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论货币政策的货币市场传导机制 总被引:2,自引:0,他引:2
邓瑛 《上海金融学院学报》2003,(3):3-7
伴随着对货币政策有效性的争论,货币政策传导机制问题引起理论界广泛关注。从一些发达国家的情况看,通过货币市场的作用实现货币政策目标,是货币政策传导机制中的一条基本渠道。近年来,我国货币政策传导中货币市场和利率也已经开始发挥作用。但由于我国货币市场还有待完善,利率尚没有真正实现市场化,在一定程度上限制了货币政策的有效性。随着我国宏观经济调控模式从直接调控向间接调控方式的转变,通过发展货币市场、实现利率市场化来进一步提高货币政策传导有效性,已成为当前经济研究的重要课题。 相似文献
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区域差别视角下的货币政策与经济协调发展 总被引:1,自引:0,他引:1
我国区域经济发展不平衡是宏观调控政策面临的一个问题。本文以江西上饶市为欠发达地区个案研究,重点从投资拉动、金融资源配置和行业发展等多个视角分析了货币政策调控对区域经济金融发展的作用,并提出建议:国家当局在实行货币政策调控时应关注区域差别所产生的效应,积极尝试统一货币政策与区域信贷等政策操作有机结合的形式与方式。 相似文献
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很多人都称赞“定向降准”好。5月30日,国务院常务会议提出加大“定向降准”力度。面对国内外复杂的经济环境,在货币政策调控中,选用存款准备金率这种重要的数量型工具,实施定向降准,无疑是当前货币政策的一大亮点。 相似文献
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伍圆恒 《金融经济(湖南)》2015,(2):60-62
近年来,为提高货币政策调控效率,欧央行、英格兰银行等境外央行相继采取定向货币政策对流动性进行调控,对特定领域提供专门的流动性支持。与此同时,随着中国经济结构调整的不断深化,我国央行也开始探索尝试定向流动性宽松操作,办求调控更加精准高效。鉴此,研究并总结境外央行的相关操作经验及教训对我国的货币政策实践具有积极的借鉴参考价值。一、定向货币政策的背景国际金融危机后,英国的GDP和信贷增长陷入停滞,同 相似文献
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我国地域辽阔,各地区域经济发展存在明显的差异,因此,制定和执行货币政策时,应统筹兼顾,既要考虑货币政策的统一性,又要考虑区域经济发展的差异性。从全局普遍性来看,1998年以来,我国金融调控手段已逐渐由直接调控向间接调控转变,对国民经济的宏观调控职能也日益加强,较好地保持了币值稳定,促进了经济增长。但从局部特殊性来看,欠发达地区由于主客观方面的原因,还存在着货币政策调控乏力,传导机制不畅的现象,急需加以解决,从而以有效的货币政策传导促进经济发展。 相似文献
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隋建利张龙申瑛琦 《复印报刊资料:金融与保险》2022,(3):5-11
本文首先系统梳理了结构性货币政策工具的动态变迁与多元化发展进程,并在学术镜鉴与政策应用总结的基础上,重点展望中国结构性货币政策工具的未来实践方式。研究发现:第一,“大缓和”时期,货币政策更多关注“总量”问题,常规货币政策工具基本能够满足宏观经济调控需求,“新共识”框架成为主流货币政策调控框架。第二,2008年国际金融危机爆发之后,各国经济发展中的“结构”问题相继暴露,货币政策的“定向”调控需求日渐明显,结构性货币政策工具陆续步入政策前台。第三,新形势下,货币政策当局应该在互补机制、使用频率和操作风险等方面探索中国结构性货币政策工具的创新机制。 相似文献
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当前,我国经济发展面临国际环境复杂严峻、国内疫情脉冲扰动带来的多重考验。推动宽货币向宽信用有效传导成为货币政策阶段性核心目标。文章回顾了我国利率市场化发展历程和2021年下半年以来货币政策调控实践,指出当前宽信用尤其是降低实体经济融资成本的难点在于存款成本相对刚性,完善存款利率市场化机制是解决当下困境的最优选择,并提出了相关建议。 相似文献
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我国货币政策结构调控问题研究 总被引:2,自引:0,他引:2
当前,在我国经济转轨时期以及买方市场和有效需求不足的宏观经济格局下,货币政策对扩大内需所做的努力并不象人们预期的那样有效,把货币政策仅仅看作总量政策及据此提出的政策主张面临着实践挑战。把货币政策同时作为结构政策,从促进经济结构调整的角度探索货币政策发挥作用的途径,成为当前我国供求矛盾主要表现为结构性矛盾的情况下,提高货币政策有效性的重要思路。 相似文献
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构建适应和引领经济发展新常态的宏观金融调控体系,对完善我国货币政策目标体系、创新货币政策工具、优化政策工具组合、转变政策调控方式、疏通政策传导渠道和提升政策效果等提出了新的要求和挑战。经济发展新常态下,我国货币政策的最终目标将更趋多元化,目标之间的权衡取舍更加困难;中央银行在中介目标和操作目标的选择中兼顾数量目标和价格目标的平衡与转换能力的要求更高;中短期结构性政策工具虽然有利于稳增长,但需要解决中短期政策工具与长期目标之间的期限匹配、发挥政策工具的市场调节功能以及优化政策工具组合搭配等问题;货币政策调控方式转换则面临多元目标下的相机抉择向单一规则转型、调控时机把握、调控力度掌控以及利率调控模式选择等问题;货币政策传导机制将会更加复杂,效果更加不确定。客观认识新常态下货币政策的宏观调控职能,提升中央银行货币政策的独立性将有利于破解货币政策体系完善中面临的问题。 相似文献
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我国频繁提高存款准备金率的原因及其效应 总被引:2,自引:0,他引:2
本文从我国存款准备金率政策较西方国家更加有效、调控流动性更具优势、以及解决我国当前经济金融矛盾更具成效等方面,系统分析了近期我国频繁提高存款准备金率的原因;从收缩流动性、减轻通胀压力、缓解房地产上涨动能等方面,综合评估了这一政策的实施效果;并据此对我国货币政策取向进行了预测,在未来较长一段时期,数量型货币政策仍将是我国最重要的金融调控手段之一。 相似文献
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中国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段,中国货币政策调控方式应该从以货币数量调控为主转向货币价格调控为主。对货币调控方式理论、国际经验和中国间接货币调控转型的全面梳理表明,随着利率市场化的加速推进和基本完成,由于金融创新和脱媒迅猛发展,我国传统数量为主货币调控有效性日益下降,亟须转向价格型调控方式。西方国家和西方经济学有关货币数量与货币价格调控方式的争论,都是针对相对成熟和稳定的经济体系而言的,而我国仍属于转型过程中的不发达经济体,经济结构也不稳定,货币调控方式选择和转型须服从和服务于高质量发展转变,属于全新实践而且更为复杂。中国二十多年间接货币政策实践始终面临着政府过度关注经济增长和预算软约束部门、金融监管体制不健全、金融市场深度不够等因素制约,仍需深化发展金融市场微观基础、制度保障和产品功能等金融市场体系。为及时有效应对流动性冲击和利率扰动,货币价格调控下中央银行的利率决策空间和政策操作自主性也亟待提高,并在制度上予以保证。今后应在协调改革、发展和稳定关系基础上,加快各项深化改革措施,有效缓解各项约束条件,大力培育金融市场基准利率体系,推进货币价格调控方式转型,更好地促进新常态下经济金融的高质量发展。 相似文献
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经济发展“新常态”下,经济增长的内生动力在于经济结构的调整,而不同经济结构需要相匹配的货币政策工具。有鉴于此,本文以货币政策工具有效性为切入点,在测算我国经济结构指数(ESI)的基础上,通过构建包含数量型、价格型政策工具的门限向量自回归模型(TVAR)以及测度定向调控政策工具的双重差分模型(DID),探究不同经济结构状态下货币政策工具的有效性以及货币政策的结构性效应,并据此提出若干对策建议。 相似文献
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伍圆恒 《金融经济(湖南)》2015,(1)
近年来,为提高货币政策调控效率,欧央行、英格兰银行等境外央行相继采取定向货币政策对流动性进行调控,对特定领域提供专门的流动性支持.与此同时,随着中国经济结构调整的不断深化,我国央行也开始探索尝试定向流动性宽松操作,办求调控更加精准高效.鉴此,研究并总结境外央行的相关操作经验及教训对我国的货币政策实践具有积极的借鉴参考价值. 相似文献
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如何协调发挥财政政策和货币政策的作用 总被引:3,自引:0,他引:3
随着对外开放程度的不断提高,当前中国经济开始面临更加复杂的对外局面,任何单一政策都难以实现多重调控目标,因此,协调发挥财政政策和货币政策的作用,成为宏观调控的重要选择。[编者按] 相似文献
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本文构建包含马尔可夫区制转移特征的动态随机一般均衡模型,研究中国货币政策调控模式演变进程,并对不同区制下货币政策规则的调控效应进行研究。结果发现:在经济低波动的平稳时期,央行倾向于采用同时关注通胀和产出缺口的稳定泰勒规则;在经济高波动的危机时期,央行对通胀缺口的关注不足,而更关注实际产出缺口。此外,相较非稳定泰勒规则,稳定泰勒规则的调控效应更加持久、有效,有利于实现经济增长和通胀稳定的双重目标。 相似文献