有效规避凭证式国债发行波动的策略探析

<正>2007年以来凭证式国债销售强烈波动,如何采取切实有效措施,进一步提升凭证式国债的吸引力,以规避凭证式国债发行波动风险,成为当前国债发行亟待解决的问题。本文从基层角度对这一问题进行分析。     

凭证式国债运作中存在的问题与改进思路

凭证式国债作为我国国债市场的两大主力品种之一,自1994年发行以来凭借自身的诸多优势而深受广大投资者的喜爱,截止2003年底,我国的国债累计发行为38755.6亿元,其中凭证式国债累计发行为15168.75亿元,占国债总额的39%,为国家筹聚了大量的建设资金,然而凭证式国债的运作在实践中,也逐渐暴露出一些深层次的问题,需要加以改革和完善.     

江西省凭证式国债市场现状、问题及对策建议

文章根据江西省2005年凭证式国债发行的现状,指出凭证式国债发行中存在的问题,并提出了改进建议。     

凭证式国债发行中存在的问题和建议

一、凭证式国债发行中存在的问题 1．现行国债利率偏低。购买凭证式国债作为一种投资行为，希望其获得一定的收益，其收益是通过凭证式国债的利率来体现的。而对于凭证式国债利率设计的主要依据是银行储蓄存款利率，很少考虑发行时其它方面的情况。造成现行国债的利率偏低。     

我国凭证式国债的结构矛盾探析

国债政策是财政政策的有机组成部分,是调节资源配置、经济利益及其整个经济运行的重要杠杆之一.当前,我国面向社会发行的凭证式国债作为我国国债的两大品种之一,发行已历时十年,对筹集财政资金、促进经济发展、满足人民群众投资需求发挥了重要作用.目前凭证式国债的发行全部由"凭证式国债承销团"固定成员包销和代销并向社会公开发行.各承销机构采取"自由申报、总量平衡"的方式确定承销国债的额度,然后在本系统的营业网点进行分销.从近几年我国经济发展总量和结构调整布局情况分析,我国凭证式国债的期限结构、分布结构、利率结构,以及对其发行过程实施有效监管等,都存在一些问题.     

浅议凭证式国债存在的问题及建议

凭证式国债自发行以来，以其收益性高、安全性好而深受城乡居民的青睐，发行数量逐年增加。凭证式国债的发展，对国家财政政策和货币政策的协调，对宏观经济的调控，对促进国民经济健康发展发挥了重要的作用。但是通过我们对凭证式国债的调查，发现在凭证式国债发行兑付工作中还存在一些问题。     

完善储蓄国债发行管理的思考

凭证式储蓄国债自1994年开始面向城乡居民发行以来,深受国债承销机构和投资者的喜爱.但是,随着我国金融市场的发展,凭证式储蓄国债自身设计方面存在的问题,已成为制约储蓄国债进一步发展的重要因素.如何以发行电子式储蓄国债为契机,使其成为一只成熟的、在市场上广受欢迎的国债新品种,进一步完善我国储蓄型国债的发行管理,是下一步需要努力的方向.     

凭证式国债计算机网络化改造的实现

为改善凭证式国债的管理模式,保障投资者的资金安全,促进凭证式国债顺利发行,人民银行办公厅和财政部办公厅联合发出通知,要求各国债承销团成员实现凭证式国债债券登记的网络化管理、同城同行的通买通卖和国债发行额度的计算机调剂与管理。同时,通知还要求各国债承销团成员开发的国债软件管理系统应具备发行、兑付、质押贷款、余额查询、债权挂失等完整的统计功能和快捷的数据采集手段,以便主管部门能够及时掌握凭证式国债发行、兑付的相关情况、科学合理地制定管理政策。一、华夏银行凭证式国债发行管理现状目前,华夏银行凭证式国债的发行…     

发行短期国债好处多

自1998年至今,我国发行的国债主要是凭证式国债,品种以中期为主,如三年期、五年期,这种国债发行成本比较低,且具有很好的储蓄性能,因而能有效地起到筹资的作用.但其流通性较差,不利于中央银行进行公开市场业务,影响中央银行调控宏观经济的能力,并且凭证式国债的变现使投资者形成较大的利息损失(凭证式国债规定,六个月内变现不仅没有利息,还要向发行单位支付手续费).同时我们也应注意到凭证式国债的储蓄功能如果出现过度,必将使正常的长期存款大量转流其中,这就有可能破坏商业银行的存贷规模与计划.因此,有必要以发行短期国债来弥补凭证式国债的不足.     

浅议凭证式国债运作中存在的问题

凭证式国债作为筹措财政资金而向投资发行的一种新型债券,在一九九四年发行以来的六年里,发行额逐步递增,丰富了我国的国债品种,方便了群众投资,促进了我国国债市场的发展,然而,随着时间的推移,凭证式国债在其实际运行过程中也显示出一些问题,这些问题对凭证式国债的正常发行和买卖中产生了一定的负面影响,有必要予以提出研究和改进。     

诸蓄国债:无利率风险的新投资品

1994年财政部面向个人发行了凭证式国债,凭证式国债的发行虽然一直表现出了很好的发展势头,但存在诸如超发风险、包销风险、提前挤兑、不便于监控、品种设计较为单一等不足。凭证式国债发行中存在的一些问题及不便于政府债务管理人管理的弊端都将使发行人有必要改造现行的做法。财政部可能在今年发行一种利率灵活、满足个人长期储蓄性投资需求的国债新品种——储蓄国债,凭证式国债拟将被归入其中。构建储蓄国债新体系将有利于丰富国债品种、防范管理风险。对于个人投资者而言,储蓄国债品种的发行将进一步丰富个人理财工具。     

凭证式国债在农村销售难的原因及对策

凭证式国债是以财政部为发行主体,以国家信用为保证、依靠我国各家银行的金融网点点多面广的的优势,面向我国城乡居民和社会各类投资者发行的储蓄类债券.素以金边债券著称的凭证式国债,自1994年开始发行以来,倍受广大中小投资者青睐,从财政部各年度凭证式国债发行、兑付及余额情况统计表明,1994年至2002年共发行凭证式国债12664.15亿元,占内债发行量的39%.它对筹集财政资金、促进经济发展、满足人民群众投资需求发挥了重要作用.     

谈谈凭证式国债的市场营销

商业银行代理发行凭证式国债的历史已有十年，期间，经历了市场成长、成熟、衰退的演变。目前，由于诸多因素的影响，商业银行发行凭证式国债遭遇到很大的阻力。2003年上海农行凭证式国债发行任务逾40亿元，实际代理发行为95％，一年下来尚有5％的凭证式国债转为自身投资持有，这种     

凭证式国债监管难的原因与对策

一、凭证式国债监管的现状及原因分析 目前我国国债管理体制是财政部和人民银行共同管理.按照中国人民银行、财政部关于凭证式国债管理的有关规定,人民银行各分支行要协同当地财政部门定期对本地区凭证式国债发行和再次售出的业务进行检查与监督.     

凭证式国债发行管理中的问题与改进意见

一、凭证式国债发行及运行方式的弊端 　　(一)发行侧重于城镇,忽视了农村.凭证式国债主要是面向城乡居民及社会各类投资者发行的一种储蓄类债券,投资群体主要是城乡居民个人,但实际上侧重了城镇居民.目前,虽然有40家机构具有发行资格,但大部分都分布在城镇,而分布在农村的机构很少,只有中国农业银行的部分分支机构和邮政储蓄机构面向农民发行,农民很难买到凭证式国债.……     

国债种种话差别

凭证式国债： 国家采取不印刷实物券,而采用填制“中华人民共和国凭证式国债收款凭证”的方式向投资者发行的国债。     

从个人其他金融投资品种的利弊分析谈凭证式国债发行的改进措施

被赞誉为“金边债券”的凭证式国债，曾经是一种理想的投资方式，受到城乡居民的青睐。然而，从近几年凭证式国债发行量及购买趋势看：却是个人购买量逐渐减少。承销机构持有量逐渐增多。截止2004年6月末，安徽省四大国有商业银行凭证式国债持有量比2000年同期增加了31000万元。特别是随着金融市场环境的变化及宏观调控措施的出台，个人投资的低风险金融产品逐渐丰富，凭证式国债发行面临新的挑战。鉴于此，我们就目前个人其他金融投资产品与凭证式国债利弊进行分析，对凭证式国债发行提出几点改进建议。     

凭证式国债发行中存在的问题和改革思路

自1994年我国发行凭证式国债以来，这一面向社会公众发行的中央政府债券以其投资风险低、收益好、免利息税等众多优势，赢得了广大居民的青睐，不但成为居民理财的主要品种之一，也为募集财政资金、促进经济发展发挥了重要作用。经过十年的发展，我国对这一国债品种的发行、管理方式不断完善，积累了丰富经验的同时，也暴露出一些问题，一定程度上影响了凭证式国债的发行。正视凭证式国债发行中的问题，不断研究改进方案，将有助于建立和健全我国的国债体系，为经济的可持续发展增添新的动力。     

我国凭证式国债的结构性矛盾探析

国债政策是财政政策的有机组成部分，是调节资源配置、经济利益及其整个经济运行的重要杠杆之一。当前，我国面向社会发行的凭证式国债作为我国国债的两大品种之一，发行已历时十年，对筹集财政资金、促进经济发展、满足人民群众投资需求发挥了重要作用。目前凭证式国债的发行全部由。凭证式国债承销团”固定成员包销和代销并向社会公开发行。     

凭证式国债监管的难点与建议

凭证式国债自1994年开始发行以来,以其成本较低、收益稳定、变现灵活等优势成为我国重要的国债品种。本文分析了人民银行分支机构对凭证式国债的监督管理中存在的问题,并提出了改进建议。