我国"银行系QDII"业务的思考

在我国人民币还没有实现完全可自由兑换,资本项目尚未开放的情况下,QDII制度的实行不仅使商业银行国际化进程迈进了一大步,而且使境内机构和个人获得了更为广阔的投资空间。但受全球金融危机的爆发和人民币升值压力等各方面的影响,各商业银行QDII业务损失惨重。本文就当前＂银行系QDII＂业务的发行和运营收益的现状进行分析,并针对暴露出的风险分散意识不足、产品设计存在缺陷等问题提出建议。     

基于模糊层次分析法的银行系QDII理财产品风险评估模型

本文从风险因子入手,将层次分析法和模糊综合评价法的概念引入到银行系QDII理财产品的风险管理中,利用模糊层次分析法对银行系QDII产品进行风险评估,通过实证讨论模糊层次分析法在银行系QDII理财产品风险评估中的有效性.     

基于模糊层次分析法的银行系QDII理财产品风险评估模型

本文从风险因子入手,将层次分析法和模糊综合评价法的概念引入到银行系QDII理财产品的风险管理中,利用模糊层次分析法对银行系QDII产品进行风险评估,通过实证讨论模糊层次分析法在银行系QDII理财产品风险评估中的有效性。     

论QDII资产配置与风险管理的关系及实证分析

QDII(合格境内机构投资者)是我国在人民币没有实现完全可兑换、资本账户并未全部开放的情况下,允许我国投资者投资境外市场的一种暂时性制度安排。作为一种权宜之计,QDII为我国投资者提供了投资于境外市场的机会,当然能够利用各国发达的证券市场,以分散风险及获取更高收益。然而,在QDII的表现来看,并不是特别理想,甚至一度出现过负收益率,这直接导致了QDII产品销售困难重重,这与2008年的金融危机不无关系,但是相关人员对QDII风险认识不足也是重要的原因之一。本文将着重讨论我国QDII投资风险问题及QDII资产配置与风险管理的内在联系。     

论QDII资产配置与风险管理的关系及实证分析

QDII(合格境内机构投资者)是我国在人民币没有实现完全可兑换、资本账户并未全部开放的情况下,允许我国投资者投资境外市场的一种暂时性制度安排。作为一种权宜之计,QDII为我国投资者提供了投资于境外市场的机会,当然能够利用各国发达的证券市场,以分散风险及获取更高收益。然而,在QDII的表现来看,并不是特别理想,甚至一度出现过负收益率,这直接导致了QDII产品销售困难重重,这与2008年的金融危机不无关系,但是相关人员对QDII风险认识不足也是重要的原因之一。本文将着重讨论我国QDII投资风险问题及QDII资产配置与风险管理的内在联系。     

境外理财开闸

QDII产品的风险不同于现有的银行外汇理财产品， 客户需要自行承担银行和投资对象的信用风险，而银行现有外汇理财产口，客户承担的是银行的信用风险。     

人民币项下假远期信用证福费廷业务的代客理财投资模式

跨境人民币业务蓬勃发展拉动国际贸易融资需求,商业银行境外分行通过假远期信用证业务,以境外利率成本为境内分行提供资金,由境内分行以境内贷款利率为企业提供国际贸易融资服务,银行可获得较大利差,但是在该种业务模式下,资产计入境外分行表内,增加了境外分行流动性比率压力。本文探索人民币项下假远期信用证福费廷业务的代客理财模式,试图利用境内代客理财资金通过QDII投资经境内分行承兑的、境外分行假远期业务下的国际信用证,盘活体系内资金、突破流动性比率限制,并且利用假远期业务的利差优势,为商业银行提升中间业务收入。     

天长支行远期结售汇业务实现开门红

随着人民币汇率制度改革的不断深入,人民币升值趋势明显,出口企业的汇率风险加大,迫切需要借助银行来控制和化解汇率风险。天长支行抓住这一商机,适应广大客户的需求,及时推出了远期结售汇等外汇衍生产品。6月16日成功与本地一家大型在港上市企业——安徽天大石油管材股份有限公司达成1000万美元远期结汇协议．实现了远期结售汇业务的突破。     

海外代付:银企双赢的产品

自2005年7月21日人民币实行汇改以来，人民币累计升值已超过7％。在人民币不断升值的情况下，境内进口企业利用人民币远期升水，在进口货物时向银行取得外汇贷款，等贷款到期后用人民币购汇偿还，取得人民币升值的收益。但目前银行外汇贷款成本很高，如何降低融资成本成了企业获取人民币升值收益的关键。在这种情况下，银行可以向企业推荐海外代付产品。     

QDII及其对资本市场的影响

QDII,即Qualified domestic institutional investor.它是在一国境内设立,经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金.QDII使得投资者可以以合法的途径投资海外资本市场上丰富的产品,实现风险分散化,资本全球配置.但同时QDII也存在一系列风险.而QDII的实施,也给我国资本市场带来了广泛的影响.在A股市场,资金分流现象首当其冲.随之而来的是A股市场定价的再调整.但是到目前为止影响却并不如预期的那样显著.原因有很多方面,很多投资者对其持谨慎态度 QDII表现欠佳 流动性差.但从长远来说,分流和再定价不可避免.而且分流和再定价可以减少部分投资者的宏观投机行为,使A股市场更加成熟.在B股市场,资金分流应较A股市场更为明显.在香港股市,有观点认为QDII的注入会助其走出低迷.也有观点认为,QDII的资本对于香港股市来说影响力有限.且投资者对QDII已有所预期,H股升值空间也有限.     

人民币升值预期下的QDII产品的汇率风险及其规避研究

QDII意为“合格境内机构投资者”,是在一国境内设立,经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的投资基金。简单地说,就是国内投资者通过购买金融机构的理财产品,参与国外市场投资,获取全球市场收益。而代客理财的金融机构主要包括商业银行、基金公司和券商。由于QDII的制度背景,已有的研究以国内文献为主,且比较集中在分析QDII制度、QDII与QFII或CDR的关系,以及QDII对国家外汇管理的影响等方面,本文试图研究人民币升值预期下汇率风险对QDII产品收益的影响,解释QDII产品推广受挫的原因,并为规避QDII汇率风险提供一些的思路或建议。一、人民币升值与汇率风险汇率风险一般的定义为:在不同币别货币的相互兑换或折算中,因汇率在一定时间内发生始料未及的变动,致使有关主体的实际收益与预期收益或实际成本与预期成本发生背离,从而蒙受经济损失的可能性(刘亚,1989)。过去相当长时期里人民币汇率处于所谓的“超稳定”状态,例如,从1998年初到2005年7月21日,人民币名义汇率稳定在一美元兑8.3100元至8.2765元人民币之间,其波动幅度甚至小于固定汇率制度下的规定波幅,加上金融衍生工具市场发育滞后...     

银行系QDII业务发展存在的问题及前景展望

在经济全球化、金融一体化和中国银行业开放的大背景下,银行系QDII产品的推出不仅是银行业在产品方面的重大创新,同时也标志着中国银行业在“走出去”的战略上有了重大突破,其国际化进程又迈出了一大步。回顾两年以来商业银行QDII业务的发展历程,受国内外资本市场大幅波动影响,银行系QDII业务的发展之路并非一帆风顺,但已经迈出了国际化进程中的关键一步,积累了可贵的经验。目前,QDII业务正受“金融海啸”的影响跌至低谷,其今后的发展之路充满着挑战与机遇。     

商业银行QDII业务现状及问题研究

商业银行QDII业务为国内日益增长的外汇储备提供了良好的分流渠道,为境内投资者提供了更多的投资选择,也让商业银行的业务模式更加多元化,但QDII生不逢时,自正式启动之日起便持续经受着人民币升值带来的困扰,一直未能引起主流投资资金的关注,但是更深层次的原因还在于商业银行内部,如内部培训外部推广尚不到位、信息披露不明确、投资管理能力不高、资金运用存在风险等因素都直接影响着内部投资收益率,这是现行规则约束下制约QDII业务发展的关键因素.     

QDII的投资渠道与注意事项

此前的大部分时间内,人民币兑主要外币呈现升值趋势,加之普通投资者对境外金融市场并不了解,QDII制度实施以来,市场规模及参与人数一直没有得到较大增长.但随着最近两个月人民币对美元贬值4％,未来QDII的境外投资渠道将逐渐受到重视. 目前,我国QDII产品的规模很小,但人民币国际化与资本账户管制放宽是未来的趋势,此后投资者进行QDII产品投资的机会将会增加.对普通投资者来说,投资QDII产品时应注意以下问题.     

阻击CPI的外汇选择

人民币汇率破7后,通胀却连续两个月突破8%.虽然人民币一刻都没停止升值的步伐,投资者却面临着负利率的困惑.放眼望去,资本市场并非乐土,A股市场腰斩,QDII沉船,银行理财产品零收益,曾经的投资利器都无把握跑赢CPI.眼光放长远些,不妨在外汇领域淘淘金,除了人民币升值题材,或许可以捕捉到其他货币不错的时机,赚取利差兼汇差,来捍卫自己的资产少受通胀侵蚀.     

QDII产品或成明日黄花

银行代客境外理财产品QDII至今已运作了4年时间，而截止到目前仍有4成的产品累计收益率为负。其中，花旗银行的6款产品跌幅超三成。因为消费者不买账，各家银行发行QDII产品的热情也逐渐冷却下来。     

新政下的银行QDII

2006年4月以来,国家批了150亿美元QDII额度,获得批准额度的10家中资银行和7家外资银行共推出了13款银行QDII产品.但截至2006年底,银行系QDII销售情况并不乐观,QDII产品的人民币、美元认购额共折合约30亿元人民币,只约占批出额度的2.9%.     

促进远期结售汇业务的健康发展

作为规避汇率波动风险的人民币远期结售汇业务，近年来发展迅猛，日益受到银行及外贸企业的重视。文章指出国际市场汇率波动程度、人民币升值预期及远期汇价贴水幅度是影响远期结售汇业务量的主要因素；分析了远期结售汇业务存在的问题，并就如何促进该项业务的健康发展提出了建议。     

砀山支行召开第二期“境外宝”和“金土地”理财产品发售动员会

11月1日上午，砀山支行召开第二期“境外宝”代客境外理财产品和“金土地”人民币结构存款发售动员会。各对外营业机构会计主管参加了会议。会议总结了第一期QDII发售工作，对第二期QDII产品和人民币结构性存款的发售工作进行了动员，就“境外宝”代客境外理财产品和“金土地”人民币结构存款产品及营销技巧进行了培训。     

保险

央行上调存款准备金率至16％；人民币兑美元汇率破7；中美达成QDII监管合作协议；银监会通报问题理财产品；5万元银行理财产品新门槛。