证券投资基金的机械交易策略分析

本文采用基于折扣的基金交易策略，说明我国证券投资基金经过风险调整、扣除交易成本和代理成本后，仍存在超额回报，结论支持基金市场弱有效不成立的观点，同时分析了对基金投资的适应性策略特征及原因。     

浅谈基金绩效评价的影响因素

目前,证券投资基金是发达国家普通投资者和机构投资者最重要的投资工具之一。投资者通过了解证券投资基金的业绩,来决定是否投资于基金,投资于何种基金。基金管理人通过了解投资绩效辅助决策。因此,对基金绩效评价体系的构造和方法研究就显得更为突出。本文先论述基金绩效评价在基金业中所发挥的重要作用,然后说明了影响基金绩效评价的相关因素,最后针对基金绩效评价中存在的问题提出了相关的建议。     

证券投资基金市场管理与政策建议探析

证券投资基金作为一种将许多非特定投资者的资金集合到一起的资产管理方式在目前的金融市场已经为大众所熟知,证券投资基金所募集到资金由专业的基金管理人进行投资管理,资产托管则由专业的基金托管人来进行,其募集方式主要是通过向众多投资者发行收益凭证,从而可以将社会的闲散资金以及机构投资者基金集合起来,其收益分配方式也是按照投资者的出资比例来进行分配。文章就证券投资基金市场管理与政策建议进行了探析。     

管理期货CTA策略

管理期货CTA策略是中国私募证券投资基金的重要投资策略之一。因此,以管理期货CTA策略为切入点,基于市场中主流的CTA运作方法来探讨管理期货CTA策略的定义及分类、收益来源、收益特征、风险敞口与配置价值。在研究过程中提出合格投资者在私募基金投资过程中的认知误区,结合实际操作总结了CTA策略基金属性,为私募证券投资基金策略的发展提供理论基础。     

开放式基金与我国证券市场的发展

作为机构投资者中坚力量的证券投资基金,近年来发展十分迅速,规模不断扩大,虽然我国现有的证券投资基金都是封闭式基金,但在中国证券市场特定历史发展时期,其积极作用日益明显,对市场的投资价值趋向起到了一定的导向作用。随着我国资本市场的长期向好和管理层超常规发展机构投资者     

证券投资基金市场管理与政策建议探析

证券投资基金作为一种将许多非特定者的资金集合到一起的资金管理方式在目前的金融市场已经为大众素熟知,证券投资基金所募集到资金由专业的基金管理人进行投资管理,资产托管则由专业的基金托管人进行,其募集方式主要是通过向众多投资者发行收益凭证,从而可以将社会的闲散资金以及机构投资者基金集合起来,其收益分配方式也是按照投资者的出资比例来进行分配。文章就证券投资基金市场管理与政策建议进行的探析。     

证券投资基金会计信息需求分析

一、投资基金会计信息需求主体证券投资基金可视为由基金投资者、基金管理人、基金托管人三方构成的一种虚拟企业制度，它将所有权和经营权的委托———代理关系用契约形式明文确定，基金管理人全权负责基金的投资经营活动，是基金会计信息的提供者和供给方；基金投资者作为投资基金的持有人，是会计信息的使用者和需求方；基金托管人负责基金资产的保管和具体投资指令的执行，是会计信息披露的参与者。由于基金投资者具有广泛性和开放性，同时也由于投资基金组织结构的特殊性，其会计信息需求主体也呈现多样化的格局。广义上说，投资基金会…     

产业基金、REIT与房地产投资信托

最近中央出台宏观调控政策,对房地产业的融资进行了严格的控制。房地产金融成为广泛关注的话题,产业投资基金与房地产投资信托基金(REITS)也成为媒体和各种房地产金融研讨会所讨论的重要议题。产业投资基金产业投资基金是与证券投资基金相对应的概念,证券投资基金直接投资于有价证券,产业投资基金则直接投资于产业领域。主要是对未上市企业进行股权投资并提供经营管理服务的集合投资制度,即通过向多数投资者发行基金份额设立基金或基金公司,由基金或基金公司作为基金管理人或另行委托基金管理人托管基金财产,从事实业投资。产业投资基金在…     

如何选择证券投资基金

证券投资基金是一种间接的证券投资方式。基金管理公司通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人(即具有资格的银行)托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，然后分享收益，当然也得共担投资风险。根据不同标准可以将证券投资基金划分为不同的种类：     

股改时代机构投资者的市场对策

1·大力发展公众投资者和机构投资者吸引场外资金积极进入证券市场。对于拥有十四万多亿元储蓄的公众投资者,应当重视他们的投资回报,为他们提供增加财富的更多机会,制定鼓励社会公众投资的税收政策,降低其投资成本并在尊重市场规律,保护投资者特别是公众投资者合法权益的基础上,稳妥解决股权分置改革中给予流通股东合理对价问题,使社会流通股持有者对未来预期充满信心。应当鼓励证券投资基金(包括QFII和商业银行投资基金)、保险资金、社会保障基金、企业补充养老基金、商业保险基金等合规资金积极入市,拓宽证券公司的融资渠道。同时提高…     

Court Efficiency and Procurement Performance

Disputes over penalties for breaching a contract are often resolved in court. A simple model illustrates how inefficient courts can sway public buyers from enforcing a penalty for late delivery in order to avoid litigation, thereby inducing sellers to delay contract delivery. By using a large dataset on Italian public procurement, we empirically study the effects of court inefficiency on public work performance. Where courts are inefficient, we find the following: public works are delivered with longer delays; delays increase for more valuable contracts; contracts are more often awarded to larger suppliers; and a higher share of the payment is postponed after delivery. Other interpretations receive less support from the data.     

Fixed and Sunk Costs Revisited

The authors attempt to clarify the concepts of, and the link between, fixed costs and sunk costs. They argue that the root for possible confusion between fixed costs and sunk costs is the inconsistency in defining the term fixed costs. They define fixed costs uniformly as the costs that are independent of the level of output and suggest that instructors refer to the part of fixed costs that are irrevocably committed as sunk costs. Under these definitions, the statement “there are no long-run fixed costs” is incorrect. Instructors should teach students that in the long run there are no sunk costs, although there may easily be fixed costs.     

The Economics Student Reexamined: Male-Female Differences in Comprehension

This paper adds to the growing literature investigating the relative performance in economics courses between female and male students. The authors review the results of a large-scale study of essay and objective test results, learning rates, and the influence of precollege courses.     

Implicit transaction cost management using intraday price dynamics

Using the Exchange Liquidity Measure, we show that implicit transaction costs exhibit intraday regularities around specific price change signals for a sample of European blue chips publicly quoted on Euronext. Not only transaction costs follow a reverse J-shape throughout the day but they also decrease significantly around specific patterns of price dynamics. By focusing on these signals during the trading day, liquidity traders may detect intraday windows of opportunities during which implicit transaction costs are lower.     

对企业产品生产成本控制的探讨

随着科学技术的发展,市场竞争的加剧,企业生产经营环境正发生着深刻的变化,成本控制越来越成为企业发展的新的利润增长点,也是企业提高市场竞争力的重要手段。现今的市场更多的是买方市场,每一个细分市场都有众多企业在竞争,而生产的往往是同质产品,差异不大。这时,如果企业的成本比竞争对手具有优势,那么它就可以运用低价竞争手段,扩大市场占有率。通过对中美企业成本管理方式的比较,找出我国企业成本控制中存在的一系列问题,并提出加强我国企业成本控制的措施,对我国企业的成本控制进行深入探讨。     

Who trades quickly?

We examine differences among US equity market participants according to how quickly, on average, they execute their orders. When traders who execute faster buy (sell), market prices tend to rise (decline). Those who trade more quickly take liquidity more, use smaller trade sizes, transact more frequently, and spread their trading across more venues. Although faster traders are net liquidity demanders, they pay a lower cost to trade. Our results indicate that systematic differences exist across market participants according to how fast they transact, and those with a shorter time to execution exhibit traits that are consistent with information-based trading.     

西安高新区的商务成本分析

通过介绍商务成本的概念及构成,阐述了商务成本与区域经济发展的关系,在对西安高新区的商务成本状况进行分析比较后,指出其与全国其它地区的商务成本的优势和劣势,给出了降低西安高新区商务成本、提升城市竞争力的举措。     

突变情境下企业执行力变化的理论解释与管理启示

创新日益成为企业得以持续发展的关键因子。在企业创新的不同类型中,结构性创新与破坏性创新常常是新兴企业或新兴产品对原有企业和产品的瞬间破坏。在这一条件下,原有企业所赖以生存的能力与资源恰恰成为企业发展的重要障碍,而建立在原有能力与资源基础上的企业执行力必然会发生变化。笔者从理论上对这一变化进行了解释并提出了执行力变化的基本路径和企业执行力的不同区域,从而为突变情境下企业执行力的保证与提升提供了借鉴。     

制造型企业现场管理执行力的形成机理及提升模式研究

“执行力”一词被管理界认识和接受时,多数研究人员都从战略层面去探索企业的执行问题。本文以制造型企业为研究对象,通过对184家制造型企业的问卷调查和现场调研,力图从现场管理的视角去探索执行力的提升模式,以期为我国的制造型企业增强竞争力、获取持久竞争优势提供一种行之有效的解决思路和模式。     

论民事执行检察监督的有关问题

当前民事执行存在诸多问题,已经影响到了民事司法裁判的完整性。民事执行问题主要表现在执行难与执行乱两大方面,其中执行乱又加剧了执行难,而民事执行检察监督的目的和优势,决定了民事执行检察监督是摆脱这种困境的有效方式。