信贷紧缩、企业价值与最优贷款利率

本文创新性地将银行的断贷决策视为一项实物期权,并用几何布朗运动刻画企业现金流的不确定性,考察贷款利率、银行断贷决策与企业价值之间的关系。研究发现,在企业现金流存在不确定性且企业破产不可逆的条件下,企业价值与贷款利率之间呈"倒U型"关系,使企业价值最大化的最优贷款利率是对企业融资成本和银行贷款激励的最优权衡。尽管较低的贷款利率有利于节约企业的融资成本,但当贷款利率低于"最优贷款利率"时,银行的信贷支持将缺乏包容性,企业反而可能因"节约"了融资成本而面临资金链断裂的风险。本文不仅为不确定环境下的银企合作问题提供了新的理论框架,还为中小企业"融资贵"现象提供了新的解释。     

利率调整对我国居民住房按揭贷款产生的影响及政策建议

在我国居民住房按揭贷款负担已经比较高的情况下,面对利率的上升,贷款人的供房负担进一步上升。在我国居民收入水平没有大幅提高以及信用体系还不完善的体制下,银行面临着借款人被迫违约和理性违约的风险。文章针对利率调整对我国居民住房按揭贷款产生的影响及政策建议进行了分析。     

银企关系对制造业中小企业贷款利率的影响研究——来自江苏徐州和广西柳州典型样本的证据

通过对江苏徐州和广西柳州典型样本的调研发现,在中小企业贷款中,实际上存在着"绑定效应",当中小企业在银行的贷款占自己资金缺口的比重较大时,出于风险控制和攫取更多剩余的目的,银行会提高贷款利率;当中小企业的融资渠道较多时,银行贷款利率反而因为中小企业的融资需求旺盛而提高。用中小企业与银行的合作年限、中小企业在该银行贷款比重等进行衡量的银企关系深度越强,中小企业银行贷款利率反而越高,而用中小企业在银行开办的其他业务数量来衡量的银企关系的广度越强,中小企业贷款的利率则会越低。     

抵押贷款法律适用若干问题

抵押贷款是按《中华人民共和国担保法》规定的抵押方式,以借款人或第三人的财产作为抵押物发放的贷款,是担保贷款的一种方式。在实践中,根据《贷款通则》及《商业银行法》的规定,贷款人发放贷款时,可发放信用贷款或担保贷款,但信用贷款一方面借款人较难取得,要经过贷款人审查、评估,确认借款资信良好,确能偿还贷款的,才可获得;另一方面,贷款人承担的风险较大,一旦借款人在贷款到期不能还本付息,银行的贷款将面临收不回来的风险,严重影响贷款的安全性。因此,贷款人在发放贷款时,是以发放担保贷款为原则的。抵押素有“担保之…     

贷款利率无“下限”

近年来,随着利率市场化的推进,银行也在加强定价能力。银行贷款利率在很少情况下有下浮,有些银行甚至声称其贷款没有一笔利率是下浮的。取消贷款利率下限不过是央行对商业银行＂温柔的一刀＂,象征意义重于实际。中国的利率市场化改革又进一步。7月20日,央行宣布＂进一步推进利率市场化改革措施＂,包括放开贷款利率下限,取消票据贴现利率管制,对农信社放开贷款利率上限,同时维持个人住房贷款利率浮动区间不变。央行称,全面放开贷款利率管制有利于降低企业融资成本,提升银行服务水平,更好发挥金融支持实体经济的作用。     

当前我国中小企业融资环境现状及存在的问题

我国资本市场对中小企业上市，门槛较高。大多数中小企业的经营规模和管理能力不能达到要求，他们难以参与发行股票或债券这些社会直接融资方式。银行贷款是我国中小企业融资的主要渠道，但融资依然困难重重：一是中小企业自有资金少，经营风险较大，抵押财产有限；二是我国银行以国有独资银行为主，由于利率没有市场化，而且中小企业贷款额小而分散，造成银行的贷款资金管理成本高。     

河南省开展小微企业集群融资的必要性、可行性和保障措施分析

小微企业已成为河南省经济社会发展的重要支撑力量,但融资难仍是制约小微企业发展的突出问题.鉴于直接融资市场尚不成熟、互联网融资相关法律法规仍不完善,银行贷款是河南省小微企业融资的首要选择.由于银行风险控制要求与小微企业信用担保能力差、经营风险大之间的矛盾,银行贷款业务的逐利性与小微企业贷款规模不经济之间的矛盾,以及小微企业制度建设不规范导致的信息不对称,河南省银行机构小微企业贷款增长乏力.集群融资可以降低信息不对称程度,提高小微企业信用担保水平,降低银行贷款风险和贷款成本,因此,集群融资是河南省缓解小微企业贷款难、贷款贵的可行选择.在推广集群融资过程中,需要采取有效措施,以规避集群融资风险.     

如何防范个人住房贷款风险

个人住房贷款是指贷款人向借款人发放的用于购买自用的普通住房的贷款。个人住房贷款,对百姓、银行、政府,都有积极作用。但由于诸多原因发放个人住房贷款还存在一些风险。为更好地发挥个人住房贷款的积极作用,需采取切实可行的措施防范、化解风险。一、个人住房贷款的风险1信用风险。银行在发放住房消费贷款过程中会面临许多风险,仅借款给银行带来的信用风险就很大。住房消费信用风险是指在贷款合同期内,借款人可能由于某种原因而引起贷款无力偿还的风险。由于我国缺乏健全的个人信用制度,对个人财务收支状况难以确定,借贷人有无负债和不良…     

银行业税制结构与企业融资方式的选择

基于现代金融中介理论来考察税收对融资方式选择的影响,其结果表明:在完全竞争条件下,当银行为客户提供的交易服务成本很低时,以较低的税率对储蓄利息开征利息所得税不会影响储户(或投资者)在储蓄和直接投资之间的选择;对银行贷款利息收入开征营业税,则会引起税收转嫁,提高贷款利息率,使部分企业选择直接融资方式而不是从银行贷款;银行业所得税也会提高贷款利率,减少贷款需求量。     

信息垄断与市场结构:IPO如何影响银行贷款利率

企业首次公开募股(IPO)之后,银行信息垄断的打破会降低银行贷款利率,但大型国有银行贷款利率下降的程度要小于中小股份制银行,而且垄断性市场结构的信息垄断比竞争性市场结构更难打破,此外,大型国有银行偏好大型企业和贷款.针对中国金融市场改革本文提出的建议是:优化金融市场融资结构,推进利率市场化改革,提高信贷市场竞争程度,以及健全中小企业融资机制等.     

项目融资风险研究

<正> 1.项目融资概述 伴随着社会经济发展,融资已成为各家公司增强自身实力、扩大发展必不可少的手段。按照追索程度的不同,可将融资方式分为公司融资和项目融资两大类。公司融资是指公司利用本身的资信能力为主体所安排的融资。银行在决定是否为该公司的某项目提供贷款的主要依据是公司整体的资产负债、利润和现金流量情况,是公司整体经济能力而不是贷款项目自身的经济强度决定银行是否贷款,即银行对借款人有完全追索权。同时银行一般还要借款人提供抵押、质押或第三方保证等担保措施。我国绝大部分融资都采用这种     

艺术品融资风险管理的创新:基于预收购机制

艺术品质押融资为艺术金融的最核心业务.管理并防范业务风险是商业银行开展艺术金融业务并推动其常态化发展的重要前提.本文通过构建基于预收购机制的艺术品质押融资业务所涉及主体的不完全信息动态博弈模型和对该业务的法律关系分析,探寻了预收购机制发挥风险管理作用的原理.研究发现:(1)商业银行与借款人之间的纳什均衡为银行发放贷款,借款人履约,当借款人违约时,商业银行启动预收购程序;商业银行与预收购人之间的纳什均衡为银行启动预收购程序,预收购人履约,即借款人在贷款到期时会主动偿还商业银行贷款,即使出现无力偿还的情形,预收购人也有意愿承担预收购责任,代位偿还贷款并取得质押艺术品.(2)质物担保法律关系、担保人担保法律关系及质押物回购法律关系等从合同关系,共同保证了银行与借款人之间主合同关系的顺利终结.     

从巴塞尔新资本协议观察基础设施项目贷款的风险

近年来,为基础设施项目(特别是电力、公路项目)提供融资成为国内银行最主要的贷款领域,约占当前国内银行新增贷款的一半以上。这类项目大都采用项目公司作为融资主体,除项目资本金来自股东投入外,项目其他资金来源于银行融资,融资项目未来产生的现金流量是借款人惟一的偿债来源     

我国村镇银行贷款利率形成的机制缺陷及完善对策

近年来,村镇银行在解决"三农"问题、扩大金融服务覆盖面、支持新农村建设中发挥了积极作用。但村镇银行目前还存在贷款利率的形成具有一定随意性、贷款利率形成方法比较简单、缺乏熟悉贷款利率形成方面的专业人才及村镇银行现有金融基础设施不能满足贷款利率制定的需要等问题。为保证村镇银行的安全稳健运行并发挥其支农作用,有必要完善村镇银行贷款利率形成机制。     

关于贷款利率的上下限问题

郑先炳同志在《借贷资金价格的确定方法探讨》一文(载《经济问题》1986年第9期)中提出,银行贷款利率的下限是存款利率+费用率;贷款利率的上限是信贷资金边际收益率,即银行的信贷资金投入企业后使企业新增加的那部分利润与银行贷款规模的比率。我认为,这种观点值得商榷。 一、关于贷款利率的下限 就贷款利率的下限来说,我认为郑先炳同志至少忽略了两项:一是贷款的风险损失;     

商业银行信用风险管理特征及其变化趋势

一、信用风险概念的新发展信用风险被定义为借款人不能按期还本付息而给贷款人造成损失的风险。在传统的意义上信用风险所造成的损失一般被理解为只有当违约实际发生时才会产生 ,因此 ,信用风险又被称为违约风险。然而 ,随着现代经济社会风险环境的变化和风险管理技术的发展 ,这一定义已经不能充分反映现代信用风险及其管理的性质与特点。主要原因是传统的信用风险主要来自于商业银行的贷款业务 ,而银行贷款的流动性差 ,缺乏类似于一般有价证券那样活跃的二级市场 ,因而银行对贷款资产的价值通常按历史成本法估算而不是按盯市的方法衡量 ,只…     

从民间信贷透视基准利率的低行

我国实施紧缩的货币政策以来,众多中小企业向银行融资难度增加,不得不转向民间信贷市场,使得民间信贷的规模和利率飙升。按照我国现行的法律规定,民间信贷的利率不得高于银行贷款利率的4倍。现今央行规定的贷款基准年利率为5.85%,但在中小企业较多的苏浙和广东地区,无抵押的民间贷款年利率已高至60%,可见民间信贷的膨胀早已超出了可控范围。     

防范商业银行经营风险的会计思考

一、商业银行经营风险成因的会计剖析（一）会计信息失真是引发商业银行经营风险的直接原因首先,由于贷款企业与商业银行之间各自掌握的会计信息不对称,容易发生会计信息失真现象。就贷款企业来说,他作为贷款人掌握着本企业详细的会计信息资料,处于会计信息优势,而银行作为贷款人,则处于相对的信息劣势地位。企业就有可能为了其自身的利益,向银行提供有利于企业自己的会计信息,甚至提供失真的、虚假的会计信息以获得银行贷款,这样一来,就有可能导致不良银行信贷资产的形成。其次,会计作为一个以提供财务信息为主的经济信息系统,…     

审计意见对银行贷款续新决策影响的研究

本文运用多元回归的方法对审计意见有用性进行研究,重点研究对贷款续新的影响。结果表明:被审计单位连续两年被出具非标准的审计意见比仅一年被出具非标准的审计意见对银行贷款续新的影响程度更加显著;被出具的审计意见类型由非标准转变为标准的审计意见的上市企业比审计意见类型由标准的转变成非标准的上市企业相对更容易获取银行的贷款续新;同样被出具非标准审计意见类型的上市公司,在银行贷款续新方面,非国有企业的影响程度显著大于国有企业。本文的研究扩宽了研究的范围,丰富了审计意见的作用,对作为远距离利益相关者的银行加强内部风险管理具有理论意义和现实意义,为以后的研究奠定了基础。     

以全能银行为基础的德国企业融资模式评述

与英国、美国相比,德国的股票市场相对不大重要,国内债券市场尽管发展良好,但由于参与债券市场的主要是政府和银行,一般工商企业很少发行债券,而1991年刚刚开放的票据市场更是停滞不前。在这一背景下,德国企业的债务-权益比率比英国和美国大约高出5 0 % ,企业外部融资主要依赖银行贷款,其中很大比例是利率固定的长期贷款,贷款证券化程度与美国相比还很低。但是,德国银行业在企业融资中的影响大大超过了英、美,银行不但直接给予企业贷款,而且还帮助企业发行股票和债券,同时承担了商业银行和投资银行两项职能。除此之外,德国的银行还通过代理…