内部评级模型中的长期中心违约趋势估计研究

国内关于内部评级模型中长期中心违约趋势(以下简称"CT")估计的研究基本处于空白状态,国外文献中也鲜见类似研究。作为新资本协议内部评级模型中的唯一校准参数,商业银行应在监管的审慎性要求和银行自身的准确性要求之间权衡,基于实际违约数据对CT进行合理的估计。为此,在列明监管合规关注点的基础上,构建CT估值框架,设计估值模型,并进行实证研究。压力情境下的实际违约率估算结果表明,CT结果满足了审慎性要求。     

内部评级模型中的长期中心违约趋势估计研究

国内关于内部评级模型中长期中心违约趋势（以下简称“CT”）估计的研究基本处于空白状态,国外文献中也鲜见类似研究。作为新资本协议内部评级模型中的唯一校准参数,商业银行应在监管的审慎性要求和银行自身的准确性要求之间权衡,基于实际违约数据对CT进行合理的估计。为此,在列明监管合规关注点的基础上,构建CT估值框架,设计估值模型,并进行实证研究。压力情境下的实际违约率估算结果表明,CT结果满足了审慎性要求。     

深入开展违约损失率研究 健全银行二维内部评级体系

在巴塞尔新资本协议中,违约损失率是信用风险内部评级法中的重要参数,一般通过二维评级中的债项评级进行量化。目前欧洲、澳洲、新加坡等主要银行系统已经基本完成新资本协议实施进程,在信用风险领域,主要的大型领先银行普遍采用高级内部评级法,即通过开发违约概率和违约损失率模型,建立二维内部评级体系,对银行提高风险管理水平、防范信用风险发挥了重要作用。     

商业银行非零售主标尺设计及优化研究

在商业银行内部评级体系中,建立非零售主标尺的目的在于区分不同类型客户的信用风险,进行违约概率区间划分。通过在违约概率和信用等级之间建立统一的对应关系,实现不同客户违约风险的比较,从而为实施差别化的风险管理奠定基础。主标尺设计不当,不仅会造成评级结果过于集中于某些特定的级别,而且容易造成部分或全部级别预测的违约概率大幅偏离实际违约率,监管资本计算失真以及经济资本错误分配等后果,直接影响风险预测的合理性。本文主要介绍主标尺构建的方法论、评估主标尺合理性的标准,探讨中国银行业在设计和优化主标尺过程中存在的问题及解决思路。     

我国商业银行的内部评级体系:实践及挑战

2004年,巴塞尔银行监管委员会出台了《统一资本计量和资本标准的国际协议:修订框架》(简称《巴塞尔新资本协议)》,确定了基于内部评级法的信用风险度量和资本金计算框架,使得内部评级体系作为银行经营管理的主线显得更加明确。在这一国际大背景下,我国大中型银行逐步借鉴国际银行业风险管理实践,加强了信用风险管理,初步建立了内部评级体系,积极准备实施《巴塞尔新资本协议》内部评级法。本文在把握我国银行内部评级体系建设实践的基础上,重点分析了部分银行内部评级体系在违约定义、评级结构、评级方法、评级流程等方面的特点,揭示了其与《巴塞尔新资本协议》内部评级法之间的差距。     

新资本监管制度下的对策

资本计量高级方法实施最为核心的内容就是商业银行可以根据自己的资产组合数据建立内部模型,将内部评级结果应用于监管资本的计算2012年6月,中国银监会正式发布了《商业银行资本管理办法(试行)》(以下简称"资本管理办法"),对国内现行的资本监管制度进行了全方位修订,构建了前瞻性、反映国情的资本监管框架,该办法是我国资本监管进程中重要的里程碑。从2013年开始,国内商业银行将开始按照"资本     

信用风险内部评级法下商业银行监管资本套利策略研究--从监管资本公式视角出发

为了获得更有效的资本竞争优势,首先从核心定义入手,阐述了新资本协议信用风险内部评级法下商业银行进行监管资本套利的可行性。随后,以信用风险内部评级法监管资本公式为基础,利用数理解析和图形分析等方法,详细分析了监管资本要求（K）与违约概率（PD）、违约损失率（LGD）、有效期限（M）之间的相关性,以及在不同风险暴露中监管资本要求（K）的系统性差异。最后,以数理分析和图形分析结果为基础,提出商业银行应采取积极推进内评应用、优化资产结构、以组合管理模式积极推进微型和小型企业业务发展、提升合格风险缓释品的覆盖比例、设置合规且有效的合格风险缓释拆分规则等策略,实现监管资本套利。     

信用风险内部评级法下商业银行监管资本套利策略研究——从监管资本公式视角出发

为了获得更有效的资本竞争优势,首先从核心定义入手,阐述了新资本协议信用风险内部评级法下商业银行进行监管资本套利的可行性。随后,以信用风险内部评级法监管资本公式为基础,利用数理解析和图形分析等方法,详细分析了监管资本要求(K)与违约概率(PD)、违约损失率(LGD)、有效期限(M)之间的相关性,以及在不同风险暴露中监管资本要求(K)的系统性差异。最后,以数理分析和图形分析结果为基础,提出商业银行应采取积极推进内评应用、优化资产结构、以组合管理模式积极推进微型和小型企业业务发展、提升合格风险缓释品的覆盖比例、设置合规且有效的合格风险缓释拆分规则等策略,实现监管资本套利。     

新资本协议内部评级法对宏观经济运行的影响：亲经济周期效应研究

新资本协议内部评级法大幅度提高了资本监管的风险敏感度,有助于增强银行体系的运行效率和稳定性,但可能导致信贷运行和经济周期的过度波动。本文认为,由于信用风险是变化的,违约概率、违约损失以及违约风险暴露具有亲周期的特点,亲周期程度取决于银行所采用的模型方法和预测时间;通过第一支柱下降低风险参数的风险敏感度、降低风险权重函数曲线的斜率,第二支柱下的压力测试、设立超额资本要求、平滑风险权重函数的输出值,以及提取动态准备金和实施宏观经济政策等方法能够有效缓解内部评级法的亲经济周期效应;监管当局应在更宏观的框架下分析内部评级法的宏观经济效应,选择合理的政策工具解决亲经济周期效应问题。     

基于不同模型方法的商业银行经济资本顺周期性的比较

在《巴塞尔资本协议Ⅱ》及《巴塞尔资本协议Ⅲ》的框架内,本文分别从资本要求计量方法、资本要求计量结果、与违约概率的相关性、顺周期性等方面,对《巴塞尔资本协议II》计量资本要求的模型和CreditRisk+模型进行了比较分析,并作了实证。结果表明,两种方法计量出的资本要求呈现出相似的趋势,它们随违约概率变化的幅度基本一致,均存在显著的顺周期效应,且两者在顺周期效应上表现出明显的趋同性。由于两种方法在计量和顺周期效应方面表现出的趋同性,商业银行可以采用同一种方法对它们进行逆周期调整。它们在计量结果和内涵上表现出的差异性,商业银行可用于经济资本管理的不同阶段,可以获得更好的效果。     

Almanac of anticipations: The age of affluence—of anticipation—of anxiety—of automation—of discontinuity—of longing—of overkill—of space exploration

With this survey of developments in the futures field since 1945, I.F. Clarke completes his present series for Futures. He makes two major points: that forecasting techniques have become essential tools in the management of change; and that nuclear weapons and ecological problems have added a moral dimension to the study of the future. In the next issue of Futures he will start a new series on the range of future-thinking in the USA, from the expectations of the first settlers to the Star Wars programme.     

基金公司经营融资融券业务的问题审视

融资融券业务正式运营已经开展,为证券市场带来了革命性的改革,作为证券市场的一大主体,基金公司面对融资融券也迎来了新的发展方向和挑战,本文从融资融券业务的运行机制入手,分析了基金公司融资融券的新契机,并对其即将面临的问题进行审视和剖析,进而提出策略建议.     

对基层人民银行科技工作的几点建议

银监会分设后,人民银行将专司货币政策、金融稳定、金融服务三大职能。作为人民银行的分支机构,基层人民银行的工作重心也将从金融监管调整到这三大职能上来。人民银行的科技部门,就要积极运用科技手段,为人民银行履行新的职能发挥“服务、支持、促进、发展”的作用。一、围绕三大职能搭建五大平台经过“六五打基础、七五作准备、八五大发展”几个阶段后,人民银行相继实现了核算电算化、清算网络化和办公信息化。特别是近一两年来,陆续开通了大额支付系统、信贷登记咨询系统、会计四集中系统、金融信息服务网站等系统,人民银行信息化水平又…     

社会主义所有制形式的改革、完善与共产党执政能力的提高

在中国,所有制形式的调整、改革与完善,先进生产力的发展,党的执政能力建设,是社会主义建设过程中密切结合在一起的三个不同层面的发展关系.应在相互促进和共同提高中促进社会的和谐发展,保证社会主义现代化建设战略目标的顺利实现.     

The Usefulness of Measures of Consistency of Discretionary Components of Accruals in the Detection of Earnings Management

Abstract:  Prior research has shown the prevalence of measurement error in models used to estimate aggregate discretionary accruals. In these models, the incremental information content of the various components of accruals is ignored. Limited prior research and data gathered from firms under Securities and Exchange Commission (SEC) litigation indicate that managers use either one or more than one component of accruals simultaneously, in a consistent way to manipulate bottom-line earnings in a given direction. I propose two measures that capture the consistency between the discretionary components of accruals and test their significance in earnings management (EM) detection in firms that have artificially added accrual manipulation and firms that were targeted by the SEC for accrual manipulation. There is evidence that this information is incrementally useful in detecting EM. This finding paves the way for improvements in the discretionary accruals measure by including consistency information from the components of aggregate accruals.     

Properties of time-series estimates of degree of leverage measures

Empirical studies suggest that time-series regression estimates of the degrees of operating and financial leverage have a tendency to produce measures less than one. According to ex ante theory, these measures should be greater than one for firms operating above the breakeven point. There have also been suggestions that the biases in these estimates may be attributable to an underlying increase in unit sales. This work presents evidence that these counter-intuitive measures are produced by changes in the firm's operating parameters (unit price, variable cost, fixed cost and interest payments). It further suggests that attempts to control for the underlying change in unit sales substantially increase the volatility of predicted estimates.     

浅议金融机构的举证责任

金融纠纷案件是当事人以存单或进账单、对账单、存款合同、保险单、票据、证券等凭证为主要证据向人民法院提出诉讼的案件,对于不同种类金融纠纷的当事人的举证责任,我国现行的金融法律、法规及司法解释有不同的规定。由于金融机构的特殊法律地位,发生金融纠纷时存在有关当事人将最后偿付风险转移给金融机构承担的主观故意,在客观上会使金融机构难以提供相应的证据来对抗不法债权人的诉讼请求,而导致金融机构败诉。为此,对金融诉讼案件中金融机构的举证责任加以研究具有重要的实践意义。     

Summary of Results of Survey of Seminar Attendees

Abstract

The Society of Actuaries undertook a three-phase research project on mortality improvement in the three NAFTA countries: Canada, Mexico, and the U.S. Phase 1 consisted of a literature review of papers on projecting mortality levels in the future and a study of the trend in mortality improvement during this century. Phase 2 consisted of a discussion of different facets of modeling mortality rates at a seminar attended by 79 experts (actuaries, demographers, economists, and medical researchers) representing different countries. The last session of the seminar consisted of the completion of a survey by the attendees to obtain input for Phase 3, which would analyze the impact of mortality improvement on the social security system of each country. This paper summarizes the results of the survey.

The survey results illustrate the difficulty in forecasting mortality levels, because the effects of many factors that could have significant impact on mortality rates are unknown. This suggests the need for dynamic forecasting, which allows for the possibility of random shocks. A majority of the survey respondents believe that stochastic forecasting models, despite their complexity, have significant potential to add value. Respondents also believe that both historical data and cause-specific mortality forecasts are useful as input and also in validating forecasts of the aggregate levels of mortality. The challenge is to develop more sophisticated forecasting models to produce results that are relatively easy to interpret and to communicate these results to the desired audiences, including the public and policymakers.

The survey results suggest that the aggregate effect of lifestyle changes, medical advances, diseases, catastrophe, and physical environmental changes is an increase in life span. However, there is much uncertainty about the future. Respondents expect that beyond the year 2020 the mean annual rate of reduction in mortality for males age 65 and over will average about 0.58% for Canada, 0.76% for Mexico, and 0.67% for the U.S. The results for the female age 65 and over population are 0.64%, 0.83%, and 0.70%, respectively. The age 65 and over population is expected to see larger percentage reductions in mortality than the 0–14 and 15–64 populations. The reductions in male and female mortality will be ultimately the same, and the mortality levels in the three countries will ultimately converge, although differences may persist for decades.     

银行软件项目外包管理分析

一、引言随着国民经济的不断发展,银行业务与外部企业的联系越来越密切。银行正逐步成为现代经济活动的中心,作为数据处理核心的银行业务应用也越来越大型化、越来越复杂化,因此许多银行也把软件项目逐步由原来的自主开发转变为与公司合作的方式,或直接外包开发的方式,银行本身的技术人员也逐步由开发转向项目管理。二、项目外包的分类银行项目的外包有以下几种情况:①部分子系统外包,有时由于银行的软件项目太大,单靠银行自身的开发力量基本无法在预定的时间内完成项目,只好把相对独立的部分外包;②直接购买软件公司的成熟产品,有些金融软…     

银行管理信息平台建设发展的思考

一、目前国内银行IT发展现状及面临的问题 银行数据集中工作的完成,标志着银行的业务由电子化建设阶段转入信息化建设阶段.一方面银行数据的集中提供了丰富全面的基础数据,面对日益庞大的数据源,如何将数字转化为对银行有用的信息,并从中发现知识,为银行的经营决策提供支持,是摆在银行IT人员面前的一个亟待解决的问题.另一方面用户对银行信息的需求日益增长,如果银行没有一套完整、实用的信息管理系统,将对业务发展非常不利.南京爱立信公司倒戈花旗银行事件曾经轰动一时,其中一个重要原因就是中国本地银行不能满足爱立信全球总部对南京爱立信公司的要求:每周财务上报和每天贷款限额管理.这一事件为中国商业银行的未来发展敲响了警钟,如果不加快管理信息系统的开发,迅速提升业务管理水平,类似的事件还会接连不断地发生,并最终导致国内商业银行在同国外商业银行的竞争中全面溃败.