实证研究——以我国汽车及其配件行业为例

本文主要研究企业资源(物质资本、人力资本、结构资本)与企业绩效(获利能力)之间的关系,运用多元回归分析方法,对我国汽车及其配件行业共39家上市公司进行了实证分析,结果发现:物质资本与企业绩效之间存在显著正相关的关系,人力资本和结构资本均对企业绩效具有正向促进作用,但在统计上不十分显著.     

供应链环境下关系资本对企业绩效的影响研究

从供应链视角出发,构建关系资本与企业绩效的影响模型,探究关系资本各维度之间的关联度,并验证关系资本对企业绩效的影响。研究表明,关系资本内部各要素的关联性较强,且关系资本及各维度对企业绩效有显著正向影响。     

装备制造业上市公司资本结构对企业价值影响的实证研究

文章以2012年438家装备制造业上市公司为全样本研究对象,研究装备制造业企业资本结构对企业价值的影响,再通过分样本研究资本结构与企业价值的关系。通过构建多元回归模型进行实证分析发现:装备制造业企业的资本结构与企业价值呈负相关关系,尤其是在中小板上市的公司,其关系尤为显著,而在主板与创业板上市的公司中,虽有一定的负相关关系,但是并没有通过显著性检验。     

浙江省民营企业投资绩效评价研究——基于全要素生产率视角

本文将全要素生产率应用到微观企业用以测度企业投资绩效。采用索罗剩余法,利用创业板上市公司2011-2013年数据计算全要素生产率。设计参数模型对浙江省创业板上市公司投资绩效的来源进行测算与评价。结果显示,研发与投入资本对投资绩效影响较大,投资在短期内对投资绩效效果不显著。     

耐心资本、创新投入对企业绩效的影响

企业间竞争加剧及政策的推动都在一定程度上激励了企业实施技术创新,但创新投入需要依托于企业的自有财务资源。然而在关于企业资本状况、创新投入对绩效影响的具体激励关系的研究上,现有结论尚未达成一致。文章以中小板上市企业为研究对象,基于异质性视角在企业管理研究领域引入耐心资本概念,实证分析其如何通过合理的创新投入对企业绩效产生影响。结果发现关系型债务对于绩效的正向作用大于稳定型股权。内部研发更容易在关系型债务对企业绩效产生影响的过程中发挥中介作用,而外部技术并购在稳定型股权影响企业绩效过程中的中介效应更为显著。该结论丰富了资本结构异质性与企业绩效的研究,为中小企业进行具体技术创新决策提供参考。     

人力资本、资本结构和企业绩效——基于高技术服务业上市公司

资本是企业的基础,随着知识时代的到来,人力资本在企业中的地位也越来越重要。文章以2011～2014年高技术服务业上市公司数据,综合考虑资本结构和人力资本共同对企业绩效的影响。结果表明,资本结构与企业绩效显著负相关,人力资本与企业绩效显著正相关。在我国特殊的国情背景下,高技术服务业上市公司偏好股权融资而非负债融资有其自身的合理性。另外,高技术服务业上市公司要意识到人才的重要性,才能进一步的提高企业的绩效。     

我国创业板上市公司创新绩效与高管薪酬关系研究

以我国创业板108家上市公司2010—2013年的数据为样本,利用多元线性回归模型对我国创业板上市公司创新绩效和高管薪酬的相关关系进行研究。研究结果表明,我国创业板上市公司创新绩效和高管薪酬成正相关,U型关系并不显著。在现阶段,我国创业板企业应适当提高高管薪酬,更好地发挥其激励作用。     

社会资本结构与企业天生全球化--基于创业导向的调节效应

企业的天生全球化现象近二十年来日渐引起广泛关注.文章运用我国珠三角地区的企业数据,以社会资本和创业导向的调节效应为基础,考察影响我国企业天生全球化活动的驱动因素.研究显示,社会资本的横向联系和社会联系维度对于企业的国际化活动都具有正向影响,纵向联系维度对于企业国际化活动的影响统计上不显著.创业导向的主动性维度、冒险性维度和创新性维度对于企业的国际化活动都具有正向影响.其中,不管是经济显著性还是统计显著性,创新性维度的影响都最为显著.创业导向的主动性维度和创新性维度对于社会资本与企业国际化活动的关系都具有积极的调节效应,冒险性维度在国际化活动的结构绩效上对于社会资本具有积极的调节效应,但在经济绩效上的调节效应为不显著.另外,无论是统计显著性还是经济显著性,创业导向的三个维度对于社会资本影响的调节效应,在企业国际化活动的结构绩效上都要高于经济绩效.     

企业家社会资本的测量及其对企业绩效的影响——基于新兴第三产业上市公司的实证研究

本文从纵向关系网络、横向关系网络和社会关系网络三个维度界定了企业家社会资本。基于100家新兴第三产业上市公司的实证研究发现,企业家社会资本对企业绩效存在显著影响,横向关系网络和社会关系网络能显著提升企业绩效;特别的发现是企业家的纵向关系网络（政府关系）的提升会降低企业绩效。研究结果还表明,非国有企业仍然处于劣势地位,地域差异显著影响着企业绩效,企业家年龄和学历越高对企业的贡献越大。本研究还创新性地发现,企业上市年限过长不利于企业绩效的增长。     

医药类上市公司资本结构与公司绩效实证研究

本文以在深圳和上海两交易所上市的36家医药类上市公司为样本，以长期负债比率和资产负债率作为资本结构的代表变量，以净资产收益率和总资产收益率为公司绩效的代表变量，分析研究资本结构与资产结构、成长性、公司规模、获利能力和经营风险之间的相关性，以及公司绩效与资本结构之间的关系。研究结果显示资产结构和企业规模对以长期负债比率表示的资本结构有显著影响，资产负债率与总资产收益率正相关。     

我国制造业研发投入对技术创新绩效影响的实证研究

基于1999~2008年制造业28个行业的面板数据,文章对我国制造业研发投入对技术创新绩效的影响做了实证研究,研究表明:我国制造业行业中研发资本对技术创新绩效的贡献率要高于研发人员,并且在新产品产出过程中表现出规模报酬递减的特征;企业规模、市场结构和绩效等因素对我国制造业技术创新绩效均没有显著影响,而国有产权比重对技术创新绩效却有显著的负效应。     

ST制度能否作为一种选择机制吗?

究竟是什么决定了ST公司的命运？本文利用顺序Logit回归模型，对142家ST企业的三种不同命运（恢复正常、仍然ST和停牌）进行了研究。公司在ST时期内的经营绩效、资本结构以及公司治理等方面解释这些因素对ST公司命运的影响。研究结果发现，公司的经营绩效以及债务结构对ST公司生存与否具有显著影响，而资本大小以及社会法人持股比例并没有显著影响。结论表明，ST制度有助于财务健全以及经营良好的企业生存，ST期间在财务结构以及经营绩效得到改善的企业可以重新成为正常类公司。     

企业家社会资本、动态能力与创新绩效的关系研究——以小型科技企业为例

企业家社会资本已成为推动企业创新产出的重要因素,但具体的作用方式与作用机理仍有待探讨。在对小型科技企业调查的基础上,通过实证研究发现,企业家商业和技术社会资本对企业的动态能力有积极正向作用,企业家制度社会资本对动态能力及创新绩效均无显著影响,企业动态能力与企业创新绩效正相关并在企业家商业和技术社会资本与经营绩效关系中发挥中介效应。     

创业板创新能力调节作用下股权结构对公司绩效影响研究

文章通过对我国创业板市场的上市公司进行数据收集整理,考察了当前股权集中度与股权制衡度对公司绩效的影响,并检验了创新能力的调节作用。研究结果表明,创业板上市公司的股权集中度与股权制衡度均与公司绩效呈现出正向关系,创新能力在股权结构对公司绩效影响的关系中起到了显著的正向调节作用。     

灵活用工对企业绩效、员工离职倾向的影响研究——基于河南省21家零售企业的实证分析

灵活用工是实现充分就业和企业目标的重要途径。文章通过对河南省21家零售企业的实证结果表明:内部数量灵活性与企业净资产收益率不存在显著相关关系,与员工离职倾向的关系有待进一步检验;外部数量灵活性、功能灵活性、工资灵活性和外部化灵活性有助于提升企业净资产收益率,其中功能灵活性、工资灵活性和外部化灵活性对员工离职倾向没有显著影响,外部数量灵活性既提高企业净资产收益率也增加员工离职倾向。因此实践中,企业要注重用工灵活性的优化组合,实现既提升企业绩效又降低员工离职倾向的双重目标。