基于实物期权的项目投资管理柔性分析

本文针对传统投资评价方法对风险项目投资评估的局限性，以及国内对实物期权方法的研究和应用状况，综合环保产品市场需求的各种不确定性影响因素，建立期权定价模型，并采用动态规划方法进行求解。最后对生产项目投资决策中各因素对管理柔性价值及企业投资策略的影响进行了分析。     

组合实物期权在战略性投资价值评估中的应用框架研究

在不确定条件下的价值评估中,实物期权方法突破了传统方法的一些局限性,认为企业价值是由未来资产的贴现值和未来增长机会的贴现值组成。在定性分析双组合实物期权相互之间影响的基础上,提出双实物期权可加性测定模型,从而建立了组合实物期权在战略性投资价值评估中的应用框架;其对多实物期权评估方法的继续研究提供了一定的参考价值。     

基于实物期权的房地产投资项目价值评估研究

房地产投资项目具有较高的不确定性、投资大、开发周期长,其价值的大小直接会影响决策人对于投资可行性的判断。选择和使用科学合理的价值评估方法对于房地产企业的开发投资决策有指导作用。选择和使用科学合理的价值评估方法是目前房地产企业正面临着的问题并且急需解决。实物期权方法的应用是建立在不确定性的基础之上的,不确定性越大,期权的价值越大。与传统方法相比,实物期权方法有其不可比拟的优点。本文主要是通过B-S模型的实物期权定价方法对房地产投资项目价值进行评估研究。     

期权估价法在企业价值评估中的应用

企业在其发展过程中会面临很多投资机会或选择，这些投资机会或选择权是有价值的，其对于准确、完整地估算某一时点企业的价值具有重要意义。然而，众多的价值评估方法，包括实务中广泛运用的折现现金流量法，都无法反映这些投资机会或选择权的价值，这必然会导致企业价值被低估。期权估价法恰恰可以弥补这一不足。本文主要对期权估价法在企业价值评估中的应用进行分析。     

投资估价中的期权价值分析

文讨论管理柔性和战略价值对投资估价的影响，指出项目价值由净现值与期权溢价组成，并对项目内含的期权进行分析比较，进一步阐明期权的价值分析体系。一、管理柔性、战略价值与不对称性（１）项目的管理柔性。在实际的投资决策中，管理柔性，即积极的项目管理无处不在，管理人员可以在对变化着的环境进行回应的同时增加企业投资的价值。管理人员所面对的现实投资环境是不确定的未来和不完全的信息。由于不确定性和不完全信息的存在，许多项目中都内含地赋予管理人员多样的投资机会并允许他们进行选择，如等待、推迟、扩展、放弃项目的权利…     

基于实物期权理论的投资项目评估方法研究

本文针对传统NPV法评估投资项目,特别是对高风险、高收益的项目可行性评估中所存在的失真问题,在对投资项目进行风险因素分析的基础上,认为投资项目中存在期权价值,并且根据现代期权定价理论,建立了投资项目期权定价模型,在此基础上建立了新的NPV决策模型。     

确定性等值法与经理人股票期权估值研究——基于经理人投资决策的期权估值模型

鉴于用股价来估计期权价值的缺陷，本文从经理人投资决策会影响企业价值，继而影响经理人股票期权价值的角度，引入确定性等值法，构建了对经理人股票期权价值估计模型，并对模型进行了数值模拟，得出以下结论：经理人投资风险项目底线值是其风险规避程度和风险项目波动幅度的增函数，是经理人持有股票期权比例的减函数；股票期权价值是经理人风险规避程度的减函数，是风险项目波动幅度的增函数。     

林业项目投资决策中的复合实物期权方法分析

林业投资项目具有初期投资高、回收周期性长、未来现金流量不确定性大等特点,传统的投资决策评估方法不能满足科学评价林业投资项目价值的要求。鉴于此,本文引入了复合期权理论,深入分析了林业投资项目在不同阶段蕴含的实物期权类型,并运用二叉树定价方法对林业项目中的阶段性复合期权进行价值分析,阐明了不确定性和管理灵活性能增加项目的实际价值。     

实物期权视角下的战略投资决策

战略投资所具有的特殊特点,使得传统评估方法不能够合理评价其价值。而实物期权能够很好地的与战略投资特点相适应,故而采用实物期权思维能够计算出传统评估方法所忽略的灵活性价值,从而使得其评价具有更现实更合理的意义。     

实物期权法在互联网企业价值评估中的应用研究——以世纪华通为例

近年来,随着信息技术和经济的快速发展,我国互联网行业相关企业数量迅速增长,使得互联网企业产权交易的次数、交易额度逐渐增多,行业中存在越来越多的股权投资和并购行为。为了帮助投资者在快速的市场变化中抓住投资机会、降低投资风险,需要找到一种更适合的方法来评估互联网企业的价值。本文分析了互联网企业的特征及评估难点,并引入实物期权模型,以世纪华通企业为例,将互联网企业价值分为现有资产价值和潜在获利能力价值,分别运用现金流量贴现法和实物期权法对两部分价值进行评估,以此来证明实物期权法在互联网企业价值评估中的适用性。